本周IPO上会企业概览 - 根据深交所、上交所、北交所上市委会议公告，本周（12月22日—12月26日）将有9家企业首发事项上会 [1] 拟上市板块分布 - 福恩股份、盛龙股份拟登陆深市主板 [1] - 视涯科技拟科创板IPO [1] - 三瑞智能、大普微拟创业板IPO [1] - 新恒泰、普昂医疗等4家企业拟北交所IPO [1] 拟募资金额排名 - 拟募集资金最多的是视涯科技，预计募集资金20.15亿元 [1] - 其次是大普微，拟募资金额为18.78亿元 [1] - 盛龙股份拟募资金额为15.30亿元 [1] - 福恩股份拟募资12.50亿元 [10] - 三瑞智能拟募资7.69亿元 [10] - 隆源股份拟募资5.60亿元 [10] - 普昂医疗拟募资3.95亿元 [10] - 新恒泰拟募资3.80亿元 [10] - 英氏控股拟募资3.34亿元 [11] 企业地域分布 - 浙江省有4家企业上榜 [1] - 安徽省、广东省、河南省、湖南省、江西省分别有1家企业上榜 [1] 保荐机构统计 - 视涯科技、大普微、三瑞智能等3家公司的保荐机构为国泰海通 [1] - 隆源股份、普昂医疗等2家公司的保荐机构为国金证券 [1] - 福恩股份的保荐机构为中信证券 [10] - 新恒泰的保荐机构为浙商证券 [10] - 盛龙股份的保荐机构为国投证券 [11] - 英氏控股的保荐机构为西部证券 [11] 拟上会公司主营业务 - 盛龙股份是国内领先的大型钼业公司，主要从事重要战略资源钼相关产品的生产、加工、销售业务 [2] - 福恩股份主营业务为生态环保面料的研发、生产和销售 [3] - 大普微主要从事数据中心企业级SSD产品的研发和销售 [4] - 三瑞智能主营业务为无人机电动动力系统及机器人动力系统的研发、生产和销售 [5] - 视涯科技是全球领先的微显示整体解决方案提供商，核心产品为硅基OLED微型显示屏 [6] - 英氏控股是一家以满足中国婴幼儿的营养照护需求为核心的综合性、大型母婴产品生产及运营企业 [7] - 隆源股份专业从事铝合金精密压铸件的研发、生产与销售 [8] - 普昂医疗专业从事糖尿病护理、通用给药输注、微创介入类医疗器械的研发、生产和销售 [9] - 新恒泰主营业务为塑料发泡材料的研发、制造和销售 [10] 拟发行数量详情 - 盛龙股份拟发行数量最多，为40524.00万股 [11] - 视涯科技拟发行10000.00万股 [11] - 福恩股份拟发行5833.33万股 [10] - 三瑞智能拟发行6352.94万股 [10] - 大普微拟发行4362.16万股 [11] - 新恒泰拟发行4109.00万股 [10] - 隆源股份拟发行1700.00万股 [10] - 英氏控股拟发行1308.98万股 [11] - 普昂医疗拟发行1058.28万股 [10]

| 项目名称 | 项目投资总额 | 拟投入募集资金金额 | | --- | --- | --- | | 新能源三电系统及轻量化汽车零部件 | 64,918.00 | 51,500.00 | | 生产项目(二期) | | | | 研发中心建设项目 | 4,962.00 | 4,500.00 | | 合计 | 69,880.00 | 56,000.00 | IPO及再融资上会预告 据交易所官网审核动态信息，下周（12月22日-12月26日）IPO上会审核9家企业，合计拟募资91.11亿 元。 | | | | | | | 下周(12.15-12.19) IPO上会企业 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上会日期 | 数量 | 申报板块 | 公司简称 | 注册地 | 受理到审核 | 所属行业 | 拟募资规模 | 最近一年净利润 | 保存机构 | 会计师事务所 | 律师事务所 | | | | | | | 间隔天数 | | (万元) | (万元) | | | | | 2025-12 ...

北京商报讯（记者 马换换 王蔓蕾）12月19日，深交所官网显示，南昌三瑞智能科技股份有限公司（以 下简称"三瑞智能"）创业板IPO将于12月26日上会迎考。 据了解，三瑞智能主营业务为无人机电动动力系统及机器人动力系统的研发、生产和销售，并积极布局 电动垂直起降飞行器（eVTOL）动力系统产品。公司IPO于2025年5月30日获得受理，当年6月15日进入 问询阶段。 本次冲击上市，三瑞智能拟募集资金约7.69亿元，扣除发行费用后拟投资于无人机及机器人动力系统扩 产项目、研发中心及总部建设项目、信息化升级及智能仓储中心建设项目。 ...

大客户"异军突起"。 《投资者网》张伟 12月，无人机动力系统制造商南昌三瑞智能科技股份有限公司（下称"三瑞智能"或"公司"）在深交所官网披露了对第二轮上市（IPO）审核问询的回复文 件。公司登陆创业板再进一步。 Wind数据显示，目前已有安乃达（603350.SH）、八方股份（603489.SH）、鸣志电器（603728.SH）、鼎智科技（873593.BJ）等4家动力系统制造公司在A 股上市。上述公司产品与三瑞智能产品的底层逻辑相通，只是应用场景存在差异。 今年10月，与三瑞智能产品应用领域相近（都主要应用于无人机）的好盈科技也递交了上市申请。而好盈科技还是三瑞智能的重要供应商。这两家既竞争又 合作的无人机动力系统公司，最终是否都能上市，也引起了业内关注。 股改前夕私募基金"离奇"套现 资料显示，三瑞智能董事长吴敏，毕业于南昌高等专科学校，曾在北京北航龙圣飞行器技术有限公司、珠海市三超模型有限公司担任技术工程师，在北京冠 天科技有限公司担任研发主管，长期从事航模设计及无人机领域的技术开发工作 2009年，吴敏联合表弟万志坚、万凯（万志坚堂弟），堂弟吴杰，妹夫熊承想，五人共同创立了三瑞智能的前身三瑞有限。公 ...

公司概况与市场地位 - 南昌三瑞智能科技股份有限公司为无人机与机器人动力系统制造商，主营业务为无人机电动动力系统及机器人动力系统的研发、生产和销售 [2] - 公司计划在深交所创业板上市，若成功上市将成为“民用无人机电机”第一股 [3] - 按2024年销售额统计，公司在全球民用无人机电动动力系统（不含动力电池）市场的市场份额为7.1%，排名全球第二，仅次于大疆创新 [2] - 公司在国内资本市场暂无直接对标的上市公司，主要竞争对手如大疆创新、好盈科技、Maxon公司、Scorpion公司等均未上市，形成差异化竞争优势 [2] 财务表现与募资计划 - 公司2022年、2023年、2024年营业收入分别为3.61亿元、5.33亿元、8.31亿元，扣非净利润分别为1亿元、1.61亿元、3.2亿元，呈现快速增长 [3] - 2025年1-6月，公司实现营业收入4.35亿元，扣非净利润为1.53亿元 [3] - 本次IPO拟募集资金约7.69亿元，用于无人机及机器人动力系统扩产、研发中心及总部建设、信息化升级及智能仓储中心建设三个项目 [3] - 公司存在IPO前大额分红情况，2023年现金分红1.3亿元，2025年现金分红4000万元，两次分红合计达1.7亿元 [7] 产品单价与市场风险 - 公司无人机电机单价连年走低，从2022年的295元/台降至2025年上半年的110.4元/台，降幅高达62.57% [4] - 机器人动力系统电机单价也从2022年的1455.31元/台降至615.26元/台 [4] - 公司外销收入占比较高，报告期内占主营业务收入比例在49.13%至71.78%之间，欧洲和亚洲是主要出口地区，占比超过65% [5] - 公司向美国客户的销售收入占比从2022年的15.72%降至2025年上半年的5.04%，美国加征关税一定程度上削弱了公司产品在美国市场的竞争力 [5] 税收优惠与经营依赖 - 公司为国家级高新技术企业，报告期内享受15%的企业所得税优惠税率，税收优惠金额分别为1617.86万元、2884.04万元、4699.21万元和2448.91万元，占利润总额比例在12.04%至14.28%之间 [6] - 公司面临新增产能消化风险，若本次扩产的产品（螺旋桨与电子调速器）市场渗透进度未能匹配产能扩张节奏，将对经营业绩产生不利影响 [8]

低空经济产业发展 - 低空经济成为全球产业竞逐的新增长极，涵盖无人机物流、载人eVTOL试飞、城市空中交通网络和低空文旅新业态，市场规模达万亿级 [1] - 行业正加速从概念走向现实，诸多企业借助行业发展东风乘势而起，积极募资加速产业布局 [1] - 三瑞智能作为无人机与机器人动力系统制造商，近期递交创业板IPO申请并获受理 [1] 公司主营业务 - 主营业务为无人机电动动力系统及机器人动力系统的研发、生产和销售，产品是无人机与机器人整机的关键核心组件 [2] - 无人机动力系统产品包括电机、电子调速器、螺旋桨及一体化动力系统等全品类，终端应用于农林植保、地理测绘、物流运输、应急救援等领域 [2] - 自2019年起开发电动垂直起降飞行器（eVTOL）动力系统，已形成从缩比模型到研发样机的完整解决方案供应能力 [2] - 机器人动力系统业务实现电机、驱动板、行星减速器等关键组件全自主研发生产，应用于人形机器人、外骨骼设备、四足机器人等前沿领域 [3] 收入结构 - 无人机动力系统是主要收入来源，2022-2024年收入占比均超过80% [3] - 机器人动力系统收入尚处初步阶段，营收贡献占比不足10% [3] - 电机是核心产品，2024年收入达4.62亿元，占营业收入的55.72%，近三年创收金额和占比持续快速增长 [3] - 螺旋桨和电子调速器的营收金额也有较快增长 [3] 募资计划 - 拟募集资金7.69亿元，投向无人机及机器人动力系统扩产项目（4.07亿元）、研发中心及总部建设项目（2.58亿元）、信息化升级及智能仓储中心建设项目（1.05亿元） [2][3] - 募资目的为扩大产能、加强研发实力、提升技术水平，为业务发展提供资金保障 [3] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为3.62亿元、5.34亿元、8.31亿元，后两年同比增长47.61%和55.77% [5] - 同期净利润分别为1.31亿元、1.72亿元、3.33亿元，后两期同比增长52.29%和93.36% [5] - 业绩快速增长得益于民用无人机电动动力系统、机器人动力系统行业处于快速成长期，产品性能优异且市场认可度高 [5] 市场分布 - 产品已销售至全球100多个国家和地区，客户包括航天电子、纵横股份、华测导航、瑞士Leica Geosystems、日本NTT等知名企业 [2] - 2022-2024年外销收入分别为2.35亿元、3.83亿元、4.26亿元，占主营业务收入比例分别为65.16%、71.78%、51.38% [5] - 外销收入中欧洲、亚洲地区占比超过65%，美国客户销售收入占比分别为15.72%、11.45%、8.90% [5] - 境内收入快速增长，2022-2024年分别为1.26亿元、1.50亿元、4.04亿元，占比34.84%、28.22%、48.62% [6] 研发与知识产权 - 2024年研发费用3,609.43万元，研发费用率4.34%，低于同行业可比公司平均值7.77% [7][9] - 研发人员118人，占比13.35%，低于安乃达、八方股份、鼎智科技，高于鸣志电器 [9] - 截至2025年4月30日，拥有已授权境内专利357项（发明专利44项、实用新型专利144项、外观设计专利169项）、境外发明专利4项，软件著作权26项 [9] 毛利率表现 - 2022-2024年综合毛利率分别为52.60%、55.99%、59.79%，远高于同行业可比公司平均值（36.52%、34.67%、33.11%）且持续增长 [10][11] - 毛利率高的原因包括：行业处于高速增长期、技术先发优势、产品性能优异、境外收入占比较高（51.38%-71.78%） [11]

行业概况 - 无人机电动动力系统是无人机的核心子系统，被誉为无人机的"心脏"，主要由电机、电子调速器、螺旋桨和电池等关键部件组成[1][2] - 电机负责将电能转化为机械能，驱动螺旋桨旋转产生推力；电调精准控制电机转速；螺旋桨将旋转动力转化为推力；电池为整个系统提供电能[2] - 2024年我国民用无人机电动动力系统（不含动力电池）行业规模已从2019年的16.79亿元增长至46.19亿元，预计2029年将达到109.75亿元[1][11] 产业链结构 - 上游为原材料及零部件供应环节，包括无人机电机、电子调速器、螺旋桨、轴承、铁芯等[4] - 中游为组装制造环节，代表厂商有大疆创新、纵横股份、三瑞智能、复亚智能等[4] - 下游应用领域包括工业级无人机、消费级无人机、电动垂直起降飞行器（eVTOL）等[4] 产业环境 - 2024年我国民用无人机市场规模已从2013年的10亿元增长至642.1亿元[6] - 工业级无人机动力系统市场占比从2019年的33.47%提升至2024年的55.29%，成为最大细分市场[13] - 政策持续加码支持行业发展，如《绿色航空制造业发展纲要》提出重点发展电动航空器产业链[8] 企业格局 - 市场呈现"一超多强"格局，大疆创新全球消费级无人机市场份额超70%，工业级市场占比40%[15] - 三瑞智能2024年全球市场份额排名第二，2019-2024年主营业务复合增长率达51.59%[15][18] - 纵横股份2024年营业总收入4.74亿元，同比增长57.14%，其中无人机系统业务收入3.6亿元，同比增长90.01%[16] 技术发展 - 无刷直流电机因高效性占据主导地位，直接影响无人机载重能力、爬升速率和续航时长[4] - 高能量密度锂聚合物电池是主流选择，因其能量密度大、重量轻和耐电流数值高[4] - 技术创新是核心驱动力，锂电池技术进步显著提高能量密度，无刷电机技术成熟应用[20] 应用场景 - 应用场景包括农业植保、物流配送、电力巡检、安防监控等工业级领域[11] - 在农业领域显著提高生产效率，降低人力成本[21] - 未来将在智慧城市、应急救援、医疗救护等新兴领域拓展应用[21] 政策支持 - 2023年《绿色航空制造业发展纲要》提出重点发展电动航空器产业链[8] - 2024年《关于推动未来产业创新发展的实施意见》提出加快电动垂直起降航空器研制[10] - 2024年《通用航空装备创新应用实施方案》提出2030年形成万亿市场规模[10]

上市进展 - 公司深交所创业板上市审核状态变更为"已问询"，拟募资7.6888亿元 [1] - 国泰海通证券为保荐机构 [1] 主营业务 - 公司是无人机与机器人动力系统制造商，主营无人机电动动力系统及机器人动力系统的研发、生产和销售 [1] - 积极布局电动垂直起降飞行器(eVTOL)动力系统产品 [1] 无人机动力系统 - 产品包括电机、电子调速器、螺旋桨及一体化动力系统等全品类 [2] - 终端应用于农林植保、工业巡检、测绘地理信息、快递物流、应急救援、安防监控等领域 [2] - 产品适配多旋翼、固定翼、复合翼等各类型无人机 [2] - 自2019年布局eVTOL动力系统，提供缩比模型、研发样机产品 [2] - 市场覆盖亚洲、欧洲、美洲、非洲、大洋洲超100个国家和地区 [2] - 客户包括航天电子、纵横股份、华测导航、瑞士LeicaGeosystems、日本NTT等 [2] 机器人动力系统 - 2018年建立自主品牌CubeMars，专注机器人关节领域 [3] - 实现电机、驱动板、行星减速器等核心部件全部自研自产 [3] - 产品应用于人形机器人、外骨骼及穿戴设备、四足机器人等领域 [3] - 客户包括极壳科技、瑞典Hexagon、加拿大Kinova及清华大学、上海交通大学、美国MIT等科研院所 [3] 财务数据 - 2022-2024年营业收入分别为3.62亿元、5.34亿元、8.31亿元 [3] - 同期净利润分别为1.13亿元、1.72亿元、3.33亿元 [3] - 2024年资产总额9.54亿元，同比增长66.4% [4] - 2024年归属于母公司所有者权益7.67亿元，同比增长78.2% [4] - 2024年资产负债率(合并)19.33%，同比下降5.28个百分点 [4] - 2024年营业收入8.31亿元，同比增长55.7% [4] - 2024年净利润3.33亿元，同比增长93.3% [4]

公司概况 - 南昌三瑞智能科技股份有限公司为全球民用无人机动力系统行业排名第二的"独角兽"企业，创业板IPO申请已获受理，预计融资金额7.6888亿元 [1][2] - 公司成立于2019年，主营业务为无人机电动动力系统及机器人动力系统的研发、生产和销售，产品线覆盖电机、电子调速器、螺旋桨及一体化动力系统等全品类 [4] - 保荐机构为国泰海通证券，会计师事务所为立信，律师事务所为上海市方达，评估机构为浙江中企华 [2] 行业背景 - 全球民用无人机市场规模从2019年的657.40亿元增长至2024年的1938.33亿元，复合增长率达24.14%，中国占据近六成市场份额 [4] - 下游应用覆盖农林植保、工业巡检、地理测绘、灯光秀表演等200多个领域，行业红利处于上升期，国际展会平均签约额超百亿元 [6] 财务表现 - 2022-2024年营收从3.62亿元增长至8.31亿元，净利润从1.13亿元增长至3.33亿元，两项数据复合增长率均超50% [4] - 2024年前五大客户销售收入占比提升至28.28%，但连续3年及连续2年出现在前五的客户均仅1家 [5] 客户结构 - 2023年前两大客户A公司（欧洲石油/农业服务商）和B公司（无人机制造商）采购额分别为3859.26万元和2492.28万元，但2024年均退出前五名单 [6] - 客户合作周期较短：A公司2020年通过展会签约，B公司2019年主动合作，但均仅在2023年成为核心客户 [6] IPO募资用途 - 拟投入无人机及机器人动力系统扩产项目、研发中心及总部建设项目、信息化升级及智能仓储中心建设项目 [4]

公司概况 - 三瑞智能是国内较早提供无人机电动动力系统解决方案的厂商之一，成立于2009年，早期产品以消费级多旋翼无人机电机为主，后进入工业级无人机电机市场 [1] - 公司已建成8条产线，拥有年产185万台电机、50万台电子调速器、20万支碳纤桨的大规模生产能力，是国内规模最大的民用无人机电动动力系统生产厂商之一 [1] - 公司创业板IPO申请获深交所受理，拟募集资金7.69亿，投向无人机及机器人动力系统扩产等项目 [1] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为3.62亿元、5.34亿元、8.31亿元，扣非净利润分别为1.01亿元、1.62亿元、3.21亿元，呈现逐年增长趋势 [3] - 无人机电动动力系统产品收入占比超八成，2022-2024年分别为3.09亿元、4.46亿元、7.28亿元 [3] - 电机是主要收入来源，2024年电机收入4.62亿元，占比55.72%，但销售单价从2022年的295元降至2024年的148.38元 [3][4] 市场地位 - 按2024年销售额统计，公司在全球民用无人机电动动力系统市场份额为7.1%，仅次于大疆创新排名全球第二 [4] - 公司采取ODM代工模式起步，逐步实现批量自产 [4] 业务拓展 - 2018年建立自主品牌CubeMars进军机器人关节领域，2022-2024年机器人动力系统收入分别为0.26亿元、0.34亿元、0.44亿元，毛利率保持在61%-65%的高水平 [6] - 自2019年起布局eVTOL动力系统产品，为客户提供研发样机的电动动力系统 [7] 产能规划 - 募投项目建成后将新增电机年产能100万台、电子调速器80万台、螺旋桨80万支 [2]