中国进出口商品交易会，又称广交会，每年春秋两季在广州举办。广交会 由商务部和广东省人民政府联合主办，中国对外贸易中心承办，是中国目前历 史最长、规模最大、商品最全的综合性国际贸易盛会。 产品门类：家庭用品、礼品及装饰品、建材及家具 第三期：2025年10月31-11月4日 产品门类：玩具及孕婴童、时尚、家用纺织品、健康休闲 我们诚挚邀请多哥各行业企业、采购商及工商协会代表参加第138届广交 会。您可下载广交会APP、浏览展会官方网站或通过电话及邮件咨询获取更多 信息。 （原标题：欢迎参加第138届广交会） 第138届广交会将于2025年10月15日至11月4日在广交会展馆(中国广东省广 州市海珠区阅江中路382号)举办。同往届相比，本届展会具有参展规模更大、 展商质量更高、题材结构更优、配套活动更丰富等主要特点。本届展会展览总 面积约155万平方米，参展企业数量首次突破3.2万家，其中首次参展企业超33 00家。参展企业经过严格筛选，拥有高新技术、专精特新、单项冠军等称号的 优质企业占企业总数34%，更有多家行业头部企业参展。此外，主办方大力优 化展览领域结构，关注智能制造、新能源、健康绿色等领域，重点展示相 ...

"平均关税税率18.7%，这是美国自1933年以来从未见过的高点。 但更让人心惊的是，财政部长贝森特公开要求美联储降息150个基点。 关税下的物价现实：从数据到体感 当你走进沃尔玛，可能会发现部分商品标价悄悄上调了。 这并非错觉，6月份美国家电价格月度涨幅达1.9%，创下2020年8月以来最高纪录；家用纺织品价 格更是飙升4.2%，涨幅打破历史记录。 这些数字背后，是特朗普政府对进口商品征收的层层关税：汽车零部件25%、钢铁铝材50%，甚至威胁对半导体加 税。 耶鲁预算实验室的数据显示，美国平均关税税率已飙升至18.7%。 尽管官方CPI数据尚未完全反映冲击，但企业早已行动。 福特汽车因关税成本上调车型售价，并预估今年收益将减少15亿美元；斯巴鲁、通用等车企也纷纷 调整定价。 商界领袖多次警告，关税成本最终会转嫁给消费者。 而特朗普政府仍在加码：8月初对欧盟、墨西哥征收30%关税，对加拿大征收35%关税，这 些政策若全面落实，物价压力将进一步加剧。 美联储的艰难平衡：降息25个基点的背后 9月18日，美联储宣布降息25个基点，这是2025年首次降息。 但这一决策充满矛盾。 美联储主席鲍威尔明确表示，当前货币政 ...

股价表现与交易数据 - 9月4日盘中股价下跌2.01%至8.27元/股 总市值68.98亿元 成交额1315.29万元 换手率0.19% [1] - 主力资金净流出57.57万元 特大单卖出100.34万元占比7.63% 大单买入119.17万元占比9.06% [1] - 年内股价累计上涨11.76% 近5/20/60日分别下跌2.01%、3.05%和7.91% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入21.81亿元 同比增长3.60% 归母净利润1.85亿元 同比增长16.97% [2] - A股上市后累计派现51.81亿元 近三年累计派现15.04亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 股东户数2.32万户 较上期减少3.95% 人均流通股35,663股 较上期增加4.12% [2] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东 持股2339.57万股 较上期增持1376.03万股 [3] 公司基本情况 - 主营业务为家用纺织品、酒店纺织品、鞋帽生产销售 被芯类(32.16%)和标准套件类(30.03%)为主要收入来源 [2] - 所属申万行业为纺织服饰-服装家纺-家纺 概念板块涵盖新零售、抗菌面料、电子商务等 [2]

门店数量 - 2024年末针织品专卖店/柜531家，报告期末492家，新开11家，关闭50家[2] - 2024年末品牌集合专卖店/柜541家，报告期末501家，新开11家，关闭51家[3] 营收与成本 - 自有品牌针织品营收35927万元，同比0%，成本17384万元，同比1%[5] - 自有品牌家用纺织品营收3867万元，同比56%，成本2697万元，同比84%[5] - 自有品牌服装服饰营收4330万元，同比 -25%，成本3725万元，同比 -29%[5] - 授权品牌针织品营收251万元，同比 -77%，成本463万元，同比 -45%[5] 销售模式 - 直营销售营收22865万元，同比 -18%，成本10999万元，同比 -20%[5] - 其他销售营收21510万元，同比23%，成本13270万元，同比21%[5] 线上线下 - 线上销售营收16285万元，同比 -21%，成本9967万元，同比3%[5] - 线下销售营收28090万元，同比14%，成本14302万元，同比 -5%[5]

股价表现与资金流向 - 8月28日盘中股价下跌2.10%至8.40元/股 总市值70.06亿元 成交额7986.43万元 换手率1.13% [1] - 主力资金净流出35.90万元 特大单买入329.38万元（占比4.12%） 大单买入1220.01万元（占比15.28%）及卖出1585.29万元（占比19.85%） [1] - 年初至今股价上涨13.51% 近5日/20日/60日分别下跌3.67%/0.59%/8.10% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数2.32万户 较上期减少3.95% 人均流通股35,663股 较上期增加4.12% [2] - 香港中央结算有限公司位列第六大流通股东 持股2339.57万股 较上期大幅增持1376.03万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入21.81亿元 同比增长3.60% [2] - 归母净利润1.85亿元 同比增长16.97% 利润增速显著高于收入增速 [2] 分红历史与业务构成 - A股上市后累计派现51.81亿元 近三年累计派现15.04亿元 [3] - 主营业务为家用纺织品、酒店纺织品及鞋帽的生产销售 批发零售业占比100% [1] 行业属性与概念板块 - 所属申万行业为纺织服饰-服装家纺-家纺 [1] - 概念板块涵盖新零售、智能家居、网络直播、电子商务及网红经济 [1]

核心观点 - 5月CPI环比下降0.2% 同比下降0.1% 但核心CPI同比上涨0.6%且涨幅扩大0.1个百分点 显示物价呈现"核心稳"格局 [1] - 文旅消费需求强劲带动服务价格上涨 宾馆住宿价格环比涨幅创近十年同期新高 [4][5] - 部分工业领域供需关系改善 PPI同比降幅扩大但部分行业价格呈向好态势 反映消费新动能壮大和高端制造产业发展 [6][7] 物价核心稳定性 - 能源价格环比下降1.7% 影响CPI环比下降约0.13个百分点 占CPI总降幅近七成 [2] - 核心CPI同比上涨0.6% 扣除能源的工业消费品价格同比上涨0.6% 涨幅扩大0.2个百分点 [2] - 金饰品价格同比上涨40.1% 家用纺织品价格上涨1.9% 文娱耐用消费品价格上涨1.8% 涨幅均有扩大 [2] - 消费政策持续显效 消费理念向"品质优先"和"科技悦己"转变 带动相关行业价格改善 [2][6] 文旅消费热度 - 宾馆住宿价格环比上涨4.6% 旅游价格环比上涨0.8% 均高于季节性水平 [4] - 交通工具租赁费价格同比上涨3.6% 飞机票价格上涨1.2% 旅游价格上涨0.9% 均由降转涨 [4] - "五一"假期国内出游3.14亿人次同比增长6.4% 出游总花费1802.69亿元同比增长8.0% [5] - 农村居民出游4971.16万人次占假日总人次15.8% 全国县城酒店预订量同比增长30% [5] - 入境游订单量同比增长130% 显示"中国游"市场增长势头强劲 [5] 工业领域供需改善 - PPI同比降幅扩大0.6个百分点 但部分行业价格呈向好态势 [6] - 工艺美术及礼仪用品制造价格同比上涨 计算机整机制造价格同比上涨 [6] - 家用洗衣机制造价格降幅收窄 电视机制造价格降幅收窄 汽车整车制造价格降幅收窄 [6] - 飞机制造价格同比上涨 可穿戴智能设备制造价格同比上涨 微波通信设备价格同比上涨 半导体器件专用设备制造价格同比上涨 [7] - 消费品以旧换新政策激发绿色家电消费需求 促进家电产业转型 [6]

核心观点 - 行业上半年出口额达1439.8亿美元 同比增长0.8% 在外部压力下实现逆势增长 [1][3][5] - 美国关税政策导致对美和东盟出口分别下降5.1%和5.7% 但欧盟和新兴市场成为新增长动力 [6][7][19] - 出口呈现量升价跌趋势 纱线面料等中间品价格降幅低于服装等制成品 挤压企业利润空间 [20] 贸易表现 - 1-6月全国货物贸易进出口总值30321.3亿美元 同比增长1.7% 其中出口增长5.9% 进口下降3.9% [3] - 纺织服装贸易额1532.3亿美元 同比持平 出口1439.8亿美元 增长0.8% 顺差1347.3亿美元 [3] - 6月单月出口273.1亿美元 微降0.1% 进口15.7亿美元 下降5.3% [3] 区域市场表现 - 对美出口216.7亿美元 下降5.1% 其中针梭织服装出口量增4.3%但单价降5.2% [6][9] - 对东盟出口255.1亿美元 下降5.7% 其中服装出口下降15.9% [12] - 对欧盟出口199.9亿美元 增长8.1% 针梭织服装出口量增12% [14] - 对日本出口75.1亿美元 增长1.2% 出口量增3.8%但单价降2.2% [17] - 对"一带一路"国家出口830.8亿美元 增长0.8% 占比升至57.7% [19] 产品结构分析 - 纺织品出口705.2亿美元 增长1.8% 服装出口734.6亿美元 下降0.2% [6][20] - 纱线面料家纺出口量增10-13% 但价格降6-10% 针梭织服装出口量增5.9%但价格降5.8% [20] - 6月针梭织服装出口单价环比上涨0.2% 但纱线面料价格延续跌势 [20] 地区出口差异 - 浙江江苏山东上海出口分别增长6.3%/3.6%/9%/4.7% 广东福建新疆分别下降9.3%/18.2%/5.1% [22] - 全国21个省区实现出口增长 湖北黑龙江重庆贵州增幅超20% [22] 进口与原材料 - 纺织服装进口92.5亿美元 下降10.5% 其中纱线面料进口量价齐跌 [24] - 棉花进口量同比下降82.1% 创20年新低 美棉进口下降95.8% [26] - 国内棉价环比上涨372元/吨 内外价差扩大至951元/吨 [29]

CPI数据 - 6月CPI同比由上月下降转为上涨0.1%，为连续下降4个月后首次转涨[1] - 核心CPI同比上涨0.7%，继续回升[1] - 工业消费品价格同比降幅收窄至0.5%，对CPI下拉影响减少0.18个百分点[1] - 文娱耐用消费品、家用纺织品和家用器具价格同比分别上涨2.0%、2.0%和1.0%[1] - 汽车价格降幅收窄，燃油车和新能源车价格同比分别下降3.4%和2.5%[1] - 服务价格上涨0.5%，涨幅稳定[1] CPI环比变化 - 6月CPI环比下降0.1%，降幅较上月收窄0.1个百分点[1] - 食品价格环比下降0.4%，降幅小于季节性水平0.5个百分点[1] - 汽油价格环比由下降3.8%转为上涨0.4%，带动能源价格由下降1.7%转为上涨0.1%[1] PPI数据 - 6月PPI环比下降0.4%，降幅与上月相同[2] - PPI同比下降3.6%，降幅较上月扩大0.3个百分点[1][2] - 汽柴油车整车制造和新能源车整车制造价格环比分别上涨0.5%和0.3%[2] - 汽柴油车和新能源车价格同比降幅分别收窄1.9个和0.4个百分点[2] PPI影响因素 - 国内部分原材料制造业价格季节性下行[2] - 绿电增加带动能源价格下降[2] - 出口占比较高行业价格承压[2] - 部分行业供需改善，价格呈企稳回升态势[2] - 全国统一大市场建设带动部分行业价格同比降幅收窄[2] - 提振消费政策带动部分生活资料价格同比回升[2] - 新动能积聚带动部分高技术行业价格同比上涨[2]

CPI数据 - 6月CPI同比上涨0.1%，实现由负转正，核心CPI同比上涨0.7%，涨幅扩大0.1个百分点，创近14个月新高 [1] - 工业消费品价格同比降幅收窄至0.5%，对CPI下拉影响减少0.18个百分点，其中油价变动使能源价格降幅收窄1个百分点，减少CPI下拉影响0.08个百分点 [1] - 金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨39.2%和15.9%，合计影响CPI上涨0.21个百分点 [1] 行业价格表现 - 文娱耐用消费品、家用纺织品和家用器具价格同比分别上涨2.0%、2.0%和1.0% [1] - 燃油小汽车和新能源小汽车价格同比分别下降3.4%和2.5%，降幅为近28个月和26个月最小 [1] - 食品价格同比下降0.3%，降幅收窄0.1个百分点，服务价格上涨0.5% [1] - 铂金饰品价格环比上涨12.6%，为近10年月环比最大涨幅 [2] - 房租价格上涨0.1%，受毕业季租赁需求增加影响 [2] PPI数据 - 6月PPI环比下降0.4%，同比下降3.6%，降幅扩大0.3个百分点 [3] - 国内原材料制造业价格季节性下行、绿电增加带动能源价格下降、出口占比较高行业价格承压是PPI环比下降主因 [3] 政策与行业改善 - 汽柴油车和新能源车整车制造价格环比分别上涨0.5%和0.3%，同比降幅收窄1.9个和0.4个百分点 [4] - 光伏设备及电子元器件、锂离子电池制造价格同比降幅收窄 [4] - 生活资料中一般日用品和衣着价格同比分别上涨0.8%和0.1%，耐用消费品价格降幅收窄0.6个百分点 [4] - 集成电路封装测试系列价格同比上涨3.1%，可穿戴智能设备制造、微波通信设备、航空航天器及设备制造等价格均上涨 [4]

CPI数据 - 6月CPI同比由上月下降转为上涨0.1%，环比下降0.1%，降幅比上月收窄0.1个百分点 [1][2] - 工业消费品价格同比降幅由上月的1.0%收窄至0.5%，对CPI同比的下拉影响减少约0.18个百分点 [2] - 汽油价格环比由上月下降3.8%转为上涨0.4%，带动能源价格由上月下降1.7%转为上涨0.1% [2] - 扣除能源的工业消费品价格环比上涨0.1% [2] 食品价格 - 6月食品价格环比下降0.4%，降幅低于季节性水平0.5个百分点，其中淡水鱼和鲜菜价格分别环比上涨4.3%和0.7% [3] - 食品价格同比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点 [3] 核心CPI - 6月核心CPI同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，创近14个月以来新高 [3] - 上半年核心CPI保持温和上涨，涨幅为0.4%，二季度以来月度涨幅逐步扩大 [3] 工业品价格 - 文娱耐用消费品、家用纺织品和家用器具价格同比分别上涨2.0%、2.0%和1.0% [3] - 燃油小汽车和新能源小汽车价格同比分别下降3.4%和2.5%，降幅分别为近28个月和26个月最小 [3] PPI数据 - 6月PPI环比下降0.4%，降幅与上月相同，同比降幅比上月扩大0.3个百分点 [5] - 汽柴油车整车制造、新能源车整车制造价格环比分别上涨0.5%和0.3%，同比降幅比上月分别收窄1.9个和0.4个百分点 [5] - 光伏设备及电子元器件制造价格同比降幅收窄1.2个百分点，锂离子电池制造价格同比降幅收窄0.2个百分点 [6] 行业趋势 - 高端制造、智能制造、数字经济等新动能持续发展壮大，带动部分高技术行业价格同比上涨 [6] - 落后产能有序退出和产品品质提升逐步推进，推动物价逐步回升 [6]