可转债发行概况 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券6,700,000张，每张面值100元，募集资金总额6.7亿元，债券期限6年（2025年3月18日至2031年3月17日）[2] - 可转债于2025年4月8日在上海证券交易所上市交易，债券简称"志邦转债"，代码"113693"[2] - 转股期自2025年9月24日起至2031年3月17日止，票面利率逐年递增（第一年0.3%至第六年2.0%）[2][3] 转股条款及价格调整 - 当前转股价格为11.52元/股，初始转股价格为12.12元/股[4][10] - 因2025年6月18日实施每10股派发现金红利6元（含税），转股价格由12.12元/股调整为11.52元/股[11] - 转股价格调整机制涵盖派息、送股、增发等情形，具体计算公式明确列示于《募集说明书》[12] 转股操作细则 - 转股申报需通过上交所交易系统以报盘方式进行，申报单位为手（1手=1,000元面额），转股方向为卖出，价格固定为100元[7] - 转股申报时间为转股期内上交所交易日正常交易时间，但遇可转债或股票停牌时除外[8] - 转股新增股份于次一交易日上市流通，享有与原股份同等权益，转股过程中税费由持有人自行承担[8] 转股价格修正机制 - 若公司股票连续30个交易日中至少15个交易日收盘价低于当期转股价格的80%，董事会有权提出向下修正方案[14] - 修正方案需经股东大会表决权三分之二以上通过，且修正后转股价格不得低于最近一期经审计每股净资产和股票面值[14] - 修正程序需通过证监会指定媒体公告，修正后的转股价格自股权登记日后第一个交易日起生效[16] 公司治理相关决议 - 2025年第二次临时股东会审议通过变更注册资本、经营期限及修订《公司章程》的议案，所有议案均获通过[23][24] - 修订内容涵盖《独立董事规则》《募集资金管理制度》《关联交易管理制度》等多项治理制度[23] - 股东会由董事会召集，董事长主持，采用现场与网络投票结合方式，表决程序符合《公司法》及《公司章程》规定[21][24]

公司可转债转股安排 - 志邦转债自2025年9月24日起可转换为公司股份 [2] - 转股价格确定为11.52元/股 [2] - 转股安排依据可转换公司债券募集说明书约定执行 [2]

可转债基本信息 - 志邦转债代码113693 发行规模6.7亿元 期限6年[1] - 可转股期间为2025年9月24日至2031年3月17日[1] - 债券于2025年4月8日上市交易[1] 转股价格条款 - 初始转股价格为12.12元/股[1] - 因2025年6月派发现金红利 最新转股价格调整为11.52元/股[1] - 转股申报方向为卖出 申报价格为100元[1] 转股操作安排 - 持有人可在转股期内上交所交易日正常交易时间申报转股[1] - 公告包含转股价格调整机制及修正条款说明[1]

评级结果 - 前次债项评级为"AA"，主体评级为"AA"，评级展望为"稳定" [1] - 本次债项评级为"AA"，主体评级为"AA"，评级展望为"稳定"，评级结果较前次没有变化 [1][2] - 评级机构为中诚信国际信用评级有限责任公司，评级时间为2025年6月26日 [2] 评级背景 - 公司委托中诚信国际对2025年3月发行的"志邦转债"进行跟踪信用评级 [1] - 前次评级时间为2024年8月5日，主体信用评级结果为AA，评级展望为"稳定"，"志邦转债"评级结果为AA [1] - 中诚信国际基于公司经营情况、财务状况等综合分析与评估出具跟踪评级报告 [2] 公告信息 - 公告编号为2025-055，证券代码603801，债券代码113693 [1] - 跟踪评级报告详见上海证券交易所网站 [2]

可转债市场表现 - 国内可转债市场在4月美国"对等关税"冲击下总体表现平稳 展现出较强韧性和攻守兼备特性 [1][2] - 中证转债指数4月7日大幅下跌4.05% 创年内最大单日跌幅 但跌幅明显小于同日上证指数和深证成指 体现防御特征 [2] - 自4月8日A股市场反弹后 中证转债指数随之反弹 逾400只可转债实现上涨 其中超过40只期间涨幅超过10% [3] 个券强势表现 - 中旗转债价格超过300元/张创历史新高 4月8日以来累计上涨29.43% 年内累计上涨149.62% [4] - 中宠转2价格逼近200元/张创历史新高 4月8日以来累计上涨36.45% 年内累计上涨42.89% [6] - 振华转债价格达197.981元/张创历史新高 4月8日以来累计涨幅达24% 年内累计涨幅超40% [8] - 多只可转债包括福新转债、鼎龙转债、志邦转债等期间涨幅超过20% [3] 强赎风险案例 - 回盛转债因触发有条件赎回条款 赎回价格定为100.64元/张 较4月7日248元/张高位下跌超40% [11] - 博杰转债因提前赎回 4月21日为最后交易日 4月以来累计下跌近两成 [13]

可转债市场表现 - 自4月8日以来超过400只可转债实现上涨 [1] - 超过40只可转债期间涨幅超过10% [1] - 11只可转债期间涨幅超过20% 包括福新转债 中宠转2 鼎龙转债 中旗转债 志邦转债 利民转债 振华转债 豪美转债 集智转债 英搏转债 天路转债 [1] 个别可转债价格创新高 - 中旗转债价格超过300元/张创历史新高 [1] - 中宠转2价格一度逼近200元/张创历史新高 [1] - 振华转债价格一度达197.981元/张创历史新高 [1]

可转债市场表现 - 自4月8日以来超过400只可转债实现上涨 [1] - 超过40只可转债期间涨幅超过10% [1] - 包括福新转债、中宠转2、鼎龙转债等11只可转债涨幅超过20% [1]

可转债市场表现 - 国内可转债市场在4月美国"对等关税"冲击下表现平稳，展现出攻守兼备特性 [1][2][3] - 中证转债指数4月7日下跌4.05%，跌幅小于同日上证指数和深证成指，体现防御特征 [3] - 自4月8日A股反弹后，中证转债指数同步回升，逾400只可转债上涨，其中40只涨幅超10% [4] - 多只可转债期间涨幅超20%，包括福新转债、中宠转2、鼎龙转债等 [4] 可转债创新高案例 - 中旗转债价格超300元/张创历史新高，4月8日以来累计上涨29.43%，年内累计上涨149.62% [5] - 中宠转2价格逼近200元/张创历史新高，4月8日以来累计上涨36.45%，年内累计上涨42.89% [7] - 振华转债价格达197.981元/张创历史新高，4月8日以来累计涨幅24%，年内涨幅超40% [9] 强赎风险案例 - 回盛转债因触发有条件赎回条款，赎回价100.64元/张，较4月7日248元高位下跌超40% [12] - 博杰转债因提前赎回，4月累计下跌近两成，4月21日为最后交易日 [14]

市场情绪与投资策略 - 近期市场情绪出现波动 股市盈利体验从轻松回归常态 [1] - 当前股债市场估值均未显现明显吸引力 投资机会有限 [1] - 可转债市场出现价格波动 某转债价格从102元上涨至111元后大幅回调 [1] - 采取渐进式建仓策略应对市场变局 强调谨慎操作 [1] 可转债动态 - 志邦转债将于4月8日上市交易 [1] - 清源股份可转债将于4月8日开放申购 [1] - 开润转债公告明确表示不下修转股价 [1] 新股发行 - 宏工科技启动沪深两市新股申购程序 [1] 数据服务平台 - 集思录平台定位为数据驱动的投资社区 专注新股/可转债/债券/封闭基金等领域 [1] - 平台核心策略强调本金安全保障前提下的稳健增值 [1]

文章核心观点 志邦家居向不特定对象发行可转换公司债券，总额67,000万元，于2025年4月8日在上海证券交易所上市，介绍了债券相关条款、公司概况、发行承销情况、财务等信息 [2][5] 各部分总结 概览 - 可转换公司债券简称“志邦转债”，代码113693，发行量和上市量均为67,000万元（6,700,000张），上市地点为上海证券交易所，上市时间为2025年4月8日 [2][4] - 债券存续期为2025年3月18日至2031年3月17日，转股期为2025年9月24日至2031年3月17日 [3] - 付息日为每年发行首日起每满一年当日，付息债权登记日为每年付息日前一交易日，登记机构为中国证券登记结算有限责任公司上海分公司，保荐人是国元证券股份有限公司，本次债券未提供担保 [3] - 经中诚信国际评级，公司主体信用等级为AA，可转债信用等级为AA，评级展望稳定，存续期内每年至少跟踪评级一次 [3][5] 发行人概况 - 公司成立于2005年4月4日，2017年6月30日上市，注册资本43,650.5813万元，经营范围广泛，涵盖家具制造、销售、安装及多种相关业务 [6] - 截至2024年6月30日，限售条件流通股/非流通股219.79万股，占比0.50%，无限售条件流通股43,434.99万股，占比99.50%，前十名股东合计持股23,885.77万股，占比54.72% [8] - 主营业务为定制家具产品设计、研发等，提供整体厨柜、定制衣柜和木门墙板等产品，在整体厨柜领域领先，衣柜和木门业务不断发展 [8] - 孙志勇和许帮顺为控股股东和实际控制人，分别直接持股20.86%和20.25%，间接控制部分表决权股份，许帮顺累计质押股份1,030.00万股，占其所持股份11.65%，占公司总股本2.36% [9][10] 发行与承销 - 发行数量67,000万元（670万张，67万手），向原股东优先配售520,117手，金额520,117,000元，占比77.63%，发行价格100元/张，募集资金总额67,000万元 [12] - 发行方式为原股东优先配售，余额网上发行，由保荐人包销，原股东还可参与余额申购，发行结果显示原股东认购占比77.63%，网上公众投资者占比21.85%，主承销商包销占比0.52% [12][13] - 前十名可转债持有人合计持有347,688,000元，占发行总量51.89%，发行费用总额765.61万元，包括保荐及承销等多项费用 [12][13] - 募集资金扣除保荐承销费后于2025年3月24日汇入指定账户，天健会计师事务所进行验证并出具报告 [13] - 列出了发行涉及的发行人、保荐人、律师事务所等相关机构信息 [14][15] 发行条款 - 发行经公司相关会议审议通过，上交所审核，中国证监会批复，募集资金将投资相关项目 [15] - 可转债期限六年，自2025年3月18日至2031年3月17日，每张面值100元，按面值发行，票面利率第一年0.3%、第二年0.5%等 [16] - 采用每年付息一次方式，到期还本付息，转股期自2025年9月24日至2031年3月17日，初始转股价格12.12元/股 [17][18] - 转股价格会根据公司股份变化调整，转股股数按Q=V/P计算，不足一股以现金兑付 [19][20] - 满足一定条件时，董事会有权向下修正转股价格，期满后赎回未转股可转债，转股期内满足特定情形也可赎回 [21][22] - 最后一个计息年度，股票连续三十个交易日收盘价格低于当期转股价格70%，持有人可回售，募集资金用途重大变化时也可回售 [23][24] - 转股后新增股票与原股票权益相同，参与股利分配，规定了债券持有人权利义务、会议召集情形、表决规则等 [25][26][27] - 聘任国元证券为受托管理人，发行人违约需承担责任，争议协商不成可仲裁或诉讼 [30][31] 发行人的资信及担保事项 - 可转债经中诚信国际评级，主体和债券信用级别均为AA，评级展望稳定，存续期内每年至少跟踪评级一次 [3][32] - 本次债券不提供担保，报告期内公司债券无违约或延迟支付本息情况，商业信誉良好 [32] 偿债措施 - 公司主体信用评级为AA级，可转债信用级别为AAA级，评级展望稳定 [32] - 报告期各期末，流动比率分别为1.15、1.07、1.21和1.16，速动比率分别为0.99、0.96、1.14和1.06，资产负债率（合并）分别为51.10%、50.17%、48.52%和46.30% [32] 财务会计资料 - 2021 - 2023年度财务报告经天健会计师事务所审计，2024年1 - 6月财务数据来源于半年度报告 [33] - 报告期内，流动比率、速动比率、资产负债率等主要财务指标有一定变化，应收账款周转率、存货周转率等也有不同表现 [33][34] - 计算了加权平均净资产收益率、基本每股收益和稀释每股收益，列出非经常性损益明细表 [34][35][36] - 如债券全部转股，按初始转股价格计算，股东权益增加67,000.00万元，总股本增加5,528.05万股 [36] 其他部分 - 本次可转换公司债券未参与质押式回购交易业务 [36] - 自募集说明书刊登日至上市公告书刊登前无重大影响事项 [36] - 董事会承诺遵守相关法律法规，履行信息披露等义务 [36] - 保荐人国元证券认为公司发行可转债上市符合规定，具备上市条件，同意保荐并承担责任 [37]