9月24日，A股三大指数集体低开，证券板块早盘低开。热门ETF中，券商ETF（159842）截至发稿小幅 下跌，跌幅0.17%，溢折率0.02%，盘中频现溢价交易。 成分股中，湘财股份涨超2%，国盛金控、兴业证券、国联民生、红塔证券、东兴证券等多股跟涨。 资金流向方面，Wind数据显示，截至9月23日，券商ETF（159842）已连续20个交易日获资金净流入， 累计"吸金"近25亿元。 券商ETF（159842）跟踪中证全指证券公司指数。该指数选取中证全指样本股中至多50只证券公司行业 股票组成，以反映该行业股票的整体表现。 中国银河证券认为，国家"稳增长、稳股市""提振资本市场"的政策目标仍将持续定调板块未来走向，流 动性适度宽松环境延续、资本市场环境持续优化、投资者信心重塑等多方面因素共同推动证券板块景气 度上行，中长期资金扩容预期进一步增强基本面改善预期。截至2025年9月19日，证券板块PB估值 1.42x，处于2010年以来23.90%分位，仍然具备较高安全边际，板块配置正当时。 招商证券指出，2025年上半年，资本市场景气度持续向好，股债双线复苏为券商行业带来显著利好。基 于当前市场环境和行业发展 ...

截至2025年9月23日 13:20，中证全指证券公司指数(399975)下跌2.37%。成分股中银证券(601696)领跌， 太平洋(601099)、长城证券(002939)、东方财富(300059)、信达证券(601059)跟跌。券商ETF(512000)下 修调整。 流动性方面，券商ETF盘中换手3.53%，成交12.13亿元。拉长时间看，截至9月22日，券商ETF近1月日 均成交17.98亿元，排名可比基金前2。 规模方面，券商ETF最新规模达349.98亿元，创近1年新高，位居可比基金第二。份额方面，券商ETF最 新份额达593.38亿份，创近1年新高，位居可比基金第一。资金净流入方面，券商ETF近18天获得连续 资金净流入，最高单日获得12.62亿元净流入，合计"吸金"64.82亿元，日均净流入达3.60亿元。 截至9月22日，券商ETF近1年净值上涨50.75%。从收益能力看，截至2025年9月22日，券商ETF自成立 以来，最高单月回报为38.02%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为28.47%。 广发证券表示，增量资金入市潜力或进一步打开业绩和估值空间。在当前居民超额储蓄率高企、储蓄定 ...

9月23日，A股三大指数盘中走势分化，证券板块再度调整。热门ETF中，券商ETF（159842）截至发稿 跌超1.3%，成交额超4400万元。 成分股中，仅湘财股份上涨，涨幅超1.7%，首创证券、国盛金控、太平洋、长城证券、国海证券、信 达证券跌幅居前。 资金流向方面，券商板块近期持续调整仍获资金持续布局。Wind数据显示，截至9月22日，券商ETF （159842）已连续19个交易日获资金净流入，累计"吸金"超24亿元。 券商ETF（159842）跟踪中证全指证券公司指数。该指数选取中证全指样本股中至多50只证券公司行业 股票组成，以反映该行业股票的整体表现。 消息面上，据证券日报，券商三季度业绩预期乐观有望支撑估值修复。9月份以来，券商板块有所回 调，呈现出较为明显的波动特征，截至9月22日，券商板块本月累计下跌5.5%。不过，在宏观经济修复 预期强化、资本市场改革深化等长期利好支撑下，分析师普遍认为，证券行业景气度上行趋势未发生根 本性转变，三季度业绩增速有望进一步提升，当前调整或为投资者中长期布局提供战略性窗口期。 西部证券认为，证券行业景气上行趋势未改，仍是年内不可多得的相对低估+业绩同比高增的细分 ...

市场表现 - A股三大指数集体高开 中证全指证券公司指数涨0.36% 国盛金控涨超2% 太平洋 中信证券 东方财富等跟涨 [1] - 券商ETF(159842)涨0.26% 成交额超1500万元 溢折率0.04% 盘初频现溢价交易 [1] - 券商ETF近20个交易日有19日获资金净流入 累计净流入超27亿元 [1] 行业动态 - A股上市券商2025年中期分红陆续发放 南京证券每股派现0.05元 合计派现1.84亿元 招商证券每股派现0.119元 合计派现10.35亿元 [1] - 2025年上半年整体经营业绩修复为上市券商中期权益分派提供重要支撑 [1] 机构观点 - 券商板块指数修复力度落后于大盘 大型券商估值处于历史中低位水平 [2] - 资本市场保持稳步向上趋势 业绩增长可持续性有望增强 板块具备估值修复潜力 [2] - 券商业务深度与广度预计进一步拓展 业务结构和估值具备中长期增长空间 [2] - 券商板块盈利高景气 估值性价比较高 具有较高胜率和赔率 [2] - 低利率环境下机构和居民资金入市趋势有望延续 市场活跃度维持较高水平 [2]

9月17日，证券板块盘中活跃，热门ETF中，券商ETF（159842）截至发稿小幅飘红，上涨0.08%。 西部证券指出，券商行情的本质在于资金在券商板块的情绪释放，当前券商股行情刚刚行至中途，后续 仍会有所表现。若后续增量资金入市带动市场成交额继续放量，那么券商板块行情有望持续。在对未来 资本市场向好和券商各业务线修复的预期下，目前低估低配、高ROE（净资产收益率）的头部券商具备 较高配置价值。 东吴证券表示，证券行业转型有望带来新的业务增长点。受益于市场回暖、政策环境友好，券商经纪业 务、投行业务、资本中介业务等均受益。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决 策。） 资金流向方面，Wind数据显示，券商ETF（159842）已连续15个交易日获资金净流入，累计"吸金"近 21亿元。基金流通规模达63.41亿元再创历史新高。 与此同时，该ETF份额也不断增长。截至9月16日，券商ETF（159842）流通份额为53.01亿份，创历史 新高，年内份额增长率达195.62%，居同标的产品第一。 券商ETF（159842）跟踪中证全指证券公司指数。该指数选取中证 ...

截至2025年9月16日 13:18，中证全指证券公司指数(399975)上涨0.05%，成分股太平洋(601099)上涨3.86%，首创证券(601136)上涨3.16%，长城证券(002939) 上涨2.50%，国海证券(000750)上涨1.68%，华林证券(002945)上涨1.31%。券商ETF(512000)多空胶着。 流动性方面，券商ETF盘中换手2.34%，成交7.88亿元。拉长时间看，截至9月15日，券商ETF近1月日均成交18.70亿元，居可比基金前2。 规模方面，券商ETF最新规模达337.16亿元，创近1年新高，位居可比基金第二。份额方面，券商ETF最新份额达559.04亿份，创近1年新高，位居可比基金 第一。资金净流入方面，券商ETF近13天获得连续资金净流入，最高单日获得7.68亿元净流入，合计"吸金"44.26亿元，日均净流入达3.40亿元。 截至9月15日，券商ETF近1年净值上涨56.32%。从收益能力看，截至2025年9月15日，券商ETF自成立以来，最高单月回报为38.02%，最长连涨月数为4个 月，最长连涨涨幅为28.47%。 消息面上，据相关机构，券商2025年半年度 ...

指数与ETF表现 - 中证全指证券公司指数上涨0.28% 成分股长城证券上涨2.93% 国联民生上涨0.81% 湘财股份和西南证券跟涨 [1] - 券商ETF上涨0.33% 最新价报0.61元 近1月日均成交18.70亿元 居可比基金前2 [1] - 券商ETF最新规模达337.16亿元 创近1年新高 位居可比基金第二 最新份额达559.04亿份 创近1年新高 位居可比基金第一 [1] - 券商ETF近13天获得连续资金净流入 最高单日净流入7.68亿元 合计净流入44.26亿元 日均净流入3.40亿元 [1] - 券商ETF近1年净值上涨56.32% 自成立以来最高单月回报为38.02% 最长连涨月数为4个月 最长连涨涨幅为28.47% [1] 行业板块表现 - 证券板块年初至今累计上涨11.58% 板块内50只个股中43只上涨 17只涨幅超10% [2] - 证券行业上半年收入与利润实现高增长 行业景气度向上 修复动能充足 第三季度业绩持续向好有望进一步打开上行空间 [2] - 当前券商板块行情持续性强 业绩增长更具持续性 修复节奏更稳 业绩稳健券商表现更优 [2] 成分股与ETF结构 - 东方财富涨0.44%权重15.14% 中信证券涨0.30%权重13.96% 国泰海通涨0.20%权重11.21% 华泰证券涨0.15%权重4.72% 招商证券涨0.50%权重3.38% [4] - 东方证券涨0.19%权重2.62% 广发证券跌0.24%权重2.57% 申万宏源平盘权重2.34% 兴业证券涨0.16%权重2.21% 中金公司涨0.30%权重2.14% [4] - 券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数 一键囊括49只上市券商股 近6成仓位集中于十大龙头券商 4成仓位兼顾中小券商高弹性 [4]

国金证券表示，券商板块上半年业绩同比显著改善，高盈利与低估值的显著错配凸显配置性价比，建议 关注估值显著低于平均水平的头部优质券商；建议关注券商并购潜在标的机会。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决 策。） 9月15日，A股三大指数集体高开，中证全指证券公司指数截至发稿涨0.44%，成分股中，国盛金控涨超 3%，国海证券、华鑫股份、东方财富、中原证券、华林证券等跟涨。 相关ETF中，券商ETF（159842）截至发稿涨0.42%，成交额超2100万元，溢折率0.02%，盘初频现溢 价交易。 资金流向上，Wind金融终端数据显示，券商ETF（159842）上两周10个交易日获资金持续净流入，累 计"吸金"超10亿元。 券商ETF（159842）跟踪中证全指证券公司指数。该指数选取中证全指样本股中至多50只证券公司行业 股票组成，以反映该行业股票的整体表现。 消息面上，据证券日报，作为"牛市旗手"，券商板块的估值一直是投资者关注的焦点。今年以来，A股 市场整体呈现稳步向上态势，市场交投活跃度显著提升。业内分析师普遍认为，在市场基本面向好、流 动性充裕的背景下 ...

市场表现 - A股三大指数开盘涨跌不一 券商板块小幅回调[1] - 券商ETF（159842）跌0.76% 成交额超1900万元[1] - 券商ETF连续11个交易日获资金净流入 累计净流入超14.8亿元[1] - 券商ETF最新流通规模达56.88亿元[1] 业务动态 - 华林证券将信用业务总规模上限由62亿元提高至80亿元 增幅近29%[1] - 华林证券半年内第二次上调信用业务额度[1] - A股两融余额突破2.3万亿元 达23197亿元创历史新高[1] - 电子 电力设备 通信 计算机 医药生物和机械设备等行业受融资资金青睐[1] 行业观点 - 头部券商在财富管理 境外业务 金融科技 并购重组等多个战略领域迎来突破[2] - 中小券商持续聚焦区域化+特色化+数字化探索差异化发展[2] - 中资券商加速布局虚拟资产交易领域新蓝海[2] - 市场改革深化+行业格局重构+创新业务提速提升板块配置价值[2] - 居民资金入市推动券商股行情 目前仍处中途阶段[2] - 低估低配高ROE头部券商和具有基本面变化券商配置价值更优[2]

市场表现 - A股三大指数开盘涨跌不一 中证全指证券公司指数涨0.87% 成分股中华西证券涨超5% 国联民生 中信建投 国金证券 财通证券跟涨 [1] - 券商ETF（159842）高开涨0.72% 成交额超3400万元 连续两个交易日获资金净流入累计超6.6亿元 [2] 行业基本面 - 4家头部券商（中信证券 中国银河证券 中信建投 招商证券）2025年半年报显示营收和归母净利润双增长 净利增幅最高达57.77% [2] - 现金分红占归母净利润比重最高达32.53% 市场交投活跃度提升推动财富管理业务增量 佣金收入和客户数量大幅增长 [2] - 投行业务回暖 3家券商手续费净收入同比增幅由负转正 [2] 机构观点 - 券商指数有望保持稳步修复震荡上涨趋势 向近十年估值上限两倍P/B靠拢 [3] - 若板块估值回落至2016年以来1.55倍平均P/B之下 可考虑持续布局 [3] - 建议关注三类上市券商：龙头类 财富管理业务突出 权益投资深入且估值明显低于板块平均 [3]