本次冲击上市，易思维拟募集资金约12.14亿元，扣除发行费用后计划投资于机器视觉产品产业化基地 项目、机器视觉研发中心项目、补充流动资金。 北京商报讯(记者马换换王蔓蕾)近日，上交所官网显示，易思维(杭州)科技股份有限公司(以下简称"易 思维")科创板IPO注册生效。 据了解，易思维专注于汽车制造机器视觉设备的研发、生产及销售，为汽车整车及零部件制造过程的各 工艺环节提供机器视觉解决方案。公司IPO于2025年6月5日获得受理，当年6月27日进入问询阶段； 2025年11月21日，公司上会获得通过，并于过会当日提交注册。 ...

核心观点 - 兆龙互连是一家在高速数据电缆、光连接及机器视觉连接领域具备技术实力的通信线缆制造商，其2025年前三季度业绩增长强劲，但近期股价面临技术压力且主力资金呈流出态势 [1][2][6][7] 市场表现与资金动向 - 12月19日，公司股价下跌1.87%，成交额为3.13亿元，换手率为2.31%，总市值为164.20亿元 [1] - 当日主力资金净流出139.13万元，占成交额比例为0%，在所属行业中排名第46/88位，且连续2日被主力资金减仓 [4] - 所属通信设备行业主力资金净流出1.95亿元，同样连续2日被减仓 [4] - 近5日、近10日、近20日主力资金净流出分别为1.03亿元、2.42亿元和2.65亿元 [5] - 主力持仓方面，主力未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额为1.50亿元，占总成交额的9.41% [5] 业务与技术亮点 - 公司是国际头部互联方案商在有源电缆（AEC）领域的核心合作伙伴 [2] - 公司光产品涵盖光纤跳线、MPO/MTP预端接、LC光纤连接器等，国内主要服务于金融、高校、医疗等中高端项目，并正拓展海外市场，处于小批量业务阶段 [2] - 公司是国内少数有能力设计制造超六类、七类、超七类乃至八类数据电缆的企业，能满足5G时代数据传输需求 [2] - 公司机器视觉产品已批量应用于包含CoaXPress、GigE等多种连接系统解决方案 [2] - 公司海外营收占比较高，根据2024年年报，海外营收占比为61.93% [3] 财务与运营概况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入15.18亿元，同比增长13.28%；归母净利润为1.38亿元，同比增长53.82% [7] - 公司主营业务收入构成：6类及以下数据通信线缆占43.60%，6A及以上数据通信线缆占20.81%，专用电缆占18.04%，连接产品占11.62%，其他占5.94% [7] - 公司A股上市后累计派现1.13亿元，近三年累计派现8234.03万元 [8] - 截至2025年9月30日，股东户数为3.81万户，较上期增加8.59%；人均流通股为6721股，较上期减少7.49% [7] 技术面分析 - 该股筹码平均交易成本为55.35元，近期筹码减仓，但减仓程度减缓 [6] - 目前股价靠近压力位52.97元 [6] 行业与概念归属 - 公司所属申万行业为通信-通信设备-通信线缆及配套 [7] - 所属概念板块包括：高速连接器、CPO概念、5G、送转填权、IDC概念（数据中心）等 [7] 机构持仓情况 - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，南方中证1000ETF（512100）为第八大股东，持股85.40万股，较上期增加3200股 [8] - 香港中央结算有限公司为第九大股东，持股79.09万股，较上期减少90.62万股 [8] - 国泰中证全指通信设备ETF（515880）为新进第十大股东，持股56.84万股 [8]

核心观点 - 兆龙互连是一家专注于数据电缆、专用电缆及连接产品的通信设备制造商，其股价在12月15日出现下跌，但公司业务涵盖铜缆高速连接、光纤、5G、机器视觉等多个前沿概念，且海外营收占比较高，近期财务表现强劲 [1][2][3][7] 市场表现与交易数据 - 12月15日，公司股价下跌5.19%，成交额为4.51亿元，换手率为3.31%，总市值为164.42亿元 [1] - 当日主力资金净流出6545.80万元，近3日、5日、10日、20日主力净流入均为负值，分别为-1.66亿元、-2.31亿元、-2.41亿元和-2.20亿元 [4][5] - 主力持仓方面，筹码分布非常分散，主力成交额2.31亿元，占总成交额的8.69%，主力没有控盘 [5] - 技术面上，筹码平均交易成本为55.55元，股价靠近压力位52.97元 [6] 业务与技术亮点 - 公司在高速电缆领域技术积累深厚，已成为国际头部互联方案商在有源电缆（AEC）领域的核心合作伙伴 [2] - 公司是国内少数有能力设计制造超六类、七类、超七类乃至八类数据电缆的企业，能满足5G时代的数据传输需求 [2] - 光产品涵盖光纤跳线、MPO/MTP预端接、LC光纤连接器等，目前主要服务于国内金融系统、高等院校、医疗等中高端项目，并正拓展海外市场 [2] - 机器视觉产品已批量应用于包含CoaXPress、GigE等多种连接系统解决方案 [2] 财务与运营状况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入15.18亿元，同比增长13.28%；归母净利润1.38亿元，同比增长53.82% [7] - 公司海外营收占比为61.93%，受益于人民币贬值 [3] - 主营业务收入构成：6类及以下数据通信线缆占43.60%，6A及以上数据通信线缆占20.81%，专用电缆占18.04%，连接产品占11.62%，其他占5.94% [7] - A股上市后累计派现1.13亿元，近三年累计派现8234.03万元 [8] 公司背景与股东结构 - 公司成立于1995年8月21日，于2020年12月7日上市，位于浙江省湖州市 [7] - 所属申万行业为通信-通信设备-通信线缆及配套，概念板块包括CPO概念、高速连接器、5G、送转填权、IDC概念等 [7] - 截至2025年9月30日，股东户数为3.81万，较上期增加8.59%；人均流通股6721股，较上期减少7.49% [7] - 十大流通股东中，南方中证1000ETF持股85.40万股（较上期增持3200股），香港中央结算有限公司持股79.09万股（较上期减持90.62万股），国泰中证全指通信设备ETF持股56.84万股（为新进股东） [8]

公司运营与库存管理 - 公司采用“以销定产”和“以产定采”的模式并合理备货，以快速响应市场需求 [1] - 公司目前库存结构合理，不存在大量囤积的情况 [1] - 公司对库存旧型号产成品会采取折扣出售、寻找新客户和应用场景等方式进行处理 [1] 资产与财务处理 - 公司对存在减值迹象的相关资产计提相应的减值准备 [1] - 公司计提的资产减值准备真实、充分 [1]

核心观点 - 兆龙互连是一家专注于数据电缆、专用电缆及连接产品的通信设备制造商，其股价在12月10日出现异动，上涨1.99% [1] - 公司业务覆盖铜缆高速连接、光纤、5G、机器视觉等多个前沿技术领域，且海外营收占比较高，受益于人民币贬值 [2][3] - 2025年前三季度公司业绩表现强劲，营业收入与归母净利润均实现双位数增长 [7] - 近期主力资金呈净流出状态，筹码分散，股价接近技术支撑位 [4][5][6] 市场表现与交易数据 - 12月10日，公司股价上涨1.99%，成交额为6.71亿元，换手率为4.68%，总市值为178.18亿元 [1] - 当日主力资金净流出1027.39万元，占成交额的0.02%，在所属行业中排名61/88，连续2日被主力资金减仓 [4] - 所属通信设备行业主力资金净流出8.57亿元，同样连续2日被减仓 [4] - 近5日主力资金净流出1.46亿元，近20日净流出7802.67万元 [5] - 主力持仓方面，筹码分布非常分散，主力成交额2.02亿元，占总成交额的5.24%，主力未控盘 [5] - 筹码平均交易成本为55.63元，近期筹码集中度渐增，当前股价靠近54.55元的支撑位 [6] 业务与技术亮点 - 公司在高速电缆领域技术积累深厚，已成为国际头部互联方案商在有源电缆（AEC）领域的核心合作伙伴 [2] - 公司是国内少数有能力设计制造超六类、七类、超七类乃至八类数据电缆的企业，能满足5G时代的数据传输需求 [2] - 光产品涵盖光纤跳线、MPO/MTP预端接、LC光纤连接器等，目前主要服务于国内金融系统、高等院校、医疗等中高端项目，并正拓展海外市场，已进入小批量业务阶段 [2] - 机器视觉产品已批量应用于包含CoaXPress、GigE、10GigE、Camera Link、光跳线等多种机器视觉连接系统解决方案 [2] 财务与经营概况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入15.18亿元，同比增长13.28%；实现归母净利润1.38亿元，同比增长53.82% [7] - 公司海外营收占比较高，根据2024年年报，海外营收占比为61.93% [3] - A股上市后累计派现1.13亿元，近三年累计派现8234.03万元 [8] - 主营业务收入构成：6类及以下数据通信线缆占43.60%，6A及以上数据通信线缆占20.81%，专用电缆占18.04%，连接产品占11.62%，其他占5.94% [7] 公司基本信息与股东结构 - 公司全称为浙江兆龙互连科技股份有限公司，成立于1995年8月21日，于2020年12月7日上市，位于浙江省湖州市 [7] - 公司所属申万行业为通信-通信设备-通信线缆及配套，涉及概念板块包括CPO概念、高速连接器、5G、送转填权、IDC概念（数据中心）等 [7] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为3.81万户，较上期增加8.59%；人均流通股为6721股，较上期减少7.49% [7] - 十大流通股东中，南方中证1000ETF（512100）持股85.40万股，较上期增加3200股；香港中央结算有限公司持股79.09万股，较上期减少90.62万股；国泰中证全指通信设备ETF（515880）持股56.84万股，为新进股东 [8]

核心观点 - 兆龙互连是一家在高速数据电缆、光连接及机器视觉连接领域具备技术实力的通信设备公司，其股价在12月8日出现异动，上涨3.74%，成交额达11.01亿元，总市值181.28亿元 [1] - 公司业务覆盖多个高增长概念，包括铜缆高速连接、光纤、5G、机器视觉，并且海外营收占比较高，受益于人民币贬值 [2][3] - 2025年前三季度公司业绩表现强劲，营业收入15.18亿元，同比增长13.28%，归母净利润1.38亿元，同比增长53.82% [7] 市场表现与交易数据 - 12月8日，兆龙互连股价上涨3.74%，成交额11.01亿元，换手率7.52%，总市值181.28亿元 [1] - 当日主力资金净流入2680.23万元，占成交额0.02%，在所属行业中排名24/88 [4] - 主力资金持仓趋势不明显，近3日、5日、20日主力净流入分别为-8034.61万元、-977.59万元和-1430.68万元 [5] - 主力未控盘，筹码分布非常分散，主力成交额3.73亿元，占总成交额的8.79% [5] - 筹码平均交易成本为55.49元，股价在压力位63.02元和支撑位54.55元之间 [6] 业务与技术优势 - 公司是国际头部互联方案商在有源电缆（AEC）领域的核心合作伙伴 [2] - 公司是国内少数有能力设计制造超六类、七类、超七类乃至八类数据电缆的企业，能满足5G时代数据传输需求 [2] - 公司光产品涵盖光纤跳线、MPO/MTP预端接、LC光纤连接器等，主要服务于国内金融系统、高等院校、医疗等中高端项目，并正拓展海外市场 [2] - 公司机器视觉产品已批量应用于多种机器视觉连接系统解决方案，包含CoaXPress、GigE、10GigE、Camera Link、光跳线等 [2] 财务与运营概况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入15.18亿元，同比增长13.28%；归母净利润1.38亿元，同比增长53.82% [7] - 公司海外营收占比为61.93%，受益于人民币贬值 [3] - 主营业务收入构成：6类及以下数据通信线缆占43.60%，6A及以上数据通信线缆占20.81%，专用电缆占18.04%，连接产品占11.62%，其他占5.94% [7] - A股上市后累计派现1.13亿元，近三年累计派现8234.03万元 [8] 行业与股东结构 - 公司所属申万行业为通信-通信设备-通信线缆及配套，概念板块包括CPO概念、高速连接器、5G、交换机、IDC概念等 [7] - 截至2025年9月30日，股东户数为3.81万，较上期增加8.59%；人均流通股6721股，较上期减少7.49% [7] - 十大流通股东中包括南方中证1000ETF（持股85.40万股，较上期增持3200股）、香港中央结算有限公司（持股79.09万股，较上期减持90.62万股）以及新进的国泰中证全指通信设备ETF（持股56.84万股） [8]

公司业务与技术 - 公司子公司华睿科技的移动机器人具备自主导航和集群高效能力，应用于现代仓储物流 [1] - 公司机器视觉产品应用于工业生产及物流场景，功能包括读码、定位、测量和缺陷检测 [1] - 相关技术旨在实现生产过程“机器换人”的数字化升级改造 [1]

公司股价表现 - 11月26日股价上涨5.15%，报收62.85元/股 [1] - 当日成交金额2371.05万元，换手率0.58% [1] - 公司总市值41.90亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为广州思林杰科技股份有限公司，位于广东省广州市 [1] - 成立日期2005年4月21日，上市日期2022年3月14日 [1] - 主营业务为嵌入式智能仪器模块等工业自动化检测产品的设计、研发、生产及销售 [1] 主营业务收入构成 - 嵌入式智能仪器模块收入占比53.28% [1] - 自动化生产测试设备收入占比28.36% [1] - 其他业务收入占比11.22% [1] - 机器视觉产品收入占比6.75% [1] - 其他(补充)收入占比0.38% [1] 基金持仓情况 - 光大保德信基金旗下光大保德信诚鑫混合A（003115）重仓思林杰 [2] - 该基金三季度持有2981股，占基金净值比例1.04%，为第九大重仓股 [2] - 根据测算，11月26日该持仓浮盈约9181.48元 [2] 相关基金表现 - 光大保德信诚鑫混合A成立日期2016年12月15日，最新规模360.51万 [2] - 今年以来收益41.48%，同类排名1141/8134 [2] - 近一年收益43.67%，同类排名1032/8056 [2] - 成立以来收益96.26% [2] 基金经理信息 - 光大保德信诚鑫混合A基金经理为朱剑涛 [3] - 朱剑涛累计任职时间1年205天 [3] - 现任基金资产总规模18.51亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报44.06%，最差基金回报5.87% [3]

融资与扩产必要性 - 公司拟募集资金12.14亿元，其中7.05亿元用于机器视觉产品产业化基地项目，4.09亿元用于机器视觉研发中心项目，1亿元用于补充流动资金[2] - 尽管公司资金充足（截至25年上半年货币资金为6431万元，交易性金融资产为1.4亿元），但补充流动资金的必要性基于未来三年32.60%收入增速测算的营运资金缺口达42,941.72万元[5][6] - 产能利用率报告期内出现下滑，分别为85.89%、90.18%、87.17%、72.26%，但公司论证扩产必要性包括主要经营场所存在产权瑕疵（2028年租约到期）、研发空间不足、以及现有设备成新率不足30%（2024年末设备净值911.76万元）[3][4][5] 股权转让与对赌协议 - 报告期内实控人频繁转让股份，累计套现约八千万元，例如2022年6月以1270万元转让0.7056%股权，2023年9月有多笔股权转让交易价格在2000万元至8000万元不等[7][8] - 公司与国投基金存在对赌协议，约定于2024年6月30日前完成上市辅导验收，因未完成触发回购条款，最终由7名投资者以公司整体27亿元估值受让国投基金股份，实际控制人支付回购差额补足款2,715.6204万元[7][9] - 公司回复称股权转让款最终去向为缴纳个税、实缴出资、购买理财及日常消费，不存在流向客户或供应商等异常情况[9] 经营业绩与政府依赖 - 公司营业收入从2022年的22,321.70万元增长至2024年的39,242.06万元，复合增长率为32.59%，2025年1-6月同比增长13.01%[10] - 净利润从2022年的510.42万元增长至2024年的8,451.53万元，复合增长率为306.92%，但2025年1-6月为-653.69万元，且经营活动现金流量净额远低于当期净利润[10] - 报告期内税收优惠金额分别为2,392.05万元、3,240.44万元、3,404.14万元及1,455.40万元，政府补助金额分别为2060.63万元、3628.92万元、3914.02万元、792.33万元，政策补贴对净利润的影响占比在2022年高达264.67%[2][11] 公司治理与内控问题 - 报告期内存在资金拆借情况，如2022年拆借45万元给客户成都莲洲科技有限公司，2023年拆借50万元给广州环视云图自动化科技有限公司[12] - 因员工未核实境外账户真实性导致公司损失85.12万元，并存在通过行政人员个人支付宝账户代收费用等不合规情况[12] - 公司存在税收违法问题，如2023年取得虚开发票、2021至2022年将非研发活动薪酬计入研发费用，以及因使用未经检验特种设备受到行政处罚[12][13]

公司业务与市场地位 - 公司是机器视觉领域的先行者与引领者，在全球范围内拥有显著的技术影响力和市场地位 [2] 产品应用领域 - 产品已广泛应用于工业制造及物流领域，包括智能制造、智能筛检和智能物流读码 [2] - 产品应用于多种新兴应用领域，包括无人机、扫地机器人、工业和多种形态机器人、刷脸支付、电子词典笔和AR/VR智能机器人 [2] 客户合作关系 - 公司与多家头部客户保持着紧密的合作关系 [2]