核心观点 - 短期市场在政策托底与估值支撑下存在小幅修复空间但修复延续性已边际减弱本周大概率进入震荡分化与修复放缓的格局需警惕反弹后可能的回撤[2][3][15][16] - 成交量能否有效放大是决定修复延续性的核心变量若成交维持低位市场或重回区间震荡若量能改善且政策效果超预期则修复行情有望向纵深延伸[2][3][15][16] - 市场结构分化显著仅人工智能等少数主线持续走强多数板块缺乏清晰景气度支撑权重与成长板块未能形成上涨共振[2][14][16] - 操作上应轻指数重个股踏准板块轮动节奏采取均衡配置高抛低吸策略选择有业绩支持的标的逢低布局[3][15] 上周市场表现总结 - 上周沪深三大指数出现反弹沪指周涨幅1.40%深证成指周涨幅3.56%创业板周涨幅4.54%科创50指数周涨幅3.21%[6] - 上周五市场低开后震荡上行上证指数报3888.60点上涨0.34%深证成指报12984.08点上涨0.85%创业板指报3052.59点上涨0.70%科创50指报1327.15点上涨1.26%[5] - 上周五两市成交额为15858亿元处于阶段低位[2][5][14][16] - 盘面上行业方面能源金属、船舶制造、化肥、水泥建材、商业百货、采掘等板块涨幅居前中药、化学制药、银行等板块跌幅居前[4] 板块表现与驱动因素 - 消费股上涨受《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》等政策推动可关注老年人"银发经济"、年轻人"悦己消费"及大众"平价消费"方向[7] - 新能源赛道股一度活跃电池、固态电池、光伏设备等上涨《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》提出2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上带动项目直接投资约2500亿元[8] - 消费电子板块大涨工信部表示目前我国消费品品种总量已达到2.3亿种智能家居、可穿戴设备、人形机器人、无人机等创新型产品供给稳步提升[9] - 军工股冲高回落2025年上半年军工板块涨幅25.46%政策支持"十四五"明确加快武器装备现代化国防预算近年保持平稳增长[10] - 泛AI概念股活跃人工智能引领新一轮科技革命催生"AI+"投资机会AI产业链投资方向有望向AI应用方向持续扩散[11][12] - 光通信模块概念股大涨预计后市光通信模块行业仍可能处于高景气周期AI算力、数据中心升级、技术革新是核心驱动力[13] - 游戏板块活跃AI在游戏领域应用落地在新兴文娱产业趋势发展之下游戏、短剧、互动影游等产业发展前景较好[13] 后市展望与关注变量 - 市场隐忧包括增量资金进场意愿不足场外资金处于观望状态4000点关键关口附近历史套牢盘抛压制约指数上行空间市场结构分化显著[2][14][16] - 投资者需密切跟踪量能变化、资金流向与政策动向外部分险升温或政策利好不及预期可能导致市场再度转向回撤[3][15][16] - 即便短期震荡反复也不影响中期向好格局重点关注科技成长方向、顺周期行业及红利股中有业绩支持的标的[3][15]

入境旅游政策与便利化措施 - 中国对俄罗斯试行免签政策 多地迎来首批免签入境俄罗斯旅客 [1] - 中国已对55国实施240小时过境免签政策 [4] - 离境退税"即买即退"服务2025年推广至全国 起退点下调至200元 [4] - 全国离境退税商店数量突破1万家 [4] - 前8个月享受退税人数同比增长2478% 退税商品销售额和退税金额同比分别增长975%和969% [5] - 上海外滩推出第一家支持"全市通退"的离境退税退付点 [5] - 北京集中退付点上线支付宝"碰一下"退税功能 "即买即退"服务限额由5万元提升至22万元 [5] - 成都21个境外电子钱包实现直接支付 全市5086台ATM机和1306家银行网点提供外卡取现和现金兑换服务 [5] 外国游客消费行为变化 - "中国购"成为来华旅游新潮流 外国游客将购物加入旅行计划 [1][2] - 外国游客倾向于沉浸式体验中国文化生活 不再仅满足于欣赏风景 [3] - 外国游客购物清单从传统纪念品转向高附加值产品 包括科技产品 非遗手作和个性化定制商品 [6][7] - 蕴含中国文化元素的商品成为最受欢迎购物选项 如汉服 刺绣围巾和手工茶具 [7] 热门购物地点和商品类别 - 义乌国际商贸城 北京秀水街 海南免税店等成为网红购物点 [2] - 外国游客喜欢新奇有趣的小礼品和小商品 衣物 饰品 玩具销售火爆 [2] - 折叠屏手机 瓷器 汉服等被列入必买清单 [2] - 三星堆博物馆文创产品如神鸟冰箱贴和面具咖啡杯吸引外国游客 [3] - 科技产品如AI翻译器 AI眼镜 智能手表和无人机受到青睐 [6] 支付和消费体验优化 - 国内支付平台支持国际信用卡绑定 解决支付痛点 [4] - 商场 景区完善双语服务 门票预约界面优化 [5] - 机场 酒店等消费场景新增或升级外卡POS机 [5] - 英国游客通过支付宝"碰一下"快速获得2700余元退税款 [4] 中国商品国际影响力提升 - "中国制造"成为高品质代名词 以价格实惠 质量过硬和创意设计获得独特吸引力 [6] - 中国文化影响力不断提升 文化产品成为传播中国文化的流动载体 [3][7] - 优质国货随着游客脚步走向世界 如电热毯 电暖器 凉感面料防晒服和电助力自行车 [6]

整体经营业绩 - 全市场上市公司实现营业收入35.01万亿元 同比增长0.16% 净利润3.00万亿元 同比增长2.54% 增速较上年全年提升4.76个百分点 [3] - 近六成公司营收正增长 超四分之三公司实现盈利 2475家公司净利润正增长 1943家公司营收与净利双增长 [3] - 剔除金融行业后实体上市公司营收30.42万亿元 与去年同期持平 净利润1.59万亿元 同比增长0.94% [3] - 创业板 科创板 北交所营收增幅分别为9.03% 4.90% 6.08% 创业板净利润增速达11.18% [3] - 民营控股上市公司营收增速4.80% 净利增速10.01% 分别较去年同期提升0.97和20.00个百分点 [3] 行业表现与消费动能 - 19个门类行业中17个行业实现盈利 7个行业营收正增长 10个行业净利润正增长 [5] - 新能源汽车行业净利润增长超30% 家电行业营收与净利润增长均超9% [5] - 文化消费领域中游戏与影视院线行业净利增速超70% [5] - 宠物经济与IP经济相关产业净利增幅分别达40.29%和54.90% [5] 海外业务与出口韧性 - 上市公司境外收入4.90万亿元 同比增长4.50% 占比连续三年提升 [5] - 船舶制造业出口交货值同比增长38.6% 营收增长23.42% 净利润增长135.33% [5] - 跨境电商投资支出增速超15% [5] - 创新药行业海外授权合作活跃 商务拓展交易总额超去年全年 [5] 科技创新与研发投入 - 全市场研发投入超8100亿元 同比增长3.27% 研发强度2.33% [7] - 创业板 科创板 北交所研发强度分别为4.89% 11.78% 4.63% [7] - 科创债累计发行824只 融资规模超1.02万亿元 民营企业发债规模1004.2亿元 占比9.84% [7] - 人形机器人行业研发强度超6% 营收与净利润实现双位数增长 [7] - 清洁能源领域水电与核电上市公司营收增速超4% [7][8] - 低空经济领域如无人机产业保持营收正增长 [8] 上市退市与分红情况 - 境内股票市场上市公司总数5435家 今年以来新增IPO 67家 创业板 科创板 北交所合计占比66% [10] - 电子与机械设备行业为IPO集中领域 战略性新兴产业与高技术制造业占比90% [10] - 累计退市公司24家 其中重大违法强制退市3家 财务类强制退市8家 主动退市3家 [10] - 818家上市公司公布现金分红方案 现金分红总额6497亿元 创业板 科创板 北交所共289家公司中期分红 [10] - 央企贡献71%分红金额 13家公司分红超百亿 [11]

工业经济稳增长 - 实施新一轮十大重点行业稳增长行动，发挥工业大省引领作用 [1] - 加快人工智能终端、超高清视频、智能穿戴、无人机等技术开发和应用推广 [1] - 加快加力推进清理拖欠企业账款行动 [1] 科技创新与产业融合 - 全力推进重点产业链自主可控，加强战略性矿产资源保障 [1] - 完善人形机器人、物联网、高端仪器仪表等产业发展政策 [1] - 完善基础软件、工业软件高质量发展政策，建设国家级人工智能开源社区 [1] - 推动"人工智能+制造"行动走深走实 [1] 绿色发展与能效提升 - 提升工业能效与绿色发展水平 [2] - 加强新能源汽车动力电池、电动自行车锂离子电池回收利用管理 [2] - 推动5G和千兆光网普及提质，有序推进算力中心建设布局 [2] - 优化卫星通信业务准入 [2] 企业培育与行业治理 - 健全优质企业梯度培育体系，出台促进专精特新中小企业发展壮大机制政策 [2] - 巩固新能源汽车行业"内卷式"竞争综合整治成效 [2] - 加强光伏等重点行业治理，以标准提升倒逼落后产能退出 [2] - 加强工业和信息化领域强制性国家标准体系建设 [2]