核心观点 - ESG投入被视为企业穿越周期、构建核心竞争力的关键资本，而非额外负担 [2] - 论坛主题聚焦于将ESG从合规成本转化为驱动企业价值重塑的核心资本 [2] 价值转化 - 建立ESG评估体系需区分增量成本与存量成本，例如在线监测设备属存量成本，数据披露不产生显著额外成本 [3] - ESG收益包括降本增效（如安装太阳能光伏）和融资优惠（如发行绿色债吸引新投资者、获得更优惠资金） [3] - ESG提升可增加长期机构投资者比例，优化股东结构，并促进业务和产品创新（如碳足迹小的产品获海外客户青睐） [3] - 文旅行业将ESG作为破解高碳排、供给过剩发展瓶颈的关键抓手 [3] - 化工行业通过技术创新实现绿色转型，例如长华化学利用二氧化碳替代部分环氧丙烷，实现8万吨二氧化碳聚醚生产装置的工业化 [4] 积极实践 - 医药农药CDMO领域企业将ESG作为对接国际市场的核心敲门砖，例如雅本化学投入过千万元应用DSS，成为民企中较早发布ESG报告的企业之一 [5] - 雅本化学加入全球科学碳目标倡议（SBTi），完成集团十几家公司的碳足迹盘查，成为精细化工领域首批入局企业 [5] - ESG渗透至业务一线，研发团队引领绿色技术应用，工厂探索绿电能源路径，搭建中水回用系统，协助供应商提升ESG体系 [6] - 携程针对旅游行业碳排痛点，接入航空公司碳排数据，推出酒店低碳标准，绿色酒店搜索量和预订量持续攀升 [6] - 面对2023年酒店供应量较2019年接近翻倍的压力，携程通过多语言翻译和本土化服务标签拓展入境游市场，提升平台酒店获客率 [6] 数字赋能 - AI与ESG融合成为推动企业可持续发展的关键力量，数智化和AI被视为企业治理的最强工具 [7] - 朗新集团分布式光伏管理平台覆盖50GW光伏资源，新能源汽车充电聚合平台“新电途”拥有2600万注册用户，接入近240万台充电设备，覆盖440座城市 [7] - 朗新集团推出电力交易智能体为中小工商业用户提供购售电代理服务，帮助用能企业降低用电成本 [7] - 朗新集团投入大量资金搭建内部一体化数字平台，代码编写效率提升30%，大客户的AI产品需求大幅增长 [7]

市场走势 - 2025年11月27日，国内市场主要指数表现分化：上证指数收盘3,864.18点，下跌0.15%；深证成指收盘12,907.83点，上涨1.02%；沪深300指数收盘4,517.63点，上涨0.61%；中小板指收盘7,855.37点，上涨0.78%；创业板指收盘3,044.69点，上涨2.14%；科创50指数收盘1,315.04点，上涨0.99% [2] 非银金融行业（券商） - 券商并购重组取得新进展，中金公司筹划通过换股方式吸收合并东兴证券、信达证券，证券行业并购重组预计将进一步加速 [6] - 2025年前三季度证券公司承销科技创新债7,051.8亿元，同比增长57.77% [6] - 2025年前三季度券商业绩同比环比均实现较大改善，部分券商有望通过外延式和内涵式发展实现业绩稳步增长 [6] - 11月17日至11月21日期间，主要指数均下跌：上证综指下跌3.90%，沪深300下跌3.77%，创业板指数下跌6.15%；A股日均成交额1.87万亿元，环比下降8.75%；两融余额2.46万亿元 [6] 朗新集团公司分析 - 朗新集团发布“九功电力交易智能体”，基于“朗新九功AI能源大模型”，为电力交易市场主体提供全流程智能化解决方案 [5][9] - 电力交易智能体关键性能指标突出：日前电价预测准确率超90%，价差方向判断准确率超75%，交易风险预警准确率超85% [9] - 2025年Q1-Q3公司实现营业收入24.5亿元，同比下滑9.4%，但Q4是传统电网业务收入结算旺季，全年总收入有望实现增长 [9] - 2025年Q3单季度毛利率48.2%，环比提升3.9个百分点；新电途聚合充电平台注册用户破2,500万，接入充电设备220万台，Q1-Q3充电量约50亿度，预计全年可达70亿度 [9] - 电力市场化交易方面，2025年Q1-Q3交易电量超过40亿度，同比增长2倍，全年有望超60亿度目标 [9] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.3亿元、6.2亿元、10.6亿元，相当于2026年30倍动态市盈率 [9] 光伏产业链价格 - 多晶硅价格持平：致密料均价52.0元/kg，颗粒硅均价50.0元/kg，硅料企业稳价意愿坚决，短期内价格预计持稳 [8][10] - 硅片价格下降：130um的182-183.75mm N型硅片均价1.20元/片，较上周下降6.3%；130um的210mm N型硅片均价1.55元/片，较上周下降3.1% [10] - 电池片价格下降：182-183.75mm N型电池片均价0.285元/W，较上周下降3.4%；210mm N型电池片价格0.285元/W，较上周下降1.7% [10] - 组件价格持平：182*182-210mm TOPCon双玻组件价格0.693元/W，210mm N型HJT组件价格0.780元/W，182*182-210mm集中式BC组件价格0.76元/W，较TOPCon溢价10.9% [10] - 11月国内组件排产预计不足44.5GW，国内分布式光伏需求疲软，10月光伏组件出口环比下降23.6% [10] - 重点推荐方向包括BC新技术、供给侧、光储、电力市场化、国产替代、海外布局等，涉及爱旭股份、隆基绿能、大全能源、福莱特、阳光电源、德业股份、朗新集团、石英股份、横店东磁、博威合金等公司 [10]

论坛核心观点 - ESG被视为企业穿越周期、构建核心竞争力的关键资本，而非额外负担，其核心路径是变成本为资本以驱动企业价值重塑[1][2] 价值转化 - 企业建立ESG评估体系需区分增量成本与存量成本，例如在线监测设备为既有运营投入属存量成本，数据披露工作不产生显著额外成本[2] - ESG收益体现在降本增效（如厂房屋顶安装太阳能光伏）、融资优惠便利（如发行绿色债吸引新投资者并获得更优惠资金）以及优化股东结构（长期机构投资者比例增加）[2] - ESG促进业务和产品创新，例如碳足迹小的产品易获海外客户青睐，创造新增长点[2] - ESG短期是投入长期是投资，必须品效合一才能推动落地，对高碳排、供给过剩行业如文旅业是破解发展瓶颈的关键抓手[2] 积极实践 - 化工行业长华化学通过技术创新，利用二氧化碳作为原材料替代部分环氧丙烷，实现高性能绿色聚醚产品技术突破，并建成8万吨二氧化碳聚醚生产装置[3] - 医药农药CDMO领域雅本化学投入过千万元应用DSS，在员工安全、运营效率、创新和员工能力等领域积累可持续发展经验，并成为精细化工领域首批加入全球科学碳目标倡议（SBTi）的企业之一[3] - 雅本化学将ESG从董事会战略渗透至业务一线，研发团队引领绿色技术应用，工厂探索绿电路径并搭建中水回用系统，协助供应商提升ESG体系，员工从被动响应转为积极参与[4] - 携程针对旅游行业碳排痛点，接入航空公司碳排数据，推出酒店低碳标准及绿色标识，绿色酒店搜索量和预订量持续攀升，契合年轻消费群体环保需求[4] - 面对2023年酒店供应量较2019年接近翻倍的市场压力，携程通过公益多语言翻译、本土化服务标签赋能酒店商家，拓展入境游市场，提升平台酒店获客率[4] 数字赋能 - AI与ESG融合是推动企业可持续发展的关键力量，数智化和AI被视为企业治理最强工具[5] - 朗新集团分布式光伏管理平台覆盖50GW光伏资源，新能源汽车充电聚合平台"新电途"拥有2600万注册用户，接入全国近240万台充电设备，覆盖440座城市[6] - 朗新集团推出"朗新九功电力交易智能体"为中小工商业用户提供购售电代理服务，帮助用能企业降低用电成本[6] - 朗新集团投入大量资金搭建内部一体化数字平台，推动全员拥抱AI，代码编写效率提升30%，大客户AI产品需求大幅增长[6]

投资评级 - 报告对朗新集团的投资评级为“买入-B”，并予以维持 [1][6] 核心观点 - 朗新集团发布的“九功电力交易智能体”是AI技术在电力交易场景的关键落地，有望打开AI电力应用的变现通道 [2] - 公司的AI电力交易、聚合充电等新业务预计将在2026年进入收获期，驱动业绩增长 [6] - 尽管公司2025年前三季度营业收入同比下滑9.4%至24.5亿元，但第四季度是传统电网业务收入结算旺季，全年总收入有望实现增长 [4] - 公司新业务发展迅猛：新电途聚合充电平台注册用户破2500万，接入充电设备220万台，2025年前三季度充电量约50亿度，预计全年可达70亿度；电力市场化交易电量超过40亿度，同比增长2倍，全年有望超60亿度 [4] 产品与技术分析 - “九功电力交易智能体”是基于“朗新九功AI能源大模型”打造的全AI驱动产品，定位为7×24小时在线的电力交易专家 [2][3] - 该智能体具备四大核心能力：全域态势感知、深度策略解析、智能方案生成、全景风控护航 [3] - 关键性能指标突出：日前电价预测准确率超90%，价差方向判断准确率超75%，交易风险预警准确率超85% [4] 财务表现与预测 - 公司2025年第三季度单季度毛利率为48.2%，环比提升3.9个百分点 [4] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.3亿元、6.2亿元、10.6亿元，对应2026年动态市盈率为30倍 [6] - 财务预测显示营收与盈利能力将显著改善：预计营业收入从2025年的48.66亿元增长至2027年的79.79亿元，毛利率从2025年的47.2%提升至2027年的51.1% [8] - 预计每股收益（摊薄）将从2025年的0.40元增长至2027年的0.98元 [8]

公司战略布局 - 朗新科技集团在武汉光谷举行武汉总部揭牌仪式，标志着其在武汉的战略布局迈入实质性阶段 [1] - 武汉总部的设立是公司积极响应国家“双碳”战略、与国家“十五五”绿色低碳发展规划同频共振的重要举措 [1] - 公司将以武汉总部为战略支点，聚焦新能源消纳、电力市场化交易、交能融合、虚拟电厂、零碳园区建设等关键领域 [1] - 公司计划全面整合“AI研发、人才培养、业务运营”三大职能，依托东湖高新区在人才、基础设施、产业政策与创新生态方面的优势 [2] 人工智能实验室与产品发布 - 公司同期揭牌“朗新九功人工智能实验室”，该实验室被视为集团面向AI+能源的核心引擎 [1][3] - 实验室将依托自主研发的“朗新九功AI能源大模型”，重点攻坚虚拟电厂、电力市场化交易等前沿领域 [3] - 公司发布自主研发的“电力交易智能体”产品，该产品通过AI技术实现数据融合、智能预测、策略推荐与实时风控 [4] - “电力交易智能体”关键性能指标突出：日前电价预测准确率超90%，价差方向判断准确率超75%，交易风险预警准确率超85% [4] 产学研合作与人才培养 - “朗新九功人工智能实验室”采用“产学研”协同模式，深度联动华中科技大学、武汉大学等本地顶尖高校的科研与人才资源 [3] - 公司计划在武汉吸引和培育更多青年才俊，特别是人工智能领域具有创新创造能力的特殊人才 [3] - 公司将通过与武汉高校共建实习基地、开展联合科研，培育一批既懂AI又懂能源的复合型创新人才 [3] 行业影响与区域合作 - 朗新科技AI+能源的发展方向与光谷着力培育新质生产力、推动“双碳”目标实现的战略路径高度契合 [2] - 公司与武汉光谷交通投资集团合作，通过人工智能与数智化技术赋能综合交通管理平台、光储充综合能源站及“光谷出行”APP，共同打造“三网合一”的交能融合新范式 [2] - 东湖高新区作为国家级高新区，推出人工智能等专项政策，朗新科技武汉总部的落地是光谷推动“新质生产力”发展的生动实践 [6] - 公司未来将积极携手本地合作伙伴，拓展更深层次的合作，为武汉的经济社会高质量发展贡献力量 [6]