熟悉汇添富的人都知道，他们一直主打主动权益投资这张牌，素有"选股专家"之称。数年前，基于对资产配置趋势的前瞻判断，汇添富就开始将主动权益 投资能力积极延伸至固收+等领域，是在固收+业务上起步较早、发展较快、规模较大的公司。 在公募基金高质量发展的背景下，汇添富始终在思考，如何提升投资者获得感，更好满足中低风险偏好投资者"稳健但不平庸"的收益需求。正如公司总理 经张晖所说，越是在市场面临多重因素变化的时间内，越是要脚踏实地，坚守成立以来一以贯之的投资理念，更强调投资研究的规则化，全面检视和不断 优化投资决策和管理流程，持续强化团队建设。 在波谲云诡的市场中，汇添富旗下一批风格清晰稳定的固收+产品脱颖而出，过去一年，不论是低波动、中波动、还是高波动组合，都能在严控回撤的前 提下取得亮眼业绩。这也吸引了广大机构和个人投资者关注，多只产品份额较上年末实现成倍增长。 表1汇添富低中高波固收+产品稳中有进类型 | 类型 | 名称 | 过去一年涨幅 | 业绩基准 | 最大回撤 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 低波 | 汇添富保鑫 | 5.49% | 4.24% | -1.01% | ...

熟悉汇添富的人都知道，他们一直主打主动权益投资这张牌，素有"选股专家"之称。数年前，基 于对资产配置趋势的前瞻判断，汇添富就开始将主动权益投资能力积极延伸至固收+等领域，是 在固收+业务上起步较早、发展较快、规模较大的公司。 在公募基金高质量发展的背景下，汇添富始终在思考，如何提升投资者获得感，更好满足中 低风险偏好投资者"稳健但不平庸"的收益需求。正如公司总理经张晖所说，越是在市场面临 多重因素变化的时间内，越是要脚踏实地，坚守成立以来一以贯之的投资理念，更强调投资 研究的规则化，全面检视和不断优化投资决策和管理流程，持续强化团队建设。 在波谲云诡的市场中，汇添富旗下一批风格清晰稳定的固收+产品脱颖而出，过去一年，不论 是低波动、中波动、还是高波动组合，都能在严控回撤的前提下取得亮眼业绩。这也吸引了 广大机构和个人投资者关注，多只产品份额较上年末实现成倍增长。 | 类型 | 名称 | 过去一年涨幅 | 业绩基准 | 最大回撤 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 低波 | 汇添富保鑫 | 5.49% | 4.24% | -1.01% | | | 汇添富添添乐双盈 | 5.7 ...

A股市场与"固收+"基金 - 2021年后A股呈现震荡市特征，结构性机会偶现但整体赚钱效应不足，地缘冲突和贸易摩擦加剧市场不确定性 [1] - 2025年宏观环境复杂，科技行情受对等关税压制，债市十年国债利率持续回落 [1] - "固收+"基金规模一季度增长超1200亿元，成为市场关注焦点 [2] 汇添富添添乐双盈基金表现 - 基金成立于2023年2月1日，为混合二级债基，债券投资不低于80%，股票投资最高20% [2] - 截至2025年3月31日累计回报达12.94%，超越基准10.33%，年化收益5.78%高于基准4.65% [2] - 基金经理蔡志文从主动权益投资转向"固收+"领域，成功实现投资框架转型 [2][4] 蔡志文投资方法论 - 采用PEG-ROIC体系筛选成长股，要求ROIC>15%、PEG<0.75（港股<0.5） [5][6] - 价值股选择遵循"两高一低"原则（高现金流、高分红、低估值），注重股息率反映的五个基本面维度 [7] - 坚持均值回归理念，保持低估值投资风格一致性，避免市场波动导致投资漂移 [9] "固收+"产品管理策略 - 债券部分专注国企/央企债券，规避城投债和信用下沉，目标每半年提供1-1.5%收益 [8] - 权益仓位控制在10%中轴（最高14%），选股要求回撤<10%以匹配债券收益目标 [8][9] - 债券配置以中高等级信用债和长期国债为主，优先保证安全垫和流动性 [10] 2025年权益资产布局方向 - 上游资源领域：关注黄金、电解铝的结构性机会，以及煤炭石油的供需再平衡 [12] - 中国制造出海：出口板块估值处于10-15倍洼地，家电出口量五年CAGR超10% [12][13] - 传统行业优化：聚焦互联网AI/出海、新能源电池、家电升级等供给侧出清后的头部企业 [13]