ETF方面，前期领涨的军工、计算机、电子等成长赛道出现大幅回调，资金获利兑现迹象明显；与此同时，电池、储能及创新药等 板块逆势走强，成为阶段性资金承接方向。从本周ETF走势看，全市场ETF平均涨幅4.99%，得益于情绪面与政策面的共同作用， 股票型ETF本周表现强势，涨幅达5.57%！跨境类ETF同样表现强势，涨幅超3%、商品型ETF在黄金的带动下，涨幅超2%。 ETF涨跌幅： 涨幅方面，海外算力需求爆发！芯片相关ETF王者归来 具体来看，随着CPO+芯片+果链多重催化，原本回调的芯片、通信等板块王者归来，电子行业及通信行业的行情仍在延续。涨幅 前十的ETF清一色都属于芯片主线。其中中韩半导体ETF（513310）、科创芯片设计ETF（588780）涨幅超10%位居一、二；科创 芯片ETF南方（588890）、科创芯片50ETF（588750）等涨幅超9%。 消息面上，①隔夜甲骨文股价爆拉近36%创历史新高，预计本财年云业务从之前预计的70%上调至增长77%，另外OpenAl已与甲骨 文签署一项价值3000亿美元的算力协议。AI算力大基建将继续拉动上游芯片的需求。②台积电涨3.3%，股价创新高，8月营收同比 ...

上周市场回顾 - A股主要宽基指数全线上涨，科创50指数涨幅最高达13.31%，创业板指和中小板指分别上涨5.85%和4.64%，中证1000、上证综指和中证500涨幅靠后，分别为3.45%、3.49%和3.87% [5][17] - 行业表现分化明显，通信、电子和计算机收益领先，分别上涨10.47%、9.00%和7.80%，而房地产、医药和煤炭收益较低，分别为0.98%、1.17%和1.23% [5][22] - 央行逆回购净投放资金13652亿元，逆回购到期7118亿元，净公开市场投放20770亿元，不同期限国债利率均上行，利差扩大3.11BP [5][25] 基金申报与发行动态 - 上周共上报63只基金，较前一周增加，包括4只FOF、1只REITs、AAA科创债ETF、嘉实恒指港股通ETF和科创创业人工智能ETF等 [4][5] - 第二批14只科创债ETF密集申报，包括1只深证AAA科技创新公司债ETF、3只上证AAA科技创新公司债ETF和10只中证AAA科技创新公司债ETF [7] - 10只中证科创创业人工智能ETF申报，跟踪中证科创创业人工智能指数，覆盖人工智能基础资源、技术和应用领域 [8][9] - 上周新成立基金39只，合计发行规模233.14亿元，较前一周增加，其中被动指数型18只，发行规模121.01亿元，增强指数型7只，发行规模44.52亿元 [3][50] 基金业绩表现 - 主动权益、灵活配置型和平衡混合型基金上周收益分别为3.15%、2.74%和1.81%，今年以来主动权益基金中位数收益最高达21.88% [5][36][37] - 指数增强基金上周超额收益中位数为-0.25%，量化对冲型基金收益中位数为0.07%，今年以来指数增强基金超额中位数为3.63%，量化对冲型基金收益中位数为0.59% [5][39] - 目标日期基金今年以来累计收益率中位数最高达11.95%，普通FOF基金243只，目标日期基金119只，目标风险基金153只 [5][41][42] 创新产品与市场趋势 - 业绩比较基准呈现多资产化趋势，新成立FOF和"固收+"基金涵盖债券、A股、港股、商品和存款等多类资产 [10][11] - 全市场已有7只创新药相关ETF实现年内收益翻倍，最高涨幅112.27%，反映创新药行业基本面改善和政策支持 [12][13] - 百亿级ETF数量突破100只，规模100亿元以上的ETF达101只，其中股票型ETF50只，合计规模2.5万亿元，债券型ETF25只，合计规模超5000亿元 [14] 债券与可转债市场 - 质押式回购利率1M相比前一周增加8.31BP，SHIBOR 2W增加7.60BP，信用利差方面，1年期、5年期、7年期和10年期不同评级信用债利差均上行 [25][30] - 上周中证转债指数上涨2.83%，累计成交4703亿元，较前一周增加49亿元，转股溢价率中位数27.20%，纯债溢价率中位数28.67% [32] 基金经理变动 - 上周38家基金公司的108只基金产品基金经理发生变动，汇添富基金、中欧基金和宝盈基金变动较多，分别涉及11只、7只和7只基金 [45][46]

基金行业动态 - 益民基金任命王睿为首席信息官 王睿于2025年3月加入公司 此前担任运作保障部信息技术总监 [1] - 年内超700只基金增聘基金经理 三人或四人共管模式数量持续增加 [2] - 两家公募首次发行QDII产品 均聚焦港股市场 分别布局消费和科技赛道 [3] 基金经理观点 - 民生加银基金尹涛认为市场风险偏好正在抬升 成长股受资金青睐 上半年AI、机器人、新消费、创新药等板块收益超50% 创新药板块虽未盈利但获市场认可 [3] 市场行情表现 - 沪指跌0.13% 深成指跌0.06% 创业板指涨0.16% 沪深两市成交额1.51万亿元 较前日放量512亿元 [4] - 标普油气ETF领涨3.44% 多只创新药相关ETF涨幅达1.36%-1.98% [5][6] - 黄金股相关ETF全线回调 最高跌幅达2.25% [7] 主题投资机会 - 电影暑期档定档94部影片 电视剧海外出口增长 互动影游市场潜力大 建议关注影视ETF等产品 [8]

招商基金高管变动 - 钟文岳新任招商基金总经理，接替因个人原因离任的徐勇 [1] - 徐勇此前在保险行业有十几年经验，曾任长江养老总经理，在招商基金任职三年 [1] - 钟文岳在招商基金任职多年，曾担任党委副书记、常务副总经理、财务负责人等职务 [1] 权益类基金发行情况 - 本周新发基金23只，其中权益类产品16只，占比约70% [2] - 权益类产品包含14只股票型基金(均为指数型或指数增强型)、1只混合型基金和1只FOF [2] - 权益类基金平均认购周期为12.56天，最短募集时间仅5天 [3] - 截至5月19日，年内已有345只权益类基金成立，同比增加30.19% [3] 德国ETF溢价风险 - 华安基金德国ETF二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价 [4] - 5月以来该ETF已发布近10次溢价风险提示公告 [4] 基金经理变更情况 - 截至5月18日，年内已有超1900只公募产品变更基金经理，较去年同期的1676只明显增多 [5] - 变更的产品中权益类占比近70% [5] - 变更原因包括职业发展、薪酬、市场变化、公司战略调整等 [5] REITs市场动态 - 年内已有7只REITs成功发行，发行规模超113亿元 [6] - 6只REITs的战略投资方都有保险机构参与 [6] - 预计保险资金将继续是REITs市场投资的中坚力量 [6] 债券市场观点 - 当前被认为是债券投资相对较好的时点，因降息利多因素落地和海外扰动边际改善 [7] - 建议关注政策驱动带来的科创债结构性机会 [7] - 科创债票面利率可能低于同一发行主体的普通债券，未来可能形成溢价效应 [7] 上一交易日市场表现 - 5月20日沪指涨0.38%，深成指涨0.77%，创业板指涨0.77% [7] - 沪深两市成交额1.17万亿元，较上个交易日放量832亿元 [7] - 创新药概念股走强，相关ETF最高涨5.24% [7] - 军工龙头ETF领跌0.81%，航空航天相关ETF回调居前 [8]