"'人工智能+'不是简单的技术叠加，而是一场全方位的范式变革。"国务院国资委副主任李镇在发布会上表示，当前人工智能技术加速迭代演 进，深刻改变了人类的生产和生活方式，重塑了全球产业格局。作为长期扎根传统产业领域的中央企业，更要积极拥抱AI、科学运用AI，善 于把"激动人心的概念"转化为"产业升级的大脑"，以AI新技术赋能新质生产力发展。 据李镇介绍，"十四五"期间，中央企业"AI+"专项行动实施已取得一定成效：成立了交通物流、绿色低碳、智慧能源3个行业数据产业共同体， 建设行业数据集超过1000个；通信运营商加快向AI基础底座供应商转变，累计投资超百亿元，建成4个"万卡集群"，智算规模比"AI+"行动实施 前增长超过2倍；突出产业特色，加快建设自主可控、安全可靠的基础大模型，目前"九天""星辰""元景"等大模型，已在能源电力、工业制造 等领域加快应用；发起设立了"焕新社区"，汇聚了244个垂类行业模型、近160个高质量数据集，有效助力人工智能技术普惠应用。 下一步，国资央企将积极落实国务院近期发布的《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，结合企业自身优势和发展实际，持续深化"AI+"专 项行动，推动中央企业 ...

据李镇介绍，"十四五"期间，中央企业"AI+"专项行动实施已取得一定成效：成立了交通物流、绿 色低碳、智慧能源3个行业数据产业共同体，建设行业数据集超过1000个；通信运营商加快向AI基础底 座供应商转变，累计投资超百亿元，建成4个"万卡集群"，智算规模比"AI+"行动实施前增长超过2倍； 突出产业特色，加快建设自主可控、安全可靠的基础大模型，目前"九天""星辰""元景"等大模型，已在 能源电力、工业制造等领域加快应用；发起设立了"焕新社区"，汇聚了244个垂类行业模型、近160个高 质量数据集，有效助力人工智能技术普惠应用。 下一步，国资央企将积极落实国务院近期发布的《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，结合 企业自身优势和发展实际，持续深化"AI+"专项行动，推动中央企业在人工智能领域实现更好发展、发 挥更大作用。 新华社北京9月17日电（记者高亢、王希）记者17日从国新办举行的"高质量完成'十四五'规划"系 列主题新闻发布会上获悉，"十四五"期间，国务院国资委组织深入实施中央企业"AI+"专项行动效果初 显，在能源、制造、通信等16个重点行业打造了800多个应用场景，积极推动国产大模型在企业的应用 ...

财务业绩表现 - 2025年上半年归母净利润2.20亿元，同比增长35.26% [3] - 扣非归母净利润2.16亿元，同比增长49.45% [3] - 综合毛利率34.79%，同比增加1.05个百分点 [3] - 银行IT产品与解决方案收入12.02亿元，毛利率33.69% [3] - 非银IT产品收入1.49亿元，同比增长28.18% [3] - 创新运营业务收入6139.94万元，同比增长17.74% [3] - 海外营收1635.54万元，同比提升121.25% [3] 客户结构分布 - 国有大行/股份制银行/政策性银行贡献45.54%主营业务收入 [3] - 中小银行及农信社贡献36.23%收入 [3] - 非银金融机构/外资银行贡献18.23%收入 [3] 研发投入与AI布局 - 研发投入1.55亿元，占营业收入10.99% [4] - AI产品覆盖国有大行、政策性银行、股份制银行等全类型银行客户 [4] - 信贷业务线"星睿智调"产品落地国有大行及多家城商行 [4] - 数据业务线"星辰"ChatBI产品实现多类银行场景化落地 [4] - 监管业务线中标大型金融机构"AI+监管"项目 [4] Web3与数字货币战略 - 聚焦数字人民币及境外数字法币领域项目落地 [5] - 2025年5月将稳定币作为独立重点研究方向 [8] - 为境外银行搭建数字货币体系（含账户与智能合约） [9] - 帮助银行对接稳定币发行机构实现兑换功能 [10] - 协助银行满足储备资产托管与披露监管要求 [10] 海外业务拓展 - 以东南亚、中亚、中东及欧洲为重点目标市场 [6] - 中标伦敦分行数据平台项目及跨国银行核心系统项目 [6] - 印尼数字银行联合运营业务快速增长 [6] - 与乌兹别克斯坦探讨跨境支付/数字货币合作 [6] - 筹划发行H股提升国际化品牌形象 [6] 智能合约与生态构建 - 智能合约作为支撑上层应用的核心基础设施 [11] - 业务模式从系统建设转向运营和生态构建 [11] - 全球金融机构数字货币生态需求规模巨大 [13] - 与政府、商户多方共建智能合约应用场景 [11] 银行分类合作策略 - 被动跟随型银行：提供快速接入解决方案 [14] - 主动拥抱型银行：共建生态圈及联合运营模式 [14]

公司业务与产品 - 金蝶国际是国内ERP领域龙头企业 从传统财务软件起家 逐步扩展到ERP系统 再转型至云服务和AI化[3] - 公司产品线覆盖大中小型企业 大型企业产品金蝶云·苍穹和金蝶云·星瀚占云服务业务近30% 2025上半年收入8.5亿元 订阅收入占比约33%[2][8][10] 中型企业产品金蝶云·星空是公司基本盘 占云服务业务超40% 订阅制收入增长19% 续费率94%[2][12] 小微企业产品星辰与金斗云业务占比约25%-30% 续费率分别为93%和88%[12] - 公司提出EBC概念 强调企业多模块协同工作能力 支持中台化平台化能力 将项目经验沉淀为标准产品[5] 财务表现 - 2024年总收入超60亿元 传统ERP产品贡献11亿元占比18% 云服务业务贡献82%[2][11] - 2025上半年订阅收入16.8亿元 占总收入53% 订阅模式成为主要增长动力[2][11] - 预计2025年实现盈亏平衡 2024年亏损1.4亿元 其中近1亿元为非经常性损益 2025年中报已实现减亏 预计年底盈利 经营性现金流2025年预计超10亿元[4][21] AI技术发展 - 推出Agent平台2.0版本及五款AI产品 包括财务领域"金要财报" 智能问答工具"数问数Chatbi" 差旅合同智能体等[14] - 2025上半年AI合同金额达1.5亿元 表现超预期[2][14] - AI与ERP结合可提供数据分析 数据可视化及预测分析 通过自然语言交互自动执行流程任务 提高工作流自动化水平[16] - 公司服务150多万家客户 覆盖多个行业 积累深厚行业知识 能针对痛点场景开发有效AI解决方案[17] 市场机遇与行业趋势 - 全球ERP市场规模600-800亿美元 年均增长率约10% 中国市场规模600-1000亿元人民币 增速超10%[2][18] - 国产替代需求增加 大型央国企逐步从SAP和Oracle切换至国产ERP系统如金蝶 过程需多年分阶段进行[18][19] - 云化ERP相比传统本地部署模式具有灵活性可拓展性更强 经济成本效益更高 与技术迭代和创新融合紧密等优势[13] - 各大厂商如SAP Oracle 金蝶 用友和浪潮等积极推进云转型 云业务收入占比已达较高水平 但大型企业云服务中私有云模式仍占主导[15] 海外业务与全球化 - 海外业务表现出色 尤其在东南亚市场 ERP市场潜力巨大 增速可能超过国内市场[4][22][23] - 公司具备强大全球化能力 通过产品本地化改造 多币种支持 合规运营及数据安全等措施提升产品竞争力[23] - 紧随中国企业出海步伐 针对不同市场需求进行调整优化[23] 估值水平 - 公司估值约为7倍PS 与美国SaaS软件相比仍有提升空间 对标美国SAP约10倍PS[24] - 未来估值提升关键在于2025年实现盈亏平衡 业务升级 AI贡献增加及海外拓展[4][24] - AI应用在企业场景中如带来直接效益增长或业务分成性收入 将支撑估值提升[24]

中央企业上半年经济运行 - 1月至6月中央企业实现增加值5.2万亿元，完成固定资产投资2万亿元 [1] - 战略性新兴产业投资保持较高水平，发售电量、原油产量、航空运输周转量、集装箱吞吐量同比稳步提升 [1] - 中国商飞实现国产客机出海突破，中国一汽、东风公司、长安汽车新能源汽车销量合计增长超20% [1] - 115家启航企业加快打造创新型企业，未来产业483项技术攻关取得进展 [1] 新兴产业与数字化转型 - 中央企业累计布局超800个"人工智能+"应用场景，中国移动"九天"、中国电信"星辰"、中国联通"元景"等大模型具备复杂推理能力 [2] - 国家能源集团"擎源"、中国中车集团"斫轮"等重点行业大模型落地应用 [2] - 数字化转型试点企业任务完成超75%，打造智能工厂超1800个 [2] - 中国华能推进全流程碳捕集封存工程，中广核实施百万千瓦光热储一体化项目，中国建材低碳水泥碳减排30% [2] 科技创新投入与成果 - 1月至6月中央企业研发经费投入4139.8亿元，研发强度2.26% [2] - 23个创新联合体有序运行，成果应用工程首批50个项目国产化率从51%提升至77% [2] - 国资监管持续推进研发费用增量视同利润加回，资本预算投向科技创新和新兴产业企业 [2] 下半年发展重点 - 中央企业需突出发展新质生产力，开启"第二曲线"增长，实现"智慧型增长" [3] - 提升原创性技术供给能力，突破关键核心技术，主导产学研融合 [4] - 加快科技成果转化，推进中试验证和应用迭代，形成"创新—产业—创新"循环 [4] - 传统产业"向新图强"，新兴产业"以新求进"，推动产业体系向高附加值跃迁 [4]

纪要涉及的公司 金蝶国际 纪要提到的核心观点和论据 - **云转型成效显著**：2024 年云服务收入占比达 81.6%，成为国内 SaaS 纯度较高的 ERP 巨头；云转型增强收入韧性、提高人效和现金流健康度、降低费用率，2024 年云服务经营利润率达 6%；转型后商业模式从一次性 license 销售转向租赁制、订阅制服务，人均创收能效过去三到四年年化约 10%提升，预计进一步提升至七八十 [2][12][18] - **核心产品满足不同需求**：核心产品包括星瀚、苍穹、星空和星辰，分别面向大、中、小微企业客户，提供全面企业管理解决方案；2024 年收入结构中，苍穹和星瀚面向大中型企业，星空业务占比约 30%-34%面向中型企业，小微财富云星辰面向下沉市场小微企业，各类产品价格差异显著 [2][20] - **AI 技术影响深远**：AI 增值模块提价和国产替代加速将推动未来两年收入增长，预计 2025 年收入增长 10 - 15%，营业收入达 70 亿元；2025 年是 AI agent 商业化落地元年，将催化股价表现；AI 技术成熟后帮助软件公司商业模式转变，提升市场空间与利润预期，金蝶估值提升潜力可观 [2][14][26] - **信创政策推动业务发展**：信创政策驱动星瀚和苍穹平台快速增长，2019 - 2024 年收入从不到 1 亿增长至 13 亿，年化增速约 40%；预计到 2027 年底，央企 ERP 核心模块需全面国产化，将继续推动相关业务发展 [2][3] - **财务表现与估值预期**：2025 年预计扭亏为盈，实现利润约 8000 万元；目前 PS 估值约为 6 倍，预期远期可达 8 倍，对应 560 亿人民币市值目标，相当于 17 港币每股，目前位置安全垫较厚，有 15%左右回撤预期 [2][15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **AI 落地优势**：产品类型和数字化程度高，结合 AI 进行 agent 落地逻辑顺畅；拥有丰富客户积累，对用户业务场景理解深刻，积累大量业务数据；发布五个智能体嵌入企业 ERP 财务系统，形成人财物管理闭环，相对于外部平台型企业有更强优势，有望在 B 端大规模商业化落地 [5] - **云化对 AI 应用的影响**：云化是大中型企业进行 AI 应用的前提条件，帮助企业解决数据烟囱问题，重新梳理信息系统等，为使用 AI 技术奠定基础；金蝶云服务能力有助于推动企业从本地系统迁移至混合云或专用云 [8] - **不同客户群体需求差异**：小微财务云星辰适用于快速上线部署，无需定制化处理；星空业务部署时间稍长，有一定定制化比例；大中型企业使用苍穹和星瀚产品，部署周期更长且定制化需求较高 [21] - **专精特新小巨人企业发展**：依靠科学管理框架培训支持小微企业向专精特新转型；提供税控盘业务，截至 2024 年留存客户约 4.4 万，留存率较高；通过金蝶星辰交付业财税一体化融合解决方案，解决小微企业相关问题，抢占代账公司生意 [24][28]

项目调整与产能扩张 - 公司将原募投项目"年产20GWh大众标准电芯项目"变更为"年产28GWh动力锂离子电池"，达产时间延期至2026年12月 [1] - 项目经历多次调整：2022年4月从"年产16GWh高比能动力锂电池"变更为20GWh大众标准电芯，实施主体和地点变更；2023年12月首次延期至2024年12月；2025年4月再次调整产能至28GWh（三元12GWh/磷酸铁锂16GWh）[1] - 技术升级包括采用高压实密度正极材料及高倍率电芯技术，能量密度超300Wh/kg，循环寿命超4000次，并新增配套PACK生产线 [1] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入90.55亿元（同比+20.61%），归母净利润1.01亿元（同比+45.55%），扣非净利润1458.87万元（同比+37.59%）[1][2] - 2024年全年营业收入353.92亿元（同比+11.98%），归母净利润12.07亿元（同比+28.56%），扣非净利润2.63亿元（同比+125.86%）[2][3] - 经营活动现金流净额2024年达27.06亿元（同比+11.86%），2025年Q1为12.75亿元（同比+76.70%）[2][3] 动力电池业务 - 动力电池系统收入占比72.74%，毛利率15.14%，2024年全球磷酸铁锂装机量市占率6.18%（排名第三），全球动力锂电池市占率3.2%（排名第八）[4] - 中国地区动力锂电池装机量同比增长48%，市占率4.59%（排名第四），推出G刻PHEV电池系统、全固态"金石"电池（能量密度350Wh/kg）等新品 [4] - 海外营收同比增长超70%，销售额突破百亿，德国哥廷根、越南工厂投产，美国、斯洛伐克基地建设中 [4] 储能电池业务 - 储能电池系统收入占比21.75%，毛利率21.75%（同比+4.64pct），2024年出货量同比增长200%，全球市占率6%（排名第七）[5] - 通信储能领域排名第二，推出5MWh液冷集装箱（循环寿命超15,000次）、智能移动储能充电桩等产品 [5] - 金寨工厂成为业内首个磷酸铁锂储能电池制造零碳工厂，客户包括PowerCo、NextEra、华为等 [5] 技术布局与上游整合 - 布局矿产、前驱体、正负极材料等上游领域，宜春锂云母提锂自供比例提升至40%，负极材料基地投产 [7] - 退役电池回收产能扩至10万吨/年，镍钴锰回收率超95%，形成资源-制造-回收闭环 [7] - 输配电产品向特高压柔性输电、智能变电及数字化调度方向升级，收入同比下降44.05% [6] 行业动态 - 2024年全球动力电池装机量894.4GWh（同比+27.2%），磷酸铁锂电池占比达74.6% [1] - 第四届固态电池大会将聚焦固态锂电池产业化、硅基负极工艺等议题，涉及新能源汽车、无人机等应用场景 [8][9]

国资委推进"AI+"专项行动 - 国务院国资委连续两年召开专题推进会并出台专项支持政策 指导央企紧盯发展态势和服务国家战略 [1] - 央企定位为国家智算基础设施重要供给者 人工智能赋能千行百业重要破题者和产业体系化布局重要组织者 [1] - 专项行动在应用 算力 数据和模型等人工智能产业重点领域取得积极成效 [1] 人工智能场景应用 - 中央企业在工业制造 能源电力和智能网联汽车等重点行业超500个场景布局人工智能应用 [2] - 国家电网打造"光明"大模型 为电网安全运行和新能源消纳提供支持 [2] - 中国石油发布能源化工"昆仑"大模型 落地油气勘探开发和装备工程设计场景 [2] - 中国电子研发"源启"金融大模型 助力银行保险证券等金融机构信贷和监管合规业务 [2] 智算基础设施建设 - 运营商打造"息壤""云骁""慧聚"等央企算力平台 面向社会开放公益性算力基础服务 [3] 数据资源建设 - 在交通物流 金融服务和工业制造等重点行业汇聚一批高质量数据集 [4] - 参与多个数据标注基地建设并投资参股专精特新数据企业 [4] - 形成一批行业领先的标准化产品 [4] 大模型技术发展 - 中国移动"九天" 中国电信"星辰"和中国联通"元景"等千亿级大模型具备全模态和复杂推理能力 [5] - 联合产业央企 民营企业和高校院所打造一批行业大模型 [5] 未来发展规划 - 继续深化"AI+"专项行动 突出应用领航和深度赋能 [5] - 瞄准战略意义强 经济收益高和民生关联紧的高价值场景 [5] - 分批构建重点行业高质量数据集 提升通用数据集质量和多样性 [5] - 积极引导央企加大资金投入 坚持产投结合和以投促产 [6] - 优化人才引育体系 建立符合行业特点的人才评价机制 [6] - 加快掌握"根技术" 推动"从0到1"的原始创新 [6]