行业背景与市场机遇 - 中国工业供应链市场规模巨大但效率低下，2024年市场规模高达11.4万亿元，是全球最大市场，但存在供需分散、成本高、透明度低等问题 [2] - 中国企业采购的数字化渗透率极低，2024年仅为约6.2%，供应链数智化转型能显著降本，平均可降低供应链成本5.9% [2] - 若中国工业企业均实现供应链数智化转型，将释放出6.8万亿元的利润空间，行业存在巨大优化潜力 [2] - 灼识咨询预测，到2029年，中国工业供应链技术与服务市场规模将达到1.1万亿元，复合年增长率为9.8% [14] 公司概况与市场地位 - 京东工业于2017年成为京东集团独立业务单元，于2024年12月11日登陆港交所，成为“工业供应链第一股”，上市时市值约378.9亿港元（约343.5亿元人民币） [4] - 公司香港公开发售获得约60.25倍超额认购，国际配售获得约7.88倍超额认购 [4] - 以2024年交易额计，京东工业是中国最大的工业供应链技术与服务提供商，市占率为4.1% [5] - 公司服务超11100家核心工业企业和数百万中小企业，覆盖约60%的中国500强企业及40%的在华全球《财富》500强企业 [5] 财务与经营表现 - 营业收入持续增长，从2022年的141.35亿元增至2023年的173.36亿元，2024年达到204亿元，年复合增长率为20.1% [5] - 盈利能力显著改善，2023年首次实现480万元小额盈利，2024年净利润大幅提升至7.6亿元，2025年上半年净利润达4.5亿元，较去年同期增长超50% [5] - 收入结构以商品销售为主，最近三年超过90%的收入来自商品销售，服务收入占比较低 [22] - 商品销售毛利率为11%-13%，而服务收入毛利率高达93%-97%，公司2024年整体毛利率约为16.2% [22] 商业模式与核心能力 - 公司定位为工业供应链技术与服务提供商，使命是通过技术提升工业世界运营效率，其崛起抓住了中国工业供应链从“草莽时代”向“精益时代”升级的趋势 [5] - 核心切入点是非生产性物资（MRO）采购，其特点是低值、高频、长尾，解决了大型企业长期投入不足的品类管理难题 [7] - 独创“墨卡托”标准商品库，通过大数据和AI技术统一商品参数，解决工业品标准化难题，例如施耐德电气有超1.8万条商品数据接入，金杯电工有超20万款商品数据接入 [10] - 构建了“数实融合”的供应链体系：“数”的方面打造了覆盖多行业的数智供应链解决方案“太璞”；“实”的方面依托京东物流网络和自建工业基础设施，打造专业商品供应链 [12] - 建立了广泛的供应网络，截至2025年6月，聚合了约15.8万家制造商、分销商和代理商，提供约8110万个SKU，涵盖80个商品类别 [10] - 通过智能决策系统“K2”和智能交付网络（如企配中心）优化履约，实现“万仓合一”与“万单合一”，提升效率 [10][11] 战略举措与发展计划 - 发起“智赋千行，万亿降本”产业行动计划，目标在未来五年助力中国工业产业实现“降本万亿”，并发布十大工业行业专属场景解决方案 [13] - 针对大型企业，提供“太璞”数实一体化供应链解决方案，包括战略咨询、全链技术交付、商品供应链及运营服务，案例显示可为客户降低显性采购成本10% [14] - 针对中小企业，通过标准化供应能力和“线上+线下”混合履约体系覆盖，例如在工业园区附近开设线下门店，精选约2万个高频SKU，满足临时急需 [15][16] - 推出“伴随式出海”战略，将出海客户分为建设期、试产期和量产期提供差异化服务，已为超百家企业提供服务，覆盖越南、印尼、巴西等多个国家 [19] - 出海业务目标明确：短期伴随中国客户出海新兴市场；中期拓展至成熟市场（如欧洲）；长期在海外主要经济体实现规模化运营 [20] - 上市募集资金将用于招聘在MRO及BOM产品领域具有经验的人才，以及投资或收购具有相关专长的公司 [25] 面临的挑战与未来方向 - 核心挑战之一是增加高毛利的“服务收入”比重，尤其是技术服务，以强化其供应链战略伙伴身份并提升整体毛利率 [22][23] - 另一大挑战是实现从MRO到BOM（物料清单，如电子元器件）领域的跨越，BOM采购复杂度极高，SKU数量庞大，且供应链关系封闭，是触及制造业核心和高利润市场的关键 [24] - 在BOM领域，公司将面对深耕行业数十年的专业分销商、原厂直销体系等强大竞争对手，需在垂直行业深度上建立优势 [24][25] - 公司需要向资本市场证明其独立于京东集团的造血和议价能力 [25]

公司上市与业务定位 - 京东工业股份有限公司于12月11日在香港联交所主板上市，股票代码7618 [1] - 公司成立于2017年，专注于为工业企业提供数智供应链技术与服务解决方案，旨在帮助客户降本、增效、保供、合规 [1] - 此次IPO募集资金将重点用于增强工业供应链能力、跨地域业务拓展及潜在战略投资或收购 [1] 财务表现与增长 - 公司经营业务总收入从2022年的141亿元增长至2024年的204亿元，复合年增长率达20.1% [2] - 2025年前八个月总营收达141亿元，同比增长18.9% [2] - 经调整净利润从2022年的7.1亿元增长至2024年的9.1亿元，复合年增长率为12.8% [2] - 2025年上半年实现经调整净利润5.0亿元 [2] 客户覆盖与业务规模 - 截至2025年6月30日止的十二个月，公司服务超过1.1万家重点企业客户和数百万家中小企业客户 [1] - 客户包括约60%的中国《财富》500强企业及逾40%的在华全球《财富》500强企业 [1] - 公司聚焦MRO、BOM、备品备件三大场景，连接超15.8万制造商、分销商及代理商 [1] - 提供80个品类、约8110万SKU的工业产品 [1] 核心解决方案与行业实践 - 公司依托“超级供应链”，发起“智赋千行 万亿降本”产业行动，目标在未来五年内助力中国工业产业实现“降本万亿” [4] - 已发布汽车制造、能源电池等十大工业行业场景专属方案 [4] - “太璞”数实一体化供应链解决方案在汽车制造业应用，帮助某新能源车企将采购平均时长从21天压缩至7天，缩短70%以上，并实现全年库存成本减少约3000万元 [5] - 通过“太璞”的商品数据库和数字化寻源系统，助力车企完成关键进口刀具物料的国产替代，保障生产 [5] 技术能力与产品创新 - 公司构建了行业首个工业供应链大模型JoyIndustrial，旨在通过智能决策与流程优化降低供应链成本并倍数级提升运营效率 [5] - 公司以“既懂行业又懂数字化”为指引，以数智供应链技术和服务精准链接供需两端 [7] 市场拓展与出海服务 - 公司为超百家中资企业提供伴随式出海服务，覆盖越南、印度尼西亚、匈牙利、泰国、巴西等地 [7] - 出海服务涉及汽车制造、电子电气、冶金化工等领域，通过缩短采购链路、促进上下游高效协同 [7]

公司上市计划 - 京东工业计划于12月在香港联交所挂牌上市 [1] 公司定位与使命 - 公司是京东集团旗下专注工业供应链技术与服务业务的版块 [1] - 公司致力于通过技术让工业世界实现极致的运营效率，目标是成为全球领先的工业供应链技术与服务提供商 [2] - 公司将京东集团在消费领域淬炼出的数智供应链能力系统性地应用于工业场景 [2] 业务模式与核心能力 - 公司依托货网、仓网、云网与履约网络的长期建设，推出行业领先的数智供应链解决方案“太璞” [2] - “太璞”解决方案精准链接供需两端，为企业提供全方位的数据支持和决策建议 [2] - 公司提供一站式服务，包括战略咨询和规划、全链技术和交付、商品供应链、运营和增值服务 [3] - 公司服务网络覆盖汽车制造、能源电池、钢铁冶金等数十个关键行业 [3] - 公司累计服务超过11,100家核心工业企业和数百万家中小企业，其中包括约60%的中国《财富》500强企业及在华全球500强企业 [3] - 针对中小企业和个人用户，公司提供“专业、便宜、送货快”的采购体验 [4] 技术创新与产品 - 公司率先发布行业首个工业供应链大模型JoyIndustrial [5] - JoyIndustrial模型基于超8110万工业品SKU数据与40多个细分行业的实践经验训练而成 [5] - 公司同步打造了商品治理、供需匹配、伴随出海三大深度应用智能体 [5] - 以商品治理智能体“工品查”为例，可将十万元级物料的标准化治理任务从月级压缩至小时级，人效提升超10倍 [5] 行业影响与价值创造 - 公司深刻推动着采购效率和数字化提升，为中国实体经济高质量发展以及全球一体化注入强劲动能 [1] - 公司联动中国工业产业重点城市政府及产业合作伙伴发起“链动众城、万亿降本”行动 [5] - 据测算，2024年中国工业供应链总成本约115.19万亿元；通过供应链创新优化和数智化转型，将为中国工业企业降低供应链成本6.77万亿元 [5] - 公司助力“中国制造”全球化，提供“伴随式出海”服务，包括从顶层战略规划到端到端履约的全链条、全周期服务 [8] - 公司的国际化运行使其在更复杂的市场环境中锤炼技术、产品与运营能力，推动其技术和解决方案的迭代升级 [8]

上市概况与财务表现 - 京东工业于12月11日在香港联交所主板上市，股票代码7618，公开发售价为每股14.1港元，全球发售募集资金净额约28.27亿港元 [1] - 公司持续经营业务总收入从2022年的141亿元增长至2024年的204亿元，复合年增长率达20.1%；2025年前八个月总营收达141亿元，同比增长18.9% [1] - 公司经调整净利润从2022年的7.1亿元增长至2024年的9.1亿元，复合年增长率为12.8%；2025年上半年实现经调整净利润5.0亿元 [1] - 此次上市标志着公司完成向上市公司的转型，成为京东集团第六家上市成员，募集资金将重点用于增强工业供应链能力、跨地域业务拓展及潜在战略投资或收购 [1] 业务模式与市场地位 - 公司专注于工业供应链技术与服务，其核心是搭建数智化供应链基础设施，本质差异在于进行数智化供应链的基础设施建设 [4][8] - 公司服务网络渗透至汽车制造、光伏、钢铁、白酒等多个工业领域，服务了超过11100家核心工业企业和数百万中小企业 [4][8] - 客户群体包括约60%的中国500强企业以及40%的在华全球《财富》500强企业，市场占有率连续稳居行业前列 [8] 技术解决方案与效率提升 - 公司核心引擎为“太璞数实一体化供应链解决方案”，其中“数”指系统、算法与大模型，“实”指货物、仓库与履约网络 [6] - 通过AI驱动需求预测模型，帮助某钢铁企业实现库存成本降低40%，采购成本缩减15% [6] - 通过智能寻源系统与物联网技术结合，帮助某新能源汽车企业将交付时效压缩至1小时，循环周期缩短23% [6] - 公司推出行业首个工业供应链大模型JoyIndustrial，依托超过8110万工业品SKU数据与超40个细分行业实践训练而成 [10] - 大模型下的商品治理智能体“工品查”可将人效提升10倍以上，将十万级商品治理任务从月级压缩至小时级办结 [10] - 在供需匹配场景中，千条商机澄清时间从5小时缩短至15分钟；关务评估实现准实时响应，人力成本降低逾一半 [10] 出海战略与全球化布局 - 公司将国内成熟的数智供应链核心能力进行模块化分解与全球化输出，以应对企业出海面临的供应链挑战 [13][15] - 在已布局国家，公司优先复用自身物流基础设施构建柔性化、区域化仓储网络，并积极接入本地供应链生态 [15] - 公司将出海客户分为建设期、试产期和量产期三个阶段，并针对不同阶段提供四种供应链解决方案 [16] - 解决方案包括：通用现货SaaS商城方案、跨境商品一站式解决方案（覆盖100多个品牌，实现当地48小时交付）、长尾一站式方案（覆盖80多个一级类目）以及太璞数智化解决方案 [16] - 公司已在泰国、印尼、马来西亚、越南、匈牙利、巴西、沙特等国落地本地团队和仓网，为数百家中资企业提供伴随式出海服务，覆盖汽车制造、电子电气、冶金化工等多个领域 [16] 行业趋势与政策支持 - 国务院印发的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》指出，应推动工业全要素智能联动，推进工业供应链智能协同，加强自适应供需匹配 [11] - 公司表示将在政策指导下，深入工业产业各垂直细分场景，推动人工智能技术在工业供应链的全链应用，以提升供应链数智化协同水平 [11]

上市概况与募资用途 - 京东工业于12月11日在港交所主板上市，股票代码7618，是“京东系”第四家港股上市公司 [1] - 公司公开发售价定为每股14.1港元，不行使超额配股权下，全球发售募集资金净额约28.27亿港元 [1] - 募集资金预计重点用于增强工业供应链能力、跨地域业务拓展、潜在战略投资或收购 [5] 财务表现 - 公司持续经营业务总收入从2022年的141亿元增至2024年的204亿元，复合年增长率达20.1% [5] - 2025年截至8月31日总营收达141亿元，同比增长18.9% [5] - 经调整净利润从2022年的7.1亿元增至2024年的9.1亿元，复合年增长率12.8% [5] - 2025年上半年实现经调整净利润5.0亿元 [5] 业务战略与行业解决方案 - 公司发起“智赋千行万亿降本”产业行动，目标未来五年内助力中国工业产业实现“降本万亿” [7] - 已发布包括汽车制造、能源电池在内的十大工业行业场景专属解决方案 [7] - 在汽车制造业，通过太璞数实一体化供应链解决方案，聚合供给端供应商并链接需求方，缩短中间环节，同时聚焦企业内部供应链的数智化 [7] 技术能力与产品 - 公司构建了行业首批工业供应链大模型JoyIndustrial，旨在通过智能决策与流程优化降低供应链成本并倍数级提升运营效率 [8] - 为让大模型落地，公司打造了商品治理、供需匹配、伴随出海三大深度应用智能体，构建“大模型+场景”的实用化生态 [8] - 以伴随出海智能体为例，可将复杂认证需求分解并提供一站式解决方案，实现准实时响应，人力成本降低逾一半 [8] 市场拓展与合作 - 公司为超百家中资企业提供伴随式出海服务，覆盖越南、印尼、匈牙利、泰国、巴西等国，服务汽车制造、电子电气、冶金化工等领域 [8] - 近期在机器人领域展开系列合作，包括与景曜科技在工业自动化场景联合创新、供应链数智化协同升级等领域深度合作 [7] - 与南京天创电子技术有限公司在机器人及核心零部件线上销售、MRO和BOM供应链优化支持、天创商城建设等领域展开合作 [7] 市场表现与公司愿景 - 上市首日午间收盘，京东工业股价微跌0.07%，报14.09港元/股，总市值379亿港元 [8] - 公司表示将依托京东超级供应链，持续强化数智供应链技术和服务能力，为产业、上下游伙伴及客户创造价值，为投资者带来长期回报 [8]

公司上市与行业地位 - 京东工业是京东集团旗下专注于工业供应链技术与服务的子集团，历经两年半四轮IPO冲刺后成功上市，成为京东集团第六家上市公司 [1] - 公司脱胎于京东集团政企业务，2017年成为独立业务单元，是京东集团“以供应链为基础的技术与服务”战略的延伸 [1] - 2024年京东工业在中国工业供应链技术与服务市场份额为4.1%，位居行业第一，但市场极度分散，行业前十大公司合计份额仅1.5% [4] 业务模式与市场覆盖 - 公司构建了覆盖80个商品类别、超8110万SKU的服务网络，聚合超15.8万家制造、分销商及代理商 [2] - 服务超1.11万家核心工业企业和数百万家中小企业，客户包括约60%的中国500强企业及40%的在华全球《财富》500强企业 [2] - 公司业务从传统聚焦MRO（非生产性物料）采购，延伸至覆盖MRO与BOM（生产性物料）双品类，构建全场景服务闭环 [5][6] 财务业绩与增长驱动 - 公司净利润从2023年的479.9万元大幅增长至2024年的7.62亿元，2025年上半年净利润为4.51亿元，同比增长54.96% [3] - 2022年至2024年，通用MRO产品收入从94亿元增至111亿元，专业MRO产品收入从27亿元大幅增至65亿元，BOM产品收入从8亿元增至16亿元 [6] - 支撑增长的核心是“太璞”数实一体化供应链解决方案，该方案通过商品、采购、履约、运营四大数智化模块提升效率 [3] 技术解决方案与成效 - “太璞”方案通过“墨卡托”标准商品库为工业品打造统一标准，帮助客户降低采购成本 [3] - 在某知名新能源车企的合作中，“太璞”方案将采购平均时长由21天压缩至7天（缩短70%以上），采购成本降低5%，全年库存成本减少约3000万元 [3] - 公司发布行业首个工业供应链大模型JoyIndustrial，并推出十大工业行业专属场景解决方案，发起“智赋千行 万亿降本”产业行动 [7][8] 效率提升与客户案例 - 在徐工集团的案例中，非生产物资的采购周期从超过20天缩短到了3-5天以内，采购成本明显下降 [6] - 在某地方国企项目中，京东工业接手其非生产性物资供应链管理一年后，单品采购显性成本平均下降约10%，库存和现金流指标同步改善 [7] - 2025年“双十一”期间，京东五金城自营入仓品成交额同比增长100%，用户数增长近50% [3] 技术赋能与智能化 - 公司提出“工业大模型+供应链应用”双轮驱动技术主张，打造“行业大模型赋能、领域小模型执行、应用智能体协同”的体系化解决方案 [8] - 商品治理智能体“工品查”可将人效提升10倍以上，将原本需月级完成的十万级商品治理任务压缩至小时级办结 [8] - 关务代理智能体可实现准实时响应，将人力成本降低逾一半 [9] 市场潜力与行业背景 - 2024年中国工业数字化采购渗透率仅6.2%，但市场规模已突破3万亿元，存在巨大升级空间 [1] - 据测算，2024年中国工业供应链总成本约115万亿元，若完成数智化转型，整体有望降本近6% [7] - 公司上市在“新质生产力”政策导向下，为工业数智化转型赛道树立了资本化标杆 [1] 全球化战略与布局 - 国际业务是公司重要增长曲线，自2024年开始探索出海，首站选择东南亚 [9] - 公司已在巴西、泰国、印尼、马来西亚、越南、沙特阿拉伯等市场布局相对成熟，同时开始在欧洲布局 [9] - 出海模式分为伴随式出海、本地化运营以及全球一体化治理三阶段，旨在解决海外市场“商品找不到、价格高、履约不及时”等挑战 [9] - 在巴西市场，很多工业品价格是中国的数倍，公司采取从中国发货与本地寻源相结合的采购策略 [9][10] - 上市募资将部分用于跨地域扩张，公司旨在构建多网点智能化协同的全球服务网络 [10]

上市与募资 - 京东工业股份有限公司于香港联交所主板正式上市，股票代码为07618 [1] - 公司公开发售价定为每股14.1港元，若不行使超额配股权，全球发售募集资金净额约28.27亿港元 [1] - 截至发稿，公司开盘价14.10港元，股价13.76港元，最低12.66港元，市值为369.81亿港元 [3] 财务表现 - 公司持续经营业务总收入由2022年的141亿元增至2024年的204亿元，复合年增长率达到20.1% [3] - 2025年截至8月31日总营收达141亿元，同比增长18.9% [3] - 2022年、2023年和2024年分别实现经调整净利润7.1亿、8.2亿和9.1亿元，复合年增长率12.8% [3] - 2025年上半年实现经调整净利润5.0亿元 [3] 业务与市场地位 - 公司专注于为工业企业提供数智供应链技术与服务解决方案，帮助客户降本、增效、保供、合规 [3] - 截至2025年6月30日为止的十二个月，公司服务超过1万家重点企业客户和数百万家中小企业客户 [4] - 客户包括约60%中国《财富》500强企业及逾40%在华全球《财富》500强企业 [4] - 公司聚焦MRO、BOM、备品备件三大场景，与超15.8万制造商、分销商及代理商合作，提供80个品类、约8110万SKU的工业产品 [4] 技术发展与战略 - 公司构建了行业首批工业供应链大模型JoyIndustrial，旨在解决工业领域“成本高、效率低”的痛点 [4] - 公司携手合作伙伴发起“智赋千行 万亿降本”产业行动，发布汽车制造、能源电池等十大工业行业场景专属方案 [4] - 公司提出明确目标：未来五年内，助力中国工业产业实现“降本万亿”的突破性成果 [4] - 募集资金将重点用于增强工业供应链能力、跨地域业务拓展、潜在战略投资或收购等领域 [3] 国际化与客户服务 - 针对出海企业供应链管理，公司为超百家中资企业提供了伴随式出海服务，覆盖越南、印度尼西亚、匈牙利、泰国、巴西等国家 [5] - 服务领域包括汽车制造、电子电气、冶金化工等，通过缩短采购链路、促进上下游高效协同来服务客户 [5] - 公司CEO表示将依托京东超级供应链，持续强化数智供应链技术和服务能力，为产业、上下游伙伴和客户创造更大价值 [5]

上市与募资 - 京东工业股份有限公司于香港联交所主板上市，股票代码为7618 [1][3] - 公开发售价定为每股14.1港元，不行使超额配股权下，全球发售募集资金净额约28.27亿港元 [1][3] - 上市募集资金预计重点用于增强工业供应链能力、跨地域业务拓展、潜在战略投资或收购 [1][3] 财务表现 - 持续经营业务总收入从2022年的141亿元、2023年的173亿元增至2024年的204亿元，复合年增长率达20.1% [1][3] - 2025年截至8月31日总营收达141亿元，同比增长18.9% [1][3] - 经调整净利润从2022年的7.1亿元、2023年的8.2亿元增至2024年的9.1亿元，复合年增长率12.8% [1][3] - 2025年上半年实现经调整净利润5.0亿元 [1][3] 客户与市场覆盖 - 截至2025年6月30日止十二个月，服务超过1万家重点企业客户和数百万家中小企业客户 [2][4] - 客户包括约60%中国《财富》500强企业及逾40%在华全球《财富》500强企业 [2][4] - 聚焦MRO、BOM、备品备件三大场景，覆盖超15.8万制造商、分销商及代理商 [2][4] - 提供80个品类、约8110万SKU的工业产品 [2][4] 业务战略与目标 - 公司携手合作伙伴发起“智赋千行 万亿降本”产业行动，发布汽车制造、能源电池等十大工业行业场景专属方案 [2][4] - 提出明确目标：未来五年内，助力中国工业产业实现“降本万亿”的突破性成果 [2][4] - 为超百家中资企业提供伴随式出海服务，覆盖越南、印度尼西亚、匈牙利、泰国、巴西等国家 [2][5] - 出海服务领域包括汽车制造、电子电气、冶金化工等，通过缩短采购链路、促进上下游高效协同 [2][5] 技术与能力 - 公司构建了行业首批工业供应链大模型JoyIndustrial，旨在解决工业领域“成本高、效率低”的痛点 [2][5] - 依托供应链基础设施与数智技术的双重优势，通过智能决策与流程优化实现供应链成本实质性降低与运营效率倍数级提升 [2][5] - 公司表示将依托京东超级供应链，持续强化数智供应链技术和服务能力 [3][5]

中国制造业规模与京东工业的行业角色 - 截至2024年8月底，中国制造业企业总量达到603万家，这些工厂支撑着全球供应 [1][2][3] - 京东工业被视为中国工厂数智化转型的“隐形基建”，服务超1.1万家核心工业企业和数百万中小企业 [6] 传统工业采购痛点与标准化解决方案 - 传统工业采购存在“找货难、效率低、成本高”的痛点，例如一颗螺丝的全球SKU总量高达10亿个，标准繁杂 [7][8] - 京东工业打造了墨卡托标准商品库，通过统一商品编码和规范参数属性，解决产品信息和参数不统一的问题 [9] - 以徐工集团为例，使用京东工业平台后，MRO物料订单供应商从170多家整合至18家，采购周期从20余天缩短至3-5天 [4][12] 京东工业的核心服务与解决方案 - 公司推出“太璞”数实一体化供应链解决方案，以数字化能力打通信息壁垒，并以“货网、仓网、履约网”提供实体支撑 [9][10] - 该方案已覆盖汽车制造、能源电池、钢铁冶金、白酒制造等十余个重点行业 [6][16] - 针对中小企业，公司打造了一站式专业采购平台“京东工品汇”，以“稳定低价、现货保供”为核心承诺 [16] 人工智能技术与产业应用 - 京东工业发布了行业首个工业供应链大模型JoyIndustrial，基于超过8110万工业品SKU数据和超40个细分行业经验 [17] - 商品治理智能体“工品查”可将人效提升10倍以上，将十万级治理任务从月级压缩至小时级办结 [17] - 与宁德时代合作创新“AR+AI”远程质检系统，已覆盖近300家核心供应商，并计划在国内外所有基地推广 [17] - AI大模型让中小企业也能获得与头部企业同级别的“即插即用”式数智化能力 [17][18] 公司财务表现与市场前景 - 京东工业于2025年12月11日登陆港交所，发行价每股14.10港元，总市值超360亿港元 [6] - 香港公开发售获约60.25倍超额认购，国际配售获约7.88倍超额认购 [6] - 公司营收从2022年的141.35亿元增长至2024年的204亿元，三年年复合增长率达20.13% [20] - 公司于2023年扭亏为盈，2024年净利润飙升至7.62亿元 [20] - 2024年中国工业供应链总成本约115.2万亿元，通过数智化转型有望降低供应链成本6.8万亿元 [21]

上市进程与公司背景 - 京东工业正式向港交所提交上市申请书 若成功将成为京东集团旗下第六家上市公司 [1] - 公司前身为京东集团孵化的工业业务 于2018年10月成为JD.com一级品类并进入核心主营业务 [1] - 公司于2020年8月完成A轮融资 由GGV纪源资本领投 红杉资本及CPE源峰资本跟投 并于同月收购苏州工品汇 [1] 融资历程与估值 - 2021年1月完成A-1轮融资 2023年3月完成总额3亿美元的B轮融资 对应估值达67亿美元 为三年前的三倍 [3] - B轮融资由阿布扎比主权基金Mubadala和阿布扎比投资基金42XFund共同领投 资管集团M&G 私募巨头EQT旗下BPEA EQT及老股东红杉中国跟投 [3] - B轮融资完成后 公司首次向港交所递交上市申请 [4] 客户覆盖与供应链规模 - 截至2025年6月30日前十二个月 服务约1.11万个重点企业客户 其中2025年上半年重点企业客户包含约60%的中国《财富》500强企业及逾40%的在华全球《财富》500强企业 [4] - 同时服务超260万家中小企业客户 合作的制造商 分销商及代理商约3万家 提供超4000万SKU的工业品 [4] - 产品涵盖40多个类别 包括通用MRO 专业MRO BOM商品等 并拥有"惠象"等自有品牌 [4] 财务业绩表现 - 持续经营业务总收入从2022年的141亿元增长至2023年的173亿元 2024年增至204亿元 两年复合年增长率为20.1% [4] - 截至2025年6月30日止六个月 持续经营业务总收入为103亿元 较2024年同期的86亿元增长18.9% [4] - 公司实现扭亏为盈 2022年净亏损13亿元 2023年净利润480万元 2024年净利润增至7.6亿元 [5] - 截至2025年6月30日止六个月净利润为4.5亿元 高于2024年同期的2.9亿元 [5] 行业背景与市场定位 - 中国工业供应链市场的数字化渗透率在2024年仅为6.2% 预计到2029年将达到8.2% [5] - 数字化渗透率提高将推动工业供应链技术与服务市场规模快速增长 [5] - 在行业数智化转型趋势中 京东工业具有引领工业供应链数智化转型的优势地位 [5] 技术发展与产品创新 - 2020年10月 京东工业开始提供工业科技解决方案 [2] - 近日 公司发布了行业首个工业供应链大模型 JoyIndustrial [6]