港股市场表现 - 恒生科技ETF基金（513260）跌0.56%，盘中持续溢价，近5日资金流入超3亿元，最新规模超56亿元，融资余额超1.4亿元 [1] - 港股通科技ETF汇添富（520980）微跌0.18%，盘中溢价0.11%，成交额超2.4亿元，近60日资金流入超10亿元 [1] - 京东健康涨超12%，阿里健康涨超4%，比亚迪电子涨超3%，哔哩哔哩涨超1%，腾讯控股、金蝶国际微涨 [4] 成份股涨跌幅及权重 - 京东健康涨12.49%，估算权重1.81% [5] - 阿里健康涨4.33%，估算权重0.97% [5] - 比亚迪电子涨3.09%，估算权重0.90% [5] - 腾讯控股涨0.85%，估算权重8.71% [5] - 金蝶国际涨0.83%，估算权重1.40% [5] 公司业绩 - 腾讯控股2025年上半年营收3645.26亿元，同比增长14%，非国际财务报告准则盈利1243.81亿元，同比增长16% [6] - 腾讯2025Q2营收1845.04亿元，同比增长15%，非国际财务报告准则盈利630.52亿元，同比增长10% [6] - 京东健康2025年上半年总收入353亿元，同比增长24.5%，Non-IFRS净利润35.7亿元，同比增长35% [6] AI技术应用 - 腾讯游戏业务应用AI技术加速内容制作，推出拟真虚拟角色，采用AI驱动营销，2025Q2国内游戏收入404亿元（+35%），海外游戏收入188亿元（+17%） [7] - 腾讯广告业务应用AI提升点击率和转化率，2025Q2广告收入358亿元，同比增长20% [7] - 腾讯金融科技与企服业务中AI拉动云服务增长，2025Q2资本开支191亿元，同比增长118% [7] - 京东健康AI京医系列产品累计服务用户超5000万，AI医生好评率97% [8] 行业展望 - 8月中下旬港股中报密集披露，"反内卷"措施持续推进，部分资源品和服务业相对受益 [8] - 年初至8月8日南向资金净流入超9000亿港元，ETF净申购规模大幅抬升 [8] - 8月市场或由流动性驱动转向业绩驱动+政策验证共振阶段，关注业绩超预期个股 [9] - 行业配置建议关注光伏、稀土、锂、快递、保险、医药与科技、优质龙头企业 [9] - 互联网行情在中报业绩期后有望走强，AI科技有望迎来更多突破 [10] - 继续掘金AI产业链相关的软硬件、半导体、军工科技、智能辅助驾驶及消费电子 [10] 数字基础设施 - 截至2025年6月底，我国5G基站总数达455万个，千兆宽带用户2.26亿户，算力总规模全球第二 [5]

港股市场表现 - 恒生科技ETF基金(513260)回调跌超1% 盘中溢价走阔达0.24% 反映资金情绪乐观 [1] - 近60日净流入近27亿元 基金规模突破41亿元创新高 [1] - 纳斯达克中国金龙指数一度涨超5% 美高层表示对中国进口商品关税将大幅降低 削减幅度可能超过一半 [1] 成分股表现 - 地平线机器人跌超8% 美团和京东集团跌超3% 阿里巴巴跌超2% 腾讯控股微跌 [3] - 小米集团涨近1% 小鹏汽车盘初上涨后转跌 [3] - 小鹏P7+超长续航Max旗舰版在上海车展上市 展示机器人表现超预期 [3] 南向资金流向 - 南向资金昨日净卖出181亿元 今日早盘重新转为净流入 截至10:35净买入额达9.61亿元 [3] - 年初以来累计净流入超6077亿港元 是去年同期的近4倍 [5] - 近7日净买入集中在科技资产 阿里巴巴、腾讯控股、美团位居前三 [5] - 具体净买入排名:阿里巴巴64.48亿港元 腾讯控股46.83亿港元 美团23.61亿港元 [6] 公募基金持仓变化 - 主动偏股基金大幅增配港股 港股仓位创历史新高达13.3% 环比提升2.7个百分点 [8] - 2025年一季度持有港股市值约4655亿元 [8] - 腾讯控股成为主动偏股基金第一大重仓股 持股市值达683亿元 超越宁德时代和贵州茅台 [10] - 前十大重仓股中港股占3只 包括腾讯控股、阿里巴巴和中芯国际 [10][11] - 腾讯控股持股市值环比增加223.6亿元 阿里巴巴持股市值环比增加224.4亿元 [11] 历史重仓股变迁 - 近十年公募基金第一大重仓股中 贵州茅台有5年居首 宁德时代和中国平安各有2年登顶 [13] - 2025年一季度腾讯控股成为新任第一大重仓股 [14] 市场看好逻辑 - 港股多数板块以内需导向为主 估值处于历史中低水平 投资价值较高 [15] - 进口替代逻辑下看好港股硬科技和医药 半导体及AI链盈利预期抬升明显 [16] - 南向资金持续流入 外资长线资金仓位偏低 抛压有限 [16] - 中概股潜在回流可能提振港股成交额 香港力争成为中概股回流首选上市地 [16] 产品信息 - 恒生科技ETF基金(513260)管理费仅为0.15% 为全市场最低档 [16] - 设有场外联接基金(A类:013127 C类:013128)方便申赎 [16]