（原标题：午间公告：仲景食品发布西洋参新产品；联泓新科锂电添加剂VC装置成功投产） 人民财讯12月23日电，①仲景食品：公司于近期发布西洋参新产品西洋参浓缩液（即开即饮型）与西洋 参茶（即冲热饮型）。公司本次推出西洋参系列产品，是向大健康食品领域战略拓展的探索。新产品尚 处于市场导入初期，其未来销售情况、市场份额及对公司经营业绩的具体影响存在不确定性。 ③厦门港务：深交所并购重组审核委员会定于2025年12月29日召开审议会议，审核公司购买厦门集装箱 码头集团有限公司70%股权并发行股份募集配套资金事项。 ②联泓新科：公司控股子公司山东华宇同方电子材料有限公司在山东省济宁市汶上化工产业园投资建设 的4000吨/年锂电添加剂碳酸亚乙烯酯（VC）装置于2025年12月22日成功投产，已顺利产出合格产品。 ③能辉科技：12月23日为"能辉转债"最后一个转股日，当日收市前，持有"能辉转债"的投资者仍可进行 转股，收市后未实施转股的"能辉转债"将停止转股，剩余可转债将按照100.73元/张的价格被强制赎回。 若被强制赎回，投资者可能面临投资损失。 ...

投资评级与核心观点 - 报告对华盛锂电的投资评级为“买入”，且为“上调”评级 [1][22] - 报告核心观点认为，公司作为国内电解液添加剂龙头，其核心产品价格已从底部反弹，供需紧平衡下价格有望继续上涨，同时公司积极拓展新产能及新材料领域，预计将在2026年迎来盈利拐点，实现利润大幅增长，竞争力持续向上 [1][8][16][22] 公司业务与市场地位 - 公司是国内碳酸亚乙烯酯（VC）和氟代碳酸乙烯酯（FEC）市场领先的供应商之一，主要客户包括比亚迪、天赐材料、三菱化学等，产品广泛应用于新能源汽车、3C产品等多个领域 [8][9] - 2025年1-9月，公司实现营收5.4亿元，同比增长62.3%，其中VC销量8657吨，同比增长70.2%，市占率达18.2%；FEC销量5531吨，同比增长166.8%，市占率达45.1%，远超行业平均增速 [8][11] - 公司具备研发、技术与环保优势，是VC和FEC产品国标、行标的主草单位，拥有行业领先的清洁化处理装置，过去十多年安全环保事故为零 [8][11] 产品价格与供需分析 - 添加剂价格已从底部反弹，2025年7月VC价格跌至市场底部4.5万元/吨，随后触底反弹并加速上涨，目前市场散单VC价格已涨至17.8万元/吨，FEC价格涨至7.2万元/吨 [8][16] - 添加剂供需处于紧平衡状态，2025年产能利用率超90%，预计2026年仍将维持偏紧状态，价格有望继续向上 [8][16] - 报告测算公司VC全成本为5.5万元/吨，FEC全成本为4.5万元/吨，当前价格下有望贡献可观的利润弹性 [8][16] 产能规划与扩张 - 公司目前具备VC产能1.4万吨，FEC产能1万吨 [8][15] - 公司已启动“年产6万吨碳酸亚乙烯酯项目”（VC一期3万吨），采用先进的短流程生产工艺，预计2026年下半年试产，将大幅提升产能并具备低成本优势 [8][15] - 根据产能规划，预计公司VC有效产能将从2025年的1.4万吨增长至2026年的3万吨、2027年的4.5万吨；FEC产能维持在1万吨 [17] 新业务布局 - 公司正布局硫化锂、负极材料、粘结剂和新型添加剂等新材料领域，以驱动业务拓宽和持续发展 [8][21] - 具体项目如“年产20万吨低能耗高性能锂电池负极材料项目（一期3万吨）”、“年产500吨DFOB及2000吨MMDS项目”和“年产3000吨双氟磺酰亚胺锂项目”均已进入试生产和客户产品评价阶段 [21] 财务预测与估值 - 报告预测公司营业总收入将从2025年的7.97亿元大幅增长至2026年的28.99亿元，2027年进一步增至41.08亿元 [1][25] - 报告预测公司归母净利润将在2026年扭亏为盈，达到10.63亿元，2027年增长至17.52亿元 [1][22][25] - 基于盈利预测，公司2026-2027年对应的市盈率（P/E）分别为13.97倍和8.48倍 [1][22] - 报告下修了2025年归母净利润预期至-0.51亿元，同时因产品价格上涨，大幅上修2026年归母净利润预期至10.63亿元 [8][22]

公司业务进展 - 泰和科技在互动平台表示，公司目前有碳酸亚乙烯酯产品的意向客户 [2] - 由于VC产品暂未投产，公司尚未签订任何销售合同 [2] - VC项目后续试生产过程具有不确定性 [2] 产品与市场 - 公司涉及的产品为碳酸亚乙烯酯 [2]

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：Vc项目在春节前后改造完毕，请问现在有没有意向客 户？或者已经签订预销合同的？ 泰和科技（300801.SZ）12月19日在投资者互动平台表示，尊敬的投资者您好，泰和科技目前有碳酸亚 乙烯酯（VC）产品的意向客户，由于暂未投产，尚未签订任何销售合同。后续VC项目试生产过程具有 不确定性，请注意投资风险，感谢您的关注。 ...

（文章来源：第一财经） 泰和科技在互动平台表示，公司目前有碳酸亚乙烯酯（VC）产品的意向客户，由于暂未投产，尚未签 订任何销售合同。后续VC项目试生产过程具有不确定性，请注意投资风险。 ...

证券日报网讯12月17日，泰和科技（300801）在互动平台回答投资者提问时表示，碳酸亚乙烯酯(VC) 项目预计春节前后可以完成改造；土地手续正在办理中，部分土地已分别于2025年8月和12月交过征地 预存款，具体办理完成时间还不确定。VC项目的试生产过程具有不确定性，请注意投资风险。 ...

天际股份控股股东减持详情 - 控股股东汕头天际在六个交易日内通过集中竞价减持公司股份，减持比例分别为2.84%和0.7%，合计3.54% [1][12] - 按减持期间最低价估算，控股股东套现金额超过6亿元人民币 [1] - 此次减持未提前发布预披露公告，引发投资者对违规减持的讨论，但公司回应称减持股份来源于2016年非公开发行，不受相关预披露和“三个月内减持不超过1%”规则限制 [1][13] - 2016年非公开发行认购价为12.89元/股，控股股东斥资2.8亿元认购约2172万股，而12月以来减持总数约1777万股 [14] - 经过下半年连续减持，控股股东及其一致行动人星嘉国际的合计持股比例已从三季度末的15%出头降至11.42% [5][16] 天际股份股价表现 - 公司股价从年初的8.77元最高涨至51.25元，年内最高涨幅接近5倍 [1][7] - 受六氟磷酸锂涨价拉动，股价自9月开始直线拉升，9月、10月、11月单月涨幅分别为84.82%、56.39%和46.01% [6] - 当前股价绝对值已逼近上一轮锂电周期高位时的52.5元（前复权） [7] 电解液行业普遍减持现象 - 截至12月10日，Wind电解液板块11家公司中有6家年内涨幅超过100%，其中除石大胜华外，其余5家近期均披露了减持相关公告 [2][17] - 减持主体广泛，包括员工持股计划、持股5%以上重要股东、董事和高管等 [2] - 具体案例：海科新源（年内涨幅401.91%）董事及员工持股计划计划减持；华盛锂电（年内涨幅365.27%）前十大股东已迅速完成减持；多氟多、天赐材料等公司高管亦有减持计划 [18][19][20][21] 减持背后的行业与市场背景 - 股价上涨提前于业绩改善：6家样本公司中，有4家今年前三季度依旧亏损，行业景气度提升带来的盈利改善需待明年1月后业绩预告确认，但股价自9月起已动辄上涨200%以上 [22] - 股价已处相对高位：部分公司股价已逼近2021年行业周期高点，但当前行业景气度与产品价格远不及当时 [24] - 估值与盈利匹配压力：以海科新源为例，当前股价63.4元对应历史每股收益峰值3.63元，市盈率约17.5倍，但卖方给出的2026年盈利预期对应每股收益仅2.34元，盈利重回历史高位难度大 [24] - 重要股东行为信号：上市公司重要股东和高管对行业景气变化更为敏感，其减持行为值得后续关注 [24]

核心观点 - 天赐材料部分高管计划减持公司股份，但控股股东承诺未来6个月不减持以对冲影响，公司股价在基本面改善与市场情绪博弈中波动 [1][22] - 公司股价年内大幅上涨主要受电解液产业链景气度提升驱动，但近期已从高点回落，行业供需关系与公司盈利预期是核心变量 [2][8][12] 公司近期股价与股东行为 - 公司股价年内最大涨幅一度超过153%，最高升至49.78元/股，但截至12月8日已回落至39.8元/股附近 [2][8][12] - 副董事长徐三善、副总经理顾斌等人计划合计减持92.4万股，按39.8元/股价估算，合计减持金额约3582万元 [1][15][17] - 控股股东徐金富（持股36.5%）承诺未来6个月不减持，此举被市场视为对高管减持计划的对冲 [1][21][22] - 公司高管历史减持频繁，2018年至2021年期间每年均有减持，2022年后因股价下跌而暂停，随着今年股价反弹，减持行为再现 [2][19][20] 行业基本面与公司盈利 - 电解液及其上游原材料（六氟磷酸锂、VC）是四季度景气度提升最突出的锂电上游环节之一 [5] - 六氟磷酸锂价格从9月末的6.1万元/吨升至12月8日的18万元/吨，四季度以来涨幅达195% [5] - 公司作为国内六氟磷酸锂产能最多、电解液销量最大的龙头企业，盈利改善预期增强 [7] - 公司四季度归母净利润有望环比增加至5.2亿元，前三季度各季度归母净利润介于1.18亿元至1.53亿元之间 [7] - 市场对行业景气度延续持乐观态度，有卖方机构将公司2026年归母利润预期上调至51亿元，接近2022年周期高点水平 [8] 市场表现与波动 - 包含天赐材料在内的锂电电解液指数在11月上涨后已接近2021年周期高点 [10] - 电解液产业链个股在11月中旬后陆续阶段性见顶回落，天际股份、华盛锂电等公司曾发布股价异常波动公告 [10][12] - 六氟磷酸锂价格在升至18万元/吨后已暂时止步，呈现高位滞涨状态 [12]

文章核心观点 - 天赐材料部分高管计划减持股份，但控股股东承诺不减持，此举发生在公司股价因电解液行业景气度提升而大幅反弹之后 [1] - 电解液及其上游原材料行业在四季度景气度显著提升，产品价格大幅上涨，带动公司盈利预期明显增强 [2][4] - 公司股价在基本面改善推动下年内大幅上涨，但近期因短期涨幅过大、板块轮动等因素已从高点回落 [4][5][7] 高管减持与股东承诺 - 公司副董事长徐三善、副总经理顾斌等人计划合计减持92.4万股，按最新股价估算，徐三善与顾斌两人减持金额合计约3582万元 [1][9][10] - 公司控股股东徐金富承诺未来6个月内不减持，对高管减持计划形成“对冲” [1][12] - 历史上公司高管减持频繁，2018年至2021年期间每年均有减持，2022年后因股价下跌而暂停，如今随股价反弹恢复减持 [1][11][12] - 徐金富为公司实控人，持股36.5%，此前（如2020年下半年）曾进行过大规模减持 [12] 行业基本面与景气度 - 电解液及其上游六氟磷酸锂、碳酸亚乙烯酯（VC）是四季度景气度提升最突出的上游原材料行业之一 [2] - 六氟磷酸锂价格从9月末的6.1万元/吨升至12月8日的18万元/吨，四季度以来涨幅达195% [2] - 行业供需转为紧平衡，受储能需求爆发、供给端新增产能有限、碳酸锂价格重心上移等多因素影响 [2] - 业内普遍认为行业景气度中短期内能够延续，因天赐材料、多氟多、天际股份等企业明年新增产能有限 [4] 公司盈利与市场表现 - 天赐材料是国内六氟磷酸锂产能最多、电解液销量最大的龙头企业 [4] - 公司前三季度归母净利润介于1.18亿元至1.53亿元之间，四季度受景气度拉动，归母净利润有望环比增加至5.2亿元 [4] - 有卖方机构将公司2026年归母利润预期上调至51亿元，接近上一轮周期高点2022年的水平 [4] - 公司股价下半年大幅上涨，9月涨幅达77%，年内最高价达49.78元，最大涨幅超过153% [4] - 截至12月8日，股价已回落至39.8元/股附近，六氟磷酸锂价格也暂时止步于18万元/吨高位滞涨 [7]

公司股价表现与高管减持动态 - 公司股价年内最大涨幅一度超过153%，最高升至49.78元/股 [1][5] - 部分高管计划合计减持92.4万股，其中副董事长徐三善、副总经理顾斌分别计划减持不超过50万股和40万股 [1][9] - 控股股东徐金富承诺未来6个月内不减持，以对冲高管减持计划对市场的影响 [1][13] 行业基本面与公司盈利预期 - 电解液及其上游原材料（六氟磷酸锂、VC）是四季度景气度提升最突出的行业之一 [1] - 六氟磷酸锂价格从9月末的6.1万元/吨升至12月8日的18万元/吨，四季度以来涨幅达195% [2] - 公司作为国内六氟磷酸锂产能最多、电解液销量最大的龙头企业，四季度归母净利润有望环比增至5.2亿元 [4] - 有卖方机构将公司2026年归母利润预期上调至51亿元，接近2022年周期高点水平 [5] 市场波动与股价回调 - 包含公司在内的锂电电解液指数在11月上涨后已接近2021年周期高点 [7] - 由于短期涨幅过大，电解液产业链相关个股自11月14日起陆续阶段性见顶回落 [7] - 截至12月8日，公司股价已回落至39.8元/股附近，六氟磷酸锂价格也暂时止步于18万元/吨 [7] 高管减持历史与细节 - 历史上公司高管减持频繁，2018年至2021年期间每年均有减持，2022年后因股价下跌而暂停 [1][11] - 此次计划减持的高管2024年年薪均超过200万元，但减持所得更为可观 [8] - 按39.8元/股估算，徐三善、顾斌此次减持金额分别可达1990万元和1592万元 [9] 控股股东持股与历史行为 - 截至三季度末，控股股东徐金富持股比例为36.5%，持股相对分散 [13] - 徐金富在2020年下半年曾进行多笔大规模减持，单笔金额在数千万元至上亿元不等 [13] - 徐金富此次的不减持承诺对稳定股价起到了积极作用 [13]