由于无法直接获取所需稀土资源，美国开始转向限制普通稀土贸易。这一策略看似精明，但欧洲央行的最新表态却透露出G7集团内部存在明显分歧。今 年7月，欧盟委员会主席冯德莱恩曾向中国发出最后通牒，要求30天内取消稀土管制，否则将取消访华计划。这种论调与美国如出一辙，但结果同样不尽 如人意。 海关数据显示，8月份中国对美稀土出口持续下滑至590吨，而对欧出口虽增至2582吨（环比增长21%），仍无法满足欧洲企业的需求。中国欧盟商会透 露，在140份出口许可申请中，获批的不足四分之一，欧洲在关键原材料供应上仍存在巨大缺口。 令人意外的是，G7集团在9月23日被曝正秘密商讨设立稀土价格下限，计划对中国出口的稀土加征关税和碳税。这一举措明显针对中国在稀土领域的主导 地位，意图通过打压普通稀土（主要用于冶金、农业等领域）的价格优势，刺激西方国家投资本土矿山，逐步摆脱对中国供应链的依赖。 美国正因中国对稀土出口的管控政策陷入困境，近期频频发出威胁言论。9月24日，美国财长再次放话，声称若中国限制稀土供应，美方可能切断飞机发 动机及零部件出口。这类威胁看似强硬，实则更多是虚张声势，但这并不影响美国在暗中采取行动。 然而欧洲央行随即 ...

港股金属有色行业：成长性与防御性兼具的优质赛道 20250924 摘要 预期降息增强，资金涌入具金融属性的有色金属，港股中小型有色金属 公司估值低、弹性高，配置价值凸显。 钴行业预计 2026 年后出现约 3 万吨短缺，钴价或持续上涨至接近 40 万元/吨。力群资源受益于印尼湿法冶炼产能，利润弹性大，预计 2026 年镍部分利润超 40 亿元。 黄金价格受降息周期和去美元化驱动，预计将向 4,000 美元/盎司迈进。 紫金黄金国际估值偏低，上市后有望炒至 3,000 亿港币以上。 铜矿供应紧张，多家公司下调产量预期，预计 2025 年至 2026 年上半 年为全球铜矿最紧张时期，铜价易创新高，明年上半年或达 12,000 美 元/吨以上。 钨矿供应受配额下降、超采减少和政策限制，需求端稳健，预计 2025 年至 2027 年供需缺口持续，支撑钨价高位运行。嘉欣国际受益于钨价 上涨，利润空间大，目前市值被低估。 Q&A 港股有色金属板块的投资价值如何？ 港股有色金属板块具有较高的投资价值，主要原因包括基本面的供需格局改善、 价格支撑以及相关行业净利润增长超预期。此外，内资和外资对该板块的关注 度持续提升，尤其是 ...

港股金属有色行业：成长性与防御性兼具的优质赛道 20250924 摘要 预期降息增强，资金涌入具金融属性的有色金属，港股中小型有色金属 公司估值低、弹性高，配置价值凸显。 钴行业预计 2026 年后出现约 3 万吨短缺，钴价或持续上涨至接近 40 万元/吨。力群资源受益于印尼湿法冶炼产能，利润弹性大，预计 2026 年镍部分利润超 40 亿元。 黄金价格受降息周期和去美元化驱动，预计将向 4,000 美元/盎司迈进。 紫金黄金国际估值偏低，上市后有望炒至 3,000 亿港币以上。 铜矿供应紧张，多家公司下调产量预期，预计 2025 年至 2026 年上半 年为全球铜矿最紧张时期，铜价易创新高，明年上半年或达 12,000 美 元/吨以上。 钨矿供应受配额下降、超采减少和政策限制，需求端稳健，预计 2025 年至 2027 年供需缺口持续，支撑钨价高位运行。嘉欣国际受益于钨价 上涨，利润空间大，目前市值被低估。 Q&A 港股有色金属板块的投资价值如何？ 港股有色金属板块具有较高的投资价值，主要原因包括基本面的供需格局改善、 价格支撑以及相关行业净利润增长超预期。此外，内资和外资对该板块的关注 度持续提升，尤其是 ...

收购交易核心进展 - 盛和资源控股公司晨光稀土以协议安排方式收购匹克公司全部对外发行普通股 [1] - 交易已获坦桑尼亚公平竞争委员会批准及澳大利亚法院通过 并于2025年9月19日完成澳大利亚证券和投资委员会备案 [1] - 收购100%股权先决条件全部满足 方案实施契约正式生效 [1] 交易执行时间节点 - 预计2025年9月30日完成股权收购价款支付与股权交割程序 [1] - 董事会于2025年5月14日审议通过收购议案 [1] 交易主体结构 - 收购主体为盛和资源全资子公司赣州晨光稀土新材料有限公司 [1] - 标的公司为澳大利亚上市公司Peak Rare Earths Limited（匹克公司）[1]

贸易政策变动 - 土耳其对从中国进口的铰接链产品加征每吨1200美元关税 [1] - 土耳其对中国产合成纤维长丝纱线加征最高42.44%关税 [16] 稀土资源背景 - 土耳其宣称发现6.94亿吨稀土矿床 占全球已探明储量1.1亿吨的630% [6][8] - 实际可提取稀土总量估计仅1218万吨 与官方数据存在巨大差距 [6] - 全球90%以上稀土精炼产能集中在中国 分离纯度达99.9999% [6] 技术合作博弈 - 土耳其要求中国转让全套稀土开采和加工技术作为合作前提 [16] - 中国拒绝技术转让要求后 土耳其采取报复性关税措施 [16] - 土耳其加入美国主导的"矿产安全伙伴联盟" 旨在削弱中国稀土主导地位 [18][19] 国际合作动态 - 2024年4月中土就能源领域合作签署谅解备忘录 涉及稀土开发合作 [15] - 土耳其既与中国签署协议 又参与对华围堵联盟 显现机会主义立场 [19]

核心观点 - 稀土行业管控全面升级 国家出台《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》 对稀土开采和冶炼分离实行总量调控管理 标志着行业监管层级、管控范围和指标落实全面升级 行业发展进入新阶段[3][11][13] - 稀土价格快速上行 截至2025年8月29日 国内稀土价格指数达225.1 较年初上涨37.4%[3][11] - 稀土作为重要战略资源 广泛应用于国防军工、航空航天、特种材料等重点领域 与《中国制造2025》重点发展产业密切相关[13] 行业动态与政策 - 三部委联合发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》 明确稀土生产企业需在总量控制指标范围内从事开采和冶炼分离活动[3][11] - 稀土是不可再生的重要战略资源 对高端装备制造、新能源、新材料等关键领域发展具有重要作用[13] - 2024年6月国务院已公布《稀土管理条例》 为此次管理办法的出台奠定法律基础[13] 市场表现数据 - 北证50指数报收1574.25点 周涨跌幅为-1.63%[22][25] - 开源北交所化工新材行业周涨跌幅为-2.46%[4][23][26] - 化工新材二级行业中仅电池材料和非金属材料实现上涨 涨幅分别为+6.88%和+0.80%[4][24] - 其他板块表现：橡胶和塑料制品业(-2.78%)、金属新材料(-3.03%)、纺织制造(-3.14%)、化学制品(-4.16%)、专业技术服务业(-9.84%)[4][24] 个股表现 - 涨幅居前个股：戈碧迦(+16.22%)、贝特瑞(+13.58%)、禾昌聚合(+2.65%)、奔朗新材(+2.15%)、一诺威(+0.25%)、安达科技(+0.17%)[4][27] - 贝特瑞2025H1营业收入78.38亿元 同比增长11.36% 净利润4.79亿元 同比下降2.88%[5][58] - 戈碧迦市值75.6亿元 市盈率TTM 217.6倍 2025H1营收2.51亿元 净利润0.12亿元[28] 公司业务动态 - 奔朗新材稀土永磁元器件业务收入4,677.36万元 同比增长21.33% 毛利率提高6.72个百分点[18] - 佳先股份2025H1营收26,634.80万元 同比减少9.50% 净利润573.85万元 同比减少67.60%[5][58] - 佳先股份通过增持英特美股权至47.62% 进一步加强对该公司的控股权[5][58] - 吉林碳谷2025H1营收11.87亿元 同比增长57.53% 碳纤维原丝销量持续增长[58] 大宗商品价格走势 - 布伦特原油价格下跌1.9%[10][33] - TDI价格下跌3.2%[10][34] - 天然橡胶价格上涨0.7%[10][34] - 丁苯橡胶上涨0.8%[10][41] - 聚乙烯价格下跌0.6%[10][41] - 聚丙烯价格持平[10][48] - ABS价格下跌1.0%[10][48] - PA66价格下跌0.6%[10][46] - PA6价格下跌0.5%[10][46] - 涤纶长丝价格上涨0.7%[10][53] - 草甘膦价格上涨1.9%[10][53]

公司股价表现 - 中国稀土今日股价涨停 收盘报58.32元 涨幅10.00% [1] - 公司总市值达618.90亿元 [1] - 该股此前1个交易日亦出现涨停 [1]

稀土行业 - 美国超过90%的稀土依赖从中国进口 若加征200%关税将导致美国通胀恶化并损害自身经济 [2] - 中国掌握全球核心稀土加工技术和大部分产能 美国得克萨斯州稀土分离工厂成本为中国三倍以上缺乏市场竞争力 [2] - 中国稀土出口管制属于合法政策 同时已掌握稀土磁铁等高端环节核心技术 全球仅中国和日本能生产高纯度产品且日本依赖中国原料 [5] 航空制造业 - 中国国产C919大飞机核心系统（发动机及航电设备）国产化率已达约70% 非关键零部件海外采购基于性价比考量 [4] - 中国市场占波音全球销量近20% 中国已暂停50架波音737MAX订单并转向空客飞机 若市场流失将导致波音生产线停摆及美国失业潮 [4] - 中国航空制造业通过技术自立与国际合作持续突破 国产化进程稳步推进 [7] 国际贸易格局 - 中国积极拓展东盟及中东等新市场 对这些地区出口额已超过对美出口 [5] - 美国在稀土供应链和飞机销售市场高度依赖中国 而中国拥有技术自立与国际合作双重优势 [8] - 中美经贸博弈本质是产业链与技术实力的较量 中国通过工程师与产业工人积累形成坚实产业基础 [7]

财务表现 - 公司上半年实现营业收入188.66亿元 同比增长45.24% [1] - 归属于上市公司股东的净利润9.31亿元 同比增长1951.52% [1] - 基本每股收益0.2576元 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入188.66亿元 同比增长45.24% [1] - 2025年上半年净利润9.31亿元 同比增长1951.52% [1] 利润分配 - 报告期内不进行利润分配 [1] - 报告期内不进行公积金转增股本 [1]