行业核心观点 - 智能驾驶赛道正迅速收敛为少数头部公司的正面对抗，行业竞争进入“关门战”阶段，预计2026年国内仅有三家参与者胜出 [4][13] - 竞争的核心在于谁能以更低的成本实现更高的性能，以及谁的量产效率更高，成本与性能的平衡是关键 [15] - 国内智驾市场的圈地战正进入收官阶段，当智能驾驶走向标准化竞争，留在牌桌上的玩家只会越来越少 [19] 地平线的战略与业务布局 - 地平线的目标是将城区辅助驾驶功能普惠到10万元及以下的国民车型上，计划明年将基于单征程6M的方案搭载到最低7万元的车上 [3][8] - 公司正从芯片供应商转型为全栈式方案提供商，新增算法服务模式“HSD Together”，并开放征程6P芯片给更多生态伙伴 [6][10] - 地平线长远目标是实现L4级自动驾驶，但当前首要任务是在L2+市场中尽快圈地占位 [12] - 公司通过“HSD Together”模式与日本电装、CARIZON、HCT等海外伙伴合作，以间接方式推动智驾方案出海 [17] 市场竞争格局与主要参与者 - 华为乾崑凭借智驾能力已与多家传统整车品牌深度绑定，在高端市场站稳脚跟 [4][13] - Momenta不仅拿下了合资品牌的半壁江山和BBA大满贯，还计划在明年推出自研芯片以控制成本，预示将进入更主流的价格段 [4][13] - Momenta自研的第一代辅助驾驶芯片（BMC）已开始上车测试，预计明年量产，届时将与地平线正面对战，其方案成本可做到接近2500元人民币 [13][15] - 缺乏芯片能力的算法公司正快速聚拢在地平线周围，希望参与明年城区高阶智驾普及的红利，同时抵御Momenta软硬一体带来的价格压力 [4] 产品、技术与成本分析 - 地平线征程6M芯片算力为128TOPS，具备成本优势，单颗比英伟达Orin-Y芯片（约150美元）便宜60美元 [15] - 截至今年三季度，13万元以下车型占据了中国乘用车市场接近50%的份额，但基本都不具备城区辅助驾驶功能，这是地平线重点开拓的市场 [3][8] - 地平线HSD已获得包括长安、奇瑞等10余个汽车品牌、20多款车型的定点；Momenta第一代芯片也已获得通用、日产等多家车企定点，覆盖十多款车型 [14] - 部分主机厂在“供应链去美化”及保障芯片供应的驱使下，更倾向于选择地平线的国产芯片方案 [15] 生态合作与内部挑战 - 地平线生态迅速扩张，但公司同时涉足芯片和算法方案，角色边界模糊，引发了部分生态伙伴对于潜在竞争关系的担忧 [5][10] - 新的供应商（如元戎启行）在拥抱地平线的同时，也与其他芯片厂商（如黑芝麻智能）展开合作，并未与地平线完全绑定 [11] - 地平线需要平衡“自己下场”和“给伙伴空间”的关系，这直接影响其在终局竞争中的位置 [19]

特斯拉上海超级工厂达成生产里程碑 - 特斯拉上海超级工厂于2025年12月迎来第400万辆整车下线，车型为星光金色的Model Y L [1][4] - 从2019年12月首台车下线至第400万辆，共用时6年 [7] - 从第300万辆到第400万辆的产能爬坡用时不到14个月，节奏稳定 [7] - 上海工厂贡献了特斯拉全球近一半的电动车交付量，是其全球产能的核心支柱 [5][7] - 该工厂的成就标志着中国新能源产业从“制造”向“智造”跃迁 [7] 地平线发布智能驾驶技术进展 - 地平线在2025技术生态大会上宣布，基于单征程6M芯片的城区辅助驾驶即将量产上车，该技术将普惠到10万元级别的国民车型 [8][11] - 最新智驾芯片征程7采用第四代的黎曼架构，算力提升10倍，超越摩尔定律 [10] - 地平线HSD上市仅2周，激活量已超过1.2万辆 [9] - 公司计划携手生态伙伴，在未来3-5年内实现城区辅助驾驶的千万辆级别量产 [11] - 地平线为iCAR品牌提供“好用不贵”的智能辅助驾驶方案，使其高阶辅助驾驶不再高价 [12] 行业趋势与伙伴动态 - 搭载辅助驾驶的车型比例正在迅速贴近100%，城区NOA（导航辅助驾驶）正在10万级车型中普及 [14] - 行业未来两年将在提升技术上限的同时，致力于将先进技术下放 [14] - 比亚迪已销售超过250万辆搭载“天神之眼”辅助驾驶系统的车辆 [12]

汽车产业链股表现 - 汽车产业链股30日盘中大幅走高，菱电电控、精进电动20%涨停，斯菱股份涨近12%，金麒麟、兴民智通、嵘泰股份等均涨停，超捷股份、祥鑫科技涨近9% [1] 政策驱动因素 - 工信部发布2025年汽车标准化工作要点，提出强化智能网联汽车标准供给 [1] - 驾驶辅助（L2）方面：加快组合驾驶辅助系统和自动紧急制动系统（AEB）等强制性国家标准制修订，修订车道保持辅助系统标准，推动倒车辅助等标准研制 [1] - 自动驾驶（L3）方面：推动自动驾驶设计运行条件、自动泊车、自动驾驶仿真测试等标准批准发布及实施，加快自动驾驶系统安全要求强制性国家标准研制 [1] - 工信部于4月中旬召开行业会议，进一步规范产业链公司对于辅助驾驶的宣发、测试、OTA升级等活动 [1] 行业影响分析 - 监管态度明确，对L2和L3设立了清晰的宣传界限和责任认定 [2] - 产业链公司已开始规范相关表述，例如华为调整表达为L2组合驾驶辅助，地平线将HorizonSuperDrive表达为城区辅助驾驶 [2] - 主机厂预计将进一步收敛软硬件架构以保证产品成熟度，并加速数据收集 [2] - 能够提升系统鲁棒性的激光雷达有望加速渗透 [2] - 功能边界明确、安全责任划分清晰的L3级别有条件自动驾驶有望获得更多资源投入 [2] 投资机会 - 智能驾驶研发进展领先的主机厂 [2] - 激光雷达头部供应商 [2] - 智能网联汽车检测与仿真测试服务头部公司 [2] - 其他智能驾驶头部零部件供应商 [2]