融资与扩产必要性 - 公司拟募集资金12.14亿元，其中7.05亿元用于机器视觉产品产业化基地项目，4.09亿元用于机器视觉研发中心项目，1亿元用于补充流动资金[2] - 尽管公司资金充足（截至25年上半年货币资金为6431万元，交易性金融资产为1.4亿元），但补充流动资金的必要性基于未来三年32.60%收入增速测算的营运资金缺口达42,941.72万元[5][6] - 产能利用率报告期内出现下滑，分别为85.89%、90.18%、87.17%、72.26%，但公司论证扩产必要性包括主要经营场所存在产权瑕疵（2028年租约到期）、研发空间不足、以及现有设备成新率不足30%（2024年末设备净值911.76万元）[3][4][5] 股权转让与对赌协议 - 报告期内实控人频繁转让股份，累计套现约八千万元，例如2022年6月以1270万元转让0.7056%股权，2023年9月有多笔股权转让交易价格在2000万元至8000万元不等[7][8] - 公司与国投基金存在对赌协议，约定于2024年6月30日前完成上市辅导验收，因未完成触发回购条款，最终由7名投资者以公司整体27亿元估值受让国投基金股份，实际控制人支付回购差额补足款2,715.6204万元[7][9] - 公司回复称股权转让款最终去向为缴纳个税、实缴出资、购买理财及日常消费，不存在流向客户或供应商等异常情况[9] 经营业绩与政府依赖 - 公司营业收入从2022年的22,321.70万元增长至2024年的39,242.06万元，复合增长率为32.59%，2025年1-6月同比增长13.01%[10] - 净利润从2022年的510.42万元增长至2024年的8,451.53万元，复合增长率为306.92%，但2025年1-6月为-653.69万元，且经营活动现金流量净额远低于当期净利润[10] - 报告期内税收优惠金额分别为2,392.05万元、3,240.44万元、3,404.14万元及1,455.40万元，政府补助金额分别为2060.63万元、3628.92万元、3914.02万元、792.33万元，政策补贴对净利润的影响占比在2022年高达264.67%[2][11] 公司治理与内控问题 - 报告期内存在资金拆借情况，如2022年拆借45万元给客户成都莲洲科技有限公司，2023年拆借50万元给广州环视云图自动化科技有限公司[12] - 因员工未核实境外账户真实性导致公司损失85.12万元，并存在通过行政人员个人支付宝账户代收费用等不合规情况[12] - 公司存在税收违法问题，如2023年取得虚开发票、2021至2022年将非研发活动薪酬计入研发费用，以及因使用未经检验特种设备受到行政处罚[12][13]