根据国家统计局数据显示：2025年7月中国金属切削机床产量为7.1万台，同比增长20.3%；2025年1-7月 中国金属切削机床累计产量为48.3万台，累计增长13.9%。 上市企业：创世纪（300083）,沈阳机床（000410）,日发精机（002520）,华东数控（002248）,秦川机床 （000837）,海天精工（601882）,纽威数控（688697）,宇环数控（002903）,华中数控（300161）,华东 重机（002685） 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国机床设备行业市场现状调查及产业需求研判报告》 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 2020-2025年1-7月中国金属切削机床产量统计图 ...

天眼查App显示，近日，韵华精密金属（苏州）有限公司成立，法定代表人为陆海彬，注册资本100万 人民币，经营范围为一般项目：五金产品制造；五金产品零售；五金产品批发；金属工具销售；金属工 具制造；金属制品销售；金属材料销售；金属切削机床制造；金属切削加工服务；数控机床制造；数控 机床销售；机械电气设备制造；机械设备销售；机械设备研发；机械设备租赁；互联网销售（除销售需 要许可的商品）；普通机械设备安装服务；通用设备修理；机械电气设备销售；货物进出口；技术服 务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依 法自主开展经营活动）。 ...

机械行业核心观点 - 2025年8月金属切削机床产量7.1万台，同比增长16.4%，1-8月累计产量56.4万台，同比增长14.6% [2] - 2025年8月工业机器人产量6.4万台，同比增长14.4%，1-8月累计产量52.1万台，同比增长29.9% [2] - 1-8月制造业固定资产投资同比增长5.1%，累计出口额同比增长5.9%，验证下游制造业需求复苏 [2] - 8月新能源汽车销量139.5万辆，同比增长26.8%，1-8月总销量962.0万辆，同比增长36.7% [3] - 8月动力电池装车量62.5Gwh（同比+32.4%），产量139.6Gwh（同比+37.3%）；1-8月装车量417.9Gwh（同比+43.1%），产量970.7Gwh（同比+54.3%） [3] - 8月制造业PMI环比回升0.1pct至49.4%，生产/新订单/在手订单分项指数均回升 [4] - 建议关注通用自动化板块（豪迈科技等）及锂电设备板块（先导智能、杭可科技等） [5] ETF市场概况 - 截至2025年9月19日，沪深两市ETF总数1312只，资产管理总规模53110.32亿元，其中股票型ETF占比66.4%（1033只/35281.80亿元） [7] - 2025年9月15-19日新上市8只股票型ETF，新成立19只ETF（含14只科创债ETF），总发行规模423.45亿元 [8] - 上周股票型ETF涨跌幅中位数0.08%，科创半导体ETF涨7.83%表现最佳，工业有色ETF跌5.38%表现最差 [9] - 股票型ETF份额平均增加1040.85万份，券商ETF份额增38.20亿份最多，科创50ETF份额减29.97亿份最多 [9] - 债券型ETF涨跌幅中位数0.01%，跨境ETF涨跌幅中位数0.46%，纳指科技ETF涨4.97%最佳 [9] PB-ROE策略表现 - 第三象限（高PB高ROE）和第五象限（低PB中ROE）为重点关注领域，2017-2024年回测超额收益分别为4.27%和1.55% [10][11] - 补充行情指标/资金强度/预期指标/财务纵比维度后，策略年化收益率11.93%，超额收益率13.22% [12] - 上周策略关注汽车/煤炭/基础化工行业，累计收益率-0.19%，超额沪深300指数0.25pct；2023年以来累计收益率26.61%，超额收益10.33pct [12] - 本周策略继续推荐关注汽车、煤炭和基础化工行业ETF [13]

行业投资评级 - 机械行业评级为"强于大市"（维持），预期未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅超过10% [2] 核心观点 - 机械行业以周期属性为防御基础，以成长属性为进攻方向，重点关注工程机械、船舶制造、机器人、AIDC（人工智能数据中心）等高景气板块 [1] - 行业呈现"周期复苏"与"科创成长"双主线，传统板块盈利稳定且分红率高，新兴主题板块受益于技术迭代和事件催化 [5][72] 细分板块总结 机械板块整体表现 - 2025年9月中信机械板块上涨5.23%，跑赢沪深300指数（2.15%）3.08个百分点，在30个中信一级行业中排名第4 [4][11] - 子行业涨幅分化显著：锂电设备（+49.22%）、半导体设备（+24.73%）、叉车（+17.72%）领涨；船舶制造、起重运输设备涨幅落后 [4][11] - 行业估值处于较高分位：申万机械行业市盈率38.6倍，位于近10年分位数的73.7%；机器人、楼宇设备等子行业估值分位数超90% [17][20] 工程机械 - 2025年8月主要产品销量稳健增长：挖掘机销量16,523台（同比+12.8%），其中国内销量7,685台（+14.8%）；装载机销量9,440台（+13.3%）；叉车销量118,087台（+19.4%） [21][22][32][33][36] - 行业复苏动力来自设备更新周期、逆周期政策及出海扩张：三一重工2024年海外收入占比达63.98% [39] - 雅鲁藏布江水电工程（总投资1.2万亿元）开工带来长期需求催化 [39] - 重点推荐三一重工、徐工机械、浙江鼎力 [5][39] 机器人及自动化 - 2025年8月工业机器人产量63,747台（同比+14.4%），1-8月累计512,129台（+29.9%）；金属切削机床产量7.08万台（+16.4%） [40] - 人形机器人主题持续催化：优必选获2.5亿元采购合同，宇树科技计划2025年底提交上市材料（C轮融资后估值超120亿元） [41][51] - 政策支持加码：国家矿山安全监察局推动矿山智能机器人研发，广州、重庆等地出台产业扶持政策 [41] - 重点推荐埃斯顿（本体）、绿的谐波（谐波减速器）、步科股份（控制器）、兆威机电（精密传动） [5][51] 船舶制造 - 2025年上半年新接订单量4,433万载重吨（同比-18.2%），但手持订单量23,454万载重吨（+36.7%），占全球份额64.9% [52][57] - 行业整合加速：中国船舶吸收合并中国重工完成，新集团手持订单占全球近20%，总资产超4,000亿元 [52] - 盈利修复持续：造船板价格降至3,930元/吨低位，2025年上半年中国船舶归母净利润同比增长108.59% [52][59][62] - 绿色船舶转型推进：氨燃料主机等新技术落地，深海科技政策带来新增需求 [53][62] AIDC（人工智能数据中心） - 2023年中国算力总规模435 EFlops（全球占比31%），其中智算规模289.4 EFlops（占比66.5%） [63] - 液冷服务器需求爆发：2024年市场规模23.7亿美元（+67%），预计2029年达162亿美元（年复合增长率46.8%） [65] - 温控系统为核心环节：制冷占数据中心能耗24%以上，液冷技术可将PUE降至1.1；三大运营商计划2025年50%以上数据中心应用液冷 [64] - 重点推荐英维克（温控）、应流股份（燃气轮机零部件） [5][67] 河南机械上市公司 - 2025年9月河南机械股涨幅领先：中创智领（+26.11%）、新强联（+11.62%） [69][71] - 中航光电液冷快接头产品符合英伟达设计规范，实现生态即插即用 [70]

行业产量数据 - 2025年5月中国金属切削机床单月产量达6.7万台 同比增长6.3% [1] - 2025年1-5月中国金属切削机床累计产量33.2万台 累计增长13.3% [1] 重点上市公司 - 行业主要上市公司包括创世纪 沈阳机床 日发精机 华东数控 秦川机床 海天精工 纽威数控 宇环数控 华中数控 华东重机 [1] 数据来源 - 产量数据源自国家统计局与智研咨询联合发布 [1] - 智研咨询同步发布《2025-2031年中国机床设备行业市场现状调查及产业需求研判报告》 [1]

重点行业运行稳定。1-8月，济南市51.2%的工业大类行业增加值实现同比增长。重点行业中，计算机通 信和其他电子设备制造业、汽车制造业增加值分别同比增长63.3%、27.6%，合计拉动全市规上工业增 长8.3个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业同比下降9.6%，降幅较1-7月收窄2.0个百分点。 产销衔接持续优化。1-8月，济南市规上工业产销率98.5%，全省十六地市中排名第一，高于全省3.6个 百分点，较上年同期提高1.0个百分点。重点产品中，发电机组(发电设备)产量同比增长21.3%，金属切 削机床产量同比增长12.1%，服务器产量同比增长12.6%，粗钢、钢材产量分别同比下降9.5%、12.7%。 9月24日，济南市统计局公布1-8月份工业生产运行相关情况。记者获悉，1-8月，济南市规模以上工业 生产运行稳定，规模以上工业增加值同比增长8.1%，分别领先全国、全省1.9、0.3个百分点，全省十六 地市中排名第二。 重点领域有力拉动。1-8月，济南市规模以上制造业持续领先，增加值同比增长8.4%，拉动全市规上工 业增长7.1个百分点。重点领域中，装备制造业增加值同比增长21.3%，分别高于全市规上工业、制造 ...

核心观点 - 中金首次覆盖津上机床中国给予跑赢行业评级 目标价38.6港元对应2026财年13倍市盈率 现价存在17.1%上涨空间[1] - 公司作为中高端数控车床领军企业 内生竞争力突出 液冷和机器人领域的增量潜力尚未被市场充分重视[1] 财务表现 - 2025财年营收42.62亿元 归母净利润7.8亿元 同比分别增长36.6%和63%[2] - 预计2026/2027财年每股收益分别为2.6/3.1元 三年复合增长率达22%[1] - 现价对应2026/2027财年市盈率为11/10倍[1] - 分红率自2023财年以来持续维持在40%以上[4] 行业地位与产能 - 公司是数控车床市占率第一的企业 在715亿元中国数控机床市场中占据4.1%份额[3] - 产品以车床（走心机）为主 加工中心和磨床为辅[2] - 2025年3月启动平湖第六厂区建设 预计新增年组装产能3000台[3] 行业趋势 - 2025年1-8月中国金属切削机床产量累计增长14.6% 较2024年呈现景气修复[3] - 金属切削机床作为长寿命通用设备 景气度受汽车和通用制造业资本开支影响[3] - 预计2026年行业需求有望持续[3] 新业务布局 - 2024年起积极布局AI液冷连接器加工领域[5] - 涉足人形机器人丝杠和减速器加工业务[5] - 液冷基础设施和人形机器人磨床进展成为潜在催化剂[5]

公司基本信息 - 东莞市名鸿精密机械有限公司为新成立公司 注册资本5万人民币 [1] - 公司经营范围涵盖机械设备销售 机械零部件销售 通用设备制造及修理服务 [1] - 业务范围包括金属切削机床销售 机床功能部件销售及五金产品零售 [1] 行业经营范畴 - 公司涉及机械零件加工 电子机械设备维护及通用零部件制造领域 [1] - 经营包含普通机械设备安装服务 金属制品销售等自主开展经营活动 [1]

公司成立与基本信息 - 扬州麦睿特机械贸易有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为刘允银 [1] - 注册资本为100万元人民币 [1] 经营范围与业务布局 - 公司主营数控机床、金属切削机床、金属成形机床等机械设备销售业务 [1] - 业务覆盖机床功能部件及附件、金属切割焊接设备、轴承齿轮传动部件等机械零部件销售 [1] - 涉及金属材料、金属制品、伺服控制机构、模具及铸造机械等工业品贸易 [1] - 经营范畴包含液压动力机械、矿山机械及电气设备等重型机械销售 [1] - 开展货物进出口、进出口代理及技术进出口等国际贸易业务 [1]

各下游行业销售占比及增长情况 - 通用设备行业2025年上半年同比增长接近10%，占总收入比重36% [2] - 消费类电子行业2025年上半年增长约190%，收入占比从两年前5%左右提升至20%以上 [2] - 汽摩配件（主要为新能源汽车产业）2025年上半年同比增长约60%，占比14%左右 [2] - 模具行业上半年同比增长约160%，占比约为8% [2] - 工程机械行业上半年同比增长约170%，占比约5% [2] - 航空航天、医疗器械等行业实现两位数增长 [2] 公司差异化竞争优势 - 生产和成本优势：核心零部件自制率高，通过垂直整合生产体系实现主轴、动力刀塔、转台等关键部件自制，降低采购成本与供应链风险 [2] - 产品和技术优势：完成金属切削机床全产品系列布局，品牌知名度显著提升 [2] - 营销优势：灵活采用直销与经销相结合模式，在华南、华东等客户集中区域采用直销模式，客户分散区域采用经销模式 [3] - 服务优势：组建经验丰富、响应迅速、技术完备的服务团队，全国范围内设有37个常驻网点 [4] 制造体系特点及品质保障 - 效率和品质兼顾的生产体系：涵盖26道大生产工序、170多项检测的全流程体系，实行"专职质检+下道工序验证"双重检验模式 [4] - 产研一体化协同：整合研发、设计与生产环节，汇聚具备知名机床厂商背景的人才，加速产品迭代速度 [4] - 柔性化生产模式：采用"以销定产"为主、通用机型备货为辅的模式 [5] 核心部件采购及自制情况 - 外部采购部件：数控系统主要选择发那科、三菱、西门子，同时与华中数控、凯恩帝、广州数控等国产品牌合作；丝杆、线轨主要选择PMI、THK等 [5] - 自制零部件：主轴、动力刀塔、转台等核心部件已实现自主研发并广泛应用 [5] 机器人领域业务进展 - 车床和立式加工中心已在机器人行业实现应用 [5] - 组建由国内外专家和技术精英组成的项目组，研发适配机器人行业需求的核心设备 [5] - 通过参股投资下游机器人企业如开普勒机器人，推动人形机器人核心加工设备开发与迭代 [5] 未来盈利增长来源 - 行业层面：国家政策扶持、智能制造及产业转型升级加速推进、机床设备更新换代需求释放、国产替代进程深化、数控化率稳步提升 [6][7] - 公司层面：上市后品牌影响力与综合竞争力持续提升；东莞、南京新建生产基地投入使用；高端卧式加工中心、数控车床、数控磨床及高端五轴加工中心等系列产品进入批量生产及销售阶段 [7] 折叠屏手机应用 - 针对折叠屏转轴相关的零部件加工已有大量应用，推出多款适用设备 [8] - 五轴加工中心和钻攻系列产品在转轴加工的精度、关联度、转角速度及整体效率方面均有显著提升 [8] 毛利率优于同行业原因 - 制造端更多采用自制模式，提升效率和品质，带来部分制造端利润 [9] - 长期重视产品品质，积累良好市场口碑 [9] - 以直销为主、经销为辅的模式，与主要采用经销模式的华东地区企业存在毛利率差异 [9] - 产品结构差异，以标准化程度更高的立式加工中心为主 [9] 海外并购考虑 - 将持续聚焦数控机床主业，密切关注海内外优质机床企业或机床核心部件企业的发展及投资合作机会 [10] - 不排除以投资、并购方式加速产业布局和业务发展 [10]