分拆上市计划 - 公司拟将境外黄金矿山资产重组并分拆紫金黄金国际至香港联交所主板上市 [1] - 分拆资产包括8座位于南美、中亚、非洲和大洋洲的大型黄金矿山 [1] - 8座矿山2024年合计产量46.22吨，占公司总黄金产量73吨的63% [3][4] 资产组合详情 - 8座矿山合计资源量1799.79吨，储量696.83吨，占公司总资源量3973吨的45%，总储量1487吨的47% [3] - 哥伦比亚武里蒂卡金矿产量最高（10.03吨），系该国最大在产金矿之一 [3][4] - 加纳阿基姆金矿为最新并购资产，耗资超70亿元并于2024年4月完成交割 [2] 重点资产运营动态 - 武里蒂卡金矿因非法采矿问题已向ICSID提起仲裁，拟通过委托运营及收益互换方式间接重组 [4] - 公司与哥伦比亚政府签署过安全保卫协议，但2022年下半年起非法采矿事件因执法不足大幅增加 [5] 分拆主体财务数据 - 紫金黄金国际2024年备考合并营业收入212.68亿元，净利润44.58亿元 [5] - 分拆后公司仍保持对紫金黄金国际的控制权，股权结构不变 [5] 战略动机与市场表现 - 分拆旨在拓宽国际融资渠道，提升境外并购竞争力，降低全球化运营风险 [7] - 公司股价年内累计上涨18.92%，最新市值4778.65亿元（5月28日收盘价17.98元/股） [7] 行业地位 - 公司为全球第四大产铜企业、第六大产金企业 [4] - 波格拉金矿（持股24.5%）系全球十大黄金矿山之一 [3]

分拆境外金矿赴港上市 - 公司拟分拆控股子公司紫金黄金国际至香港联交所主板上市，并计划将下属八座境外黄金矿山资产重组整合至该子公司旗下 [1] - 拟分拆资产包括位于南美、中亚、非洲和大洋洲的八座世界级大型黄金矿山，合计资源量1799.79吨，储量696.83吨，2024年产量46.22吨 [2] - 分拆完成后公司仍将维持对紫金黄金国际的控制权，股权结构不变 [1] - 分拆资产占公司全球黄金权益储量的40%，是公司黄金业务的核心资产 [2] - 分拆目的包括拓宽国际投资者渠道、降低境外运营风险、提升融资灵活性及推动黄金资产价值重估 [2] 公司产能规划 - 2025年矿产金产能计划扩张至85吨，增幅达16% [1] - 2028年目标矿产金产能上调至100-110吨 [1] - 2025年矿产铜产量规划同比增加7.5%至115万吨 [5] - 2025年一季度矿山产金产量同比增加13.45%，矿山产铜同比增加9.49% [5] 财务表现 - 2025年一季度实现营业收入789.28亿元，同比增长5.55% [1][4] - 2025年一季度归母净利润101.67亿元，同比增长62.39%，创单季度历史新高 [1][4] - 2025年一季度经营现金流净额125.3亿元，同比增长53.33% [1][5] - 2024年全年营收突破3000亿元，归母净利润320.5亿元，同比增长超五成 [4] - 2025年计划分红不低于74亿元，股息率或超9% [5] 业务结构 - 2024年实现矿产铜107万吨，同比增长6%，近五年复合增长率24% [4] - 2024年矿产铜产量占中国总量的65% [4] - 2024年矿产金73吨，矿产锌(铅)45万吨，矿产银436吨 [4] - 铜业务销售收入占2024年营业收入的27.98%，毛利占比45.03% [4] 资产负债情况 - 截至2025年一季度末资产负债率为58%，较行业平均水平低10个百分点 [5]

分拆上市计划 - 紫金矿业拟分拆全资子公司紫金黄金国际至香港联交所主板上市 发行股份不超过总股本的15%（超额配售权行使前） 并授予承销商不超过15%的超额配售权 [1][2] - 分拆前拟将下属多座境外黄金矿山资产重组整合至紫金黄金国际旗下 分拆完成后紫金矿业股权结构不变 主营业务不受实质影响 [2] - 分拆旨在打造独立境外黄金板块融资平台 拓宽国际融资渠道 提升全球资源开发能力 [5] 拟上市资产详情 - 拟分拆资产由8座世界级大型黄金矿山组成 分布于南美、中亚、非洲和大洋洲 包括哥伦比亚武里蒂卡金矿、澳大利亚诺顿金田金矿等核心项目 [3] - 截至2024年底 这些矿山黄金资源量合计1799.79吨 年产量46.22吨 分拆后紫金矿业仍保持控制权 财务数据继续合并报表 [3] - 哥伦比亚武里蒂卡金矿（权益68.8%）因非法采矿问题国际仲裁未决 拟通过委托运营及收益互换方式间接重组 预计可纳入合并报表 [4] 行业背景与战略意义 - 全球通胀高企、地缘风险升温 2024年黄金投资需求达1180吨（同比+25%） 全球央行连续16年净购金 [5] - 分拆有利于提升紫金黄金国际在境外资本市场的融资和并购竞争力 降低全球化运营风险 [5] - 中信证券研报指出 优质核心资产在港股交易可能活跃对应A股交易 部分定价权或南移 港股吸引力系统性提升 [4] 公司财务表现 - 2024年紫金矿业营业收入3036.4亿元（同比+3.49%） 归母净利润320.51亿元（同比+51.76%） [6] - 2025年一季度营业收入789.28亿元（同比+5.55%） 归母净利润101.67亿元（同比+62.39%） 扣非净利润98.81亿元（同比+58.76%） [6] - 截至5月27日 紫金矿业股价18.47元/股（跌0.48%） 总市值4909亿元 [7]

分拆上市计划 - 公司拟分拆控股子公司紫金黄金国际至香港联交所主板上市 分拆资产净资产账面价值超过200亿元 [1][2] - 分拆前拟将下属多座境外黄金矿山资产重组整合至紫金黄金国际旗下 相关工作尚在推进中 [2] - 分拆完成后公司股权结构不变 仍将维持对紫金黄金国际的控制权 [2] 子公司概况 - 紫金黄金国际成立于2007年10月 总部位于中国香港 主营业务为黄金勘探、开采、加工和销售 主要产品为金锭、合质金和金精矿 [2] - 截至2024年底子公司净资产约211亿元 2024年实现营业收入约212.7亿元 净利润约44.6亿元 [3] - 子公司专注于全球优质黄金资产挖掘和开发 通过领先勘探和增储能力整合海外矿山资源 [2] 资产情况 - 拟分拆资产包括八座位于南美、中亚、非洲和大洋洲的世界级大型黄金矿山 合计资源量1799.79吨 储量696.83吨 年产量46.22吨 [4][5] - 八座矿山均为公司2003年港股上市及2008年A股上市后并购取得 不属于首次公开发行时主要业务或资产 [6] - 截至预案公告日 八座黄金矿山资产尚未全部完成注入子公司 若注入进展未达预期可能对交易带来不利影响 [6] 重点资产 - 武里蒂卡金矿为公司2024年矿产金产量最大金矿 全年产量约1万公斤 占公司总产量13.7% [6][8] - 该金矿周边存在非法采矿行为 因哥伦比亚政府未能提供全面安全保护 公司已向国际投资争端解决中心提出仲裁请求 [9] - 国际仲裁程序进行中 在金矿股权注入存在不确定性情况下 公司拟通过委托运营及收益互换方式实现间接重组 [10]

股东减持计划 - 北京金阳和紫金南方计划在未来3个月内合计减持不超过2310万股股份，占公司总股本的5.5% [1] - 北京金阳拟减持不超过1050万股（占总股本2.50%），紫金南方拟减持不超过1260万股（占总股本3.00%） [1] - 减持原因为股东自身资金需求，减持价格将根据市场情况确定 [1] 股价及市场反应 - 公告次日（22日）四川黄金股价下跌4.53%，报24.25元/股，市值缩水至101.9亿元 [2] - 北京金阳和紫金南方分别为公司第二大股东（持股11.56%）和第四大股东（持股8.58%） [2] 股东质押及历史减持 - 北京金阳5月9日质押186万股（占其持股3.83%），同时解除质押194万股，累计质押3134万股（占其持股64.56%） [2] - 紫金南方在2024年10月31日至2025年1月30日期间减持154.01万股，均价22.96元/股 [2] 金价市场动态 - 减持公告发布时正值金价止跌回稳，21日起国际金价回升，22日现货黄金突破3340美元/盎司，创5月9日以来新高 [2] - 金价波动受地缘政治和美联储降息预期影响 [2] 公司经营及财务表现 - 公司2024年营业收入6.40亿元（同比增长1.72%），归母净利润2.48亿元（同比增长17.67%），经营活动现金流净额3.33亿元（同比增长8.69%） [3] - 2024年主营产品金精矿产量2.75万吨，销量2.63万吨（金属量1472.75千克），合质金产销量为0 [3] - 2023年合质金产量0.154吨，销量0.104吨，2024年无合质金产销 [3]

安泰科首届"菁荟杯"青年论坛 - 论坛由北京安泰科信息股份有限公司筹办 聚焦有色金属产业发展和学术交流 [1] - 有色金属行业面临绿色转型 技术突破 全球产业链重构等多重机遇与挑战 [3] 多晶硅期货交割品分析 - 多晶硅期货将于2024年12月26日上市 2025年4月1日开展交割业务 [3] - 2025年度符合基准交割品数量区间为297510吨至545880吨 考虑企业保守意愿后降至68207吨 占全国总产量4.10% [3] 电解铜箔行业现状 - 行业因无序扩张导致供需严重过剩 加工费下滑至无法覆盖生产成本 [4] - 2025年一季度加工费小幅回升 亏损额收窄 但行业仍处困境 长期产能过剩格局难改 [4] - 未来需求回升可能触发暂停产能重启 加工费反弹幅度有限 [4] 铝加工贸易壁垒应对 - 美国扩大铝材制裁范围至铝制品和含铝商品 贸易战对全球铝产业链造成负面影响 [5] - 中国铝业仍将保持全球供应链主导地位 企业应对措施包括挖掘国内消费 提升产品附加值 加强行业自律 布局海外市场 [5] 其他金属产业链 - 论坛还涉及金精矿 锌 镍 锑等金属产业链分析 [5] 参会机构与人员 - 中国有色金属工业协会 上海/广州期货交易所 五矿有色等机构代表参会 [6] - 安泰科董事长徐爱华致辞 总经理任柏峰主持活动 [6]

行业论坛与青年人才 - 安泰科首届"菁荟杯"青年论坛在京举行 聚焦有色金属行业青年人才的观点交锋与学术风采 [1] - 有色金属行业当前面临绿色转型、技术突破、全球产业链重构等多重机遇与挑战 [1] - 青年人才被视作公司未来发展的"栋梁"和推动行业进步的"星火" [1] 镍资源开发与供应链安全 - 我国镍资源对外依存度常年超过90% 是全球最大镍消费国但供应链安全面临挑战 [1] - 需拓宽镍资源获取通道 建议从加大储备开发、优化海外布局、加强外交保障及提升技术效率四方面入手 [1] 多晶硅期货交割品测算 - 多晶硅期货将于2024年12月26日上市 2025年4月1日开展交割业务 [2] - 2025年符合基准交割品的多晶硅数量区间为297510吨至545880吨 [2] - 考虑企业保守态度后 实际可供交割量降至68207吨 占全国总产量的4.10% [2] 印尼铝产业投资机会 - 印尼铝土矿储量丰富 氧化铝成本优势突出 且靠近铝消费大国 [3] - 中资企业近十年已在印尼布局氧化铝、电解铝项目 但需应对矿源争夺、基建不足等风险 [3] - 建议采取全产业链布局模式 配套氧化铝厂及冶炼项目 并确保原材料供应与采矿权 [3] 其他金属产业链分析 - 青年分析师还对金精矿、锑、电解铜箔、锌冶炼等金属产业链进行专题报告 [3]

港股市场表现 - 恒指收盘微涨0.13%，盘前受中美经贸接触消息提振但市场反应平淡[1] - 中欧关系修复推动新能源板块表现，金风科技海外订单占比14%，股价涨近7%[2] - 央行降准0.5个百分点释放1万亿流动性，政策利率下调0.1个百分点至1.4%，汽车金融公司准备金率从5%降至0%，建设银行涨超2%，中升控股涨近5%[3] 政策与金融动态 - 央行优化资本市场工具，合并证券、基金、保险互换便利及股票回购再贷款额度至8000亿元[3] - 证监会支持汇金发挥平准基金作用，拟深化科创板改革并推动中概股回归[3] - 港交所推出"科企专线"便利特专科技公司上市，弘业期货弹性最大[4] 行业与板块机会 - 军工板块因中国电子战体系实战表现受关注，中航科工、中船防务受益[7] - 黄金板块走强，中国央行连续6个月增持黄金至7377万盎司，赤峰黄金、中国黄金国际涨超3%[4] - 博彩股表现强势，新濠国际、金沙中国涨幅超3%[4] 公司动态 - 小鹏汽车考虑分拆飞行汽车业务小鹏汇天赴港或美上市，正建设广州组装线[5] - 中国黄金国际2024年净利润同比增346%，甲玛矿日选矿能力恢复至3.4万吨，计划2027年提升至4.4万吨/日，2025年铜产量目标6.3-6.7万吨[8][9] - 甲玛矿资源增储潜力大，则古朗北及八一牧场勘探项目推进中，2026年或公布新储量报告[9] 国际事件影响 - 美联储5月利率决议预计维持现有利率，降息需失业率上升等数据支持[5][6] - 中欧取消交往限制，欧洲市场成为新能源（动力电池、逆变器）、通信设备（中国电信、中兴通讯）新增长点[2]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为业绩说明会 [2] - 活动参与人员包括副董事长、总经理吴安东等 [2] - 时间为2025年4月29日下午3:00 - 4:00 [2] - 地点在全景网“投资者关系互动平台” [2] - 形式为网络文字互动 [2] 公司战略与目标 - 坚持“1337”战略规划，实施“资源强基、产业延链、资本赋能”三大战略工程，夯实七项战略保障，实现可持续发展并带动地方经济 [3] 产能与产量 - 近几年产能较为均衡，采矿规模为60万吨/年，最近三年生产金精矿和合质金的金属量约1.5吨至1.8吨之间 [3] - 首次公开发行的募集资金项目陆续推进，梭罗沟金矿2000t/d选厂技改工程建设已完毕，实施后有望提升资源储量、利用率等 [3] 资源储量 - 截至2024年10月31日，梭罗沟金矿采矿许可证范围内经评审备案的保有矿石资源量876万吨，保有金金属量28,130千克，挖金沟矿段保有金金属量为1,332千克 [3][4] - 2017 - 2024年梭罗沟金矿采矿权对应的矿区范围累计新增金金属量31,657千克（暂未评审备案） [3][4] 财务业绩 - 2024年度，公司营业收入同比增长1.72%，毛利润同比增长5.42%，净利润同比增长17.67% [4] 产品价格与市场 - 产品销售价格根据上海黄金交易所金价为基准乘以折价系数确定，黄金价格上涨对公司经营业绩有积极影响，产品质量稳定，市场需求旺盛 [4] 金价走势与应对 - 预计黄金价格将可能持续震荡上行，公司目前尚未开展套期保值业务，若开展将及时披露 [4][5] 业绩增长受限原因 - 2024年度营业收入、净利润增幅低于金价增长幅度，主要系金精矿销售量降低，矿山处于露天转地下开采过渡阶段单位成本提高，且在安全与环保、地勘等方面投入增加 [5]

业绩表现 - 2024年四川黄金实现营收6 40亿元 同比继续增长 归母净利润2 48亿元 同比增长17 67% 营收与净利润均创新高且盈利增速快于营收增速 [2] 产品定价机制 - 公司产品销售价格根据上海黄金交易所金价为基准乘以折价系数确定 折价系数根据金精矿品位和金价不同而有差异 黄金价格上涨对公司经营业绩有积极影响 [2] - 公司产品质量稳定 市场需求旺盛 客户通常主动寻求合作 [2] 资源储量 - 截至2024年10月31日 公司梭罗沟金矿采矿许可证范围内保有矿石资源量876万吨 保有金金属量28 130千克 梭罗沟金矿区挖金沟矿段保有金金属量1 332千克 [2] - 2017—2024年 公司持续开展地质勘查工作 梭罗沟金矿采矿权对应的矿区范围累计新增金金属量31 657千克（该新增资源量暂未评审备案） [2] 募投项目进展 - 梭罗沟金矿2000t/d选厂技改工程建设已投资建设完毕 募集资金项目实施将提升资源储量 选矿阶段资源利用率 绿色矿山建设水平和智慧化程度 [3] 战略规划 - 公司坚持"1337"战略规划 以"开发金山银山 守护绿水青山"为使命 目标成为中国西部以黄金开发为主的矿业龙头企业 [3] - 着力实施"资源强基 产业延链 资本赋能"三大战略工程 夯实七项战略保障 实现可持续发展目标并带动地方经济发展 [3]