股价与交易数据 - 9月24日公司股价上涨0.18% 成交额达9.87亿元 [1] - 当日融资买入1.14亿元但融资净流出2463.74万元 融资余额8.55亿元占流通市值3.08% 处于近一年80%分位高位水平 [1] - 融券余额196.23万元处于近一年40%分位低位 融券余量6.01万股 [1] 股东结构变化 - 股东户数较上期减少3.41%至5.04万户 人均流通股增加3.53%至16268股 [2] - 香港中央结算有限公司减持4.12万股仍居第四大股东 持股1377.28万股 [2] - 中欧时代先锋股票A新进成为第七大股东持股1050万股 宏利转型机遇持股929.58万股不变 国投瑞银新能源退出十大股东 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入26.94亿元同比增长13.96% [2] - 归母净利润3.58亿元同比增长3.19% [2] - A股上市后累计派现12.12亿元 近三年累计分红5.65亿元 [2] 主营业务构成 - 铝电解电容占比82.75%为核心业务 薄膜电容占8.65% 超级电容占6.00% [1] - 电极箔占比2.00% 其他业务占比0.60% [1] - 公司成立于江苏省南通市 2010年9月上市 专注电容器及配件的研发生产销售 [1]

股权激励计划 - 公司拟授予387.22万股限制性股票，占股本总额0.96%，授予价格7.71元/股，激励对象共31人，为一次性授予无预留权益 [1] - 业绩考核要求以2024年为基准，2025年合并营业收入增长率不低于20%，2026年不低于40%，对应2025年营收目标4.51亿元，2026年目标5.26亿元 [2] 战略转型与业务布局 - 公司原从事烟标印刷业务，通过自有培育和股权收购构建以超级电容及储能板块、新材料技术研发为基础的新能源产业战略布局 [1] - 目前聚焦新能源应用领域，形成储能设备制造、新能源相关产品制造及储能安全解决方案的多元化业务 [1] 财务表现 - 2024年公司实现营业收入3.76亿元，同比增长1008.39% [1] - 2025年上半年营收2.43亿元，同比增长548.91% [1] 研发投入 - 2024年研发投入2172.55万元，同比增长95.25% [2] - 2025年上半年研发投入1557.04万元，同比增长85.34% [2] - 公司大幅增加对储能设备制造、储能消防装置和超级电容等领域研发投入，并与四川大学、电子科技大学、西南交通大学等高校展开合作 [2] 行业前景与竞争优势 - 新能源和新材料产业是全球发展热门领域，具有广阔市场空间和发展潜力，储能设备作为新能源应用关键环节市场需求持续增长 [2] - 公司凭借在新能源领域核心技术和多元化业务布局，有望在储能业务领域实现持续增长 [2] - 新材料技术研发应用将为新能源产业提供更强大支持，推动产业升级 [2]

股价表现与交易数据 - 9月22日盘中上涨2.02%至32.26元/股 成交额4.48亿元 换手率1.72% 总市值274.38亿元 [1] - 主力资金净流出2389.35万元 特大单买卖占比分别为16.57%和17.47% 大单买卖占比分别为18.19%和22.61% [1] - 今年以来股价累计上涨86.24% 近5日/20日/60日分别变动-2.95%/+14.40%/+57.44% [1] - 年内7次登上龙虎榜 最近9月2日净买入2.52亿元 买入总额8.44亿元(占比18.50%) 卖出总额5.91亿元(占比12.96%) [1] 主营业务与行业属性 - 主营业务为电容器及相关材料配件的研发生产销售 铝电解电容占比82.75% 薄膜电容8.65% 超级电容6.00% 电极箔2.00% [1] - 所属申万行业为电子-元件-被动元件 概念板块涵盖超级电容/5G/石墨烯/智能电网/增持回购等 [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数5.04万户 较上期减少3.41% 人均流通股16,268股 较上期增加3.53% [2] - 香港中央结算持股1377.28万股(第四大股东) 较上期减少4.12万股 [3] - 中欧时代先锋股票A新进持股1050万股(第七大股东) 宏利转型机遇股票A持股929.58万股(第八大股东)数量不变 [3] - 国投瑞银新能源混合A退出十大流通股东 [3] 财务业绩与分红记录 - 2025年上半年营业收入26.94亿元 同比增长13.96% 归母净利润3.58亿元 同比增长3.19% [2] - A股上市后累计派现12.12亿元 近三年累计分红5.65亿元 [3]

项目概况 - 山西偏关百兆瓦级独立调频电站一期项目顺利并网 总规模100MW（含58MW/30s超级电容储能） 总投资6.7亿元 占地25.24亩[2] - 采用全球最大单体"超级电容+锂电池"混合储能架构 兼具100MW快速调频与42MWh储能调峰能力 实现毫秒级响应[3] - 项目年碳减排量达115万吨 强化偏关县清洁能源核心地位（当地清洁能源总装机容量204.8万千瓦 新能源产值5.35亿元占GDP38%）[4] 技术优势 - 超级电容在-40℃极端环境下稳定运行 全生命周期成本较其他技术路线大幅降低 系统安全性显著提升[4] - 超级电容与锂电池可灵活配置模块/簇/系统 无需大量定制化设备 电站后期运维便捷高效[4] - 开创全球百兆瓦级独立调频电站最大规模超级电容应用纪录（58MW超级电容）[2] 公司能力 - 今朝时代提供从电站设计、设备供应到建设施工、调试并网的全流程一站式交付服务[4] - 公司为国家级专精特新重点"小巨人"企业 中央企业新型储能创新联合体成员 营收及生产规模居行业前列[6] - 拥有超级电容关键材料/单体/模组/系统集成核心技术 完成十余项国家及省市级科研课题 在高能量密度超级电容器技术研发与产业化方面取得多项突破[6] 区域资源 - 偏关县具备丰富光照资源（全年日照2657小时）和水资源（可利用量3493.4万立方米） 是清洁能源基地理想选址[4]

宏观策略 - 美国8月新增非农就业2.2万人 远低于预期的7.5万人 前值上修至7.9万人 前两月累计下修2.1万人 6月新增非农就业修正后为-1.3万 为2021年以来首次转负 失业率4.324% 略高于预期的4.3% [1][14][18] - 美国就业数据全面降温令9月降息几无悬念 基准情形下预计9月降息25bps 点阵图指引全年额外1-2次降息 但全年降息预期仍存在调整空间 [1][14] - 黄金价格突破3600美元/盎司关口再创新高 周度大涨4%至3586.7美元/盎司 受欧元区财政担忧引发的国债市场动荡和降息交易两股因素拉动 [1][14] - 10年期美债利率降15.4bps至4.07% 2年期美债利率降10.8bps至3.51% 均为4月以来新低 标普500和纳斯达克指数分别收涨0.3%和1.1% [14] - 下周关注9月9日非农就业数据年度校准及9月10日PPI、9月11日CPI数据 这些数据将决定9月FOMC会议的基调 [1][14] 固收市场 - 绿色债券周度新发行19只 合计发行规模87.67亿元 较上周增加16.51亿元 周成交额合计482亿元 较上周减少40亿元 [2][24] - 二级资本债周成交量合计1469亿元 较上周减少113亿元 无新发行二级资本债 [5][29] - 应用ERP指标衡量股债性价比 截至9月4日ERP处于2015年以来0-1倍标准差内且处于下行趋势 预计10年期国债收益率上行幅度较为温和 顶部或是1.85% [3][4][25] - 国内商业银行全行业缩表概率较低 原因包括经济增速下滑期间缩表将加剧经济下行 央行货币政策取向偏宽松 商业银行以国有资本为主及监管助力关键指标持续合格 [6][32] 行业与公司 - 国产算力板块迎来大级别行情 产业进展频出包括互联网大厂GPU下单预期 寒武纪定增获批 海光推进曙光收并购并发布股权激励 阿里推出万亿参数大模型 [8] - AI芯片视角从"芯片"向"超节点"转换 昆仑芯32卡、曙光96卡超节点发布 26年国产算力芯片板块将会用超节点视角全新展开 [8] - 亚普股份预计2025-2027年营收为91.23/99.89/109.61亿元 归母净利润为5.75/6.47/7.56亿元 当前市值对应2025-2027年PE为23/21/18倍 [9] - 江海股份预计2025-2027年营业收入分别为56.03/64.74/73.22亿元 归母净利润分别为8.1/9.7/11.1亿元 对应当前P/E倍数为32/27/24倍 超级电容业务有望成为核心爆发点 [10][11] - 中国太保预计2025-2027年归母净利润为516/527/553亿元 当前市值对应2025E PEV 0.60x、PB 1.09x 仍处低位 [12] - 京新药业预计2025-2027年营业总收入分别为45.65、51.24、57.70亿元 归母净利润分别为7.91、9.05、10.25亿元 对应当前市值的PE估值分别为21、18、16倍 [13]

核心财务表现 - 1H25公司实现营收26.94亿元 同比增长13.96% 归母净利润3.58亿元 同比增长3.19% 扣非净利润3.44亿元 同比增长8.96% [5] - 2Q25营收15.36亿元 同比增长17.02% 环比增长32.69% 归母净利润2.06亿元 同比下降1.92% 环比增长35.82% [5] - 1H25毛利率24.93% 同比基本持平 净利率13.42% 同比下降1.46个百分点 [5] 铝电解电容业务 - 1H25铝电解电容营收22.29亿元 同比增长16.7% 毛利率26.75% 同比提升0.19个百分点 [6] - 增长动力来自光伏领域抢装需求（因上网电价政策转向市场化）及UPS电源、通信电源等领域需求旺盛 [6] - AI服务器高压化推动牛角型电容用量提升 产品单价因原子沉积技术替代传统化学腐蚀工艺而提高 [6] 超级电容业务 - 1H25超级电容营收1.62亿元 同比增长48.93% 毛利率16.86% 同比下降3.71个百分点 主因开拓新应用领域 [7] - AI服务器功率波动需要超容提供瞬时功率补偿 避免电网冲击 EDLC产品因发热低、成本优、产能足有望率先放量 [7] - 超容在AI服务器、储能、智能电表及可控核聚变等多领域需求增长 公司正推进产能扩张 [7] 产品应用进展 - MLPC在AI服务器领域实现批量交货 固液混合电容器在汽车领域持续增长 [6] - EDLC和LIC已获国内外头部企业认证 技术储备覆盖多领域应用场景 [7]

股东情况 - 截至2025年9月10日股东户数为21,643户 [1][2] 业务合作进展 - 与蚂蚁数科合作尚在探索阶段 未开展实质性业务 [2] - 金时硅基重构项目处于筹建阶段 尚未投产 [2] 储能业务表现 - 子公司金时新能2025年上半年营收1.77万元 [2] - 超级电容业务未达1月设定的1200万元收入目标 [2] 技术开发举措 - 研发3000F低内阻超级电容器等新型号产品 [2] - 开发"超级电容+锂电"混合调频储能系统装置 [2] - 拓展电梯节能与风力变桨复合式储能装置 [2] 市场拓展策略 - 通过行业展会和技术交流会强化品牌形象 [2] - 与新能源企业及系统集成商建立合作伙伴关系 [2] - 参与团体标准建设过程 [2]

收购交易概述 - 东阳光集团联合上市公司东阳光及其他投资人组成买方团 拟以280亿元现金收购秦淮数据中国业务100%股权[1][2] - 秦淮数据中国是第三方超大规模算力基础设施解决方案运营商 在集约发展 国际布局和绿色低碳三项分指数上均位居行业第一 总体规模指数全国排名第二[1][2] - 交易通过东阳光与关联方共同增资宜昌东数一号投资有限责任公司实施 增资金额分别为35亿元和40亿元 东数一号通过全资孙公司执行收购[2] 财务及业务表现 - 秦淮数据中国2024年实现营收60.48亿元 净利润13.09亿元 2025年前5个月实现营收26.08亿元 净利润7.45亿元[2] - 交易作价280亿元反映资产价值获得市场高度认可 竞购方包括多家产业资本 互联网企业和地方国资平台[2] 战略转型布局 - 收购是东阳光集团主动融入"东数西算"工程 服务构建全国一体化算力网络的关键步骤[1] - 集团产业版图横跨电子新材料 生物医药和健康养生三大产业 拥有东阳光和东阳光药两家百亿级上市公司[3] - 2025年2月联合智元机器人成立光谷东智公司进军具身智能机器人领域 3月与中际旭创布局液冷科技[3] 协同效应分析 - 电算协同方面可依托广东韶关 内蒙古乌兰察布 湖北宜昌等基地的清洁能源储备提供低成本绿电供应[4] - 区域布局上共建"南中北三核"算力布局 与环首都经济圈数据中心形成算力互补 构建纵贯南北的一体化算力网络[4] - 技术整合方面将氟化冷却液 冷板组件等液冷核心材料技术与秦淮数据业务融合 打造行业首个液冷和下游需求深度捆绑体系[4][5] - 产品研发协同通过超级电容 积层箔电容器等电子元器件技术与高功率高密度AI服务器技术路线互补 联合开展高密度电源管理方案研发[5] - 需求协同上秦淮数据可为具身智能机器人业务提供定制化数据中心设计建造和运营服务 满足算法训练对高密度算力的弹性需求[5] 战略意义 - 收购将提升数据资产自主可控能力 推动从制造向智造转型的关键一跃[3][6] - 致力于建设"绿电-硬件-算力-AI-运营"一体化数字基础设施生态 打造服务人工智能的超大规模绿色智慧算力中心[1] - 企业发展战略与服务国家"东数西算"工程 "双碳"目标和数字中国建设等国家战略紧密对接[6]

交易概述 - 东阳光联合控股股东以280亿元现金收购秦淮数据中国100%股权 涉及8家标的公司 [1][4] - 交易已通过董事会审议 尚需股东大会批准 完成后公司将间接持有秦淮数据中国参股股权 [1][5] - 收购主体为东数一号全资孙公司 公司及控股股东分别增资35亿元和40亿元至东数一号 [4] 公司战略与协同 - 收购基于对数据中心行业前景的战略研判 是拓展业务边界和培育新增长曲线的关键举措 [6] - 通过产业协同推动液冷技术、电子元器件、智能机器人等领域的技术突破与市场拓展 [6] - 电子元器件技术与秦淮数据高功率AI服务器技术形成互补 可联合研发高密度电源管理方案 [6] - 秦淮数据可为公司具身智能机器人业务提供定制化数据中心服务 满足算力弹性需求 [6] - 整合内蒙古和湖北生产基地的绿电资源与算力设施 降低数据中心成本并提升盈利空间 [7] 标的公司情况 - 秦淮数据是中国领先的超大规模数据中心运营商 在集约发展、国际布局和绿色低碳三项分指数上均居行业第一 总体规模指数全国排名第二 [4] - 2024年秦淮数据中国实现营业收入60.48亿元 净利润13.09亿元 [4] - 2025年前5月实现营业收入26.07亿元 净利润7.45亿元 [4] 行业背景 - 数据中心及配套产业作为数字经济核心算力基础设施 市场需求呈现持续快速扩容态势 [2] - 公司主动融入国家"东数西算"战略布局 服务构建全国一体化算力网络 [7] 公司财务与业务 - 2025年上半年公司实现营业收入71.24亿元 同比增长18.48% 归属于上市公司股东的净利润6.13亿元 同比增长170.57% [3] - 公司已打造电子元器件、化工新材料、高端铝箔、能源材料、液冷科技五大事业部 [2] - 2025年与中际旭创布局液冷科技 联合成立光谷东智公司进军具身智能机器人领域 [3]

交易概述 - 东阳光与母公司东阳光集团及其他联合投资人组成买方团 以280亿元现金收购贝恩投资持有的秦淮数据100%股权 [1] - 秦淮数据是中国领先的超大规模数据中心运营商 在集约发展 国际布局和绿色低碳三项分指数上位居行业第一 总体规模指数全国排名第二 [1] - 竞标阵容包括多家产业资本 互联网企业和地方国资平台 反映市场对秦淮数据资产价值与国家算力战略前景的高度认可 [1] 战略协同优势 - 东阳光集团在液冷材料 超级电容领域的技术储备可直接为秦淮数据提供高密度AI算力核心解决方案 氟化冷却液和冷板组件解决高功率机柜散热难题 超级电容技术优化数据中心电源管理效率 [2] - 东阳光在内蒙古乌兰察布 湖北宜昌的生产基地具备清洁能源供应能力 两地气候地理条件契合数据中心低碳运营需求 绿电资源整合可显著降低数据中心核心成本并提升长期盈利空间 [2] - 技术协同构建"硬件技术-算力运营"业务闭环 是其他竞标者难以复制的优势 [2] 战略定位与发展规划 - 收购是东阳光集团主动融入国家"东数西算"战略布局 服务构建全国一体化算力网络的关键一步 [3] - 收购完成后将优先确保业务连续性和稳定性 未来整合液冷材料 AIDC领域及清洁能源资源 构建"绿电—硬件技术—算力—人工智能—运营"协同的数字基础设施生态 [3] - 目标打造服务于人工智能的超大规模绿色智慧算力中心 夯实智能算力作为数字经济核心基石 [3] 产业转型背景 - 东阳光积极推动产业升级与战略转型 2025年与中际旭创携手布局液冷科技 同年2月联合智元机器人等成立光谷东智公司进军具身智能机器人领域 [3] - 对秦淮数据的战略收购标志企业从传统制造向智能制造与数字经济转型的关键一跃 是构建未来产业生态的重要布局 [3]