行业整体表现 - 2025年1-8月电池铝箔总产量31.7万吨 同比增长37% [3] - 预计2025年全年国内电池铝箔总产量接近50万吨 [7] - 行业整体存在闲置产能 头部企业产能利用率较高 新进入者开工状态一般 [9][10] 市场竞争格局 - 鼎胜新材以32%市占率位居行业首位 [5] - 国内电池铝箔有效产能86.9万吨 鼎胜新材是唯一产能超20万吨的企业 [7] - 需求端高度集中 前两大电芯厂采购量占比超50% [11] 企业经营状况 - 头部企业鼎胜新材25H1营收133.14亿元（同比+16%） 归母净利润1.887亿元（同比+2%）[11] - 万顺新材25H1营收26.92亿元（同比-10%） 归母净利润-0.53亿元（同比-469%）[11] - 永杰新材25H1营收44.27亿元（同比+19%） 归母净利润1.86亿元（同比+14%）[11] - 金誉股份25H1归母净利润0.03亿元（同比-95%） 神火股份归母净利润19.04亿元（同比-17%）[11] - 鼎胜新材子公司五星铝业25H1净利润0.45亿元 联晟新材净利润0.93亿元 [16] - 万顺新材子公司江苏中基25H1净利润-0.15亿元 神火新材净利润-0.42亿元 [16] 价格机制与盈利压力 - 电池铝箔定价模式为"电解铝价格+光箔加工费" 加工费取决于厚度、性能及采购量 [16][17] - 加工费持续下行侵蚀企业利润 头部企业鼎胜新材25H1净利润较23年同期近乎腰斩 [12][13] - 高性能产品加工费更高 但大客户采购量越大价格越低 需在账期和支付方式上让步 [17] 产能扩张与供应展望 - 2026年预计国内电池铝箔需求量65-70万吨 [18] - 名义有效产能92.1万吨 若计入闲置轧机和可转产产能 广义产能达117.4万吨 [19][22] - 产能扩张较21-22年高峰期明显收敛 实际扩产规模普遍低于规划 [21][22] 行业竞争结构分析 - 主要企业分为三类：专业铝箔厂（鼎胜、万顺等）、跨界新进入者（东阳光、兴恒等）、铝上游企业（天山铝业、中国宏桥等）[25] - 铝上游企业拥有雄厚资本和上游材料产能 具备向下游延伸能力 [27] - 行业重资产特性导致小厂退出 但主要玩家实力强劲 难以通过价格战淘汰对手 [24][27] 未来发展趋势 - 2026年需求增长空间存在 但加工费上调仍受庞大产能压制 [19][29] - 电芯厂对高性能产品需求提升 驱动产品升级 [29] - 供需平衡可能更快达成 但供应链博弈和同业竞争仍是主旋律 [29]

公司业务与产品 - 公司电池铝箔产品可应用于钠离子电池正极和负极 [1] 技术应用与市场 - 电池铝箔产品技术覆盖钠离子电池正负极应用领域 [1]

内蒙古自治区质量强区战略实施 - 自治区党委政府高位推动质量强区建设 制定《质量强区建设纲要》等政策举措 提供制度保障[2] - 设立质量强区建设专项经费 每年财政投入8000万元提升质量基础支撑能力 另投入1000万元开展"蒙"字标认证 覆盖51个旗县 认证产品1374种[2] - 创新"四个一批"产业强县培育模式 发展区域特色优势产业 改造传统产业 培育新兴产业 布局未来产业 23个旗县入选国家级质量强县培育库[2] 乳业全产业链质量提升案例 - 和林格尔县构建"从一棵草到一杯奶"全产业链质量生态圈 推行数字化质量管控 实现质量问题早发现早处理[3] - 企业承担国家高产奶牛新品种设计项目 自主培育高端种公牛遗传水平达国际领先 实施"鲜奶品质提升"科技项目破解技术难题[3] - 8家企业获"蒙"字标认证 建成31个规模化奶牛牧场 存栏奶牛10.4万头 日处理鲜奶能力近万吨 乳业贡献地区生产总值294.64亿元[3] 葵花籽产业质量基础设施构建 - 五原县拥有全国最大葵花籽交易市场 出台《质量强县工作实施方案》 完善产业链图谱[4] - 搭建"巴质通"质量基础设施公共服务平台 设立质量技术服务窗口 创新"质量三班"人才培养模式[4] - 国产食葵种子市占率超40% 种植面积8万公顷 年产量2.6亿千克 拥有190余家外贸企业 年出口额42亿元[4] 煤铝产业绿色低碳转型 - 霍林郭勒市推进绿电替代 2024年底供电量7.6亿千瓦时 其中绿电2.9亿千瓦时 清洁能源占比38%[5] - 完成14台火电机组超低排放改造 污染物排放较国标降低66%-95% 建成9套电解铝烟气排放系统 整体减排90%以上[5] - 重点企业技术攻关推动产品升级至电池铝箔 进入宁德时代等头部企业供应链 附加值达普通铝箔2-3倍 全面达产后年产值200亿元[5] 风电装备制造产业创新 - 石拐区建成内蒙古首个大型叶片试验检测平台 满足150米级叶片检测需求 覆盖西北地区服务能力[6] - 突破3类关键参数计量技术 建设风电认证体系 提供年均3次以上培训 建立质量数据库输出技改建议[6] - 集成质量基础设施服务平台 动态更新标准政策 打造产业融合型"一站式"服务模式[6] 零碳产业园标准化建设 - 伊金霍洛旗发布《零碳产业园区建设规范》等地方标准 高起点规划建设全球首个零碳产业园[7] - 构建"风、光、氢、储、车"产业集群 31家规上企业入驻 实现100%绿电供应[7] - 远景动力电池工厂为北方最大单体电池车间 2024年园区工业产值652.9亿元 向千亿级集群目标迈进[7] 民生领域质量提升实践 - 杭锦旗加强农畜产品品牌培育 培育3个地理标志产品 带动产业增收超3亿元[8] - 乌兰浩特市创新药品智慧监管平台 实现药品流通实时监测与风险预警[8][9] - 海勃湾区建成11个服务业标准化试点 元宝山区运用标准化手段提升基层医疗质量[9] 特色文旅与健康产业融合 - 阿巴嘎旗打造"孩子与马"主题文旅综合体 推出马术课程 Mini那达慕等多元服务[10] - 蒙医医院采用"基地+康养"模式 运用马奶疗法接诊调理2000余人[10] 稀土与光伏产业计量体系 - 昆都仑区构建量值溯源体系 覆盖19个领域55项核心参数 新增15项社会公用计量标准[11] - 服务20余家稀土企业 指导光伏企业新建10项计量标准 协助制定7项硅材料技术标准[11] - 2024年区域规上工业产值突破1300亿元[11] 现代煤化工技术创新 - 乌审旗建成内蒙古首个现代煤化工创新技术中试基地 部署18个战略项目[12] - 与科研机构合作推动科技成果转化 设立质量强旗博士工作站[12] - 综合实力跃升至西部百强县第18位[12] 农业标准化全域覆盖 - 开鲁县创新"标准化+"模式 研制发布185项产业标准覆盖玉米 红干椒等五大产业[13] - 玉米示范基地亩产突破1000千克 最高达1246.65千克 亩均增产超100千克[13] - 红干椒产业带动6万户种植户 产业链就业5万余人 年务工收入3.6亿元[13] 区域品牌矩阵建设 - 土默特右旗培育农产品商标179件 13个产品入选全国名特优新农产品[14] - 丰镇市拥有中国驰名商标2件 地理标志商标1个 多个品牌畅销国内外[14]

产品应用与客户合作 - 电池铝箔可应用于固态电池领域 [1] - 电池铝箔产品供应下游多家头部电池企业 [1] - 具体应用情况视客户需求而定 [1] 产品开发与技术进展 - 上半年重点开发高延伸电池铝箔、高达因电池铝箔、超薄电池铝箔等产品 [1] - 高延伸电池铝箔已通过客户使用验证并批量供货 [1] - 产品开发增强铝加工业务的发展后劲 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内8月铝土矿供需预期偏松，电解铝社会库存量环比增加 [1] - 氧化铝价格因成本上升但供需预期偏松，上涨空间有限；电解铝和铝合金价格或因美联储降息预期升温等因素走势偏强 [2] 相关目录总结 市场数据 - 沪铝期货活跃合约2025年8月26日收盘价20715元/吨，较昨日降55元/吨；成交量103054手，较昨日降43106手；持仓量251409手，较昨日增3066手；库存56274吨，较昨日降396吨 [2] - 沪铝基差65元/吨，较昨日增55元/吨；沪铝近月 - 沪铝连一25元/吨，较昨日增10元/吨；沪铝连一 - 沪铝连二10元/吨，较昨日降20元/吨 [2] - 鲅鱼圈氧化铝平均价格3300元/吨，与昨日持平；氧化铝期货成交量421870手，较昨日降33265手；库存量84628吨，较昨日增1496吨 [2] - 氧化铝近月 - 连一 -1元/吨，较昨日增5元/吨；氧化铝连一 - 连二 -5元/吨，与昨日持平；氧化铝连一 - 连三 -11元/吨，较昨日增8元/吨 [2] - 伦敦铝LME铝期货3 - 15个月合约价差0，较昨日增158.98；沪伦铝价比值7.8511，较昨日降0.021 [2] 行业资讯 - 铝产能绿色低碳改造项目建设期约10个月，建成后公司电解铝年产量有望提至140万吨左右 [2] - 8月22日，唯楚新材料子公司与天长市石梁镇政府签约年产20万吨铝基新材料及储能装备项目，总投资15亿元 [2] - 河南斯伟特焊修有限公司拟建年产1200吨铝丝改建项目，总投资600万元，正处环评公示期（8月25 - 29日） [2] - 原则同意中沿（云南）绿色先进铝基材料有限公司文山绿色低碳铸扎项目节能报告，年产20万吨变形铝及铝合金铸扎带材 [2] - 亚太科技子公司安信达计划投资2.1亿元建设汽车轻量化铝材生产线改造项目，完成后具备年产8万吨铝合金熔铸和加工产能 [2] 氧化铝情况 - 美国企业抢购废铝使海外采购竞争激烈，东南亚冲突和走私致废铝对华出口趋降或持续至25年末甚至26年初 [2] - 国内精铝价差为正且环比下降，8月废铝生产量或环比减少，进口量或增加；原生铝合金产能开工率较上周持平 [2] - 中国原生铝合金完全生产成本20560元/吨，电解铝A00与再生铝合金ADC12现货日度价差为正且趋降 [2] - 中国再生铝合金ADC12日度完全生产成本20100元/吨且利润为正，产能开工率较上周持平 [2] - 青川智隆新材料10万吨产能项目获批，永春青元金属项目8月底投产，求资源铝合金扩建项目一期65万吨产销逐步推进 [2] - 中国原生、再生、ADC12铝合金8月生产量或环比增加、增加、减少；再生铝合金企业8月原料、成品库存量或环比增加、减少 [2] - 中国再生铝合金ADC12日度进口利润为负，8月进口、出口量或环比减少、减少；铝合金社会库存量较上周减少 [2] 交易策略 - 氧化铝建议投资者暂时观望，关注2800 - 3000附近支撑位及3300 - 3600附近压力位 [2] - 电解铝建议投资者短线轻仓逢低试多主力合约，关注20200 - 20400附近支撑位及21000 - 21500附近压力位，伦铝关注2300 - 2500附近支撑位及2700 - 2800附近压力位 [2] - 铝合金建议投资者短线轻仓逢低试多主力合约或逢高试空电解铝与铝合金价差，关注19800 - 20000附近支撑位及20300 - 20500附近压力位 [2] 价格数据 - 全国氧化铝平均价格3237.26元/吨，较昨日降4.46元/吨；山西、山东、河南、广西、贵州氧化铝平均价格较昨日分别降10、10、5、5、10元/吨 [2] - 连云港氧化铝平均价格3300元/吨，与昨日持平；澳洲氧化铝离岸价格FOB372美元/吨，与昨日持平 [2] - LME3个月铝期货收盘价（电子盘）9837，较昨日涨40.5；LME铝期货0 - 3个月合约价差0，较昨日增78.38 [2] 企业动态 - 亚太科技子公司安信达投资项目完成后将具备年产3万吨铝合金熔铸和加工产能，实现年供应3万吨汽车轻量化铝材能力 [2] - 天山铝业广西自有铝土矿取得采矿权证，几内亚项目铝土矿运回国内，印尼项目推进开采，未来铝土矿自给率将提升；已启动140万吨电解铝项目 [2]

广西参展概况 - 广西以"壮美广西 链通全球"为主题组织32家企业参展，集中展示糖业、铝业及机械装备三大传统优势产业[1] - 重点产供链展示区总面积超300平方米，聚焦糖产业链、铝产业链、机械装备产业链三大方向[1] - 展示形式包括实物、模型、多媒体互动，突出跨区域跨境产供链布局与创新绿色发展成果[1] 糖业生态链展示 - 展示甘蔗种植到精深加工全产业链布局，涵盖白砂糖、精制糖等10余款糖品及甘蔗朗姆酒等衍生品[2] - 呈现环保浆纸等循环经济成果，体现"一根甘蔗吃干榨尽"的绿色生产理念[2] 铝业全产业链创新 - 展出氧化铝连续纤维等最新研发成果，覆盖航空航天、新能源、半导体等应用领域[2] - 展示高纯度铝块、电池铝箔等20余种优势产品，凸显广西铝业全球竞争力[2] 机械装备产业表现 - 广西美斯达工程机械展示全产业链设备，移动破碎筛分产品国内市场占有率超50%[2] - 产品出口50多个国家，反映"广西制造"的国际影响力[2] 产业链对接活动 - 将举办南宁市重点产业链、广西铝业全产业链两场对接洽谈会，推动国内外企业深度合作[2] 链博会整体数据 - 吸引650余家中外企业和机构参展，覆盖75个国家、地区和国际组织[3] - 世界500强及行业龙头企业占比超65%，境外参展商占比达35%[3] - 泰国为主宾国，中国山东、广东为主宾省，展会期间将发布《北京倡议》并举办多场国际会议[3]

公司评级与财务表现 - 主体信用等级维持A+，评级展望稳定，反映公司在彩涂铝材行业的产能优势和稳定合作关系 [2] - 2024年出现上市以来首次亏损，净利润-0.34亿元，主要因行业竞争加剧、加工费下滑及新产能爬坡期成本高企 [2][3] - 经营性现金流净流出1.96亿元，应收账款、预付账款及存货合计占资产33%，营运资金压力显著 [4][22] 业务运营与产能布局 - 彩涂铝材应用于建筑装饰、食品包装领域，与亨特道格拉斯建筑、和进食品制罐等知名客户合作稳定 [2][9] - 安徽8.6万吨新能源电池集流体材料项目2024年8月投产，产能利用率仅30%，电池铝箔良品率低且面临加工费下行压力 [4][17] - 常州、肇庆基地新旧产线切换后产能利用率不足70%，压延铝材产销率93.74% [17][18] 行业竞争与市场环境 - 彩涂铝材下游建筑行业需求疲软，但食品包装领域受益限塑令扩容，2024年金属包装行业营收增长18.94% [9][10] - 铝加工行业采用"铝基准价+加工费"模式，2024年加工费持续下降，铝锭价格波动加剧盈利压力 [11] - 电池铝箔行业产能过剩，2023-2025年新增设计产能200万吨，12μm加工费降至1.65万元/吨 [12] 财务结构与偿债能力 - 杠杆水平较低，2024年末资产负债率37.17%，速动比率1.38，现金短期债务比1.49 [3][26] - 获银行授信26.3亿元，未使用额度23.95亿元，融资渠道通畅 [26] - 预计获得3.97亿元拆迁补偿（已到账1.19亿元）及政府补贴，缓解资金压力 [4][24] 同业比较与战略动向 - 同业中总资产25.27亿元显著小于南山铝业（702.64亿元），销售毛利率6.48%低于行业均值 [5] - 拟定向增发募资不超过3亿元用于主业及流动资金，可能降低财务杠杆但影响股权稳定性 [6] - 电池铝箔取得欧盟及IATF 16949认证，逐步批量供货，或成新增长点 [20]

业绩表现 - 2024年度公司经营利润出现亏损，主要受铝加工业务行业加工费水平下降、国内外铝价波动、功能性薄膜业务产销规模较小、财务费用增加、投资收益减少、计提资产减值等因素影响 [2] - 2025年第一季度公司实现营业收入14.62亿元，同比增长14%，归属于上市公司股东的净利润-664.30万元，同比减亏62% [2][9] - 一季度业绩提升主要来源于铝加工业务和纸包装材料业务销售增长、毛利提升，铝箔销量2.7万吨同比增长9%，纸包装材料销量8,403吨同比增长23% [2] 业务发展 - 公司业务覆盖铝加工、纸包装材料、功能性薄膜三大板块，近年来通过产业链建设，铝箔、铝板带一体化产业链规模优势逐步凸显 [3] - 公司将重点扩大高标准电池铝箔、无菌包装用双零铝箔等高附加值产品市场份额，拓宽功能性薄膜业务市场渠道 [4] - 公司电池铝箔产品已应用于钠离子电池正负极 [5] - 安徽中基三期10万吨动力及储能电池箔项目已有8台铝箔轧机进入有负荷调试阶段，计划2025年底前全面建成 [7] 行业情况 - 铝箔下游主要应用于包装、电池集流体等领域，产业规模及消费需求呈稳步增长态势 [6] - 公司报告期业绩水平与同行业公司业绩波动趋势相近 [3] 财务数据 - 2025年一季度公司扣非净利润-1656.23万元，同比上升41.45% [9] - 负债率49.78%，投资收益203.38万元，财务费用2207.29万元，毛利率6.56% [9] - 近3个月融资净流出479.95万，融券净流入456.0万 [9] 股东回报 - 公司拟2024年度每10股派发0.1元现金(含税)的股利分红 [8]

公司业绩情况 - 2024年度公司经营利润亏损，受铝加工业务行业加工费水平下降、铝价波动、功能性薄膜业务产销规模小、财务费用增加等因素影响 [1] - 2025年第一季度，公司实现营业收入14.62亿元，同比增长14%；归属于上市公司股东的净利润 - 664.30万元，同比减亏62% [1] - 2025年第一季度铝加工业务中铝箔销量2.7万吨，同比增长9%，江苏中基基地销量1.8万吨，安徽中基基地销量0.9万吨；纸包装材料业务销量8,403吨，同比增长23% [1] 行业与公司对比 - 公司业务覆盖铝加工、纸包装材料、功能性薄膜三大业务板块，报告期业绩水平与同行业公司业绩波动趋势相近 [2] - 公司通过产业链建设，铝箔、铝板带一体化产业链规模优势逐步凸显，并加大研发创新提升产品市场竞争力 [2] 公司盈利增长点 - 聚焦新材料领域，优化业务结构，扩大高标准电池铝箔、无菌包装用双零铝箔等高附加值产品市场份额，拓宽功能性薄膜业务市场渠道 [2] - 推进提质、降本、增效，提升公司盈利能力，关注市场新技术和客户需求 [2] 产品应用情况 - 公司电池铝箔产品已应用于钠离子电池正负极 [2] 行业发展前景 - 公司最大业务板块铝箔下游主要应用于包装、电池集流体等领域，产业规模及消费需求呈稳步增长态势 [2] 项目进展 - 安徽中基三期10万吨动力及储能电池箔项目主设备12台铝箔轧机中已有8台进入有负荷调试阶段，计划今年底前全面建成 [2] 分红计划 - 公司发布2024年度利润分配方案，拟每10股派发0.1元现金（含税） [3]

锂电池行业 - 2025年1月全球锂电池产量为152.69GWh，环比下降7.7%，同比增长72.41% [2] - 磷酸铁锂全球渗透率为69.6%，海外电池厂产量占比为15.32% [2] 储能行业 - 2025年1月全球储能产量30.7GWh，同比增长132.5%，环比下滑21% [4] 正极材料 - 2025年1月全球磷酸铁锂产量23.79万吨，同比增长102.6% [5] - 全球三元正极材料产量6.91万吨，环比下滑6.8%，同比下降13.4% [5] - 全球三元前驱体产量6.83万吨，环比下滑13.3% [6] - 中国锰酸锂产量0.89万吨，同比增长13% [7] - 国内钴酸锂产量6720吨，同比增长0.4%，环比减少10% [7] 负极材料 - 2025年1月全球负极材料产量20.1万吨，同比增长53.5%，环比下降3.1% [8] 电解液 - 2025年1月全球电解液产量15.67万吨，同比增长73.58%，环比下降9.65% [8] 隔膜 - 2025年1月全球隔膜产量21.8亿平米，同比增长42.4%，环比下降12.2% [9] 鑫椤资讯服务 - 提供炭素、锂电、电炉钢行业研究服务，包括数据库、产业前瞻预测、战略咨询和媒体宣传 [10] - 发布多份行业研究报告，涵盖固态电池、快充电池、大圆柱电池、钠电池、电池铝箔、锂离子电池回收、碳酸锂、磷酸铁锂、三元材料、电解液、负极材料、储能市场等 [11][12]