市场整体表现 - 截至2025年11月26日A股收盘，通信、创业板指、电子领涨市场，涨幅分别为4.64%、2.14%、1.58% [1] - 国防军工板块回调2.25%，传媒板块回调0.82% [5] 通信行业 - 北美科技巨头资本开支上调是主要驱动因素，亚马逊2025年资本开支达1250亿美元，谷歌上调至910亿-930亿美元，Meta指引700亿-720亿美元，微软计划两年内数据中心规模翻倍 [2] - 运营商作为6G技术重要参与者，在“十五五”期间技术成熟度或将提升，量子技术作为核心方向之一将实现较快发展 [2] - 聚焦通信全产业链的通信ETF广发(159507)当日收涨4.49% [2] 创业板及新质生产力 - 2025年10月增值税发票数据显示，高端制造、创新产业、数实融合三大领域均呈现稳健增长态势 [3] - 美联储降息预期回升、国际局势释放稳定信号，市场风险偏好或将回暖，AI应用等科技领域或将延续表现 [3] - 创业板ETF广发(159952)当日收涨2.16%，双创50ETF增强(588320)当日收涨2.79% [3] 电子与人工智能行业 - 新加坡国家人工智能计划在其东南亚语言大模型项目中，放弃Meta模型，转向阿里巴巴的通义千问Qwen开源架构 [4] - 华为推出Mate 80系列等新品，阿里巴巴定于11月27日举行夸克AI眼镜新品发布会 [4] - AI产业价值重心正从算力向应用端过渡，人工智能ETF科创(588760)年初至今份额增长超1300%，芯片设备ETF(560780)年初至今份额涨超340% [4] 国防军工行业 - 新型四代装备或将成为“十五五”时期武器装备建设重点方向，新域新质作战力量有望实现规模化、实战化、体系化发展 [6] - 建议关注无人机攻防、地面无人装备、水下攻防、低成本弹药/导弹、军用AI等方向 [6] - 军工ETF龙头(512680)最新规模达75.36亿元 [6] 传媒行业 - 业绩驱动+AI赋能仍是行业增长核心驱动力 [7] - 建议关注AI投入持续增加的港股互联网核心资产、AI赋能深化的应用及产业链、优质内容产出板块 [7] - 传媒ETF(512980)最新规模达31.85亿元，已连续5日资金净流入累计达2.79亿元 [7] 港股市场 - 截至11月25日，年内共有247家港股公司累计回购股份67.69亿股，合计回购金额约1544.15亿港元 [9] - 由于港股调整幅度较大且估值优势仍在，预计反弹幅度会大于A股，恒生科技指数可能早于A股恢复震荡上行 [10] - 恒生科技ETF龙头(513380)近20个交易日有19天获资金净流入，累计达14.63亿元 [10]

中报业绩预告 - 截至7月7日已有49家上市公司披露中报业绩预告其中37家业绩预增 [1] - 科创板半导体行业公司泰凌微芯动联科芯朋微等预告2025年上半年归母净利同比大增 [1] - 创业板中盈利家数近10家汽车电子板块表现亮眼涛涛车业长川科技等预增近100% [1] 行业观点 - 中信证券认为中报业绩期临近应关注业绩确定性好筹码结构合理的板块半导体等自主科技领域存在频发事件催化可能 [1] - 东方证券指出中国科技创新发展带动经济新旧动能转换是当下时代最激动人心的主题未来基于协同的创新将层出不穷成为持续提振投资者预期与信心的催化剂 [2] - 财通证券认为中报披露期是挖掘结构性机会的关键窗口可结合行业景气度分批布局关注营收增速跳升和盈利质量改善的方向如固态电池铜铝医药等 [2] ETF产品表现 - 双创50ETF增强(588320)7月8日午后涨超2%近1年净值上涨28.48%居可比基金第一近3个月超越基准年化收益为11.33%排名可比基金第一 [1] - 科创100ETF增强指数基金(588680)一度涨超1%近1年净值上涨51.41%排名可比基金第一近3个月超越基准年化收益为16.15%排名可比基金第一 [2] 投资策略 - 双创50ETF增强(588320)和科创100ETF增强指数基金(588680)构成科创资产升级包通过量化策略强化对自主可控产业链的布局专注挖掘超额收益 [1] - 双创50ETF增强(588320)和科创100ETF增强指数基金(588680)多维构建科创资产升级包一键把握科技板块发展超额收益 [2]

基金表现 - 双创50增强ETF(588320)2025年6月5日午后涨超1%，近1年累计上涨15.08%，涨幅排名可比基金第一，近6个月超越基准年化收益为3.95% [1] - 科创100ETF增强指数基金(588680)同日涨超1%，近半年累计上涨8.21%，涨幅排名可比基金第一，近3个月超越基准年化收益达10.99% [1] 政策与产业动态 - 工信部专题会议推动人工智能产业发展，强调强化算力供给、统筹大模型布局、加快行业数据集建设，并推动大模型在制造业落地 [2] - 亚马逊开发类人机器人软件以推进快递业务自动化，2024年全球人形机器人市场规模达1.1665万亿元，中国占比2.36%，预计2030年中国市场规模达千亿级 [2] 公司整合与产业布局 - 海光信息拟通过换股吸收合并中科曙光，整合芯片到系统的产业链资源，实现"强链补链延链" [3] - 双创50增强ETF和科创100ETF增强基金构成"科创资产升级包"，量化策略强化自主可控产业链布局 [3][5] AI技术进展与投资方向 - Claude4系列编程能力提升，DeepSeekR1模型复杂推理准确率从70%升至87.5%，谷歌发布Gemini2.5Pro等升级产品 [4] - 算力产业持续高景气，英伟达Q1财务高增长，海光与曙光重组或加速国产算力龙头竞争 [4]

宏观经济与政策 - 中国4月工业增加值同比增长6.1%，超出市场预期的5.2%（前值为7.7%），1-4月累计同比增长6.4%，显示工业经济持续复苏 [1] - 证监会提出将出台深化科创板、创业板改革政策措施，为企业创新成长提供更加适配、更加包容的制度支撑 [1] - 证监会公布《关于修改〈上市公司重大资产重组管理办法〉的决定》，放宽对并购重组的监管，新增重组简易审核程序，鼓励私募基金参与上市公司并购重组 [1] 公司动态与市场表现 - 宁德时代在港交所上市，开盘后股价一度上涨逾18%，市值突破1.3万亿港元，赴港上市有助于公司储备外汇资金并借助国际流动性支持业务发展 [2] - 双创50ETF增强(588320)成份股宁德时代的上市带动该ETF涨超1%，近1年累计上涨15.69%，涨幅排名可比基金第一 [2] - 科创100ETF增强指数基金(588680)早盘涨近2%，近半年累计上涨6.91%，涨幅排名可比基金第一，超越基准年化收益为10.24% [3] 行业趋势与投资机会 - 中信证券认为中国自主科技能力提升的投资逻辑将转向对原创技术能力的重估，重点关注DeepSeek、军工、创新药、AR眼镜、自动驾驶、具身智能、无人机、固态电池、可控核聚变等新兴产业 [3] - 野村证券将中国股票评级从中性上调至战术超配，对中国人工智能、电动汽车、机器人等行业的科技发展持积极态度 [3] - 双创50ETF增强(588320)和科创100ETF增强指数基金(588680)构成"科创资产升级包"，专注挖掘自主可控产业链的超额收益 [4]

市场表现 - 沪指本周上涨0 76% 深成指上涨0 52% 创业板指上涨1 38% 沪深300指数上涨1 12% [1] 中美贸易进展 - 中美经贸高层就关税问题达成阶段性共识 美方取消对中国商品加征的91%关税 修改34%对等关税 其中24%暂停加征90天 保留10% [1] - 中方取消对美国商品加征的91%反制关税 暂停34%反制关税中的24% 90天 保留10% 并暂停或取消非关税反制措施 [1] 金融数据 - 2025年4月新增人民币贷款2800亿 前值36400亿 社会融资规模11585亿元 前值58897亿元 [1] - M2同比8 0% 前值7 0% M1同比1 5% 前值1 6% M0同比12% [1] 宁德时代港股上市 - 宁德时代H股发售价263 00港元 预计5月20日在联交所主板上市 IPO规模扩大至46亿美元 发售1 356亿股 行使超额配售权后集资总额可达53亿美元 [2] - 港股上市后将成为A+H双平台上市企业 支持海外产能扩张与技术研发 巩固全球电池龙头地位 [2] 双创50ETF增强(588320)表现 - 跟踪中证科创创业50指数 覆盖半导体 新能源 医疗器械等高成长领域 近1年净值上涨16 39% 排名可比基金第一 [3] - 成立以来最高单月回报28 51% 最长连涨月数3个月 最长连涨涨幅35 07% 上涨月份平均收益率7 83% 近3个月超越基准年化收益3 83% 排名第一 [3] 行业观点 - 国际AI政策调整将加强国内AI产业链自主可控建设 国产AI算力应用动力增强 [3] - 新质生产力推动高质量发展 关注传统产业升级 新兴产业培育及国产化替代加速带来的投资机遇 [4]