公司普惠保险产品布局 - 中国人寿寿险已开发包括大病保险、长期护理保险、城市定制型商业医疗保险、税优健康保险、税延养老保险、专属商业养老保险以及意外伤害保险等具有普惠性质的保险产品 [1] - 公司参与承办200多个大病保险项目、140多个城市定制型商业医疗保险项目，并推出首款长期失能收入损失险 [1] 公司特定群体保险保障 - 中国人寿财险针对退役军人推出"惠军保"项目，自2022年以来累计为超1827万人次退役军人及其亲属提供风险保障近61万亿元 [1] - 针对一线职工推出"惠工保"项目，已为全国近130万名职工及其亲属提供风险保障超3.8万亿元 [1]

文章核心观点 - 中国人寿集团作为国有大型金融机构，通过其寿险、财险及银行成员单位，在普惠金融领域围绕重点保障群体、中小微企业发展和乡村振兴三大关键领域持续发力，旨在增强金融服务的多样性、普惠性和可及性 [1][2] 普惠保险服务 - 针对妇女群体，公司推出女性安康疾病保险，提供“低保费、高保额、快速赔付”服务，参保女性仅需百元保费即可获得最低3万元的特定疾病保障 [2] - 公司创新“筛查+宣导+投保+理赔”一站式服务模式，使普惠保险切实惠及有需要的人群 [2] - 公司已开发包括大病保险、长期护理保险、城市定制型商业医疗保险等普惠保险产品，目前参与承办200多个大病保险项目、140多个城市定制型商业医疗保险项目 [2] - 针对退役军人群体，公司推出“惠军保”项目，自2022年以来累计为超1827万人次退役军人及其亲属提供风险保障近61万亿元 [3] - 针对一线职工，公司推出“惠工保”项目，已为全国近130万职工及其亲属提供风险保障超3.8万亿元 [3] 中小微企业金融服务 - 广发银行通过“陪伴”模式支持小微企业发展，为国家级高新技术企业及专精特新中小企业量身定制线上融资方案，例如在3个工作日内完成审批并提供328万元信用贷款，融资成本降低超20% [4] - 服务模式体现在对企业全生命发展周期的支持，根据企业规模化发展需求将授信额度从328万元提升至600万元 [4] - 2025年前三季度，中国人寿财险公司服务专精特新“小巨人”企业超6000家，为小微企业处理理赔事项超120万次，赔付总金额超65亿元 [5] - 截至2025年三季度末，广发银行普惠型小微企业贷款增幅约5.9%，贷款增速高于各项贷款平均增速，当年新发放贷款加权平均投放利率较年初下降36基点 [5] 乡村振兴金融保障 - 在山东淄博沂源县推出商业性果树综合气象指数保险，聚焦果树花期低温霜冻和秋季连续降雨两大风险，依据官方气象数据自动触发理赔，承保面积已超过4万亩，承担风险保障金额3500多万元 [6] - 该保险产品无需农户报案和实地查勘，提升了苹果、桃种植全生命周期的综合保障能力 [6] - 2025年前三季度，中国人寿财险公司承保水稻、小麦、玉米三大主粮面积超1亿亩，提供各类风险保障超1000亿元 [7] - 公司旨在为乡村产业发展提供金融保障服务，守护好“米袋子”“菜篮子”“果盘子” [7]

公司普惠金融战略与举措 - 中国人寿集团及子公司致力于增强金融服务多样性、普惠性及可及性，聚焦重点保障群体、中小微企业及乡村振兴等关键领域[2] - 中国人寿已开发大病保险、长期护理保险、城市定制型商业医疗保险、税优健康保险、税延养老保险、专属商业养老保险及意外伤害保险等多款普惠保险产品[2] 保险业务具体成果 - 中国人寿参与承办超过200个大病保险项目及超过140个城市定制型商业医疗保险项目，并推出首款长期失能收入损失险[2] - 国寿财险“惠军保”项目自2022年以来累计为超过1827万人次退役军人及其亲属提供风险保障近61万亿元[2] - 国寿财险“惠工保”项目为全国近130万职工及其亲属提供风险保障超过3.8万亿元[2] - 2025年前三季度，国寿财险服务专精特新“小巨人”企业超6000家，为小微企业处理理赔超120万次，赔付总金额超65亿元[3] - 2025年前三季度，国寿财险承保水稻、小麦、玉米三大主粮面积超1亿亩，提供各类风险保障超1000亿元[3]

公司战略定位 - 公司作为金融央企，坚持以人民为中心的发展思想，聚焦主责主业，发挥经济减震器和社会稳定器功能 [1] - 公司服务国家战略、支持实体经济、守护人民美好生活 [1] 普惠金融与民生保障 - 公司参与“惠民保”项目超过350个，提供风险保障69万亿元 [2] - 公司创新推出“惠军保”、“惠工保”等专项产品，为退役军人、一线职工等群体提供风险保障超64万亿元 [2] - 在云南，公司新增5个州市纳入城乡居民大病保险覆盖范围，参与13个“惠民保”项目，为昆明200万城镇职工提供长期护理保险保障 [2] 服务小微企业与农业 - 2025年上半年公司服务中小微企业84.98万家，提供风险保障59.1万亿元，支持1427家小微企业获得融资46.41亿元 [3] - 2025年上半年公司为790.91万户次农户提供风险保障3305.67亿元 [3] - 公司开发地方特色险种，如云南普洱茶品质保险、山东冠县樱桃种植保险、四川生猪热应激指数保险 [3] - 云南分公司前三季度为农户提供风险保障409亿元，支付赔款1.28亿元，惠及农户7.3万户次 [3] 服务机制创新与消费者权益保护 - 公司探索“暖心慰问+阳光调解+快赔预付”三位一体服务机制，累计垫付道路救助基金16.73亿元，救助4.12万人 [4] - 云南分公司前三季度开展阳光调解96次，路遇关怀与社区慰问97次，住院探视176次 [4] - 公司优化适老服务，推出语音播报、大字体等功能，并开展“百社千村”金融教育及“云游边陲·文脉相传”线上互动游戏 [4] - 公司在“金融教育宣传周”期间举办76场活动，触达消费者148.2万人 [4] 理赔服务与社会责任 - 公司秉持“人民至上、生命至上”理念，为云南省澄江市62名农民工支付被拖欠工资的理赔款 [5] - 面对云南昭通市威信县暴雨灾害，公司在客户报案后11小时内支付首笔车险赔款，实现“闪电赔付” [5]

核心业务数据 - 2024年普惠保险业务累计提供风险保障5479亿元 服务客户逾650万人（户）次 赔付支出超7490万元 [1] - 三年累计承保"烟台市民健康保"31.12万人次 承担风险保障超过1万亿元 [2] - 民生救助责任险覆盖1294万人次 年保障金额4200万元 [2] - 道路救助基金上半年实施250笔救助 垫付资金1918万元 [3] 健康保障领域 - 深度融入"烟台市民健康保"共保体 建立覆盖广泛的健康保障网络 [2] - 动态优化特药清单 降低起赔线 提供家庭承保优惠和特困人群10元专享保费 [2] - 创新推广"e诊保"产品 实现在线问诊和送药上门服务 采用0免赔额直赔模式 [3] 特殊群体保障 - 农民工工资支付保证保险为建筑企业释放保证金1.3亿元 践行"两个只要"服务承诺 [4] - "惠军保"覆盖31.56万退役军人 提供风险保障4143亿元 构建多层次保障体系 [5] - 为新市民提供个人意外险和家庭财产险 37名新市民获得656万元风险保障 [5] - 为外卖骑手配备多功能闪烁肩灯 开展"照亮回家路 安全伴你行"专项行动 [5] 小微企业服务 - "提放保"产品将融资周期从20天压缩至3天 为352家小微企业促成2.9亿元增信融资 [8] - 投标保证保险为建筑企业缓释保证金压力1.9亿元 实现与公共资源交易中心系统直连 [7] - 国内贸易信用险转移应收账款风险 关税保证保险释放5.7亿元保证金现金流 [9] - 小微企业综合保险产品覆盖867家企业 提供风险保障6.59亿元 [9] 海洋保险创新 - 构建"天-地"一体化监测网络 实现20项海洋环境要素实时监测 [8] - 开发水温、浪高、风力等海水养殖指数保险 承保面积达2.7万余亩 [8] - 为养殖企业累计提供6840万元风险保障 [8] 跨境贸易保障 - 2024年出具2155件跨境贸易货物运输保险保单 覆盖海陆空运输方式 [9] - "关税宝"平台实现"保单秒出" 货物通关时间从3天压缩至3小时 [9] 新就业形态保障 - "惠工保"为2484名快递员、网约工提供106亿元风险保障 [9] 未来发展方向 - 推进从单一风险补偿向"预防-保障-服务"全链条转变 [10] - 通过科技驱动赋能风险识别和保障方案创新 [10]

全球保险行业背景 - 2024年全球自然灾害造成损失3200亿美元 远高于过去十年及三十年平均水平 [1] - 地缘政治冲突推升特殊风险溢价 主要经济体利率政策转向加剧资产估值波动 [1] - 再保险公司作为风险管理者的战略价值凸显 [1] 中国保险市场表现 - 2024年中国原保险保费收入约5.7万亿元 同比增长11.15% [1] - 直保公司逐步走出转型阵痛 保费收入呈上行趋势 [1] 中国再保财务业绩 - 实现保险服务收入1013.63亿元 同比增长1.6% [1] - 净利润110.80亿元 同比增长91.3% [1] - 归属于母公司股东净利润105.57亿元 同比增长86.8% [1] - 加权平均净资产收益率10.74% 同比上升4.52个百分点 [1] - 每股分红0.050元 同比增长19.0% [1] - 总投资收益173.89亿元 同比增长86.9% 总投资收益率4.83% 同比提升2.06个百分点 [4] 承保业务表现 - 集团合并承保业绩同比增长超过170% [3] - 境内财产再保险业务综合成本率99.86% 同比上升0.33个百分点 [3] - 境外业务综合成本率89.38% 同比提升3.64个百分点 [3] - 财产险直保业务综合成本率99.66% 同比下降1.12个百分点 承保效益扭亏为盈 [3] 投资策略与布局 - 固定收益类资产占主要地位 以储备高票息资产和防范信用风险为核心策略 [4] - 加强长久期利率债和高等级信用债配置 优化信用持仓结构 [4] - 权益投资以高股息红利资产为核心底仓 适度超配人工智能/智能汽车/先进制造等新兴产业 [4] 市场地位与竞争优势 - 与境内84家财产保险公司保持业务往来 客户覆盖率98% [6] - 担任首席再保人的合约数量占比超过40% 稳居境内市场第一 [6] - 人身再保险业务作为首席再保险人订立的合同数量占比亦居市场第一 [6] - 国际业务占比近20% 海外资产占比近25% [6] - 在11个国家和地区设有境外机构 业务覆盖200多个国家和地区 全球合作伙伴超过1000家 [6] 产品创新与市场开发 - 首创"零免赔"百万医疗险 通过前置风控和成本测算管理风险敞口 [7] - 开发蚂蚁保"青山在"失能险 填补国内失能保障空白 [7] - 推出惠军保/惠船保等特定人群普惠医疗险产品 针对特殊群体定制化设计 [7] 服务国家战略与社会治理 - 参与全国21个省市巨灾保险项目试点 在近八成项目中担任首席再保人 [8] - 在河北和湖北落地全灾种/广覆盖/长周期的综合巨灾保险项目 [8] - 创立中再巨灾风险管理股份有限公司 开发具有自主知识产权的地震/台风/洪涝等巨灾模型 [8] - 率先入驻上海国际再保险中心 参与交易平台建设和业务规则制定 [8] 机构认可与投资价值 - 华泰证券给予"买入"评级 目标价1.3港元 较当前市场价格存在较大涨幅 [2] - 公司展示出独特的投资价值 在全球风险治理中彰显独特价值 [9]