宏观市场与政策环境 - 美股标普500和道指创收盘纪录新高 显示市场在美联储政策下韧性较强[1] - 港股当日收盘上涨1.75%[1] - 前11个月社会融资规模增量33.39万亿元 人民币贷款增加15.36万亿元[1] - 11月末M2余额336.99万亿元 同比增长8% M1余额112.89万亿元 同比增长4.9%[1] - 政府债券是社融核心拉动力量 居民信贷偏弱 M1与M2剪刀差显示短期资金活跃度有待提升[1] - 央行于12月15日开展6000亿元买断式逆回购操作 期限6个月 为年底市场注入流动性[2] 中央经济工作会议市场反馈 - 市场聚焦“全国统一大市场”主题 旨在打破地方保护和市场壁垒[2] - 快递行业被视为受益方向 极兔速递-W股价涨超5% 中通快递-W涨超4%[2] - 极兔速递在拉美市场25Q3包裹量同比激增近50% 巴西和墨西哥贡献拉美80%订单[2] - 农机方向获关注 人民日报发文称国产农机市场认可度显著提升[3] - 25年前三季度中国拖拉机出口数量同比增长35% 10月份增速达54%[3] - 第一拖拉机股份海外收入占比约10% 股价当日大涨超11%[3] 人工智能与科技产业链 - AI方向受海外映射驱动 美股GE Vernova预计年底将签署80吉瓦燃气轮机合同[4] - GE Vernova燃气轮机已售罄截至2028年产能 2029年产能仅剩10%[4] - 可控核聚变题材受关注 国际能源署预测2030年全球核聚变市场规模近5000亿美元（约3.5万亿元人民币）[4] - 聚变行业协会数据显示 约70%的聚变企业预计在2035年前实现首台示范堆并网发电[4] - 国内燃气轮机及电力设备企业股价上涨 哈尔滨电气涨超11% 东方电气涨超13% 上海电气涨超8%[4] - 国内三大模型独角兽智谱、MiniMax、月之暗面加速上市进程[5] - MiniMax计划最早于2026年1月赴港IPO 智谱已启动IPO进程 月之暗面计划2026年下半年上市[5] - 大模型上市预期提升算力需求 光模块及光纤公司股价上涨 剑桥科技、长飞光纤光缆涨近8% 汇聚科技涨超4%[5] - AI应用端公司股价反弹 美图、阅文集团、第四范式均涨超5%[5] - AI眼镜领域有催化 夸克AI眼镜新增产线 苹果预计2026年推出AI眼镜[6] - 天岳先进因碳化硅材料在AR眼镜等应用的高成长预期 股价涨超6%[7] - 耐特光学为全球第二大眼镜镜片制造商 预期2024至2027年净利润复合年增长率25% 股价涨超10%[7] - 恒生港股通软件及半导体指数更名并调整成分股 加入阅文集团、趣致集团、美图、汇量科技 剔除部分半导体公司[7] 消费与娱乐 - 消费端公司贪玩与COEXIST集团合作 市场预期其“经典IP+艺术家IP”融合潮玩有突破 股价涨近9%[5] 工程机械板块 - 2025年11月挖掘机销售20027台 同比增长13.9% 其中国内销量9842台同比增长9.11% 出口10185台同比增长18.8%[8] - 2025年1-11月累计销售挖掘机212162台 同比增长16.7% 其中国内销量108187台同比增长18.6% 出口103975台同比增长14.9%[8] - 港股主要工程机械品种包括三一国际、中联重科、中国重汽[8] 公司研究：天工国际 - 公司为全球工模具钢领域领导者 模具钢全球市场份额全国第一 高速钢世界第一[9] - 2025年第三季度营收4.47亿元 经调整净利润0.65亿元[9] - 通过控股子公司天工股份深度布局钛合金全产业链 切入消费电子市场[9] - 布局人形机器人丝杠材料高氮钢 已与润孚动力和恒而达展开合作[10] - 采用国内独有冶炼技术攻克高氮合金材料技术难题[10] - 粉末冶金技术有望成为切入战略性新材料与高端制造赛道的底层能力平台[10]

消息面上，美股电力设备龙头GE Vernova首席执行官Scott Strazik近期表示，随着大型数据中心建设推 动电力需求上升，公司预计到年底将签署80吉瓦的联合循环燃气轮机合同。公司的燃气轮机已经卖光了 截至2028年的产能，2029年的产能也已经卖到只剩10%。另据报道称，英伟达计划于下周举办一场私人 峰会，邀请专注于解决数据中心电力问题的初创公司参加，这些问题可能会阻碍人工智能的发展。 华西证券指出，随着AI快速发展以及海外能源政策变化，全球气电景气度高企，燃气轮机需求旺盛， 国内燃气轮机技术布局领先企业有望充分受益于此轮海外需求外溢，订单或持续兑现，看好哈尔滨电 气、上海电气、东方电气等核心整机供应商。瑞银此前指，对中国电力市场需求更为乐观，预计2028年 至2030年中国电力需求将增长8%，为早前预测两倍。 智通财经APP获悉，电力设备股早盘走强，截至发稿，哈尔滨电气(01133)涨7.58%，报15.33港元；东方 电气(01072)涨6.39%，报23.32港元；上海电气(02727)涨4.71%，报4.22港元。 ...

报告行业投资评级 - 全球经济投资评级为转弱 [1] 报告的核心观点 - 鉴于美国连续的错误政策，全球经济正在越过顶部区域，开始转弱 [2] 根据相关目录分别进行总结 重要资讯 - 美联储宣布根据需要购买短期国债维持准备金供应，纽约联储计划未来30天买入400亿美元短期国债，预计短债购买规模未来几个月保持较高水平 [1] - 若SpaceX以1.5万亿美元估值上市，马斯克在该公司持股价值将从1360亿美元增至6250亿美元以上 [1] - 轨道数据中心初创公司Starcloud实现人类首次在太空中训练大语言模型，其上月发射搭载英伟达H100图形处理单元卫星，目前正运行基于谷歌开源模型Gemma的应用 [1] - GE Vernova作为全球燃气轮机市场三大寡头之一，预计年底签署80吉瓦联合循环燃气轮机合同，其燃气轮机截至2028年产能已售罄，2029年产能只剩10% [1] - 瑞银数据显示存储行业供需紧张，DRAM供应短缺持续到2027年第一季度，DDR需求增长20.7%远超供应增长，NAND短缺延续至2026年第三季度 [1] - 国金证券认为美国AI五巨头三季度资本开支同比激增72.9%，除微软外四家自由现金流为负，产业链交叉投资掩盖风险，企业依赖高杠杆与表外融资加剧系统脆弱性，明年资本支出脆弱性或加剧 [1] - 日本央行前执行理事预计行长植田和男可能在2027年前最多加息四次，三次在下周预期加息后进行，反映日本货币政策步入激进紧缩周期 [1] - 原油供应过剩但布伦特油价稳定在61 - 66美元，因难判断受制裁国家原油是否计入有效供应，若海上库存转陆地，油价恐大幅下跌 [1] 全球经济逻辑 - 美联储降息25个基点，每月购买400亿美元短债，资产负债表重新扩张 [2] - 高盛分析师警告拉斯维加斯博彩收入下滑消费趋势与2008年金融危机前预警信号相似 [2] - 美国发布新版《国家安全战略》，放弃全球霸权，调整与中国经济关系，重振自主地位 [2] - 美联储褐皮书显示消费者K型分化加剧，高收入消费者支出有韧性，中低收入家庭削减开支 [2] - ADP就业数据显示11月美国私营企业减少3.2万个工作岗位，为2023年3月以来最大降幅，小型企业成裁员重灾区 [2] - 日本10年期国债收益率升至1.96%，为2007年7月以来最高水平 [2] - 大摩重申AI融资需求推动信贷市场扩张，预计投资级债券发行总额激增至2.25万亿美元 [2] - 谷歌AI基础设施负责人表示公司需每6个月将AI算力翻倍，未来4 - 5年额外实现1000倍增长以应对需求 [2] - 英伟达CEO称中国将赢得人工智能竞赛，归功于有利监管环境和低能源成本 [2] - 摩根大通策略师认为未来五年AI数据中心建设热潮至少需5万亿美元，美国数据中心规划容量激增至245吉瓦，仅第三季度增加45吉瓦 [2] - 美国9月零售销售额仅增长0.2%，远低于预期，显示美国人削减开支，负担能力危机冲击消费端 [2] - 经济学家担忧美国企业大规模裁员是经济预警信号 [2] - 美国回归门罗主义，在全球收缩，将对大类资产产生深远影响 [2]

今天上午，摩尔线程再度刷屏A股，位居多个平台的人气榜首位。 当地时间12月10日，美股电力设备龙头GE Vernova涨超15%，盘中股价创历史新高。公司表示，2025财 年的营收指引为360亿美元至370亿美元，自由现金流从30亿美元—35亿美元提高至35亿美元—40亿美 元。2026财年的自由现金流将进一步提升至45亿美元—50亿美元。另外，公司将2028财年的营收指引从 450亿美元上调至520亿美元，调整后EBITDA（息税折旧及摊销前利润）利润率也从14%提高至22%。 GE Vernova首席执行官Scott Strazik表示，随着大型数据中心建设推动电力需求上升，公司预计到年底 将签署80吉瓦的联合循环燃气轮机合同。公司的燃气轮机已经卖光了截至2028年的产能，2029年的产能 也已经卖到只剩10%。 微软CEO萨提亚·纳德拉近期多次公开表示，当前人工智能产业面临的核心瓶颈并非算力过剩，而是电 力短缺。这导致公司大量AI芯片（如GPU）因缺乏足够电力供应而只能闲置在仓库中，无法投入使 用。 继昨天股价突破700元后，摩尔线程上午股价又突破800元，截至午盘，涨近17%，股价报857.7元/股， ...

摩尔线程股价表现 - 摩尔线程成为A股市场关注焦点，位居多个平台人气榜首位 [2] - 公司股价继突破700元后，上午再度突破800元，上涨16.69%，上午收盘价为857.7元，盘中最高触及878.78元 [2] - 公司最新市值达到4031.4亿元 [2] 市场整体与板块表现 - 截至上午收盘，上证指数下跌0.46%，深证成指下跌0.18%，创业板指上涨0.3% [4] - 大消费、地产链板块回调，零售、租售同权等板块跌幅居前 [4] - 电力基建产业链表现活跃，柔性直流输电、电网设备、特高压等板块上涨 [5] - 商业航天板块延续上涨态势 [10][11] 电力基建产业链详情 - 电网设备板块指数为6054.33，上涨0.43% [6] - 多只电网设备个股涨停：通光线缆（300265）上涨19.98%，流通市值56.11亿；汉缆股份（002498）上涨10.03%，流通市值135亿；中超控股（002471）上涨10.02%，流通市值64.61亿；华菱线缆（001208）上涨10.00%，流通市值39.1亿 [6] - 其他表现活跃的个股包括：中利集团（002309）上涨9.97%，流通市值44.2亿；昇辉科技（300423）上涨9.09%，流通市值27.6亿；红相股份（300427）上涨7.09%，流通市值68.41亿；精达股份（600577）上涨6.76%，流通市值237亿 [7] 电力设备行业全球动态与逻辑 - 美股电力设备龙头GE Vernova当地时间12月10日股价涨超15%，创历史新高 [7] - GE Vernova上调业绩指引：2025财年营收指引为360亿美元至370亿美元，自由现金流指引从30-35亿美元提高至35-40亿美元；2026财年自由现金流指引为45-50亿美元；2028财年营收指引从450亿美元上调至520亿美元，调整后EBITDA利润率从14%提高至22% [7] - GE Vernova首席执行官表示，大型数据中心建设推动电力需求上升，预计年底将签署80吉瓦的联合循环燃气轮机合同，燃气轮机产能已售至2028年，2029年产能也仅剩10% [8] - 微软CEO萨提亚·纳德拉近期多次表示，人工智能产业面临的核心瓶颈是电力短缺，导致大量AI芯片因缺电而闲置 [8] - 分析认为，AI算力爆发引发全球用电紧张，使电网设备从“传统基建”变为“数字经济核心资产”，电力缺口和电网升级需求为行业提供长期支撑 [9] - 花旗研报指出，AI数据中心扩张和全球电气化加速推动电力需求指数级增长，电力资源供给可能成为制约AI发展的核心瓶颈，变压器与大规模储能系统可能成为关键瓶颈资产 [9] - 中信证券表示，政策明确了新型能源体系地位，指引了特高压、柔性直流输配电、数智化电网等中长期机遇，输变电设备内外需景气共振，特高压、智能电网等环节有望迎来景气反转 [9] 商业航天板块催化事件 - 12月10日，我国使用力箭一号遥十一运载火箭成功将9颗卫星发射升空，包括阿联酋813卫星等多颗卫星 [12] - 12月10日，我国首颗能源工程专用卫星——电建1号卫星下线，该卫星搭载X波段合成孔径雷达载荷，具备全天候观测能力 [12] - 广东省商业航天产业发展有限公司近日正式成立，注册资本2亿元，由广东恒健投资控股有限公司全资持股，业务涵盖民用航天发射、卫星测运控、火箭设备研发等多个关键领域 [12]

今天上午，摩尔线程再度刷屏A股，位居多个平台的人气榜首位。 继昨天股价突破700元后，摩尔线程上午股价又突破800元，上涨16.69%，上午收盘价为857.7元，盘中股价最高涨至878.78元，最新市值为4031.4亿元。 电力基建产业链上午表现活跃，大消费、地产链回调，零售、租售同权等板块跌幅居前。截至上午收盘，上证指数下跌0.46%，深证成指下跌0.18%，创 业板指上涨0.3%。 今天上午，电力基建产业链表现活跃，柔性直流输电、电网设备、特高压等板块上涨。通光线缆（300265）、中超控股（002471）等个股大涨。 | | | 电网设备 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 6054.33 0.43% | | | | 成分股 | 基金 | 简况(F10) | 资金 | 板块分析 | | 名称代码 | | 最新 | 涨幅 ◆ | 流通市值 | | 通光线缆 300265 | | 12.01 | 19.98% | 56.1 乙 | | 首板涨停 最终涨停 09:37 | | | | | | 汉缆股份 | | 4.06 | 10.03% | 135亿 | | ...

得益于AI数据中心的狂暴扩张，美国电力设备龙头GE Vernova在宣布提高未来数年业绩指引、翻倍股息和提高股票回购授权后，于周三盘 中豪迈创出历史新高。 （GE Vernova日线图，来源：TradingView） 作为背景， GE Vernova与西门子能源、三菱重工并称全球燃气轮机市场的三大寡头 。 截至发稿，自2024年3月从通用电气分拆独立后， GE Vernova股价已经翻了6倍，其中年内迄今为止翻了一倍有余。 在周二收盘后公布的文件中，GE Vernova宣布全面上调未来数年的业绩指引。 以下文章来源于科创板日报 ，作者史正丞 科创板日报 . 专注科创板和科技创新，上海报业集团主管主办，界面财联社出品。 其中2025财年的营收指引为360至370亿美元，自由现金流从30-35亿美元提高至35-40亿美元。2026财年的自由现金流将进一步提升至 45-50亿美元。另外， 公司将2028财年的营收指引从450亿美元上调至520亿美元，调整后EBITDA利润率也从14%提高至22%。 公司还将季度股息翻倍至每股50美分，同时将股票回购计划从60亿美元提高至100亿美元。 作为令投资者欣喜的消息，GE ...