公司概况与核心竞争力 * 华测导航是国内卫星导航应用板块的领军企业 聚焦导航定位授时 地理空间信息及封闭和半封闭场景的自动驾驶三大技术方向[2][4] * 公司核心竞争力体现在技术实力 产品体系 渠道建设 管理能力和出海战略五大方面[4][7] * 技术实力方面 公司贯穿高精度卫星导航应用所有环节 在高精度GNSS算法和软件建设方面优势显著 拥有高精度定位芯片技术平台和全球星地一体增强网络服务平台[2][4] * 产品体系覆盖建筑施工 测量测绘 农业作业 位移监测及智能驾驶等多个领域 通过先入布局和市场占有率提升实现不同产品体系之间增长点的切换[2][7] * 渠道建设方面 公司在国内外建立强大渠道网络 每年举办国际代理商大会 2025年2月参会代理商达400多位创历史新高 通过独家代理模式和本地化团队建设提升海外市场渗透率[7] * 管理能力方面 公司注重股权激励 每年滚动式激励员工 对标天宝进行产品战略规划 对标华为进行管理体系建设[2][7] * 出海战略方面 公司加快海外市场拓展 主要面向中低端市场 海外产品价格较国内高15-20个百分点 提升整体毛利率 在匈牙利 新加坡等地设有分支机构[2][7] 财务表现与盈利预测 * 2021年至2024年公司营收复合增速为19.5% 净利润从2.9亿元增长到5.8亿元 复合增速达25.6%[2][6] * 预计2025至2027年归母净利润分别为7.6亿元 9.9亿元和12.9亿元 对应增速分别为30.4% 30.7%和29.3%[2][6] * 毛利率和净利水平持续提升 反映降本控费及提质增效优势 2021年至2024年经营活动现金流净额从2.7亿元增长至6.6亿元 三年复合增速达34.4%[13] * 分业务板块盈利预测：资源公共事业板块2024-2026年营收增速30%以上 毛利率50%-60% 建筑与基建方向2025-2027年增速30%以上 毛利率约55% 地理空间信息方向增速约30% 毛利率50%以上 机器人与自动驾驶方向未来两三年增速可能达50%-60%[30] 业务布局与市场地位 * 业务涵盖教育公共事业 建筑与基建 地理空间信息和机器人与自动驾驶四大类[5][18] * 在RTK设备国内市场市占率第一 海外渗透率迅速提升 海外利润率比国内高15-20个百分点[5][19] * 地理空间信息业务板块通过武汉振鸟提供无人机产品 并抓住激光雷达市场需求机会 成为新兴增长点 激光雷达与无人机可独立或绑定售卖[5][20] * 资源公共事业方向主要面向农业和林业用户 农业自动化产品处于放量阶段 在国内市场占据领先地位且出海增速较快[5][21] * 机器人与自动驾驶方向涵盖乘用车及非乘用车领域 2024年上半年无人物流总出货量达50万台套左右 乘用车方面小米智驾车型去年配套超10万台 累计出货量达30万台套[22] * 2024年海外收入占比超过30% 预计未来两到三年内海内外收入占比将逐步持平[14] 研发与产业链布局 * 公司在上海 武汉 南京 北京以及英国建立五个研发基地 充分利用当地人才优势构筑核心竞争力[11] * 在卫星导航产业链中涵盖从芯片设计到软件开发 天线制造 结构件生产 再到终端应用软件解决方案和运营服务等完整链条 正逐步实现高精度定位芯片方向的自研并推出玄机芯片[12] * 国内高精度卫星导航参与者主要分为两类：一类偏向芯片设计如北斗星通和海格通信 另一类偏向终端应用如华测导航[12] 行业前景与市场需求 * 高精度卫星导航产业随着城市数字化 智能化需求增加持续扩展应用场景 包括自动驾驶 农业开发及新兴无人化场景等 带动相关设备需求上升[2][8] * 全球主要采用全星座解决方案包括中国北斗系统 GPS及格洛纳斯系统 高精度设备形态日益丰富包括精准农业 数字施工及手机终端等领域[15] * 2023年至2033年高精度卫星导航市场规模预计从2600亿欧元增长至5800亿欧元 增长主要来自接收机市场包括机器人 城市规划及建筑测绘等领域[15] * 国内高精度卫星导航政策自"十一五"规划以来不断细化 "十四五"时期重点推进自然资源管理 交通物流 农业农村建设以及智能驾驶等细分领域应用[16] * 中国官方统计显示高精度卫星导航产业规模约5000亿元人民币 其中高精度部分约200多亿元人民币[16] * 国内卫星导航重点应用场景包括智能穿戴 智能手机 乘用车导航仪 以及自动驾驶 道路运输 通信 公安和广播电视等领域 高精度定位技术正逐步应用于车联网 智慧交通 应急救援 车辆导航和反恐维稳等领域[17] * 星地融合是未来大趋势 市场从低轨卫星发射端向下游应用端转移 通信和导航深度绑定 通导一体化是趋势 高精度定位将呈现垂直一体化趋势需要综合解决方案能力厂商实现软硬件一体化订阅服务模式[17] 竞争格局与全球对标 * 全球头部企业天宝 Topcon和海克斯康主导市场 天宝约50%收入来自北美 Topcon收入36%来自北美26%来自欧洲 海克斯康43%收入来自欧洲39%来自美洲 主要聚焦成熟发达国家市场[25][26] * 国内企业采取差异化竞争策略以中低端市场为目标通过性价比高解决方案占据市场 华测导航是这一策略的标杆[27] * 国内主要参与者包括华测导航 合众思壮 南方测绘 中海达 北斗星通 振芯科技和森导航等 南方测绘被誉为"黄埔军校"但未上市 中海达在声呐水下产品有独立竞争优势但整体竞争力不及华测 北斗星通侧重芯片供应是国内高精度导航芯片主要供应方并偏向特种领域应用 森导航专注芯片研发及RTK终端包括农业自动化但资本运作较晚 振芯科技早期专注高精度定位设备现在业务品类丰富体量下降 合众思壮涉及RDK及农业自动化但管理经营无显著优势[28][29] 风险因素 * 导航产业竞争激烈 中高端制造业属性使得市场竞争加剧可能对公司利润造成不利影响[32] * 高精度导航芯片技术迭代快 各行业渗透过程中需要持续研发投入 不足预期可能带来风险[32]

聆听着激动人心的奋进篇章，解码环北广西工程的"水脉密码"，观众兴致勃勃，不时驻足观看，相 互交流心得体会。 9月27日，环北部湾广西水资源配置工程举行国企开放日活动。来自社会各界的热心市民齐聚国家 水网骨干工程，感受重大水利工程的建设脉动。 本次活动在环北广西工程西津泵站观景平台举行。活动现场，观众通过实地参观、现场讲解、实操 演示等多种形式，深入了解环北广西工程基本概况和综合效益，感受TBM（隧洞硬岩掘进机）等"大国 重器"、数字孪生环北广西工程等智能化技术对重大水利工程建设的助力。 通过互动问答环节，参与者们与工程技术人员深入交流，更进一步加深了对环北广西工程的认识。 "没想到这项工程里藏着这么多奥秘，这次活动让我更加懂得了发展水利事业对推动区域发展的重 大意义。"站在西津泵站观景平台，看着基坑内忙碌运转的工程设备，一名参与者感慨地说。 作为西部陆海新通道保障性工程，环北广西工程是广西迄今投资最高、输水线路最长的跨流域调水 工程。截至9月20日，环北广西工程累计完成投资89.97亿元，占批复概算总投资278.39亿元的32.32%。 （王克础 龙婷妮） 活动现场还展示了机器狗、无人机、无人船、智能巡检平台 ...

公司技术产品 - 公司基于声学探测技术自主研制了单波束测深仪、多波束测深仪、单双频ADCP声学多普勒流速剖面仪及无人船等产品 [1] - 产品配套外业采集软件和内业后处理软件形成完整解决方案 [1] - 技术产品广泛应用于海洋施工、海洋勘测、水下地形测量、水文勘测、水文流速流量测验、应急救援、水下考古及库容测量等工程领域 [1]

公司业务布局 - 参与国家多个大型飞机研制项目 包括C919零部件和成型工装供应商 C929货舱门等零部件及中机身壁板组件装配生产线供应商[1] - 设计制造AG600水陆两栖飞机总装配生产线 并为多种军用飞机 航空发动机 航天器及无人机提供配套产品[1] - 构建覆盖哈尔滨 沈阳 西安 成都等航空产业重点省份的全国性生产基地网络 通过属地化运营对接主机厂需求[1] - 以航空工装和航空航天零部件及无人机业务为双轮驱动 同时向海洋领域和商业航天等新兴领域拓展[2] 财务业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入5.77亿元 同比增长26.64%[1] - 归母净利润5584万元 同比增长36.97%[1] - 研发投入3359万元 持续加码技术创新[1] 技术研发方向 - 聚焦商业航天产业链关键环节 在运载火箭结构部件和航天器配套组件等领域开展技术攻关[2] - 已构建覆盖设计 生产 检测的一体化商业航天服务体系[2] - 通过跨领域技术迁移将航空航天复合材料技术和精密制造工艺创新性应用于海洋装备领域[3] - 与船舶领域权威院校共建联合创新中心 强化产学研协同创新能力[3] 新兴业务拓展 - 海域业务作为2025年重点拓展方向 聚焦无人船和无人潜航器等前沿领域[3] - 已形成水面与水下舰艇结构件的研发制造能力 突破轻量化 高耐蚀 抗极端海洋环境的材料工艺瓶颈[3] - 构建"工艺设计-工装研发-零件试制-整体装配-检测验证"的全链条交付能力[3] - 通过复合材料创新应用解决传统金属船体耐蚀性差和能耗高的痛点[3]

业务拓展方向 - 海域业务是公司2025年重点拓展的新兴方向[1] - 业务聚焦无人船和无人潜航器等前沿领域[1] - 通过轻量化设计探索复合材料在船体结构和上层建筑的创新应用[1] 技术能力建设 - 当前已形成水面与水下舰艇结构件的研发制造能力[1]

经营业绩与核心战略 - 2025年上半年营业收入5.77亿元 同比增长26.64% [1] - 核心战略聚焦海陆空天全空间装备体系布局 以航空工装、航空航天零部件及无人机业务为双轮驱动 [1] - 向高附加值领域倾斜 拓展海洋领域和商业航天等新兴领域 [1] 海域业务拓展 - 重点拓展无人船和无人潜航器领域 已形成水面与水下舰艇结构件研发制造能力 [2] - 竞争优势为跨领域技术迁移加全链条能力构建 将航空航天技术迁移至海洋装备领域 [2] - 与国内船舶领域权威院校共建联合创新中心 强化产学研协同 [2] 商业航天布局 - 依托航空航天技术沉淀开展技术攻关与产品研发 已构建一体化业务能力与适配服务体系 [3] - 未来将强化技术优势把握产业红利 提升经营规模与盈利水平 [3] 财务表现分析 - 过去四年营收增长但毛利率下降 主要由于行业竞争变化及新业务研发与产能建设投入增加 [4] - 盈利水平有望随核心技术成果转化效率提升、高附加值产品占比优化及成本管控加强而改善 [4] 智能工厂与绿色生产 - 引入数字化管控系统、自动化设备及智能检测技术 提升生产效率与柔性制造能力 [5] - 通过优化工艺、推广节能装备与环保材料应用 强化资源循环利用与污染控制 [5]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入5.77亿元，同比增长26.64% [2] - 归母净利润5584万元，同比增长36.97% [2] - 研发投入3359万元 [2] 业务布局 - 聚焦"海-陆-空-天"全空间装备体系 [3] - 航空工装、航空航天零部件及无人机业务双轮驱动 [3] - 海域业务重点拓展无人船、无人潜航器等前沿领域 [3] - 商业航天布局运载火箭结构部件、航天器配套组件 [4][5] 技术优势 - 跨领域技术迁移+全链条能力构建 [4] - 复合材料技术应用于船体轻量化设计 [3][4] - 具备"工艺设计-工装研发-零件试制-整体装配-检测验证"全链条能力 [4] - 与船舶领域权威院校共建联合创新中心 [4] 生产制造 - 引入数字化管控系统、自动化生产设备及智能检测技术 [6] - 优化生产工艺、推广节能装备与环保型原材料 [6] - 强化资源循环利用及污染物排放管控 [6] 毛利率分析 - 毛利率下降系行业竞争格局变化及新业务前期投入增加 [5] - 未来将通过核心技术转化和高附加值产品占比优化改善盈利 [5]

测绘地理信息行业发展动态 - 广东省基础测绘服务覆盖139个重点项目和31个海洋项目 为1178个乡镇约2万个行政村提供基础地图支持 [5] - "粤政图"平台发布842个地理空间数据服务 为全省237个单位467个应用系统提供统一底图支撑 [5] - 提供北斗导航定位公共服务超15亿次 公共地图访问量达512万次 [5] 技术应用与装备创新 - 测绘技术从人工滩涂测量发展到无人船测绘 从手绘海图升级至自动化成图 [5] - 无人船、固定翼无人机、多旋翼无人机等前沿测绘装备实现规模化应用 [5] - 应急测绘体系在抢险救灾中发挥关键作用 [5] 产业竞争力提升 - 2024年广东省13家企业入选全国地理信息产业百强 产业竞争力显著增强 [5] - 测绘数据要素和技术支撑航空航天、生态保护、智慧城市治理、数字政府及智能交通等领域 [5] 科技创新成果展示 - "从山顶到海洋"科技成果巡展采用双展联动模式 展示陆海统筹与山海联动技术成果 [7] - 深空对地观测自然资源卫星体系、珠峰测量技术、地质找矿及地灾防治技术取得重要突破 [7] - "蛟龙号""雪龙号""梦想"号等深海极地探测装备实现技术产业化应用 [7]

政府与企业合作深化 - 广州市委书记郭永航走访中国移动广东公司广州分公司 双方表示将继续巩固合作基础 面向"十五五"加强战略规划对接 持续深化数字产业发展、智慧城市建设、"百千万工程"等领域合作[2][3] - 中国移动及其省、市公司为广州经济社会发展作出积极贡献 双方促进数字经济与实体经济深度融合 携手发展壮大新质生产力[3] - 落实各项惠企政策 多措并举帮助企业抢订单、拓市场 提升服务企业质效[4] 人工智能产业发展布局 - 高标准建设中国人工智能（广州）产业园 完善研发、中试、孵化、投融资等配套服务 为人工智能产业集群集聚发展拓展新空间[3] - 深入实施"人工智能+"行动 加强算力、数据、人才等关键要素供给 引育更多头部企业和高成长性企业[3] - 推动人工智能全链条高质量发展 打造产业发展新支柱 不断丰富拓展应用场景[3] 低空经济与创新技术应用 - 亿航智能持续强化理念创新、技术创新 加强无人机、无人船等产品开发应用 拓展消费新场景[3] - 详细了解eVTOL商业化运营情况 企业不断增强核心竞争优势[3] - 加力提速推动人工智能、低空经济、数字经济等产业成群成势发展 开辟产业发展新领域新赛道[4] 现代化产业体系建设 - 紧扣"12218"现代化产业体系建设 大力实施"广州数智创新计划" 助力传统产业改造升级[4] - 建强产业园区 强化高水平产业空间供给 提升要素配置和供需对接效率[4] - 激发企业创新创造活力 进一步提升产业链发展水平[4]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入5.77亿元，同比增长26.64% [1] - 归属于上市公司股东净利润5584.15万元，同比增长36.97% [1] 海洋装备领域 - 聚焦无人船和无人潜航器前沿领域，服务国防现代化建设 [2] - 探索复合材料在船体结构和上层建筑创新应用，通过轻量化设计提升船舶性能与燃油效率 [2] - 提升船体耐腐蚀性与结构强度，打造高隐蔽性、强自主性无人船平台 [2] - 广联航空装备(武汉)公司参与无人舰艇整机结构平台研制，提升综合作战能力 [2] 陆基智能装备 - 与哈尔滨工业大学共建产业研究院，构建高校科研+企业产业化协同创新模式 [3] - 引入工业机器人和智能工艺产线，实现航空航天装备生产流程智能化管控 [3] - 对外输出智能工厂改造服务，提供全流程解决方案助力生产效率提升 [3] - 推动科研成果向智能化工艺装备制造领域转化，构建全链条创新生态 [3] 低空经济领域 - 聚焦智能无人飞行器和特种无人飞行器制造，开展无人航空器机体结构设计与制造 [4] - 广联航空(自贡)和广联航空(珠海)公司作为无人装备核心制造主体，投身低空经济领域 [4] - 采用轻量化高强度材料和先进加工技术，精准把控机体尺寸精度与结构强度 [4] - 在农林植保、物流运输、航空测绘、应急救援等场景形成应用能力 [4] 商业航天领域 - 实现从关键部件供应商到商业航天综合服务商的横向延伸布局 [5] - 构建覆盖设计研发、精密加工、检测服务的一体化产业体系 [5] - 深化贮箱等运载火箭核心部件布局，构建专业化规模化产业竞争力 [5] - 以多域无人装备研发制造为纽带，将政策红利转化为产业竞争力 [5] 战略定位 - 以"海-陆-空-天"全空间装备体系为核心架构 [1][5] - 深度融入国家战略性新兴产业发展布局 [1][5] - 在各领域形成差异化竞争优势，实现技术同源性与产业协同性有机联动 [5]