公司战略与改革 - 公司积极响应地方政府关于国企改革深化提升的决策部署，以改革作为激活发展动能的关键抓手，致力于推动传统盐业向现代化转型 [1] - 公司紧密围绕“做足盐文章”的战略定位，从产业布局优化、科技创新驱动、治理效能提升等多个维度协同发力 [1] - 公司下一步将持续加大数字化建设投入，不断完善营销网络，以增强转型发展的内生动力 [3] 产业布局与业务发展 - 公司着力构建“一体两翼”高质量发展新格局，持续夯实盐业主业根基 [2] - 东昇制盐公司20万吨日晒盐技改项目一期工程已提前一个月建成投产 [2] - 过去三年公司累计销售盐产品43.13万吨，其中自有品牌在省外市场销售达13万吨 [2] - 公司积极拓展产业链条，通过银兴物流公司发展农产品配送与盐化工产品贸易等新业务 [2] - 公司通过水产养殖服务中心完成了1.88万亩池塘的标准化改造，逐步形成多元产业协同发展的生态体系 [2] 科技创新与研发 - 公司研发投入年均增长超过10%，2024年达到700万元 [2] - 公司建立“预算+考核”双轮驱动的研发激励机制，并依托专利申报绿色通道与各类技术对接平台 [2] - 近三年公司荣获“中国轻工业数字化转型创新成果一等奖”、“国家级智能制造优秀场景”等数十项国家级、省部级荣誉 [2] - 公司研发人员占比已提升至7%以上 [2] 内部管理与效能提升 - 公司通过建立“五集中”管控体系，实施筑包生产线前移，有效降低了中转成本 [3] - 公司通过清理冗余用工，累计节约费用超过340万元 [3] - 公司深化“三项制度”改革，全面推行经理层任期制与契约化管理，并畅通人才“双向流动”通道 [3] - 公司在推进改革的同时严守安全环保底线，保持了安全生产“零事故”的良好记录 [3]

发行审核进展 - 公司向特定对象发行A股股票申请已获得上海证券交易所审核通过 [1] - 该事项尚需获得中国证监会同意注册后方可实施 最终能否获得注册及时间存在不确定性 [1] 募集资金用途 - 本次发行拟募集资金总额不超过180,000.00万元（含本数） [1] - 募集资金净额将全部投资于“储气库卤水制盐综合利用工程”项目 [1] - 该项目投资总额为188,912.00万元 拟投入募集资金金额为180,000.00万元 [2] 发行对象与关联交易 - 发行对象为不超过35名（含35名）特定投资者 包括符合规定的各类机构及自然人 [2] - 公司控股股东苏盐集团的全资子公司苏盐资产参与认购 构成关联交易 [2] - 截至2025年6月30日 苏盐集团合计持有公司62.49%的股份 [2] 发行定价与规模 - 发行采取竞价方式 定价基准日为发行期首日 [3] - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% 且不低于发行前最近一期经审计的每股净资产 [3] - 苏盐资产不参与竞价但承诺接受竞价结果并以相同价格认购 [3] - 发行股票数量不超过本次发行前公司总股本的30% [3] 股份锁定与控制权 - 苏盐资产认购的股份自发行结束之日起18个月内不得转让 其他发行对象认购的股份锁定期为6个月 [4] - 本次发行完成后 苏盐集团仍为控股股东 江苏省国资委仍为实际控制人 公司控制权不会发生变化 [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入11.42亿元，同比下降18.98% [1] - 归母净利润1.48亿元，同比下降45.36% [1] - 第二季度营业总收入5.7亿元，同比下降20.56%，归母净利润7297.7万元，同比下降43.93% [1] 盈利能力指标 - 毛利率31.48%，同比减少16.4个百分点 [1] - 净利率13.39%，同比减少32.78% [1] - 每股收益0.23元，同比下降45.24% [1] - 三费占营收比11.56%，同比上升11.48% [1] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.39元，同比下降30.09% [1] - 货币资金12.09亿元，同比下降5% [1] - 应收账款6809.77万元，同比上升31.63% [1] - 有息负债4345.07万元，同比下降59.74% [1] 重要财务项目变动原因 - 营业收入下降因主要产品价格大幅下滑 [4] - 财务费用上升47.13%因存款利率下降导致利息收入减少 [3] - 经营活动现金流下降因销售收入减少导致现金流入萎缩 [3] - 信用减值损失上升168.88%因收回已计提坏账的应收款项 [4] - 营业外收入增长1556.14%因获得政府奖励及违约赔偿金 [4] 历史业绩对比 - 公司上市以来ROIC中位数为8.26% [5] - 2024年净利率为17.85%，显示产品附加值较高 [5] - 2019年ROIC为3.8%，为历史最低水平 [5]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入11.42亿元 同比下降18.98% [1] - 归母净利润1.48亿元 同比下降45.36% [1] - 第二季度营业总收入5.7亿元 同比下降20.56% 第二季度归母净利润7297.7万元 同比下降43.93% [1] 盈利能力指标 - 毛利率31.48% 同比减少16.4个百分点 [1] - 净利率13.39% 同比减少32.78个百分点 [1] - 每股收益0.23元 同比下降45.24% [1] - 利润总额同比下降45.68% 主要因主营业务产品价格持续下滑导致毛利空间收窄 [3] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.32亿元 三费占营收比11.56% 同比增加11.48% [1] - 财务费用同比上升47.13% 因存款利率下降导致现金管理利息收入减少 [2] - 营业成本同比下降10.95% 因主要原材料采购价格下降及成本管理加强 [2] 资产质量与现金流 - 每股净资产6.82元 同比增长5.04% [1] - 每股经营性现金流0.39元 同比下降30.09% 因营业收入下降导致销售商品收款减少 [1][3] - 预付款项同比大幅增长297.16% 因尚未结算的运费增加 [2] - 其他非流动资产增长74.27% 因已支付但尚未结算的工程设备款增加 [2] 特殊项目影响 - 信用减值损失同比增长168.88% 因收回已计提坏账的应收款项导致坏账准备减少 [3] - 资产减值损失同比下降724.73% 因计提的存货跌价损失增加 [3] - 营业外收入同比增长1556.14% 因收到政府奖励和违约赔偿金等收入 [3] 历史业绩对比 - 2024年全年ROIC为10.6% 净利率17.85% 显示产品附加值较高 [4] - 上市以来ROIC中位数为8.26% 2019年最低为3.8% [4]

财务表现 - 2025年中报营业总收入15.95亿元，同比下降13.93%，归母净利润3.11亿元，同比下降45.24% [1] - 第二季度营业总收入6.41亿元，同比下降27.05%，归母净利润9013.8万元，同比下降57.4% [1] - 毛利率37.89%，同比减少22.41%，净利率18.97%，同比减少37.02% [1] - 每股收益0.34元，同比下降45.24%，每股经营性现金流0.62元，同比下降24.58% [1] - 货币资金8.43亿元，同比下降45.32%，应收账款16.35亿元，同比增长10.04% [1] - 有息负债63.35亿元，同比下降21.68%，三费占营收比17.1%，同比增长5.02% [1] 财务变动原因 - 销售费用下降40.86%因会计调整，将食盐销售合同履约成本从销售费用调整至主营业务成本 [3] - 财务费用增长69.93%因风电场项目转固后银行借款利息费用化 [3] - 所得税费用下降34.27%因利润下降导致应纳税所得额减少 [3] - 研发投入增长225.2%因研发支出增加 [3] - 筹资活动现金流量净额下降257.46%因新增借款减少2.99亿元，偿还借款增加2.30亿元，分配股利增加1.57亿元 [3] - 现金及现金等价物净增加额下降83.32%因经营活动、投资活动、筹资活动现金流量净额的综合影响 [3] 业务运营 - 公司盐硝实际产能180万吨/年，2024年食盐产量34.6万吨，工业盐产量131.9万吨，工业盐毛利率约20% [4] - 新能源以风电为主，建在资源禀赋较好区域，利用小时数较高，2022-2024年风电综合平均利用小时数分别为2533.35小时、2781.26小时、2489.69小时 [4] - 2025年重点推进67万千瓦风电扩建项目及会泽8.5万千瓦光伏项目建设，马龙竹园5万千瓦光伏项目已于2025年4月30日全容量并网发电 [4] - 积极推进富源县南冲风电场等31.25万千瓦风电项目及马龙区色甲2万千瓦光伏项目建设前期工作 [4] - 昆明安宁350MW压缩空气储能项目已完成可研及前期技术论证工作 [4] 资本回报与分红 - 公司2023年现金分红占归母净利润30.55%，2024年提升至45.01%，未来将继续实施积极分红政策 [5] - 公司去年ROIC为4.54%，近10年中位数ROIC为4.84%，投资回报较弱，最差年份2022年ROIC为3.56% [4] - 公司上市以来18份年报中亏损年份2次，生意模式比较脆弱 [4] - 有息资产负债率达42.89%，应收账款占最新年报归母净利润比达242.15% [4] 季节性特征 - 风电业务每年6月至10月为小风季，11月至次年5月为大风季，风力发电季节性很强 [4] - 食盐销售受居民采购习惯影响，存在一定的季节性特点 [4]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入16.52亿元 同比减少0.44亿元 同比下降2.62% [1] - 净利润1.37亿元 同比减少0.50亿元 同比下降26.58% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.29亿元 同比减少0.49亿元 同比下降27.35% [1] 盐产品业务发展 - 公司聚焦盐产品主业 全力深耕市场并完善销售渠道 [1] - 通过举办采盐季活动及搭建形象店提升品牌影响力 [1] - 面临盐产品价格下行压力但保持整体稳定发展态势 [1] 新材料业务拓展 - 加速新材料板块市场扩张 多维拓展应用场景 [1] - 推进关键技术研究以提升高端产品占比 [1]

财务表现 - 公司报告期实现营收22.76亿元 同比下降24.57% [1] - 归属于上市公司股东的净利润7045万元 同比下降78.56% [1] - 扣非净利润4101万元 同比下降84.63% [1] - 基本每股收益0.0427元 [1] 业绩变动原因 - 部分主营产品市场价格同比大幅下降 [1] - 通过精益管理降能耗控制成本 [1] - 成本降幅低于价格降幅 导致盈利能力减弱 [1]

盐业务 - 盐硝实际产能180万吨/年 [1] - 2024年食盐产量34.6万吨（占总产能19.2%），工业盐产量131.9万吨（占总产能73.3%） [1] - 工业盐毛利率约20% [1] 新能源业务 - 风电利用小时数：2022年2,533.35小时，2023年2,781.26小时，2024年2,489.69小时 [2] - 2025年重点推进67万千瓦风电扩建项目及会泽8.5万千瓦光伏项目 [2] - 马龙竹园5万千瓦光伏项目已于2025年4月30日全容量并网 [2] - 推进富源县南冲风电场31.25万千瓦风电项目及马龙区色甲2万千瓦光伏项目前期工作 [2] 盈利能力 - 新能源业务优势：高风资源禀赋区域选址、总投资控制（通过竞争性谈判降低融资成本）、专业化管理团队 [1][2] - 业绩季节性波动：风电（11-5月为大风季，6-10月为小风季），食盐销售受居民采购习惯影响 [3] 新兴业务 - 昆明安宁350MW压缩空气储能项目已完成可研及前期技术论证，申报能源领域首台（套）重大技术装备 [3] 分红政策 - 2023年现金分红占归母净利润30.55%，2024年提升至45.01% [4] - 未来将继续实施积极、持续、稳定的分红政策 [4]

资本运作 - 中盐化工拟对中盐碱业增资至注册资本80.00亿元 [1] - 公司计划引入战略投资者资金规模不超过39.20亿元 [1] - 中盐化工自身增资金额不超过48.80亿元 [1] 战略投资者 - 山东海化同意增资不超过23.2亿元 [1] - 内蒙古蒙盐盐业集团同意增资不超过8亿元 [1] - 其他投资人将通过产权交易所挂牌确定 [1] 合作基础 - 战略投资者深耕纯碱及盐产品加工领域多年 [1] - 投资者与中盐碱业业务高度关联且具备资金实力 [1] - 增资可降低财务费用并优化资本结构 [1] 项目发展 - 增资用于保障天然碱项目开发建设资金需求 [1] - 措施有助于分散投资风险并加速项目建成 [1] - 目标推动天然碱资源开发项目达产见效 [1]

公司资本运作 - 中盐化工拟对中盐碱业增资至80亿元注册资本以支持天然碱项目开发[1] - 公司计划引入战略投资者资金规模不超过39.20亿元[1] - 中盐化工自身增资金额不超过48.80亿元[1] 战略投资者参与 - 山东海化同意增资不超过23.2亿元[1] - 内蒙古蒙盐盐业集团同意增资不超过8亿元[1] - 其他投资人将通过产权交易所挂牌确定[1] 战略合作价值 - 引入的投资者深耕纯碱和盐产品加工领域多年[1] - 增资可降低财务费用并优化资本结构[1] - 合作确保天然碱资源开发项目快速建成达产见效[1]