打新市场表现 - 2025年8月共8只新股上市，募集金额40.93亿元，其中网下发行新股3只，募集金额25.63亿元，北交所IPO提速，沪深两市新股发行规模收缩 [2] - 主板新股首日平均上涨140.68%，创业板新股首日平均上涨302.58%，网下打新市场询价账户数量上升，报价入围率上升 [2] - 5亿规模账户当月打新收益率A类为0.08%，C类为0.077% [2] 行业景气度分析 - 8月煤炭、畜牧养殖、钢铁、玻璃水泥、燃料型炼化与油服行业指数均跑输万得全A，行业表现分化加剧 [3] - 预测煤炭行业利润同比维持负增长，普钢、燃料型炼化利润同比正增长，玻璃行业盈利同比跌幅持续收窄 [3] - 能繁母猪规模持稳，预计年内猪价低点已现，至2026年初肉价维持稳中反弹格局，制造业PMI数据企稳，预计基建托底预期减弱，将建筑装饰行业调至中性信号 [3] 市场情绪与量化表现 - 截至2025年8月29日，沪深300上涨家数占比指标最近一个月环比上升，上涨家数占比高于90%，市场情绪高涨 [4] - 动量情绪指标快线慢线同步向上，快线处于慢线上方，预计未来维持看多观点，均线情绪指标显示短期内沪深300指数处于情绪景气区间 [4] - 市场情绪指标反映出近期市场风险偏好持续提升 [4] 转债策略表现 - 报告从宏观视角梳理反内卷的起点、变因、企业应对及政策措施，以营收质量、营收能力和资产质量对行业进行三种分类 [5] - 构建3种转债策略（稳定配置、相机抉择配置、谨慎配置），每种策略构建两个组合，2022-2024年稳定配置组合收益最佳 [5] - 2025年开年至今不同组合差别不大，反映此轮转债市场的普涨行情 [5] 氧化镁行业潜力 - 氧化镁在湿法冶金领域应用场景广阔，未来不仅限于镍钴场景，在稀土领域亦有较大应用潜力 [7] - 不同等级的氧化镁影响湿法冶金的单耗、贵金属收集率、生产效率、杂质含量等指标，进而带来成本差异 [7] - 看好活性氧化镁的市场潜力，多元化的应用场景或可带来产品价格弹性，濮耐股份氧化镁产品已用于湿法冶金领域，未来或可适用稀土领域 [7] 银行业绩表现 - 长沙银行2025年上半年实现营业收入132亿元，同比增长1.6%，归母净利润43亿元，同比增长5.1%，年化加权平均净资产收益率12.6%，同比下降0.6个百分点 [8] - 苏州银行2025年上半年实现营业收入65亿元，同比增长1.8%，归母净利润31.3亿元，同比增长6.2%，年化ROAE为12.34%，同比下降1个百分点 [9] 房地产物管业务 - 招商积余2025年上半年营收91亿元，同比增长16.2%，归母净利润4.7亿元，同比增长8.9%，非住宅/住宅物管毛利率为11.9%/10.7%，同比提升0.2/1.7个百分点 [10] - 保利物业2025年上半年营收同比增长6.6%，归母净利润同比增长5.3%，物业管理/非业主增值/社区增值业务实现收入63.2/8.6/12.0亿元，同比增速为+13.1%/-16.1%/-3.7% [10] 化工行业业绩 - 云图控股2025年上半年磷复肥营收稳定增长，持续推动氮、磷原料布局，上调2025-2027年归母净利润预测至10.12/12.32/14.26亿元 [11] - 吉林碳谷由于碳纤维行业逐步回暖，上调2025-2026年盈利预测，新增2027年预测，预计2025-2027年归母净利润为1.60/2.27/3.32亿元 [12] - 华特气体2025年上半年由于行业竞争加剧，部分特气产品价格下跌，业绩不及预期，预计2025-2027年归母净利润为2.01/2.47/2.83亿元 [13] 能源与高端制造 - 中海油服2025年上半年营业总收入233亿元，同比增长3.5%，归母净利润19.6亿元，同比增长23.3%，维持2025-2027年归母净利润预测为38.06/41.93/46.23亿元 [14] - 洛阳钼业2025年上半年归母净利润86.71亿元，同比增长60.07%，各板块产量超计划完成，铜、钴、钼铁、仲钨酸铵、磷酸一铵价格均上涨 [15] - 运机集团2025年上半年营收8.8亿元，同比增长48.5%，归母净利润0.7亿元，同比增长20.4%，预测2025-2027年归母净利润为2.6/3.5/4.7亿元 [25] 汽车与机器人业务 - 嵘泰股份墨西哥工厂步入盈利，机器人第二增长曲线加速成型，维持2025-2027年归母净利润预测为2.52/3.43/4.34亿元 [26] - 比亚迪2Q25业绩承压，中高端市场取得突破，出口销量高增，下调2025-2027年归母净利润预测至356.6/484.6/649.2亿元 [27] 新能源与电子业务 - 金盘科技2025年上半年营收31.54亿元，同比增长8.16%，归母净利润2.65亿元，同比增长19.10%，积极研发AIDC产品，数据中心领域销售收入实现高增 [28] - 贝特瑞2025年上半年营业收入78.38亿元，同比增长11%，归母净利润4.79亿元，同比下降3%，扣非归母净利润4.30亿元，同比下降20% [28] - 联创光电维持2025-2026年归母净利润预测为5.62/6.63亿元，新增2027年预测为7.86亿元，看好超导+激光业务的成长性 [29] 互联网与医药行业 - 心动公司新游表现亮眼，老游戏更新迭代后表现良好，TapTap收入增长超预期，上修2025-2027年归母净利润预测至16.9/20.7/23.8亿元 [30] - 京新药业2025年上半年营收20.17亿元，同比下降6.20%，归母净利润3.88亿元，同比下降3.54%，下调2025-2027年归母净利润预测为7.88/9.61/10.51亿元 [31] - 益丰药房2025年上半年营收117.22亿元，同比下降0.34%，归母净利润8.80亿元，同比增长10.32%，给予2025-2027年归母净利润预测为17.53/20.33/23.13亿元 [32] 社服与食饮行业 - 首旅酒店2025年上半年营收36.61亿元，同比下降1.93%，归母净利润3.97亿元，同比增长11.08%，下调2025-2027年归母净利润预测为9.10/10.92/13.19亿元 [34] - 锦江酒店2025年上半年营收65.26亿元，同比下降5.31%，归母净利润3.71亿元，同比下降56.27%，扣非归母净利润4.09亿元，同比增长5.17% [35] - 珍酒李渡2025年上半年收入24.97亿元，同比下滑39.6%，归母净利润5.7亿元，同比下滑23.5%，经调整净利润6.1亿元，同比下滑39.8% [36] - 今世缘2025年上半年营业总收入69.51亿元，同比下滑4.84%，归母净利润22.29亿元，同比下滑9.46%，预测2025-2027年EPS为2.36/2.51/2.70元 [37]

业务聚焦领域 - 公司核心业务聚焦红外 激光 光学及星体跟踪器领域 [1] - 主要产品服务覆盖军民两大应用领域 [1] 产品定位与市场角色 - 产品目前是军工信息化体系中的组成部分 服务于实际应用需求 [1] - 暂无专门针对军工AI领域的产品布局 [1] 技术发展与市场策略 - 公司持续关注红外 激光 光学及星体跟踪器相关领域的技术发展动态 [1] - 同步跟踪相关领域的市场动态变化 [1] - 对新兴技术领域保持评估并寻求合适的市场机会 [1]

公司战略定位 - 公司作为中船集团旗下光电上市公司 依托集团在船舶与海洋工程及国防科技工业领域的资源优势 [1] - 持续巩固军用及民用光电领域技术壁垒 增强核心竞争力 [1] - 积极推动光电技术向民用市场延伸 服务国防军工等传统领域需求 [1] 技术发展重点 - 深耕红外 激光 光学及光学元件制造 星体跟踪器四大领域核心技术 [1] - 强化自主创新 持续推进技术攻坚与产品升级 [1] - 致力成为光学与光量子技术领域的创新者与引领者 [1] 业务拓展方向 - 持续推进应用场景拓展与产业链协同 [1] - 强化战略协同 与全球合作伙伴共同进步成长 [1] - 通过技术延伸与创新驱动光启未来 [1]

行业前景 - 2025年是钙钛矿GW级产线招标元年，3年内设备需求下限将基本确定 [1] - 行业迈向经济性的路径逐渐清晰，上限可期 [1] - 行业处于发展早期，技术路线尚未收敛，竞争格局尚未定型 [1] 技术发展 - GW级产线的跑通与商业化加快将推动行业进步 [1] - 拥有相关技术积累、钙钛矿战略优先级较高的设备厂商将率先胜出 [1] 投资建议 - 重点推荐HJT设备龙头、喷墨打印技术提供商 [1] - 重点推荐组件设备龙头、整线方案提供商 [1] - 建议关注相关PVD、激光厂商 [1]

激光技术突破 - 澳大利亚麦考瑞大学团队开发新技术，将激光线宽从10兆赫压缩至1千赫，缩至原来的万分之一 [1] - 该技术突破有望在量子计算、原子钟及引力波探测等领域带来变革 [1] - 研究成果发表于《APL光子学》杂志 [1]

经济能级跃升 - 武汉市力争到2030年经济总量突破3万亿元 [1][2] - 推动高质量发展是首要任务，实施经济能级跃升是首位行动 [2] - 发展动能向新转型，推动科技创新和产业创新深度融合，打造现代化产业体系 [2] 投资提质增效 - 全年推进2400个亿元以上项目、1050个10亿元以上项目、90个百亿元以上项目建设 [3] - 新开工亿元以上项目930个 [3] - 支持政府投资基金和民间资本共同设立股权投资基金、产业基金，形成多元投资格局 [4] - 全年开展民间投资项目推介不少于100场 [4] - 分区分行业建立重点跟踪项目清单，推动项目早开工、早投产、早见效 [5] 现代产业焕新 - 推动钢铁产业向高端化、智慧化、绿色化、高效化方向转型升级 [6] - 加快传统燃油车产线柔性化改造，打造新能源与智能网联汽车产业创新城市 [6] - 推动石化产业向深度炼化一体化、关键战略新材料、精细化工新材料方向转型升级 [6] - 巩固提升光电子信息产业，打造世界级光电子信息产业集群 [7] - 推进生命健康产业，重点发展生物医药、医疗器械、康养休闲、医药流通等领域 [7] - 推动北斗产业技术优势向场景应用转化，建设全球北斗全方位规模应用示范城市 [7] - 大力发展新一代信息技术、人工智能、低空经济、新能源、高端装备等战略性新兴产业 [7] 开放枢纽强基 - 加快建设沿江高铁合武段、汉宜段，力争高铁里程突破500公里 [8] - 高速公路突破1100公里 [8] - 高质量建设武汉长江中游航运中心，力争港口货物吞吐量突破1.7亿吨 [8][9] - 推动武汉天河国际机场扩容升级，力争机场旅客吞吐量突破4200万人次 [9]

公司业绩说明会概况 - 中船集团控股12家上市公司举行2024年度集体业绩说明会暨2025年第一季度业绩说明会 主题为"'船'递价值 智领深蓝" [1] - 会议聚焦2024年及2025年第一季度生产经营情况 改革成果 竞争优势和发展前景 通过线上线下方式与投资者交流 [1] - 久之洋董事长 独立董事 财务总监等高管参与 就公司经营业绩和发展规划与投资者互动 [1] 公司基本情况 - 久之洋成立于2001年 是中船集团控股上市公司 源于船舶集团军工研究所 [1] - 公司专注于红外 激光 光学镜头及光学元件等光电细分领域 是国家级"专精特新"小巨人企业 [1] - 产品应用于国防领域(海陆空火箭武警等)和民用领域(红外测温 光谱成像 气体探测 安防监测等) [1] 2024年经营业绩 - 2024年营业收入5.34亿元 同比下降30.58% 归属于上市公司股东的净利润3097.54万元 同比下降62.65% [2] - 军品任务量及基本盘稳固 全年销量和产量同比增长50%以上 [2] - 应用产业和外贸产业取得突破 新签合同额同比增长135.23% [2] - 2024年度现金分红占净利润40% 上市至今累计分红超2亿元 [2] 未来发展规划 - 公司将聚焦战略管理 科技创新 市场经营 数字治理等方面提升综合竞争力 [2] - 民用产业取得阶段性突破 将按照"产业方向→应用场景→产品规划→技术规划"路径促进创新链与产业链融合 [3] - 持续加大国内外市场开拓力度 探索系统解决方案和技术服务合作模式 [3] - 重点拓展红外 激光 光学 星敏等方向市场 形成产业突破口 加速民用产业发展 [3]