在AI热潮的大部分时期，这类担忧始终不同程度地围绕着英伟达。根据市场数据平台PitchBook的数 据，2024年英伟达参与了逾50笔AI企业风险投资交易，且今年投资笔数有望突破这一数字。而这些获 投企业(包括AI模型开发商、云服务商等)，随后会用获得的资金采购英伟达价格高昂的图形处理器 (GPU)。 但拉斯贡指出，对OpenAI的投资规模"似乎令其他所有投资都相形见绌"。他在报告中称，这笔交易"可 能会让此类担忧比以往任何时候都更强烈，且(或许有理由)让人质疑这一举措背后的根本逻辑"。拉斯 贡补充道，英伟达已表示，对OpenAI的投资不会被用于"直接采购"英伟达产品。 微软(MSFT.US)、亚马逊(AMZN.US)等其他科技巨头，也会对头部AI初创公司进行战略投资，以推动自 身云计算业务发展。但英伟达在AI生态中占据独特地位：其主导着先进芯片市场，而这类芯片是训练 尖端AI模型的核心设备。因此，英伟达堪称迄今为止AI热潮中最大的单一受益者。 英伟达与OpenAI的合作，还发生在行业充满不确定性的节点。如今，行业内外越来越多人意识到，AI 领域可能面临类似25年前互联网泡沫破裂的风险。OpenAI首席执行官 ...

英伟达CEO黄仁勋22日接受美国消费者与商业频道(CNBC)采访时表示，10吉瓦相当于400万至500万块 图形处理器(GPU)，约等于英伟达今年的出货总量，是去年的两倍。 中新网9月23日电(记者 张乃月)据路透社报道，当地时间22日，美国芯片巨头英伟达宣布将向人工智能 企业OpenAI投资最高1000亿美元，双方将共建大规模数据中心。 报道援引接近OpenAI的知情人士称，OpenAI计划以现金方式向英伟达购买芯片，后者则会通过投资， 获得OpenAI的非控股股份。 根据双方签署的意向书，OpenAI将利用英伟达系统建设并部署至少10吉瓦的人工智能数据中心，合作 细节会在未来数周内敲定。这一耗电量，相当于800多万美国家庭的用电需求。 路透社认为，此举凸显了各大科技巨头在开发先进人工智能系统方面的利益日益重叠。这笔投资也为 OpenAI提供了购买先进芯片所需的资金和渠道，这些芯片对OpenAI在日趋激烈的竞争环境中保持实力 至关重要。 消息公布后，英伟达股价当天收盘上涨近4%。 OpenAI首席执行官奥尔特曼在声明中表示，"一切始于算力。计算基础设施会成为未来经济的基础，我 们将利用与英伟达共建的体系，既 ...

当地时间9月22日，英伟达公司首席执行官(CEO)黄仁勋接受媒体采访时说，英伟达计划向OpenAI投资最高1000亿美元，双方共建大规模数据中心。 近期，英伟达频频出手投资行业相关企业。9月18日，英伟达宣布斥资50亿美元入股英特尔，并将与其合作研发芯片。此外，英伟达还向英国数据中心初创 公司Nscale投资约7亿美元，打造英国版的"星际之门"，增强该国的自主计算能力。 这是英伟达迄今为止做出的最大手笔投资承诺。受此利好消息影响，当日收盘，英伟达股价涨近4%，刷新历史新高，总市值逼近4.5万亿美元。 目前，科技巨头对数据中心的投入正在加大，算力竞争也在加剧。中信证券表示，展望2025年下半年，建议把握新一轮创新落地周期。AI主线创新继续， 带动产业链上下游落地提速，景气创新方向频出，驱动行业加速成长。在AI产业链，建议重点布局"AI主线"，看好AI应用及算力板块机遇等。 英伟达的大动作也带动了美股科技巨头的表现。截至9月22日收盘，美股三大指数集体收涨，道指涨0.14%，纳指涨0.7%，标普500指数涨0.44%，大型科技 股多数上涨，甲骨文涨超6%，苹果涨超4%。 根据双方协议，OpenAI将利用英伟达系统 ...

当今世界正经历新一轮科技革命与产业变革，以人工智能为核心驱动力的智能经济正在成为经济发展的 新引擎。作为引领未来的基础性、战略性技术，人工智能远超任何其他单一技术的战略价值已经在实践 中显现，并且深刻改变着人类生产生活方式。由此，人工智能领域的竞争已成为国际科技和经济竞争的 新焦点，"人工智能+"已成为塑造国家竞争新优势的关键力量。 新时代以来，以习近平同志为核心的党中央高度重视人工智能发展和应用，着力完善顶层设计、加强工 作部署，推动我国人工智能综合实力整体性、系统性跃升。我国人工智能专利数量占全球总量的60%， 人形机器人、智能终端等领域不断取得突破。习近平总书记强调，"面对新一代人工智能技术快速演进 的新形势，要充分发挥新型举国体制优势，坚持自立自强，突出应用导向，推动我国人工智能朝着有 益、安全、公平方向健康有序发展"。这为全面推进人工智能科技创新、产业发展和赋能应用，牢牢掌 握人工智能发展和治理主动权，提供了遵循。2025年国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意 见》，明确了实施"人工智能+"行动的总体要求、发展目标和重点方向，推动人工智能与经济社会各行 业各领域广泛深度融合。新形势下，必须 ...

来源：智通财经网 此类"挖角核心人才+获取技术授权"的交易模式，在科技行业并不鲜见——Meta(META)、谷歌 (GOOGL.US)等巨头此前均有类似操作。 例如，今年6月，Meta宣布向AI公司Scale投资143亿美元，收购其49%股权，对这家总部位于旧金山的 企业估值超290亿美元;与此同时，Scale CEO亚历山大·王(Alexandr Wang)加盟Meta，牵头负责聚焦通用 人工智能(AGI)的"超级智能"团队。 7月，谷歌也以24亿美元达成一笔类似交易，将Windsurf联合创始人兼CEO瓦伦·莫汉(Varun Mohan)及该 公司多名研发人员纳入麾下，交易中同样包含技术授权费用。 除此之外，谷歌去年还通过类似方式吸纳了AI聊天机器人公司Character.AI的创始人团队;微软(MSFT)、 亚马逊(AMZN)也分别针对AI公司Inflection、Adept完成了"人才+技术"双引进的交易。 值得关注的是，就在本周四，英伟达与英特尔(INTC.US)还宣布达成一项重磅合作，将联合研发个人电 脑(PC)与数据中心芯片;与此同时，英伟达表示将以50亿美元入股英特尔。 据报道，英伟达(NVD ...

智通财经APP获悉，据报道，英伟达(NVDA.US)斥资超9亿美元，用于挖角AI硬件初创公司Enfabrica的 首席执行官罗尚·桑卡尔(RochanSankar)及其他员工，并同时获得该公司的技术授权。 此次交易中，英伟达将以现金加股票的形式支付款项，相关交易已于上周完成。报道援引知情人士消息 称，Enfabrica CEO桑卡尔已正式加盟英伟达。 Enfabrica成立于2019年，其核心技术可实现10万台以上图形处理器(GPU)的互联。报道指出，这项技术 能帮助英伟达围绕自家芯片打造集成系统，让多组GPU集群可高效协同，如同一台独立计算机般运作。 事实上，英伟达早与Enfabrica有资本往来：2023年，在由阿特瑞德斯资本(Atreides Management)牵头的 Enfabrica B轮1.25亿美元融资中，英伟达就曾参与投资。报道提及，Enfabrica当时未披露具体估值，但 透露较A轮融资时增长了5倍。 去年年底，Enfabrica再次完成1.15亿美元融资，投资方包括星火资本(SparkCapital)、Arm(ARM.US)、三 星(Samsung)及思科(CSCO.US)等。据市场数 ...

机构持仓与权重脱节 - 英伟达成为最被低配的大盘科技股 其在标普500权重达7.37%但机构持仓仅占4.2% 低配幅度达2.41个百分点 [1][3][4] - 微软、苹果和亚马逊同样存在低配现象 低配幅度分别为2.39/1.66/1.40个百分点 [5] - 部分科技股呈现超配状态 Intuit/甲骨文/戴尔分别超配0.83/0.32/0.25个百分点 [6] 低配现象背后的驱动因素 - 股价五年飙升近1300%的快速上涨引发投资者谨慎情绪 [4] - 地缘政治和供应链相关风险制约机构大举增持 [4] - 历史经验表明低配股往往蓄势待发 低主动持仓与未来股价表现存在统计学显著正相关关系 [1][6] 基本面与需求前景 - 算力需求领先指标异常强劲且无放缓迹象 [6] - 机架级解决方案供应链限制逐步缓解 [6] - 美国政府推进对华出口许可审批 公司被视为AI主导时代的优质资产 [6] - 图形处理器(GPU)需求持续旺盛 广泛应用于AI和云端企业应用 [6] 估值与市场表现 - 过去一年股价上涨35% 显著跑赢标普500指数约10%的涨幅 [6] - 前十大标普500公司市盈率已超过1999年互联网泡沫水平 包括Meta和英伟达 [8]

机构持仓与权重脱节 - 英伟达成为最被低配的大盘科技股 其在标普500指数权重达7.37% 但机构平均持仓占比仅4.2% 低配幅度达2.41个百分点 [1] - 微软被低配2.39个百分点 苹果被低配1.66个百分点 亚马逊被低配1.40个百分点 [3] - Intuit被超配0.83个百分点 甲骨文被超配0.32个百分点 戴尔被超配0.25个百分点 [3] 股价表现与历史规律 - 英伟达过去五年股价飙升近1300% 过去一年上涨35% 跑赢标普500指数约10%涨幅 [1][3] - 历史经验显示低配股票往往随时间推移获得更好表现 因投资者需增持以匹配指数权重 [3] - 低主动持仓与未来股价表现存在统计学显著正相关关系 [3] 行业需求与基本面 - 算力需求领先指标异常强劲且无放缓迹象 机架级解决方案供应链限制逐步缓解 [3] - 美国政府推进对华出口许可审批 英伟达被视为AI主导时代的优质资产 [3] - GPU需求持续旺盛 芯片广泛应用于AI和云端企业应用领域 [3] 估值分歧观点 - 部分观点认为大盘科技股估值存在可持续性风险 标普500前十大公司市盈率已超过1999年互联网泡沫时期水平 [5] - 该估值争议涉及Meta和英伟达等头部科技公司 [5]

公司融资与估值 - 人工智能半导体初创公司Rivos正推进一轮规模高达5亿美元的融资 [1] - 若融资成功 公司总融资金额将接近9亿美元 估值突破20亿美元 [1] - 去年已完成一轮2.5亿美元融资 [2] 技术发展与生产计划 - 专注于设计面向推理场景的图形处理器(GPU) [1] - 计划在2026年前实现芯片量产 [1] - 今年早些时候已向台积电交付原型芯片进行试生产 [1] - 致力于打造基于RISC-V架构的服务器解决方案 兼具能效 高性能与安全性 [1] 市场竞争策略 - 目标与芯片巨头英伟达展开竞争 [1] - 瞄准规模较小的部署场景 认为英伟达产品在成本角度可能过于冗余 [2] - 预计到2030年推理工作负载将占所有AI任务的60%至70% [1] 投资者与治理结构 - 英特尔首席执行官陈立武投资支持并担任公司创始董事长 [1][2] - 获得Intel Capital MediaTek 联发科 戴尔科技 贝莱德及Walden Catalyst等重要企业和投资机构支持 [2] - 陈立武通过Walden Catalyst基金持续投入资金 [2] 公司背景与法律事务 - 总部位于加利福尼亚州圣克拉拉 2021年成立 [1] - 联合创始人兼首席执行官普尼特·库马尔曾就职于被苹果收购的芯片设计公司 [2] - 2021年苹果以窃取商业机密为由起诉Rivos Rivos提起反诉指控苹果非法威胁员工 [2] - 双方于2024年初达成和解 [2] 生态系统建设 - 致力于建立以软件定义硬件为核心的完整生态系统 [2] - 旨在克服RISC-V架构当前软件环境相对薄弱的挑战 [2]

核心观点 - OpenAI首次采用谷歌TPU芯片构建产品 标志着供应商多元化战略启动 不再单一依赖英伟达GPU [1] - 谷歌云TPU租赁或降低OpenAI推理环节成本 可能成为英伟达GPU的廉价替代品 [1] - 此次合作反映人工智能领域竞争对手间的罕见协同 大摩认为将强化谷歌搜索业务地位并推动云业务估值达18倍以上 [1] 合作细节 - OpenAI通过谷歌云租赁TPU 但未获得最强大的TPU型号 谷歌保留先进版本用于内部Gemini模型开发 [1][2] - 谷歌TPU此前主要用于内部项目 现对外开放后已吸引苹果及Anthropic等OpenAI竞品公司 [2] 行业影响 - OpenAI长期为英伟达GPU最大采购方之一 此次转向可能改变AI芯片市场格局 [1] - 谷歌云服务接入OpenAI计算需求 显示云计算与AI硬件协同的商业化潜力 [1]