9月底，一架搭载102.7吨跨境电商货物和普货的全货机航班从南京禄口国际机场出发，飞往波兰华沙， 南京空港面向欧洲的货运通道再一次拓展；10月，长江龙潭港码头，"鸿伟"轮完成北极航线首航返 航……南京枢纽"链通全球"的场景，每天都在上演。 从《国家综合立体交通网规划纲要》首次赋予南京国际性枢纽定位，到《南京市国土空间总体规划 （2021—2035年）》获国务院批复明确城市性质，再到《南京国际性综合交通枢纽发展专项规划（2024 —2035年）》正式印发，近年来，在一系列顶层设计指引下，南京铁路、航空、港口三大枢纽协同发 力，"空铁水公管"多式联运体系日趋完善，提升城市对外辐射能力的同时，也在长三角一体化发展与国 内国际双循环中筑牢重要地位。 沪宁高铁已真正实现"公交化"通勤。 铁路枢纽："米"字形高铁网逐步完善，重塑时空格局 11月9日，南京高淳的大眼音乐节现场人头攒动，来自上海的卢女士举着手机跟着旋律摇摆。"中午12时 从上海虹桥站出发，坐高铁1小时30分钟到南京南站，转乘地铁1小时就到了现场，完全不耽误看开场表 演。"作为资深音乐爱好者，卢女士今年已通过高铁来南京看了3场演出。 便捷同样是跨区域商务出行的 ...

活动概况 - 2025超级枢纽博览会近日在香港举行，标志着香港在巩固亚洲运输枢纽地位上迈出关键一步[1] - 展会为期三天，通过专业交流、商贸配对、颁奖典礼等形式促进跨界协同合作[1] - 活动汇聚中国民用航空局代表、香港运输及物流局局长、香港机场管理局主席等多位重量级嘉宾[1] 展会规模与参与情况 - 展会吸引超过100家业界领先品牌参与，包括奥雅纳、艾奕康、同方威视、日本电气、SITA、威海广泰等领军企业[8] - 吸引超200家主要机场、地勤企业、航空公司及各地民航机构参与[9] - 在2024年首届展会成功搭建航空板块的基础上，本届覆盖领域拓展至航空货运、轨道交通及低空经济等重点领域[8] 基础设施与政策支持 - 香港机场三跑道系统是香港历史上最大型的基建项目之一，为长远发展奠定基础[7] - 香港机场不断发展多式联运服务，内地旅客可通过快船服务或专用接驳巴士直达机场禁区[7] - 香港特区政府今年3月推出低空经济监管沙盒政策，为行业发展创造有利环境[14] 重点活动与交流平台 - 设置GAD Asia专项活动，致力于推动实务融资、可持续机场业务增长和基建发展[10] - 举办闭门机场对话，为资深机场高层和业界决策者营造私密交流环境[10] - 设立一对一商务配对区，并上线全新活动应用程序以优化参会体验[10] - 特设主题研讨环节，邀请百余位行业领军人物分享前沿市场洞察，现场设置100余场精彩研讨会[12] 区域合作与市场机遇 - 依托香港地理位置，联动大湾区九座内地城市超8600万人口的庞大市场[14] - 低空经济论坛成为展会核心亮点，主办方与国际权威媒体携手举办先进空中交通大奖颁奖礼[14] - 空中丝绸之路论坛成为展会系列会议的核心焦点之一[7][14]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收（不含燃油附加费）同比增长2.4% [15] - 第三季度GAAP营业利润同比下降3110万美元或38.2%，主要受5800万美元非常规项目影响 [15] - 第三季度调整后营业利润同比增长14.2% [15] - 第三季度GAAP每股摊薄收益为0.05美元，去年同期为0.19美元 [15] - 第三季度调整后每股收益为0.32美元，同比下降5.9%，主要受损失准备金和索赔应计项目负面影响0.10美元 [15] - 第三季度合并调整后营业比率为93.8%，与去年同期及上一季度持平 [15] - 非GAAP有效税率为29.6%，同比上升30个基点 [15] - 预计第四季度调整后每股收益在0.34美元至0.40美元之间 [29] - 预计全年净资本支出在4.75亿至5.25亿美元之间 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零担运输业务营收（不含燃油附加费）同比增长21.5%，每日货运量增长14.2% [20] - 零担运输业务每百磅收入（不含燃油附加费）增长6.1%，每票收入（不含燃油附加费）增长6.6% [21] - 零担运输业务调整后营业利润增长10.1%，为五个季度以来首次同比增长 [21] - 零担运输业务调整后营业比率为90.6%，较第二季度改善250个基点 [21] - 整车运输业务营收同比下降2.1%，装载里程下降2.3% [18] - 整车运输业务每装载里程收入（不含燃油附加费）同比小幅增长，环比增长1.1% [18] - 整车运输业务调整后营业利润下降730万美元或15% [18] - 整车运输业务每拖拉机里程同比增长4.2% [19] - 物流业务营收同比下降2.2%，装载量下降6.2% [24] - 物流业务调整后营业比率为94.3%，调整后营业利润增长1.9% [24] - 多式联运业务营收同比下降8.4%，装载量下降11.5% [26] - 多式联运业务每装载收入增长3.5%，调整后营业比率改善160个基点至99.8% [26] - 其他业务营收增长29.9%，营业利润增长86.4% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 货运市场仍面临不确定性，需求趋势偏离正常季节性模式 [5] - 第三季度出现比2021年以来更积极的旺季项目客户讨论 [5] - 10月前两周基本需求保持稳定，尚未出现季节性增长 [5] - 早期招标季节显示现有线路流失减少，中标量增长，费率有低个位数改善 [7] - 更多客户明确表示希望减少合作承运商数量，增加与优质资产型承运商的业务量 [8] - 近期监管加强开始对运力供应产生影响，但尚未在整个市场形成持续压力 [9][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将零担运输业务品牌统一为AAA Cooper [11] - 通过技术促进不同品牌间的无缝连接，利用过剩运力应对过剩需求 [16] - 整车运输业务专注于 disciplined pricing、 intense cost control 和 quality service [19] - 物流业务通过与其资产业务的互补关系增加收入，利用技术驱动的纯动力服务提高拖车资产回报 [10] - 多式联运业务专注于成本控制、网络管理和设备利用率提升 [10] - 支持UMP-NSC潜在合并，认为其为客户提供具有成本效益的解决方案，且不影响公司核心业务 [82][83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计多个因素将导致运力持续减少，包括非本地CDL监管加强、英语水平要求、承运商缩减规模和大公司退出长途市场等 [8][9] - 私人车队增长见顶并可能逆转，因资产更新成本上升 [9] - 监管努力若持续有效，可能在2026年导致供需动态发生有意义转变 [9] - 成本结构在低迷周期中的改进为市场走强时的利润率增长提供良机 [10] - 第四季度预期较为谨慎，假设当前状况持续并存在一定季节性 [29] - 预计整车运输业务营业利润环比改善，零担运输业务继续同比增长，物流业务收入盈利环比增长，多式联运贡献保持稳定 [29] 其他重要信息 - 第三季度GAAP业绩包含5800万美元非常规项目，包括2880万美元商标减值、600万美元不动产租赁和软件减值、1120万美元损失准备金（与2024年退出第三方承运商保险业务相关）以及1200万美元更高保险和索赔成本 [13][14] - 损失准备金和索赔应计项目对调整后营业利润产生2320万美元负面影响，对调整后每股收益产生0.10美元负面影响 [15] - 零担运输业务目前占合并营收的20%，为2021年进入该领域以来的最高份额 [16] - 公司预计第四季度其他业务类别因季节性放缓将实现盈亏平衡 [33] 问答环节所有提问和回答 问题: 其他业务盈利下降及监管影响 - 确认其他业务第三季度清洁非报告项目约为3500万美元，第四季度预计盈亏平衡，主要受仓储业务季节性影响 [33][34] - 监管影响方面，FMCSA预计有超过20万非本地CDL发放不当，执行力度因州而异，已开始看到某些州吊销CDL [34][35] - 英语水平要求执法力度加大，违规数量近几个月显著上升 [36] - 某些市场已出现运力紧张，部分客户要求项目不使用非本地CDL司机 [37][38] - 私人车队方面，与客户沟通显示其私人车队未优化运力，卡车使用4-5年后需更新，许多客户选择缩小规模并外包 [40][41] 问题: 零担运输业务第四季度展望及协同效应 - 第四季度初零担需求软于正常季节性放缓，公司正通过劳动力调整等措施应对 [44][45] - 招标讨论令人鼓舞，可能在一季度末二季度初生效，但对第四季度营业比率预期与去年 sequential 变化一致 [45][46] - 长远看，公司利用整车和零担业务协同效应，如利用空驶线路、零担业务使用内部整车运力替代外购运力等 [47][48] - 第三季度零担利润率环比改善250个基点，得益于劳动力内包、人头减少2.5%、每票可变劳动力成本改善2美元以及系统整合相关成本降低等 [49][50] 问题: 成本削减机会进展 - 整车运输业务固定成本占约三分之一，通过设备生命周期分析、资产利用率提升等措施，每英里固定成本同比环比均实现多个百分点下降 [56][57] - 可变成本方面，通过精益管理、技术应用等应对通胀，保险成本波动性加大，但DOT事故表现改善，目标将保险成本转为竞争优势 [58][60][61] - 技术驱动的效率提升处于早期阶段，预计2026年将对业务产生真正影响 [67] 问题: 调整后每股收益计算及第四季度需求 - 调整后每股收益0.32美元未调整第三方保险和US Xpress结算相关0.10美元，因历史上未调整此类项目 [71][72] - 第四季度已获部分旺季项目并开始执行，但基础需求未出现强劲季节性增长，去年出现的意外项目未计入当前指引 [74][75] - 第四季度指引0.34-0.40美元基于当前已知信息 [76] 问题: 对UMP-NSC合并的支持 - 支持合并因其为客户提供成本效益解决方案，且公司有多式联运业务可支持客户 [82] - 长途整车货运是市场上最廉价的货物，公司目前不大量承运此类货物，提供多式联运解决方案对业务有补充作用而非损害 [83][84] 问题: 运力紧张时间表、2026年招标及旺季项目 - 运力紧张在某些市场开始出现，但尚未广泛传播，预计需要一两年时间充分显现，2026年将开始感受到，但未计入第四季度指引 [89][92] - 旺季项目预计10月底11月初开始，已获项目按计划执行，意外增长未计入指引 [93] - 2026年招标早期寻求低个位数涨价，若运力紧张加剧，价格可能上涨，利润率改善将来自运量和价格组合 [100][101] 问题: 2026年利润率改善所需价格 - 早期招标寻求低个位数涨价，若带来额外运量和生产率可改善利润率 [102] - 市场紧张时可将运力转向现货市场获取更快费率上涨 [102] 问题: 招标谈判中是否获得杠杆 - 客户策略各异，有的前瞻性锁定运力，有的追求最低价格，公司保持灵活以捕捉市场机会 [106][107]

项目总体概况 - 湖北省发布“铁水公空”多式联运体系高质量发展重点项目清单，包含12大类共101个项目，总投资约8837.9亿元 [1] - 项目采用项目化运作、清单化管理、责任化落实的方式推进，以确保早建成、早投运、早见效 [1] - 多式联运旨在打通不同运输方式间的循环堵点，提升现代供应链效率和安全韧性 [1] 项目分类与投资构成 - 101个项目涵盖航道、公路通道、铁路通道、疏港铁路、航空枢纽、数字化平台等方面 [2] - 补短项目共24个，总投资1637.6亿元，聚焦解决通道能级不足和运输结构优化问题 [2] - 提能项目共48个，总投资3644.5亿元，重点提升多式联运体系运输效率 [2] - 联网项目共29个，总投资3555.8亿元，旨在推动不同运输方式间的网络化建设 [2] 重点项目进展与规划 - 重点推进项目包括已开通的襄荆高铁、进入运行试验阶段的沿江高铁武汉至宜昌段，以及预计2026年12月完工的花湖国际机场铁路联络线 [2] - 42个拟开工项目中，京九高铁阜阳至黄冈段项目用地预审已获批复，力争2025年启动实施 [2] - 其余14个规划项目正加快进行前期论证 [2] 多式联运效益与现状 - 相关测算显示，多式联运占全社会货运量比重每提高1个百分点，可降低物流总费用约0.9个百分点，节约成本千亿元 [1] - 湖北省目前已开通超过30条多式联运线路，覆盖国际和国内运输，并计划进一步扩大网络 [1] - 项目建设旨在解决通道能级偏低、运输结构不优、网络化智能化程度不高及“最后一公里”不畅等问题 [1]

航道网络建设 - 谏壁一线船闸扩容改造工程交工验收，建成后年最大通过能力翻倍，航道通过能力提升60%，成为省内首个34米净宽闸室船闸及世界最大内河单梯级船闸 [1] - 金宝航线淮安段航道整治工程累计完成年度计划的84.01%，项目建成后将有效缓解苏北运河和淮河出海航道的航运压力 [2] - 淮河入海水道二期配套通航工程盐城段盐阜船闸累计完成船闸主体区域三轴水泥搅拌桩施工7000余幅，占总任务的30% [2] - 今年全省确保完成航道建设投资140亿元，新增三级干线航道里程约96公里，建成苏南运河二级航道，确保“十四五”航道建设投资完成426亿元，较“十三五”增长超250亿元，同比增长超140% [1][3] 港口能力提升 - 南京港龙潭港区七期工程正式开工，将新建1个7万吨级通用泊位，设计年吞吐量400万吨，配套建设自动化堆场，项目投产后年通过能力达421万吨 [5] - 连云港新苏港码头公司前8个月外贸进口量同比增长3.56%，发运量同比提升超13.35%，整体吞吐量实现5.97%的同比增长 [4][5] - 连云港港迎来第50艘全球最大40万吨级矿石船，去年接卸40万吨船舶25艘次，今年不到9个月接卸24艘次 [4] - 今年全省将确保新增港口年通过能力超1亿吨，年底全省港口通过能力达30亿吨，集装箱通过能力超2200万标箱 [6] 多式联运发展 - “南京—上海”海铁联运“天天班”项目成功入选全国品牌线路，单箱降低综合运输成本1200元 [7] - “十四五”以来，全省集装箱多式联运量、内河集装箱吞吐量、中欧（亚）班列开行量年均增幅分别达18%、28.4%、13.1%，2024年分别完成255.4万标箱、171万标箱和2286列 [8] - “连云港港—蚌埠港”集装箱航线外贸陆改水航线启动，预计可降低国内段运输成本30%以上 [4] - 全省稳定运行76条海江河联运线路，打造“南京—上海”天天班等2条多式联运精品线路 [7][8] 区域经济协同 - 宿迁港创新推出“全程物流承运+原材料采购供应组合”方案，为江苏凯盛新材料有限公司降低综合物流成本30%至40%，年运输量预计突破300万吨 [6] - 龙潭港区升级吸引木片加工、粮油深加工企业集聚，新实力粮油客户每年90%以上粮油原料从龙潭港区进口，已发展成为华东地区大型现代化棕榈油生产加工厂 [5] - 淮河入海水道二期配套通航工程将打造连接京杭大运河与连申线的淮河流域高效出海新通道，推动苏北高等级航道网建设 [2]

文章核心观点 - 西安市通过构建“陆空双港”协同格局和多式联运体系推动高水平对外开放 [1] - 中欧班列（西安）开行量全国领先，核心指标稳居前列 [1] - 行业通过硬件升级与规则创新提升物流效率，激活区域枢纽经济 [2] 货运枢纽建设与规模 - 中欧班列（西安）累计开行3万列，超过全国总量的25% [1] - 2024年上半年全国中欧（亚）班列开行16659列，西安占比约15% [1] - 建成10个综合货运枢纽项目，包括“一带一路”海铁联运中心和哈萨克斯坦西安码头 [1] - 建成全国首个拥有3束6线的铁路集装箱中心站 [1] - 新增和改扩建综合货运枢纽面积超50万平方米，集疏运里程突破25公里 [1] 多式联运效率提升 - 首创《多式联运信息共享规范》等5项标准，推动海关、铁路数据互联互通 [2] - 报关时效从5小时至7小时缩短至5分钟 [2] - 集装箱公铁联运量年均增长10.29%，陆空联运量年均增长21.05% [2] - 企业可通过中欧班列长安号综合服务平台享受“一票制”全程服务 [2] 区域协同与发展规划 - 构建“银川集货、西安中转、欧洲通达”的航空物流新模式 [2] - 下一步将夯实基础设施建设硬件供给能力，加速提升多式联运等柔性服务水平 [2] - 持续壮大区域枢纽经济，加快融入全国统一大市场 [2]

交通枢纽优势 - 郑州拥有密集的国内航线网络和“航空+铁路+公路”多式联运体系，为大型活动的人员和物资运输提供完美解决方案 [1] - 郑州是纵横交错的高铁网络、辐射全球的航空运输、贯通南北东西的公路网的交汇点，赋予其前所未有的发展动能 [1] - 郑州已初步形成以航空、铁路为骨干，公路为脉络，海运为延伸的国际多式联运大通道，服务范围覆盖全球200多个城市 [8] 高铁网络建设与影响 - 郑州率先建成全国首个“米”字形高铁网，成为国家高速铁路网的“心脏”，京广、徐兰、郑渝等高铁在此交会 [2] - 从郑州出发，2小时出行圈覆盖北京、西安、武汉等主要城市，5小时可抵达粤港澳大湾区等经济活跃区 [2] - 高铁显著改变了商业活动，例如茶叶商从信阳到西安的时间从十多个小时缩短至3小时，并借助郑太、徐兰高铁打开了甘肃和山西市场 [3][4] - 平漯周高铁、新建郑州南站、雄商高铁等项目正加快建设，以持续强健高铁网络的“血脉经络” [4] 航空货运与开放格局 - 郑州机场北货运区运作高效，南非海鲜通过航空运输可在次日中午摆上北京、上海的餐桌，郑州生产的智能手机零部件36小时内可抵达全球大多数制造商 [6] - 郑卢航线网络覆盖欧美亚三大洲24个国家200多个城市，卢森堡货航在郑州累计货运量超过120万吨，带动郑州机场年货运量突破80万吨 [7] - 中豫航空集团与卢森堡货航签署战略合作备忘录，就做强航空货运、开拓绿色航线等提出新构想，为郑卢“双枢纽”建设注入更强劲动力 [6] - 机场三期工程、中国邮政航空枢纽等项目将加快建设，以持续提升货运枢纽能级，放大郑州—卢森堡、郑州—吉隆坡“黄金双枢纽”的协同牵引作用 [7] 多式联运模式创新 - 郑州首创“一单制”“一箱到底”模式，实现全程可视化监控，解决了传统联运中的“最后一公里”难题 [8] - 多式联运实现高效衔接，例如从长三角运抵郑州的电子产品，当天即可装上前往德国汉堡的中欧班列，15天后到达欧洲 [8] - 多式联运的快速发展有效降低了全社会物流成本，提高了资源配置效率，为全国统一大市场建设提供坚实支撑 [9] - 郑州—连云港“海铁直运”、郑州—天津港“铁海直运”等线路的开通，正在编织更密、更广、更智能的国际物流网络 [9]

全球多式联运市场发展 - 2024年全球多式联运市场规模预计达6225亿美元，同比增长约66%，预计2032年可达10329亿美元，实现快速扩张[4] - 2024年北美地区多式联运业务总量达18084万个单位，同比增长85%，受美墨加协议及潜在关税等因素影响[4] - 2024年中国港口集装箱铁水联运量达1335万标箱，同比增长154%，铁路集装箱发送箱量3668万标箱，同比增长102%，中欧班列全年开行19万列，同比增长107%[5] 区域多式联运项目与政策 - 欧盟新版跨欧洲运输网络政策于2024年7月生效，致力于构建高效多式联运网络，核心网络计划2030年前完成，扩展核心网络预计2040年完工，综合网络计划2050年前连接所有地区[4] - 巴西政府将于2025年启动亚马孙路线项目，与厄瓜多尔、秘鲁等国合作连接四个港口，修建多式联运运输线[5] - 墨西哥特万特佩克地峡跨洋走廊项目计划投入约75亿美元，建立连接墨西哥湾和太平洋的多式联运走廊，并部署1200公里平行光纤网络[5] 供应链重构对港口的影响 - 2024年干散货船舶绕行好望角比例达56%，集装箱船舶绕行比例高达90%，导致航行时间和成本大幅提升[9] - 红海危机导致船期混乱，使新加坡港等东南亚港口出现拥堵，港口作业安排面临挑战[9] - 新加坡港务局与运营商通过提供泊位可用性信息和建议船舶到达时间，以缓解拥堵和减少靠泊延误[9] 低空经济在港口的应用 - 低空物流在港口应用场景包括锚地船舶物资配送、港区巡检及海上搜救，展现出独特优势和广阔前景[13] - 2023年全球低空经济核心产业市场规模达208万亿元人民币，预计2024至2029年复合年增长率达1151%[14] - 2023年中国低空经济规模为50595亿元，同比增速达338%，未来5年核心产业市场规模复合增速预计达1603%[14] 低空经济与海洋经济融合案例 - 珠海市建成唐家港—桂山岛干线航线并常态化运营，开通全国首条无人机海岛邮路珠无1，实现小件包裹2小时极速达[15] - 天津港保税区发布推进低空经济高质量发展行动方案，聚焦低空制造、运营、保障和服务，构建全国一流低空产业集群[15] - 天津海事局应用无人机进行海上搜救，可快速投放救生筏等设备并实时传回图像数据，提高搜救效率和精准度[15] 港口向可持续枢纽转型 - 港口通过应用绿色技术、开展环保项目及社会责任投资，向生态—经济—社会多维可持续枢纽转型[17] - 澳大利亚威廉斯敦地方港口区通过公众咨询和反馈确保港口发展符合社区需求，维护港口与社区协同发展关系[17] - 澳大利亚达尔文滨水区获批25亿澳元重建计划，内容包括新建酒店、文化中心、公园等，旨在提升社区可持续性与宜居性[17]

论坛概况 - 河南首届港航供应链发展论坛于9月11日在郑州举办，主题为“港产城、港航贸、运贸产” [1] - 论坛汇聚了近200位来自全省各地的河运、海运专家与企业家 [1] - 周口临港开发区码头运营办、经济发展与投资促进局负责同志代表周口港出席论坛 [1] 周口港战略布局与成果 - 周口港已成功构建以煤炭、粮食等大宗商品为核心的多式联运体系，通过“公铁水”无缝衔接实现高效物流贯通 [1] - 公司正积极推动生物化工、装备制造等产业集聚与发展 [1] - 公司加快由“传统港口”向“双向流通枢纽”转型升级，全力争取“一单通关”等便利化通关政策 [1] - 公司致力打造立足河南、辐射全国、连接国际的内河港口枢纽，努力融入国家“一带一路”物流体系 [1] 行业交流与合作 - 论坛期间，周口港代表与专家学者及企业代表围绕临港产业集聚、多式联运、智慧港口、绿色航运等议题展开讨论 [3] - 交流活动为港口发展的理论体系和实践路径提供了新思路、新动能 [3] 区域发展战略 - 论坛明确了河南由“经济通道”向“通道经济”转型的战略方向 [3] - 论坛为周口港等省内重点港区融入全省“三核引领、五带协同”发展格局提供了重要平台 [3] - 行业将继续深化港产城融合，助力河南打造千亿级临港产业集群，培育具有全国竞争力的“航运豫军” [3]

公司基本情况 - 炬申物流集团股份有限公司成立于2011年11月10日 于2021年4月29日在深圳证券交易所上市 股票代码001202 注册资本16,669.11万元 法定代表人雷琦 注册地址和办公地址位于佛山市南海区丹灶镇 [1] - 公司专注于大宗商品物流和仓储领域 主要业务包括物流业务和仓储业务 物流业务涵盖多式联运 代理运输和自营运输 [2][3] - 公司仓储业务服务品类包括铝锭 铝棒 氧化铝 电解铜 不锈钢 铝合金锭 铝卷 锌锭 锡锭 工业硅 PVC 棉纱及原木等品种 [4] 业务布局与资质 - 公司在有色金属消费集散地的华南地区设立炬申仓储 三水炬申 华东地区设立无锡炬申 江西炬申 华中地区设立巩义炬申 并在主要生产地广西 新疆等地设立钦州炬申 靖西炬申 石河子炬申和新疆炬申 [5] - 公司拥有上期所铝 铜 锌 锡 氧化铝 不锈钢 铸造铝合金期货指定交割仓库资质 广期所工业硅期货指定交割仓库资质 郑商所棉纱期货指定交割仓库资质和大商所原木指定车板交割场所资质 [5] - 公司自主开发炬申智运网络货运平台 整合社会运力资源 实现精准车货匹配 降低寻车和寻单成本 [3] 财务数据表现 - 2025年6月30日资产总额164,102.48万元 较2024年末147,325.94万元增长11.38% 2025年6月30日负债总额83,996.00万元 较2024年末70,839.43万元增长18.57% [6] - 2025年1-6月营业收入66,179.87万元 2024年度营业收入104,002.08万元 2023年度营业收入99,434.33万元 2022年度营业收入108,481.47万元 [7] - 2025年1-6月归属于母公司所有者的净利润4,080.61万元 2024年度归属于母公司所有者的净利润7,267.18万元 2023年度归属于母公司所有者的净利润6,218.72万元 2022年度归属于母公司所有者的净利润4,029.80万元 [7] - 2025年1-6月经营活动产生的现金流量净额15,869.56万元 2024年度经营活动产生的现金流量净额4,637.79万元 2023年度经营活动产生的现金流量净额16,071.42万元 2022年度经营活动产生的现金流量净额15,129.25万元 [7] 财务比率指标 - 2025年6月30日流动比率1.27倍 速动比率1.16倍 资产负债率51.19% 2024年12月31日流动比率1.03倍 速动比率0.97倍 资产负债率48.08% [7] - 2025年1-6月利息保障倍数7.75倍 2024年度利息保障倍数8.20倍 2023年度利息保障倍数7.73倍 2022年度利息保障倍数6.21倍 [7] - 2025年1-6月应收账款周转率7.59次 存货周转率42.84次 2024年度应收账款周转率13.28次 存货周转率60.34次 [7] 国际业务拓展 - 公司积极开拓几内亚业务 为在几内亚投资企业提供配套物流服务 2024年和2025年上半年 子公司嘉益几内亚营业收入分别为788.93万元和5,357.40万元 净利润分别为-1,768.79万元和-878.16万元 [7] - 几内亚作为中国最大的铝土矿进口来源国之一 吸引了众多中资企业前往投资开发 公司充分发挥在有色金属产业链物流运输领域的专业优势 [3] 可转换公司债券发行 - 本次向不特定对象发行可转换公司债券总额不超过人民币38,000万元 存续期限为自发行之日起六年 [23] - 初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司A股股票交易均价和前一个交易日公司A股股票交易均价 [25] - 转股期自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至可转换公司债券到期日止 [24] 募集资金用途 - 募集资金投资项目为炬申几内亚驳运项目和补充流动资金及偿还银行贷款 拟投入募集资金金额38,000万元 [35] - 炬申几内亚驳运项目预计满产年度可实现年均营业收入30,898.20万元 预计满产年度可实现净利润9,388.45万元 [10] - 截至上市保荐书出具日 发行人已与天桂铝业 中铁十七局签订驳运业务合同 合同预计运输数量对本次募投项目满产年度测算业务数量的覆盖率为45.37% [10] 行业地位与竞争优势 - 公司在大宗商品物流和仓储领域拥有完善的物流资质和丰富的运输资源 多式联运服务模式持续升级 [2] - 通过整合公路 铁路和水路等多种运输资源 构建灵活的运力池 能够为客户提供一单到底 门到门运输服务 [2] - 公司在大宗商品生产地与消费地双重布局 各地分支机构选址区位优势和产业优势明显 邻近交通枢纽或主要的公路 铁路 港口 [5]