全球金融市场风险事件 - 全球金融市场处于罕见的三重风险等待模式 投资者紧盯中美贸易会谈结果 美国5月CPI数据以及美债拍卖三大关键事件 这些事件将决定短期市场走向并可能主导未来一个月全球资产定价和风险偏好 [1] - 若美债拍卖需求疲软 10年期美债收益率突破4.5%可能性大增 这可能成为引发全球风险资产大规模抛售的导火索 [1] 中美贸易会谈影响 - 需关注中美贸易会谈会否有超预期利好 如果仅是符合预期 市场可能走利好预期兑现逻辑 [1] 美国CPI数据重要性 - 5月CPI数据将于本周三美国时间20:30出炉 在当前市场环境下美联储更关注通胀而非经济增长放缓风险 这使得CPI数据比非农就业数据更具指标意义 [1] - 市场普遍预期CPI将会反弹 若仅是小幅走高属于意料之中 但若出现明显跳升将给投资者敲响警钟 甚至可能导致市场重新评估美联储降息时间表 [1] - CPI数据已成为全球市场风向标 其波动将直接影响各类资产风险溢价 在当前全球市场高度敏感背景下 CPI任何超预期变动都可能引发剧烈市场波动 [1] 美债拍卖市场影响 - 本周四和周五美国将分别举行10年期和30年期国债拍卖 这被市场视为金融稳定关键指标 市场对长期美债需求变得异常敏感 [2] - 若10年期美债拍卖表现不佳 10年期收益率可能突破4.5%关键阈值 进而触发系统性风险资产抛售 相反如果拍卖结果令人满意则有望缓解市场对美债悲观情绪并为风险资产提供支撑 [2] - 美债拍卖结果不仅是债券市场自身问题 而是关乎全球金融稳定晴雨表 在中美贸易谈判和CPI数据公布的同一周 美债拍卖表现将成为判断市场风险偏好决定性因素 [2] 全球资产类别表现 - 在三大风险事件接踵而至背景下 全球各大资产类别都呈现出不安和躁动状态 A股市场观望情绪浓厚 美股期货波动加剧 黄金作为避险资产吸引力再度上升 美元指数在多空因素交织下震荡不定 [2]

反垄断执法年度报告核心内容 - 市场监管总局发布《中国反垄断执法年度报告（2024）》，涵盖特辑、全年工作综述、监管执法成效等内容 [1] - 2024年办结垄断协议和滥用市场支配地位案件11件，审结经营者集中案件643件 [1] - 立案查处滥用行政权力排除、限制竞争案件72件 [1] - 与意大利等4个国家签署反垄断国际合作备忘录 [1] 重点领域执法成效 - 查处滥用市场支配地位案件5件，罚没金额1.069亿元 [3] - 供水供气等公用事业领域案件4件，金融数据领域1件 [3] - 行为类型包括限定交易4件，搭售或附加条件2件，拒绝交易1件 [3] 医药领域执法 - 新立案调查医药领域案件3件 [3] - 推动相关涉案药品分别降价62%、58%、43% [3] - 制定《药品领域的反垄断指南》建立长效治理机制 [3] 公用事业领域执法 - 查处供水供气领域案件4件 [4] - 指导山东、海南等地市场监管部门开展执法 [4] 金融数据领域执法 - 查处国内金融数据领域首例滥用市场支配地位案件 [4] - 打破数据垄断和封锁行为，促进金融数据合规流通 [4] 平台经济监管 - 督导阿里巴巴完成三年整改并公开整改情况 [5] - 推进美团整改总体评估，督促限期完成整改 [5] - 持续督导知网落实整改，推动解除独家合作和降价 [5] 制度建设与合规倡导 - 出台《标准必要专利反垄断指引》 [5] - 对Avanci专利池进行提醒敦促 [5] - 举办燃气、医药等领域反垄断合规讲堂 [5]

反垄断执法总体情况 - 全年办结垄断协议和滥用市场支配地位案件11件，审结经营者集中案件643件，其中无条件批准623件 [1][2] - 立案查处滥用行政权力排除、限制竞争案件72件，纠治地方保护和市场分割力度加大 [2] - 出台2部行政法规和7件反垄断指南指引，修订经营者集中申报标准后申报数量同比下降15% [2] 民生领域执法成效 - 查处滥用市场支配地位案件5件，罚没金额1.069亿元，涉及供水、供气等公用事业领域4件和金融数据领域1件 [3][4] - 医药领域新立案调查3件，推动涉案药品价格分别下降62%、58%、43%，并制定药品领域反垄断指南 [4] - 金融数据领域查处首例滥用市场支配地位案件，打破数据垄断促进合规流通 [4] 平台经济监管 - 对投诉集中的平台经济细分领域开展垄断问题核查，约谈相关企业以防范风险 [5] 国际合作进展 - 与意大利、巴基斯坦等4国新签竞争领域合作备忘录 [7] - 23个自贸协定中19个包含竞争条款（占比82.6%），完成中国—萨尔瓦多等3项自贸协定竞争章节谈判 [1][7] - 对接世界银行营商环境评估标准，通过专栏宣传公平竞争治理成果 [7]