宏观经济与市场格局 - 回顾2025年，全球权益类风险资产与黄金等避险资产价格同时创下历史新高，出现“落霞与孤鹜齐飞”的现象 [1] - 2025年市场受到三类供给端因素影响：美元信用体系变化、科技预期与新质生产力叙事、国内资本市场制度性改革 [1] - 市场对美元中长期趋弱有共识，但推动2025年前三季度贬值的非经济因素（如关税政策扰动）可能在2026年减弱，美元定价或重回美联储利率框架 [1] - 美国经济面临“滞”与“胀”并存矛盾，可能导致降息进程纠结，进而影响新兴市场风险偏好 [1] 科技领域展望 - 长期来看，人工智能等科技叙事并未结束，全球利率环境与财政投入仍对其形成支撑 [2] - 短期内，美国科技公司的盈利预期与资本开支增速可能趋稳甚至放缓，2026年相关资产走势未必如2025年那样单边突进 [2] - AI设备的小型化趋势与需求爆发，为载带等产品带来了新机遇 [4] 国内政策与出口 - 国内资本市场制度改革与“反内卷”等政策对价格中枢产生了抬升作用 [2] - 出口方面，中国凭借制造链上的中间品和资本品的独特优势，在新一轮全球化中展现出韧性，成为2025年经济超预期的重要支撑 [2] - 尽管未来面临挑战，但经济中结构性机会依然广泛存在 [2] 洁美科技公司战略与定位 - 公司致力于成为全球电子元器件封测与制程耗材的一站式解决方案提供商 [2] - 公司立足于高分子材料、电子化学品和高端精密涂布三大技术平台，并拓展至电子级薄膜材料、新能源相关材料及AI算力前端材料领域 [2] - 公司目标是打造电子材料平台型科技企业，核心使命是“以材料创新，赋能产业升级，共创多赛道新价值” [2][4] 洁美科技业务发展历程 - **第一阶段（2001年~2008年）**：专注于被动元器件纸质载带，逐步成长为该细分领域的全球龙头 [3] - **第二阶段（2009年~2018年）**：在纸质载带基础上，向半导体塑料载带、载具及配套胶带扩展 [3] - **第三阶段（2019年至今）**：依托既有技术积累与客户资源，向电子级薄膜材料、新能源相关材料和AI算力前端材料进行战略延伸 [3] 洁美科技具体业务拓展与规划 - 将离型膜技术延伸至锂电池用CPP流延膜，并实现国产替代 [3] - 通过收购，布局复合集流体材料 [3] - 未来计划将集流体技术进一步应用于高端超薄HVLP铜箔、PCB载体铜箔，凭借复合铜箔技术迁移能力丰富高端材料产品线，服务新能源与AI算力产业链 [3] - 公司将切入算力赛道，研发高端电子材料 [4] - 通过智能化与物联网建设，实现生产流程优化与产品质量稳定提升，巩固主业竞争力 [4] - 公司未来将坚持创新，通过多赛道协同增长，助力全球电子产业升级、新能源绿色转型及AI算力基础设施建设 [4]

核心财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入26.26亿元，归母净利润亏损1.49亿元，亏损较上年同期收窄 [1] - 经营业绩承压主要受产品销售价格周期性波动及新项目转固等因素影响 [1] MLCC离型膜业务突破 - MLCC离型膜销售量同比增长118.6%，销售收入同比增长144.4% [1] - 高平滑度离型膜在微容科技完成导入并批量替代进口品，打破日韩企业垄断 [2] - 通用级离型膜在微容科技、三环集团实现稳定批量供货，在村田、三星、太阳诱电等国际客户处于验证和批量供应阶段 [2] - 一期产能规划5亿平米将于年内完成，未来整体项目规模达20亿平米 [2] 行业环境与政策导向 - 国家反内卷政策持续推动，包括防止恶性竞争、治理低价无序竞争、推动落后产能退出等 [3] - 反内卷政策有望缓解BOPET行业供需失衡与价格压力，加速国产厂商向高端化升级 [3] - 2025年全球MLCC离型膜市场规模预估达311.5亿元 [2] 技术创新与研发投入 - 2025年上半年研发投入1.06亿元，新增专利申请39件、授权专利15件 [3] - 实现新产品持续开发量产10项，包括复合集流体材料等重点项目专利获批授权 [3] - 2025年7月入选"中国轻工业科技百强"榜单 [3] 新产品与产业布局 - 载体铜箔产品在研发与技术创新层面取得阶段性进展，已获得初次客户认可并即将落实第二笔采购合同 [4] - 产品覆盖60多个系列、100多种产品和500多个规格，涵盖光学材料、节能窗膜、新能源材料等五大领域 [4] 发展前景 - 公司凭借MLCC离型膜产能释放和技术创新，有望抓住行业反内卷政策及产业升级机遇 [4] - BOPET行业产能增速逐渐放缓，在政策刺激下有望迎来新的发展契机 [1]

战略合作概况 - 英联股份控股子公司江苏英联与某知名圆柱电池公司签署战略合作协议 共同致力于复合集流体产业化发展 [1] - 合作以验证和改善复合集流体电池材料性能、优化复合集流体电池材料应用为目的 [1][2] - 协议为框架性约定 具体合作事项根据实际情况协商确定 预计对本年度经营业绩不会产生重大影响 [2] 合作内容与形式 - 双方合作进行高性能复合集流体材料制备及技术开发 [1][2] - 共同推进复合集流体材料应用研发方案 进行实验验证并共享样品和技术信息 [2] - 通过产业链上下游协同作用 实现复合集流体材料与锂电池研发生产的高效结合 [2] 合作方背景 - 江苏英联专注于新能源汽车动力锂电池复合铝箔、复合铜箔的研发、生产和销售 [1] - 合作方为深耕消费电池、动力电池领域的高新技术企业 因商业保密条款未披露具体名称 [1] - 双方基于技术、资源等优势达成战略合作 旨在深化电池材料产业链上下游合作紧密度 [2] 产业意义与影响 - 合作将推动复合集流体和相关电池材料技术的应用和产业化进程 [2] - 形成相互赋能、协同发展的新格局 对公司未来发展起到积极作用 [2] - 共同致力于为客户提供安全、低成本的电池关键材料 [1]

战略合作 - 江苏英联复合集流体有限公司与某知名圆柱电池公司签署《战略合作协议》[1] - 合作目的是验证和改善复合集流体电池材料性能、优化复合集流体电池材料应用[1] - 双方将共同进行高性能复合集流体材料制备及技术开发[1] 公司业务 - 江苏英联专注于新能源汽车动力锂电池复合铝箔、复合铜箔的研发、生产和销售[1] - 某知名圆柱电池公司深耕于消费电池、动力电池领域[1] 合作方向 - 双方将发挥各自优势推动复合集流体产业化发展[1]