据国家铁路局微信公众号消息，2025年1-8月份，全国铁路客运需求持续旺盛，货物运输畅通有序，投 资规模保持高位，为服务经济社会高质量发展提供了有力保障。 货运方面。1-8月份，全国铁路完成货运发送量34.67亿吨，同比增长2.6%。其中，8月份发送货物4.57亿 吨，同比增长5.6%。从分品类运输情况看，8月份，全国铁路发送煤炭2.40亿吨、集装箱0.92亿吨、金 属矿石0.48亿吨，同比分别增长4.4%、16.8%、5.2%，有力保障了产业链供应链稳定畅通。 固定资产投资方面。1-8月份，全国铁路固定资产投资完成5041亿元，同比增长5.6%，有效发挥了对全 社会投资的拉动作用。 资讯编辑：祝蓉 021-66896654 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈跃进 021-26093100 客运方面。1-8月份，全国铁路完成旅客发送量31.96亿人，同比增长6.7%；完成旅客周转量11674.42亿 人公里，同比增长3.1%。8月31日，为期62天的铁路暑运圆满收官。暑运期间，全国铁路完成旅客发送 量9.60亿人，同比增长6.6%；完成旅客周转量3678.61亿人公里，同比增长3.7%， ...

2022-2025年1-8月全国铁路旅客周转量 图片来源：国家铁路局微信公众号 据国家铁路局微信公众号消息，2025年1-8月份，全国铁路客运需求持续旺盛，货物运输畅通有序，投 资规模保持高位，为服务经济社会高质量发展提供了有力保障。 客运方面。1-8月份，全国铁路完成旅客发送量31.96亿人，同比增长6.7%；完成旅客周转量11674.42亿 人公里，同比增长3.1%。8月31日，为期62天的铁路暑运圆满收官。暑运期间，全国铁路完成旅客发送 量9.60亿人，同比增长6.6%；完成旅客周转量3678.61亿人公里，同比增长3.7%，均创历史同期新高。 2022-2025年1-8月全国铁路旅客发送量 (责任编辑：王晨曦) 货运方面。1-8月份，全国铁路完成货运发送量34.67亿吨，同比增长2.6%。其中，8月份发送货物4.57亿 吨，同比增长5.6%。从分品类运输情况看，8月份，全国铁路发送煤炭2.40亿吨、集装箱0.92亿吨、金 属矿石0.48亿吨，同比分别增长4.4%、16.8%、5.2%，有力保障了产业链供应链稳定畅通。 固定资产投资方面。1-8月份，全国铁路固定资产投资完成5041亿元，同比增长5.6% ...

人民财讯9月24日电，国家铁路局披露数据，1—8月份，全国铁路完成货运发送量34.67亿吨，同比增长 2.6%。其中，8月份发送货物4.57亿吨，同比增长5.6%。从分品类运输情况看，8月份，全国铁路发送煤 炭2.40亿吨、集装箱0.92亿吨、金属矿石0.48亿吨，同比分别增长4.4%、16.8%、5.2%，有力保障了产业 链供应链稳定畅通。 ...

9月21日，中老铁路上的货运列车在磨憨站通过（无人机照片）。 记者从中国铁路昆明局集团有限公司获悉，中老铁路开通运营以来，截至9月19日，全线累计开行货物 列车突破6万列，货运量超6760万吨，其中跨境货物运输突破1500万吨。 新华社图文 ...

据新华社电记者16日从中国国家铁路集团有限公司(下称国铁集团)获悉，今年1至8月，国家铁路累计发 送货物26.83亿吨，日均装车18.4万车，同比分别增长3.5%、4.3%，铁路物流效率和品质持续提升，为 我国经济持续回升向好提供了可靠运输保障。 国铁集团货运部负责人介绍，今年以来，铁路部门持续深化货运市场化改革，优化物流产品供给，提升 货运能力和服务品质，确保国民经济大动脉安全畅通高效。其中，国计民生重点物资运输保障有力。发 挥大秦、浩吉、兰新铁路等重点能源通道作用，精心组织西煤东运、北煤南运、疆煤外运，有效助力各 地迎峰度夏。1至8月，国家铁路发送煤炭13.8亿吨，其中电煤9.4亿吨，铁路直供电厂存煤保持较高水 平。 ...

今年以来，甘泉铁路公司紧紧围绕年度目标任务，压紧压实保供责任，统筹抓好安全生产、防洪防汛等 各项工作，排查消除雨后设备隐患，严把安全关口，加强施工现场保障，运输安全有序。该公司全力提 升货源组织，加强日装卸车分析，定期组织发运协调会，精准掌握客户煤源储备与运输需求，灵活穿插 地方煤和非煤运输，通过实时共享备煤、上站、装卸等信息，安排车辆取送、装载、货检各环节紧密衔 接，加速车辆周转，提高运输效率，为完成全年目标任务夯实基础。 资讯编辑：祝蓉 021-66896654 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈跃进 021-26093100 截至9月10日，包神铁路集团甘泉铁路年累计货运量完成1005.47万吨，较2024年提前33天突破1000万吨 大关。 ...

铁路客运创新服务 - 铁路公司针对体育赛事开行球迷专列 其中赣超联赛开行3对专列累计发送旅客6656人次 苏超联赛暑运期间开行27趟专列运送球迷逾2.4万人次[1] - 通过12306候补订单和团体票数据画像 精准锁定庐山 南昌 九江 上饶四城为观赛客流核心集散地[1] - 采用高铁+大巴无缝接驳模式 满足观赛+旅游复合需求 服务球迷一站直达[1] 暑运客运量创新高 - 全国铁路暑运62天累计发送旅客9.43亿人次 同比增长4.7%[2] - 北京南站暑运期间累计发送旅客1088万人次 日均发送17.55万人次[2] - 外籍旅客发送量达348.4万人次 同比增长23.9% 受益于过境免签政策优化[2] 特色旅游列车发展 - 全国铁路开行旅游列车579列 同比增长31% 包含亲子游 研学游 红色游等特色专列[3] - 开行哈尔滨东至抚远 昆明至西双版纳等旅游列车 实现昼游夜行快旅慢游模式[3] - 跨境运输表现亮眼 广深港高铁发送跨境旅客616万人次 中老铁路发送跨境旅客3.5万人次[3] 货运保供稳链 - 国家铁路累计发送货物7.02亿吨 同比增长4.8%[2] - 电煤发送量达2.43亿吨 保障371家铁路直供电厂存煤可耗天数稳定在25天以上[4] - 加强国际联运组织 中欧班列和西部陆海新通道班列保持稳定开行[4] 运力资源配置 - 全国铁路日均开行旅客列车11330列 同比增长8%[2] - 运用京哈高铁京沈段 沪昆高铁杭长段等高标运行线路 提升新线新站运输能力[2] - 通过12306售票大数据动态优化列车开行方案 在热门方向增加运力[2]

核心观点 - 俄罗斯铁路公司货运量连续第三个季度同比下降5.4% 反映战争与制裁对经济基础造成深度破坏 并表明俄罗斯长期战争能力下降 [1][3][4] 货运量数据表现 - 2025年8月货运量9220万吨 较2024年同期9720万吨下降5.4% [3] - 2025年前8个月总运输量7.388亿吨 同比下降7.1% [3] - 截至2025年7月货运量下降6.2%至7.393亿吨 其中国内运输下降8.9%至4.379亿吨 国际运输下降2.1%至3.014亿吨 [7] 分货类运输情况 - 建筑材料运输量暴跌15% 黑色金属出货量暴跌17.3% [5] - 煤炭运输下降3.6% 石油运输因炼油厂维护问题下降4.9% [5] - 谷物运输因收成不佳与出口限制暴跌30.7% [5] 公司运营挑战 - 西方制裁切断关键铁路部件供应 迫使公司将计划投资项目削减近40% 从1.3万亿卢布压缩至8340亿卢布 [7] - 劳动力短缺问题恶化 因动员令导致2500名工程师和3000名机车乘务员短缺 每天约200趟列车服务被迫取消 [9] - 乌克兰无人机持续袭击铁路基础设施 如8月21日沃罗涅日州铁路变电站遇袭扰乱军事与民用运输 [11] - 公司因财务困境强迫员工进行无薪休假 [14] 行业与经济影响 - 铁路公司承担全国87%货物运输（不含管道运输） 货运量直接反映建筑业到冶金业等关键工业部门生产活力 [3] - 运输指标作为经济衰退先行信号 货运量下降表明工业产出萎缩和国内需求减弱 [12] - 军费开支占GDP的6.3%创冷战结束后新高 战争经济掩盖结构性劳动力短缺与生产效率下滑问题 [11]

行业投资评级 - 看好 [3] 核心观点 - 油轮淡季运价超预期，VLCC 9-12月运价有望走强，拐点前置 [4] - 关注中国船舶整合机会，市值订单比0.7倍处于历史低位 [4] - 干散货航运受益于反内卷产业链利润传导和西芒杜铁矿投产 [4] - 航空板块供给放缓确定性强，需求端具备弹性，油汇配合下业绩提升空间大 [4] - 快递行业反内卷驱动旺季涨价行情提前，持续性有望超预期 [4] - 高速公路板块高股息和破净股主线值得关注 [4] 航运造船 - VLCC本周运价环比上涨32%至45800美元/天 [4] - 苏伊士原油轮运价上涨15%至59563美元/天 [4] - 阿芙拉原油轮运价环比持平，录得39734美元/天 [4] - LR2运价环比下滑3%至31156美元/天 [4] - MR平均运价上涨38%至23992美元/天，大西洋一揽子运价环比上涨70%至35400美元/天 [4] - BDI收于1944点，环比下跌4.9% [4][5] - BCI-5TC收于23160美元/天，环比下滑15.2% [4] - BPI周五运价环比上涨9.1%，5TC录得15932美元/天 [4] - BSI 10TC环比上涨5.9% [4] - SCFI指数录得1415.36点，环比下滑3.1% [4] - 西北欧航线运价环比下滑8.4%至1668美元/TEU [4] - 地中海线环比下跌2.4%至2225美元/TEU [4] - 美西航线环比下滑6.5%至1644美元/FEU [4] - 美东航线下滑3.9%至2613美元/FEU [4] - 南美运价下滑7.0%至3107美元/TEU [4] - 中东波斯湾航线环比增长7.1%至1479美元/TEU [4] - NCFI印巴航线运价环比上涨12.7% [4] - 新造船价收报186.21点，周环比下跌0.03%，较25年初下跌1.52% [4] - 沪东中华当前订单约1461亿美元 [4] 航空机场 - 人民币对美元中间价小幅升值0.05% [45] - 七天移动平均油价为66.46美元，环比-0.8% [45] - 7月美国机票总销售额超过81亿美元，同比增长2.3% [45] 快递 - 中通快递二季度营业收入118.32亿元，同比增长10% [48] - 调整后净利润20.53亿元，同比下降27% [48] - 安能物流上半年营业总收入56.25亿元，同比增长6.4% [48] - 经调整净利润约4.76亿元，同比增长10.7% [48] 铁路公路 - 8月11日-8月17日国家铁路运输货物7966万吨，环比增长1.22% [51] - 全国高速公路货车通行5493万辆，环比增长3.06% [51] - 7月全国铁路完成旅客发送量4.55亿人，同比增长6.6% [51] - 完成旅客周转量1770.69亿人公里，同比增长5.7% [51] - 前7个月全国铁路完成旅客发送量26.91亿人，同比增长6.7% [51] - 完成旅客周转量9766.50亿人公里，同比增长3.3% [51] - 7月全国铁路完成货运发送量4.52亿吨，同比增长4.5% [51] - 完成货运周转量3042.17亿吨公里，同比增长6.5% [51] - 发送煤炭2.35亿吨，同比增长3.3% [51] - 发送集装箱0.93亿吨，同比增长16.4% [51] 市场表现 - 交通运输行业指数上涨1.84%，跑输沪深300指数2.34个百分点 [5] - 快递板块涨幅最大为4.40% [5][6] - 高速公路板块涨幅最小为0.16% [5] - 中国沿海干散货运价指数收于1096.54点，周上涨0.51% [5] - 上海出口集装箱运价指数收于1415.36点，周下跌3.07% [5] - 波罗的海干散货指数报收于1944.00点，周下跌4.89% [5] - 原油油轮运价指数报收于1042.00点，周上涨2.56% [5] 高股息标的 - 渤海轮渡股息率TTM 8.55% [22] - 中谷物流股息率TTM 7.50% [22] - 大秦铁路股息率TTM 3.98% [22] - 中国外运股息率TTM 5.15% [22] - 华贸物流股息率TTM 2.71% [22] - 粤高速A股息率TTM 4.33% [22] - 招商公路股息率TTM 3.79% [22] - 上港集团股息率TTM 3.37% [22] - 唐山港股息率TTM 4.95% [22]

大秦铁路货运量突破 - 大秦铁路累计货运量突破90亿吨 [2] - 73003次2万吨重载列车于8月21日9时50分开行标志着这一里程碑 [2] 大秦铁路的战略地位 - 铁路全长653公里，连接山西大同与河北秦皇岛 [2] - 承担300多家主要电厂和6000多家企业的生产用煤运输任务 [2] - 煤炭运量占全国铁路煤运总量的1/5 [2] - 是我国西煤东运的重要能源通道 [2] 技术创新与重载运输 - 实现万吨、2万吨重载列车常态化开行 [2] - 形成具有自主知识产权的重载运输体系 [2] - 技术已成功运用于瓦日、浩吉等多条重载铁路 [2] - 2014年试验成功长近4公里的3万吨重载列车 [2] - 我国成为世界上少数掌握3万吨铁路重载技术的国家之一 [2] 环保效益 - 铁路每增加1亿吨货运量可节省能耗约110万吨标准煤 [2] - 同等运量下可减少二氧化碳排放270.6万吨 [2] - 累计90亿吨运量相当于节约能耗9900万吨标准煤 [2] - 累计减少二氧化碳排放2.4亿吨 [2]