产品产销及销售金额 - 2025年二季度工业硅生产量302,553.12吨、销售量214,639.10吨、销售金额157,498.00万元[4] - 2025年二季度硅橡胶生产量195,154.11吨、销售量163,342.44吨、销售金额183,420.75万元[4] - 2025年二季度硅油生产量14,743.52吨、销售量15,898.18吨、销售金额16,502.72万元[4] - 2025年二季度环体硅氧烷生产量94,970.94吨、销售量5,292.48吨、销售金额6,576.82万元[4] 产品价格 - 2025年二季度工业硅价格7,337.81元/吨，环比-21.45%、同比-36.20%[5] - 2025年二季度硅橡胶价格11,229.22元/吨，环比-5.78%、同比-10.01%[5] - 2025年二季度硅油价格10,380.25元/吨，环比-2.87%、同比0.19%[5] - 2025年二季度环体硅氧烷价格12,426.72元/吨，环比1.89%、同比-5.22%[5] 原料价格 - 2025年二季度矿石平均价格512.35元/吨，环比22.48%、同比27.26%[6] - 2025年二季度石油焦平均价格1,944.90元/吨，环比98.56%、同比27.16%[6]

行业与公司 * 有机硅行业 [1] 核心观点与论据 需求与市场表现 * 2025年上半年有机硅需求增速接近20% 主要受益于电子电器领域高温胶需求增长及欧洲市场出口量增加 [1] * 预计下半年需求增速将放缓至8%-10% 受建筑行业表现不佳影响 但新能源 新材料等新兴领域需求增长显著 [1] * 2024年表观消费量增长20% 相比2023年的11%显著提高 增速主要由电子电器特别是高温胶需求推动 欧洲市场出口量增加显著 [18] * 海外市场需求主要集中在电子电器领域 随着半导体和AI技术发展 对特种硅胶和定制硅胶的需求增加 硅油冷凝液在芯片降温方面应用广泛且需求快速增长 [21] * 建筑行业是最大下游市场但近期表现不佳 新能源 新材料领域需求增速预计可达18%以上 [8][17] * 纺织 光伏以及交通运输等领域也是重要消费市场 但光伏行业因过剩问题预计增速不会太快 日用品受消费降级影响可能放缓 [17] 价格与成本利润 * 当前DMC价格约为11,000元/吨 生产成本在10,500至10,700元/吨之间 盈利空间较小 [1][9] * 工业硅价格上涨是影响成本的主要因素 部分企业通过自供工业硅和氯甲烷降低成本压力 [1][3][9] * 深加工产品价格与利润空间更高 例如DMC售价11,000元/吨 而深加工后的高温胶售价为12,000元/吨左右 越往下游延伸利润越高 [16] * 2025年市场价格整体呈现下跌趋势 6月中下旬DMC实际成交价格跌至每吨1万元的历史新低 随后小幅反弹 目前处于缓慢上涨阶段 [2] * 近期DMC价格上涨驱动因素包括工业硅等上游原料涨价 供应端支撑（如企业检修消耗库存）以及供需矛盾逐步好转 [4] 供给与产能 * 国内有机硅产能约344万吨 占全球总产能的70%左右 [13] * 2025年无新增DMC产能投产 供应端增长主要依赖现有企业提高开工率 [1][12] * 2026年规划新增产能包括新疆奇亚一期80万吨单体等项目 但除新疆奇亚外其他项目因建设周期问题存在不确定性 [1][12] * 陶氏预计2026年退出40万吨单体产能（折合20万吨中间体）对全球供给影响有限 国内现有产能开工率稍提高即可补充 反而利好国内出口 [1][6] * 有机硅行业暂无强制减产政策 大规模降负荷或产能退出的可能性较低 因行业仍略微盈利且大部分单体厂还涉及其他产品作为补充 [7] 开工率与库存 * 当前行业开工率约为72%-73% 部分企业停车或降负荷生产 [1][11] * 预计下半年开工率将提升至80%左右 驱动因素为供需矛盾缓解 "金九银十"需求旺季及出口增加 [1][11] * 工厂库存正在缓慢下滑 目前统计接近5万吨 实际库存略高于此 但相比四五月份已显著下降 预计8月份随订单交付将继续减少 [20] * 每月消费量约为20万吨 因此当前出货压力不大 [20] 下游产品结构 * 有机硅下游深加工产品中 高温胶占比约40% 主要应用于建筑和电子电器领域 [3][15] * 室温胶占比30% 用于电子电器和建筑领域 [3][15] * 硅油占比12%-15% 广泛应用于日化 纺织品防静电处理及食品加工消泡剂等领域 [3][15] * 其他如硅树脂 偶联剂等小品种约占10% [15] * 高温胶还用于汽车发动机 航空航天及国防等高温环境中的密封圈及模具制造 [15] * 偶联剂用于橡胶 塑料及复合材料 并增强轮胎耐磨性能 树脂用于耐高温绝缘漆及涂料 全球年产量约10万吨 [25] 其他重要内容 原材料与生产工艺 * DMC生产主要使用工业硅和氯甲烷 每吨DMC需要约0.52到0.53吨工业硅（部分企业工艺改进单耗可降至0.5以下） 氯甲烷平均单耗约为1.6吨 [22] * 各单体厂间生产工艺差别不大 但装置时间长短影响损耗及费用均摊 进而影响利润空间 [10] 市场展望 * 下半年市场表现预计优于上半年 驱动因素包括美国加征关税影响减弱 "金九银十"需求旺盛 单体厂可能逐步实施减产计划 以及国家政策对光伏行业的影响可能传导至有机硅领域 [5] * 工业硅价格短期内可能因期货市场支撑而上涨 但长期走势因供需面未明显改善需谨慎观望 [3][24] * 有机硅作为工业硅下游消费占比约30%多 与多晶硅相近 对有机硅价格支撑作用明显 [24]

公司合作与战略布局 - 湖北兴发集团与万华化学共同持股的湖北兴华硅材料有限公司正式成立，兴发控股51%，万华参股49% [1] - 这是双方继2024年7月成立远安兴华磷化工有限公司后，在有机硅新材料领域的又一实质性合作 [1] - 合资公司标志着双方合作从磷矿资源开发、有机磷产品生产进入高端有机硅产业链深水区 [1] - 合资公司将受益于两大母公司的核心优势，实现资源、产能、技术、市场全方位融合 [1] 产业链与技术协同 - 兴发集团拥有"矿—电—化"一体化产业链，其磷矿资源副产的氯甲烷是合成有机硅单体的核心原料 [1] - 兴发自2008年布局有机硅领域，已构建从单体到下游深加工的完整链条 [1] - 万华化学的高端硅共聚PC、有机硅中间体及MQ树脂项目与兴发的有机硅新材料方向高度契合 [1] - 万华化学在电池材料领域已打通硅碳负极等三大负极材料全流程，有机硅材料对硅碳负极性能至关重要 [2] - 兴发在有机硅领域的积累将为万华硅碳负极的研发与量产提供关键材料支持 [2] 产能与供应链优势 - 万华化学近期扩建的PDMS产能，其原料氯甲烷、金属硅均可实现园区内供应，体现对供应链稳定的要求 [2] - 合资公司的目标与万华化学的供应链稳定策略一致 [2]

产品产销及销售金额 - 2024年工业硅生产量187.14万吨、销售量123.00万吨、销售金额13.75亿元[2] - 2024年硅橡胶生产量97.42万吨、销售量83.51万吨、销售金额10.36亿元[2] - 2024年硅油生产量8.75万吨、销售量6.17万吨、销售金额6174.57万元[2] - 2024年环体硅氧烷生产量55.92万吨、销售量5.17万吨、销售金额6727.24万元[2] 产品及原料价格 - 2024年工业硅平均价格11174.75元/吨，同比下降16.36%[3] - 2024年硅橡胶平均价格12405.47元/吨，同比下降4.30%[3] - 2024年硅油平均价格10012.87元/吨，同比上升7.18%[3] - 2024年环体硅氧烷平均价格12999.98元/吨，同比下降2.23%[3] - 2024年矿石平均价格404.76元/吨，同比下降4.24%[4] - 2024年石油焦平均价格1452.98元/吨，同比下降44.27%[4]

产品产销数据 - 2025年一季度工业硅生产量362,001.96吨、销售量259,845.84吨、销售金额242,735.84万元[2] - 2025年一季度硅橡胶生产量226,025.16吨、销售量173,572.55吨、销售金额206,862.68万元[2] - 2025年一季度硅油生产量17,856.49吨、销售量16,876.97吨、销售金额18,036.19万元[2] - 2025年一季度环体硅氧烷生产量119,887.90吨、销售量8,824.01吨、销售金额10,762.31万元[2] 产品价格数据 - 2025年一季度工业硅价格9,341.53元/吨，环比降8.40%，同比降29.80%[3] - 2025年一季度硅橡胶价格11,917.94元/吨，环比降0.73%，同比降9.91%[3] - 2025年一季度硅油价格10,686.87元/吨，环比升2.56%，同比升8.02%[3] - 2025年一季度环体硅氧烷价格12,196.62元/吨，环比降2.56%，同比降9.70%[3] 原料价格数据 - 2025年一季度矿石平均价格418.30元/吨，环比升2.00%，同比降0.78%[4] - 2025年一季度石油焦平均价格979.48元/吨，环比升3.29%，同比降47.66%[4]