电商打法上，构建"外溢+直达+闭环"全域转化体系。外溢通过小红星（链接淘宝）、小红盟（链接京东），提前5周入局，分测投预热、爆发期、长尾期制 定策略，重点把握大促人群包，优化内容与投放目标，某滋补品牌借此实现进店拉新率80%+、外溢ROI 4.X。种草直达打通小红书与天猫、京东，开放三域 流量，分测试期（选品测笔记）、调整期（ROI调优）、放量期（高ROI策略放量）投放，优质笔记需突出场景与利益点，某品牌通过其将30日ROI提升至 3+。闭环电商以ROI为目标，笔直联动促转化，把握基建节奏，提前提计划与笔记数量，分阶段制定货品、人群、内容策略，强化店播引流与货组搭配，提 升转化效率。 小红书2025年食品滋补行业双11报告，围绕行业趋势、高潜力赛道及电商打法展开，助力品牌以闭环转化与种草直达双轮驱动增长。 行业趋势方面，食品滋补行业在小红书呈向上态势，2025年至今阅读、搜索同比分别增81%、40%，兴趣人群与投放SPU量亦同步增长。双11期间，平台内 容深度影响用户决策，73%月活用户会主动搜索，90%主动搜索用户受内容影响，34%搜后外溢进店。好内容驱动口碑积累，双11每日新增笔记同比增 46%，评论超6 ...

赛事规模与参与度 - 第三届全国技能大赛在河南郑州举办 吸引3400余名职业高手参与[1] - 赛事设置106个比赛项目 涵盖多个职业技能领域[1] 美食竞技项目表现 - 中式面点 中式烹调 烘焙等美食类项目成为现场最受欢迎比赛项目[1] - 美食竞技作品引发大量观众围观 调动观众味蕾体验[1][3]

业务模式与护城河 - 公司采用低加盟费模式实现快速扩张 强化C端市场触达 [1] - 中央厨房加冷链配送的供应模式支撑标准化生产与高效配送 [1][2] - 加盟模式为C端核心收入来源 团餐B端业务成为第二增长极 [1][4] 市场定位与行业机遇 - 早餐作为刚需市场前景广阔 城镇化与消费习惯变迁推动行业稳健增长 [2] - 健康意识升级推动早餐需求扩容 公司健康面点矩阵完美匹配趋势 [2] - 老龄化群体高频消费特征进一步打开下沉市场空间 [2] 供应链与数字化建设 - 通过并购区域品牌加速渗透华中、华东市场 实现门店规模跃升 [3] - 数字化系统整合六大业务线 生产可视化与智慧配送提升运营效率 [3] - 覆盖长三角、珠三角的全国性供应网络支撑规模化扩张 [3] 产品研发与创新 - 设立区域研发部门深耕在地化口味 形成百余种产品矩阵 [4] - 2024年推出78款新品 煎包冷冻生胚技术等工艺革新巩固优势 [4] - 研发成果在国家级烹饪赛事中屡获殊荣 [4] 团餐业务发展 - 2020-2024年团餐收入复合增速达30% 成为业绩重要支撑 [4] - 2024年新增超300家高价值客户 覆盖养老院、医院等场景 [4] - 定制化研发能力与供应链溯源体系契合食品安全监管趋势 [4] 财务表现与估值 - 预计2025-2027年营收分别为18.43亿元、20.52亿元、23.13亿元 [5] - 同期归母净利润预计为2.67亿元、2.89亿元、3.16亿元 [5] - 市盈率分别为21.62倍、19.99倍、18.25倍 低于可比公司均值 [5]

核心观点 - 咖啡品牌推出便利店型新业态 旨在通过多元化产品组合和场景拓展提高门店效能和收入 但面临供应链管理、同业竞争、加盟扩张可行性等多重挑战 [2][6][9] 品牌战略调整 - 库迪咖啡全面升级"触手可及"计划 新增便利店业态 包含咖啡店、便利店和店中店三种店型 [2] - 新增冰淇淋、西式蛋挞、烤肠、中式面点、便当等热食产品 以咖啡为流量入口带动整体门店运营 [2][4] - 维持2025年底5万家门店终端目标不变 需在10个半月内新增近4万家门店 [2][3] 业态适配性分析 - 咖啡高频刚需属性与便利店存在天然匹配度 可拓展早餐场景"咖啡+三明治/饭团"和下午茶场景"甜品+咖啡"组合 [4][5] - 便利店行业正处于数字化转型期 品牌可借助数字化管理能力实现库存精准预测和运营效率提升 [5][12] - 但便利店与咖啡店属不同业态 需重新搭建包含门店模型、供应链的运营体系 [9] 扩张挑战 - 店中店模式2024年下半年原计划新开8000家 实际仅开出1300多家 完成率仅16% [3] - 便利店型开店成本显著高于店中店模式 且优质点位已被7-Eleven、全家等先行者占据 [3][7] - 加盟政策虽采用"0元加盟"联营模式 但需支付5万元品牌保证金加5万首付款 且不包含租金人力等成本 [14][15] - 县城开店首年成本暴涨58% 设备强制升级分期付款利息较高 进一步压缩加盟商盈利空间 [15] 竞争环境 - 7-Eleven、罗森等便利店已布局咖啡业务并形成成熟运营体系 占据市场心智 [6] - 瑞幸、星巴克通过外卖自提服务强化便捷性 对线下新店型形成冲击 [6] - 品牌需在选址、商品性价比、服务效率上寻找差异化切口 避免同质化竞争 [7] 运营风险 - 快餐业务对食材新鲜度、配送时效要求较高 需建立高度标准化供应链体系 [9] - 多元化产品可能导致品牌定位模糊 影响消费者对咖啡专业形象的认知 [10] - 加盟商反映物料缺货问题严重 如抹茶系列长期缺货 不同门店咖啡口感差异较大 [17] 潜在优势 - 创始人团队曾尝试以咖啡店为载体销售文具、办公用品 具备相关经验 [11] - 拥有300多人IT团队构建数字化经营体系 可精准监控库存和销售数据 [12] - 主品牌产品单价较低 可挖掘头部便利店与夫妻店之间的市场增量 [11]