公司回购 - 公司于2025年9月11日斥资313.11万港元回购39.15万股 [1] - 回购价格区间为每股7.95-8.00港元 [1]

美国8月非农就业数据表现 - 8月新增非农就业2.2万人，显著低于预期的7.7万人，3个月平均增长2.9万人 [1][7] - 私人部门新增就业3.8万人，低于预期的7.8万人，政府部门减少1.6万人 [1][7] - 6月和7月数据合计下修2.1万人，其中6月从1.4万人下修至-1.3万人，7月从7.3万人上修至7.9万人 [1][7] 行业就业结构分化 - 医疗保健（+3.1万人）、休闲酒店（+2.8万人）和社会援助（+1.6万人）是主要贡献行业 [1][8] - 制造业（-1.2万人）、专业和商业服务（-1.7万人）、批发贸易（-1.2万人）是主要拖累项 [1][9] - 医疗保健行业增幅低于过去12个月平均的4.2万人，门诊医疗服务、护理机构和医院分别贡献1.3万、0.9万和0.9万个岗位 [8] - 联邦政府就业自1月高点累计下降9.7万人，采矿和油气开采行业减少0.6万人 [8] 失业率与劳动力市场质量 - 失业率（U3）从4.25%升至4.32%，为本轮周期高点，就业人口上升28.8万人，失业人口上升14.8万人 [3][12] - 长期失业人口（失业超过27周）达190万人，同比增加38.5万人，占比达25.7% [3][12][13] - 劳动参与率维持在62.3%，就业人口比率保持在59.6%，较去年同期均下降0.4个百分点 [13] 薪资与工时表现 - 时薪同比增长3.7%，低于前值的3.9%，环比增长0.3%至36.53美元 [3][16] - 工资总额指数同比5.0%，环比0.4%较前值0.6%弱化 [3][17] - 平均每周工时维持在34.2小时，连续三个月不变，制造业工时微降至40.0小时 [3][16][17] 非农数据统计方法问题 - 企业生死模型（NBD）因宏观环境复杂化出现技术性失真 [2][11] - 季节调整技术落后导致数据偏差和后续大幅修正 [2][11] - BLS调查问卷收集率低的问题持续存在 [2][11] - 移民政策、关税政策等经济政策方差较大，对就业统计造成扰动 [2][11] 经济周期定位与历史回溯 - 就业市场呈现典型经济后周期特征，新增非农转负与衰退相关性达67% [4][18][20] - 1980年以来9次新增非农显著转负情形中，6次对应NBER定义的衰退期 [4][20] - 当前阶段尚未达到衰退阈值，但初显脆弱性 [4][18] 货币政策路径与资产影响 - 市场预期美联储9月、10月、12月降息概率分别为92%、72.6%、67.9% [6][28] - 10年期美债收益率跌至4.07%，美元指数回落，黄金价格上涨 [6][28] - 软着陆情景下（类似1995年），权益资产受益，黄金温和回升，利率曲线陡峭化 [5][22][24] - 硬着陆情景下（类似2001年、2008年），风险资产下跌，黄金和美债表现最佳 [5][24] 行业与市场细分表现 - 美股三大指数多数收跌，S&P500下跌0.3%，道指跌0.5%，纳指持平，Russell 2000小盘股上涨0.5% [6][28] - 生产和非管理人员时薪环比增长0.4%至31.46美元，基层劳动力议价能力仍存 [16] - 因经济原因的兼职就业人数达470万，非劳动力人口中想要工作的人达640万，同比增加72.2万 [14]

德国经济与能源部长卡特琳娜·赖歇发表声明说，工业新订单量已连续3个月下降，多家主要经济研究机 构也下调了今年德国经济增长预期。这一情况凸显政策必须聚焦重塑工业竞争力，包括降低能源和劳动 力成本等。 根据德国慕尼黑经济研究所等多家主要经济研究机构日前分别发布的秋季预测报告，受美国关税政策等 因素影响，2025年德国经济仅将增长0.1%至0.2%，低于夏季预测值。 德国联邦统计局在声明中指出，当月包括飞机、船舶、火车等运输设备制造业新订单环比大幅下降 38.6%，是工业新订单整体下降的主要原因。此外，汽车行业新订单环比增长6.5%。 数据还显示，经工作日调整后，德国7月工业新订单同比下降3.4%。 新华社柏林9月5日电（记者车云龙 张毅荣）德国联邦统计局5日公布的数据显示，经季节和工作日调 整后，德国7月工业新订单环比下降2.9%，为连续第3个月下滑。 数据显示，7月德国国内新订单环比下降2.5%，国外新订单下降3.1%，其中来自欧元区和欧元区以外的 新订单环比分别下降3.8%和2.8%。 ...

数据还显示，经工作日调整后，德国7月工业新订单同比下降3.4%。 德国经济与能源部长卡特琳娜·赖歇发表声明说，工业新订单量已连续3个月下降，多家主要经济研究机 构也下调了今年德国经济增长预期。这一情况凸显政策必须聚焦重塑工业竞争力，包括降低能源和劳动 力成本等。 新华财经柏林9月5日电（记者车云龙张毅荣）德国联邦统计局5日公布的数据显示，经季节和工作日调 整后，德国7月工业新订单环比下降2.9%，为连续第3个月下滑。 数据显示，7月德国国内新订单环比下降2.5%，国外新订单下降3.1%，其中来自欧元区和欧元区以外的 新订单环比分别下降3.8%和2.8%。 德国联邦统计局在声明中指出，当月包括飞机、船舶、火车等运输设备制造业新订单环比大幅下降 38.6%，是工业新订单整体下降的主要原因。此外，汽车行业新订单环比增长6.5%。 根据德国慕尼黑经济研究所等多家主要经济研究机构日前分别发布的秋季预测报告，受美国关税政策等 因素影响，2025年德国经济仅将增长0.1%至0.2%，低于夏季预测值。 （文章来源：新华社） ...

财务数据变化 - 2025年6月30日货币资金较2024年12月31日增长约20.54%[8] - 2025年6月30日交易性金融资产较2024年12月31日增长约38.02%[8] - 2025年6月30日应收账款较2024年12月31日下降约10.06%[8] - 2025年1 - 6月营业收入较2024年1 - 6月下降约3.82%[26] - 2025年1 - 6月营业利润较2024年1 - 6月增长约33.15%[26] - 2025年1 - 6月净利润较2024年1 - 6月增长约26.46%[26] 股权变动 - 2020年12月18日深圳资本集团持有公司29.74%股权成第一大股东[65] - 2024年8月14日深圳资本集团转让5.10%股份给立业工业，转让后仍为第一大股东[65] 业务与公司情况 - 公司是全球领先的物流及能源行业设备及解决方案供应商[67] - 车辆集团主要经营半挂车等生产销售业务[68] - 2023年7月27日中集环科获A股发行注册申请，10月11日完成发行[68] 财务报表相关 - 财务报表于2025年8月27日由董事会批准报出[69] - 财务报表按2006年2月15日后颁布准则及规定编制[70] - 财务报表反映公司2025年6月30日财务状况及1 - 6月经营成果和现金流量[72] 会计政策与准则 - 外币交易按交易发生日即期汇率折算[80] - 金融资产分三类计量[83] - 存货按成本与可变现净值孰低计量[97] - 固定资产折旧采用年限平均法[109] - 公司在客户取得相关商品或服务控制权时确认收入[127] 税务相关 - 2025年多家子公司取得《高新技术企业证书》，可享15%企业所得税优惠税率[171] - 注册在不同地区子公司2024 - 2025年度企业所得税税率不同[170] 资产与负债具体情况 - 2025年6月30日受限货币资金较2024年12月31日减少[175] - 2025年6月30日衍生金融负债较2024年减少[176] - 2025年6月30日应收票据较2024年减少[179] - 2025年6月30日其他应收款较2024年12月31日减少[196]

通胀数据表现 - 7月CPI同比为0%，核心CPI同比为0.8%（前值分别为0.1%、0.7%）[5] - 7月食品项CPI同比为-1.6%（前值-0.3%），主要受猪肉价格拖累[5] - 服务CPI同比连续三个月维持在0.5%，有望突破推动核心CPI上行[5] 行业价格分化 - 工艺美术及礼仪用品制造、运动用球类制造、营养食品制造PPI同比增速均不低于1.3%，高于一般消费品（0.6%）和耐用消费品（-3.5%）[5] - 采掘业PPI同比为-14%（前值-13.2%），黑色金属和非金属矿行业PPI同比降幅扩大[5] - 通用设备制造业、电子设备制造业PPI同比分别为-1.6%、-2.4%（前值-1.5%、-2.3%）[5] 政策影响 - 扩内需政策效应持续显现，带动家用器具、汽车、通信工具等商品价格回暖[5] - "反内卷"政策推动煤炭、钢材、光伏等行业价格环比降幅收窄[5] - 外贸环境恶化导致出口行业PPI承压，8月7日后第二轮关税措施全面生效[5] 风险提示 - 政策效果不及预期的风险[5] - 地缘冲突导致大宗商品价格波动超预期的风险[5]

德国6月工业新订单数据 - 6月德国工业新订单环比下降1% 受汽车行业等领域需求减少影响 [1] - 第二季度工业新订单环比增长3 1% [1] - 6月国内新订单环比增长2 2% 国外新订单环比下降3% [1] - 来自欧元区的新订单环比增长5 2% 欧元区以外的新订单环比下降7 8% [1] 分行业订单表现 - 运输设备制造业新订单环比大幅下降23 1% 主要涉及飞机、船舶、火车等领域 [1] - 汽车行业新订单环比下降7 6% [1] - 金属制品制造业新订单环比下降12 9% [1] - 电气设备制造业新订单环比显著增长23 5% [1] 同比数据及经济背景 - 6月德国工业新订单同比增长0 8% [1] - 全球贸易政策和地缘政治不确定性导致工业需求波动较大 [1] - 德国企业出口预期在7月略有改善 但对美国出口关税或长期维持较高水平 [1]

数据显示，6月德国国内新订单环比增长2.2%，国外新订单下降3%。其中来自欧元区的新订单环比 增长5.2%，来自欧元区以外的新订单下降7.8%。 德国联邦统计局在声明中指出，当月新订单下滑主要集中在飞机、船舶、火车等运输设备制造业， 环比降幅达23.1%。汽车行业和金属制品制造业新订单分别下降7.6%和12.9%，电气设备制造业新订单 则增长23.5%。 新华社柏林8月6日电（记者车云龙 张毅荣）德国联邦统计局6日公布的数据显示，受汽车行业等领 域需求减少影响，经季节和工作日调整后，德国6月工业新订单环比下降1%。 数据还显示，经工作日调整后，德国6月工业新订单同比增长0.8%。 德国联邦经济和能源部当天表示，全球贸易政策和地缘政治不确定性持续高企，导致近期工业需求 波动较大。尽管德国企业出口预期在7月略有改善，但考虑到对美国出口的关税预计将长期维持较高水 平，未来德国工业经济或将受到国外需求疲软影响。 ...