12月25日，波长光电涨5.06%，截至发稿，报112.20元/股，成交9.36亿元，换手率18.64%，总市值 129.84亿元。 资料显示，南京波长光电科技股份有限公司位于江苏省南京市江宁区湖熟工业集中区波光路18号，成立 日期2008年12月24日，上市日期2023年8月23日，公司主营业务涉及国内精密光学元件、组件的主要供 应商，长期专注于服务工业激光加工和红外热成像领域，提供各类光学设备、光学设计以及光学检测的 整体解决方案。主营业务收入构成为：光学组件46.03%，光学元件40.16%，光学系统方案与检测设计 工具及其他13.81%。 从波长光电十大流通股东角度 数据显示，永赢基金旗下1只基金位居波长光电十大流通股东。永赢半导体产业智选混合发起A （015967）三季度持有股数200万股，持股数量与上期相比不变，占流通股的比例为4.32%。根据测 算，今日浮盈赚取约1080万元。 永赢半导体产业智选混合发起A（015967）成立日期2022年9月22日，最新规模8.58亿。今年以来收益 82.19%，同类排名253/8087；近一年收益72.51%，同类排名325/8071；成立以来收益78.89 ...

截至发稿，联创电子市值为122亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——微信聊天遭老板监视，杀毒软件"失明"，员工隐私被系统性采集！软件商 公开售卖"监控神器"，称已服务多家企业 每经AI快讯，联创电子（SZ 002036，收盘价：11.59元）12月24日晚间发布公告称，2025年12月24日， 江西鑫盛与北源智能签订了《股份转让协议》，约定北源智能分批支付899,999,990.70元收购江西鑫盛 持有的联创电子无限售流通股70,866,141股，占上市公司股份总数的6.71%。江西鑫盛与北源智能不存 在关联关系。上述协议转让完成后，公司控股股东变更为北源智能，江西国资创投为公司的间接控股股 东，公司实际控制人将变更为江西省国资委。2025年12月24日，公司与江西国资创投签订了《附条件生 效的股份认购协议》，江西国资创投拟通过现金方式认购上市公司向特定对象发行的不超过189,095,127 股股票。本次发行完成后，在不考虑其他因素可能导致股本数量变动的情况下，按照拟发行股数上限计 算，江西国资创投将直接持有公司股份189,095,127股，占发行后上市公司股份总数的15.19%。上述协 议转让和股票发 ...

截至发稿，联创电子市值为122亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——微信聊天遭老板监视，杀毒软件"失明"，员工隐私被系统性采集！软件商 公开售卖"监控神器"，称已服务多家企业 每经AI快讯，联创电子（SZ 002036，收盘价：11.59元）12月24日晚间发布公告称，公司第九届第九次 董事会会议于2025年12月24日在公司三楼3-1会议室以现场和通讯相结合的方式召开。会议审议了《关 于公司向特定对象发行A股股票方案的议案》等文件。 2025年1至6月份，联创电子的营业收入构成为：光学元件占比54.27%，终端制造占比31.62%，触控显 示占比14.11%。 （记者 张明双） ...

公司股价与交易表现 - 12月19日，波长光电股价下跌5.07%，报收101.02元/股 [1] - 当日成交额为10.11亿元，换手率达21.08% [1] - 公司总市值为116.90亿元 [1] 公司基本情况 - 南京波长光电科技股份有限公司成立于2008年12月24日，于2023年8月23日上市 [1] - 公司是国内精密光学元件、组件的主要供应商，长期专注于服务工业激光加工和红外热成像领域 [1] - 公司提供各类光学设备、光学设计以及光学检测的整体解决方案 [1] - 主营业务收入构成：光学组件占46.03%，光学元件占40.16%，光学系统方案与检测设计工具及其他占13.81% [1] 基金持仓情况 - 前海开源基金旗下前海开源高端装备制造混合A（001060）重仓波长光电，为其第三季度第一大重仓股 [2] - 该基金持有波长光电19.36万股，占基金净值比例为8.61% [2] - 以12月19日股价下跌测算，该基金持仓单日浮亏约104.33万元 [2] 相关基金表现 - 前海开源高端装备制造混合A（001060）最新规模为1.85亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为53.54%，同类排名716/8098 [2] - 近一年收益率为49.6%，同类排名809/8067 [2] - 成立以来收益率为100.33% [2] 基金经理信息 - 前海开源高端装备制造混合A（001060）的基金经理为魏淳 [3] - 魏淳累计任职时间为6年347天，现任基金资产总规模为16.23亿元 [3] - 其任职期间最佳基金回报为137.45%，最差基金回报为-29.06% [3]

公司主营业务 - 公司主要从事高精密光学镜头、光学元件、光电器件的设计、制造和销售 [1] 产品应用领域 - 光学镜头类产品可应用于智慧监控及感知领域、智能检测及识别领域、高清拍摄及显示领域和视频通讯及交互领域 [1] - 光学元器件类产品可应用于工业激光、光通讯、生物医疗、人工智能、半导体、国防军工等诸多领域 [1] 技术与生产能力 - 公司具备生产制造各类高端光学产品的技术及能力 [1] - 具体产品可根据客户需求进行定制开发 [1]

公司股权与控制权变动 - 公司控股股东江西鑫盛正在筹划协议转让所持有的公司部分股权 可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更[1] - 各方主体正在就具体交易方案、协议等相关事项进行论证和磋商[1] - 为保证公平信息披露并避免股价异常波动 公司股票自2025年12月18日开市起停牌 预计停牌时间不超过2个交易日[1] 公司经营与财务概况 - 2025年1至6月份 公司营业收入构成为：光学元件占比54.27% 终端制造占比31.62% 触控显示占比14.11%[1] - 截至发稿 公司市值为122亿元[2]

公司治理动态 - 公司于2025年12月8日召开了第九届第八次董事会会议，审议了关于修订《公司章程》及相关议事规则的议案 [1] 公司业务与财务概况 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：光学元件占比54.27%，终端制造占比31.62%，触控显示占比14.11% [1] - 截至发稿时，公司市值为117亿元 [1]

宏观策略 - 常态化国债买卖被视为在长期内投放较长期限流动性的主要渠道，短期调控成效并非首要目标 [1] - 12月FOMC会议前，美联储官员鸽派言论使12月降息概率预期回升至83%，FOMC票委中支持暂停降息与支持降息的人数分别为5人和4人 [1][20] - 美联储将在“暂停降息+鸽派发布会”与“降息+鹰派发布会”的组合间选择，关注点阵图指引和利率决议投票结构 [1][20] - 截至2025年11月30日，周度ECI供给指数为49.95%，较上周回升0.01个百分点；ECI需求指数为49.86%，较上周回落0.01个百分点 [18] - 11月ECI供给指数为49.96%，较10月回落0.04个百分点；ECI需求指数为49.88%，较10月回落0.02个百分点，预计11月经济数据供需两端同比小幅回落 [18] - 截至11月29日，30大中城市商品房成交面积较去年同期回落31.7%，地产销售依旧偏弱；11月PMI新出口订单指数环比回升1.7个百分点，预计出口增速同比转正 [18] - 全周（11月24日至11月28日）10年期美债利率下降5bps至4.013%，标普500指数和纳斯达克指数分别收涨3.73%和4.91% [20] A股市场与基金配置 - 2025年12月宏观择时模型月度评分为-2分，万得全A指数调整概率存在但空间有限，科技成长板块经过11月调整后吸引力回升 [2][21] - 本周（2025.11.24-2025.11.28）领涨行业为通信（8.14%）、电子（5.38%）、有色金属（3.87%），资金青睐超跌反抽板块，当前上涨更多为反抽而非主升浪反弹 [2][21] - 市场成交量进一步缩小，空头资金卖出意愿弱，多头资金进攻意愿待提升，后续调整空间有限，需时间酝酿为春季躁动做准备 [2][21] - 基金配置建议均衡偏积极型ETF，后续市场可能处于震荡偏上行行情 [2][21] 固收与利率展望 - 2026年主线围绕“双碳+AI”驱动的“源网荷储”链条，关注大盘向中小盘、核心题材向边缘题材、第一梯队向第二梯队的扩散，转债以中小盘边缘题材第二梯队标的为主的特征将受益 [5][24] - 本周（2025.11.24-2025.11.28）10年期国债活跃券收益率上行1.65bp至1.8290%，利率波动幅度增加，对基金赎回费率新规和央行买债规模不及预期等利空反应敏感 [6][25] - 基于1Y国债收益率维持在1.4%左右，2019年以来10Y-1Y利差中枢为60bp，2024年7月以来利差中枢为30bp，预计10Y国债收益率点位在1.7%左右，30Y-10Y期限利差回归至40bp，30Y国债收益率中枢约2.1% [6][25] - 本周新发行二级资本债3只，规模689.00亿元，周成交量合计约1785亿元，较上周增加132亿元 [7][28] - 本周新发行绿色债券24只，规模约336.39亿元，较上周增加90.20亿元；周成交额合计635亿元，较上周减少224亿元 [8][29] 个股推荐与盈利预测 - 沪电股份赴港递表加速国际化，谷歌TPU商业化提速驱动PCB量价齐升，维持2025-2027年营收预测183.39/254.92/293.15亿元，归母净利润36.15/57.45/70.28亿元，对应PE 42/27/22倍 [9][30][31] - 鼎泰高科为全球PCB钻针龙头，AI算力需求带动钻孔耗材用量提升，预计2025–2027年归母净利润4.0/6.3/9.0亿元，对应动态PE 104/66/46x [10][11][32] - 盐津铺子全渠道布局突出，预计2025-2027年归母净利润8.2/10.1/12.2亿元，同比+28%/+23%/+21%，对应PE 24/19/16X [12][33][34] - 美团-W 2025Q3营业收入955亿元，同比增长2.0%，经调整净利润-160.09亿元，下调2025-2027年经调整利润预测至-142/12/246亿元 [13][35] - 中国水务FY26H1资本开支12.43亿港元，同比-31.8%，每股派息13港仙，下调FY2026-2028归母净利润预测至11.36/12.06/12.32亿港元，对应PE 8.4/7.9/7.8倍 [14][36] - 阿里巴巴-W FY2026Q2收入2477.95亿元，同比增长5%，调整后净利润103.5亿元，同比减少71.76%，下调FY2026-FY2028 Non-GAAP净利润预测至101,525/141,564/184,647百万元 [15][37][38] - 波司登FY26H1营收89.28亿元，同比增长1.4%，归母净利11.89亿元，同比增长5.3%，维持FY26-28归母净利39.4/43.9/49.0亿元预测，对应PE13/12/11X [16][39]

公司股价与交易表现 - 12月1日，波长光电股价上涨5.15%，报收99.79元/股 [1] - 当日成交额达7.59亿元，换手率为16.88% [1] - 公司总市值为115.47亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 南京波长光电科技股份有限公司成立于2008年12月24日，于2023年8月23日上市 [1] - 公司是国内精密光学元件、组件的主要供应商，专注于服务工业激光加工和红外热成像领域 [1] - 主营业务收入构成：光学组件占46.03%，光学元件占40.16%，光学系统方案与检测设计工具及其他占13.81% [1] 基金持仓情况 - 前海开源高端装备制造混合A（001060）在第三季度持有波长光电19.36万股，占基金净值比例为8.61%，为其第一大重仓股 [2] - 基于当日股价涨幅测算，该基金持仓浮盈约94.65万元 [2] - 该基金最新规模为1.85亿元，今年以来收益率为39.78%，同类排名1516/8199 [2] 相关基金经理信息 - 前海开源高端装备制造混合A的基金经理为魏淳 [3] - 魏淳累计任职时间6年329天，现任基金资产总规模为16.23亿元 [3] - 其任职期间最佳基金回报为125.16%，最差基金回报为-29.4% [3]

行业整体展望 - 电子行业在AI驱动下正经历从算力基建到应用落地的关键转折，价值重心向应用端迁移 [1] - 2025年A股电子板块呈现"震荡上行、结构分化"特征，核心驱动力为AI算力需求爆发、半导体国产替代加速及消费电子边际复苏 [2] - 行业整体估值处于历史偏高位置，预期收益率来自利润增长而非估值扩张 [2] 半导体领域 - 算力国产化为大势所趋，关注国产算力芯片 [3] - 存储芯片受益于算力需求大增，供需缺口迎来大周期 [3] - AI和HBM需求浪潮下，持续看好半导体国产装备板块 [3] - 半导体材料行业保持量价齐升趋势，看好光刻胶、CMP抛光材料、湿电子化学品等领域 [3] 消费电子领域 - 2026年AI端侧将加速发展，手机厂商作为AI端侧流量入口存在估值提升机会 [4] - 大端侧看好AI持续渗透、折叠屏普及、影像功能升级带来的投资机会 [4] - 小端侧看好AI眼镜、AI耳机快速渗透带来的光学显示零部件、声学零部件、芯片、结构件与电池领域投资机会 [4] 器件与元件领域 - AI带动高多层PCB、HDI产品需求保持高位，A股头部PCB厂商积极扩产 [5] - PCB新增产能投产增加对覆铜板需求，AI服务器升级驱动覆铜板材料升级 [5] - 被动元件关注芯片电感和钽电容方向 [5] - 光学元件需求受智能手机光学升级及新型消费电子产品普及拉动 [5]