行业盈利现状与挑战 - 全球航空业盈利微薄 平均每运送一名旅客利润仅7.9美元[1] - 中国三大航（国航、东航、南航）在2020年至2024年间累计亏损高达2064亿元 直至2025年第三季度末才实现前三季度合计盈利62.8亿元[2] - 行业盈利高度依赖结构性修复与旺季表现 2025年第三季度的高客座率（暑运期间全国平均约84.8%）和定价能力修复是前三季度整体盈利的关键[3][4] 当前经营压力与利润结构 - 第四季度为传统淡季 经营压力显著 12月前两周国内机票价格同比下降1.3% 利润空间被压缩[6] - 航司利润结构高度集中 全年盈利依赖少数高收益航线 其波动会迅速放大或削弱整体利润表现[6] - 中日航线作为典型高价值航线 其收缩对行业利润造成直接冲击 该航线能贡献三大航国际业务约10%-20%的利润[7] 中日航线收缩的具体影响 - 供给收缩幅度巨大 未来两周内已有46条中日航线取消全部航班 截至12月22日 2026年1月中国大陆赴日航班取消率已达40.4%[10] - 多条具体航线（如沈阳-大阪、成都-大阪等）在未来两周的计划航班取消率达到100%[11] - 航司将运力转移至其他目的地（如泰国） 2026年1月中旬起中国飞往泰国的定期航班计划大幅增长近40%[12] 不同航司的受影响差异 - 从航线网络看 国航与东航在日本市场投入更深 受冲击更直接 南航因布局重心不同影响相对有限[14] - 从运力投入（ASK）占比看 春秋航空和吉祥航空敞口更大 中日航线ASK占比分别为19.0%和10.5% 三大航占比仅在3.5%-4.3%之间[17] - 三大航凭借更厚实的国内航线网络具备更强缓冲能力 日本航线主要扮演“抬高整体利润天花板”的角色[18] 成本端的积极因素 - 人民币对美元汇率走强（创2024年10月以来新高）降低了以美元结算的财务费用压力[22][23] - 国际航协预测2025年航空燃油均价约为86美元/桶 较2024年的99美元明显回落 有助于降低单位座公里成本[25] - 国内航油采购机制持续优化 为航司成本控制提供支撑[25] 未来需求周期与盈利前景 - 2026年1月上中旬因春节时间靠后 将形成明显的“需求真空期” 各航司定价谨慎 预计面临显著经营压力[26] - 三大航通过内部降本（如东航提质增效累计增效15.55亿元）和外部环境改善 2025年实现全年盈利的可能性较高[27][28] - 行业盈利基础正在形成 得益于成本改善、票价修复、全球需求回暖及行业供给增速维持低位[28] 行业长期命题 - 行业在实现“扭亏为盈”的数量修复后 下一个核心命题是建立能够对抗周期波动、穿越结构性低谷的盈利韧性[29]

美元兑离岸人民币，昨天悄悄破了7。 "破7"不是一个整数关口那么简单，它更像是一道心理闸门。 过去几年，只要人民币一靠近7，市场第一反应永远只有一个——是不是又要贬值了？ 而这一次，剧情反着来。去4月对等关税扰动，人民币自年初以来整体呈现持续升值走势。 从11月下旬到12月下旬，一个月左右，人民币对美元升值 1.2%。在外汇市场，这已经不算小波动了。 人民币，为什么突然变强了？ 先说一个很多人忽略的事实。 今年前11个月，中国的贸易顺差，首次超过1万亿美元。这是什么概念？意味着全世界用真金白银买中国商品，买得比以往任何一年都多。 哪怕有关税战，哪怕全球贸易摩擦不断。中国依然在向美国、欧盟、东南亚、非洲，持续输出产品。 汇率的本质，从来不是K线。而是一个国家综合实力的价格。 最近中信证券给了一组数据：2022年以来，出口企业手里，其实攒下了接近1万亿美元的待结汇规模。 一旦人们对升值预期形成，逻辑就会反过来，越升值越有人想换，越有人换人民币越强。 这就是外汇市场最经典的一种自我强化。 真正改变叙事的，是外部环境。 2025年，美联储已经连续三次降息。美元指数年内跌了9.75%，跌破100，来到98附近。 这是近 ...

（桂林机场供图） 机场作为文旅融合的重要窗口，桂林机场始终聚焦"文化+航空+消费"融合发展模式。此次打造的非遗 展示区，精准对接了高端客群与国际游客的文化体验需求，更直观地了解广西的文化底蕴与特色物产。 展示区内，色彩绚丽的壮锦纹样灵动展现壮族织锦技艺的精湛，造型古朴的坭兴陶尽显桂陶文化的厚 重，工艺繁复的景泰蓝与漆器诠释着传统手工美学，桂北傩面具则承载着桂北民俗的神秘韵味，剖丝团 扇以"一寸剖丝一寸金"的工艺彰显非遗技艺的珍贵；而桂花糕香甜软糯、桂花酒醇厚绵长、桂花香水清 新雅致，一众本土特产与非遗展品相映成趣，共同勾勒出广西多元的民族文化与独特的地域风貌，成为 国际旅客了解广西的"文化名片"。 未来，桂林机场将持续挖掘广西非遗文化与名优特产资源，进一步丰富"广西空港有礼"展示区的产品品 类与展示形式，通过"线下展示+线上销售"的模式，让更多国际旅客读懂广西非遗、喜欢广西特产，同 时推动更多广西特色产品借助航空渠道走向各地。（编辑：许浩存 校对：陈虹莹 审核：程凌） 中国民航网 通讯员阳艳 报道：近日，桂林机场在国际出发区域全新增设"广西空港有礼"非遗物品展示 区，将壮锦、坭兴陶、景泰蓝、漆器、桂北傩面具、 ...

人民财讯12月26日电，12月26日，长三角首个专业性航空货运枢纽——嘉兴南湖机场正式投运。据悉， 嘉兴南湖机场定位为"客货并举、以货为主"，飞行区等级4E级，是浙江省推进世界一流强港和交通强省 建设的标志性工程。 （文章来源：新华社） ...

作者 | 第一财经 陈姗姗 今日上午，东航一架从北京大兴机场起飞的飞机，平稳落地嘉兴南湖机场，意味着长三角又一座新机 场正式通航。 同日要在嘉兴南湖机场首飞的还有南航和长龙航空的客运航班，飞往广州，深圳，成都，长春。与此 同时，两架圆通航空的全货机也满载货物，从嘉兴南湖机场飞往惠州与郑州。 2025.12. 26 本文字数：1527，阅读时长大约3分钟 | | 目的地 | 航班号 | 起飞时间 到达时间 | | 班期 | 执飞航司 | 机型 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 문 | 北京大兴 | MU6232 | 10: 50 | 12: 55 | 1234567 | 东方航空 | A320 | | 港 | 深圳 | GJ8655 | 12: 35 | 15: 00 | 1357 | 长龙航空 | A320 | | 航 | 广州 | CZ3386 | 16: 00 | 18: 25 | 1234567 | 南方航空 | A320 | | FIF | 成都双流 | GJ6062 | 17:00 | 20: 20 | 1234567 | 长 ...

今日上午，东航一架从北京大兴机场起飞的飞机，平稳落地嘉兴南湖机场，意味着长三角又一座新机场正式通航。 同日要在嘉兴南湖机场首飞的还有南航和长龙航空的客运航班，飞往广州，深圳，成都，长春。与此同时，两架圆通航空 的全货机也满载货物，从嘉兴南湖机场飞往惠州与郑州。 | | 目前期 | 航班号 起飞时间 到达时间 | 班期 | 执飞航司 | 机型 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | LU E | 北京大兴 | MU6232 10: 50 12: 55 | 1234567 | 东方航空 | A320 | | 港 | 深圳 | GJ8655 12: 35 15: 00 | 1357 | 长龙航空 | A320 | | 航 | 广州 | CZ3386 16:00 18:25 | 1234567 | 南方航空 | A320 | | 型 成都双流 | | GJ6062 17:00 20:20 | 1234567 | 长龙航空 | A320 | | | 长春 | GJ8656 18: 55 22: 05 | 1357 | 长龙航空 A320 | | | 始发地 | | 航班号 起 ...

4家航司首飞，嘉兴南湖机场今日通航 今日上午，东航一架从北京大兴机场起飞的飞机，平稳落地嘉兴南湖机场，意味着长三角又一座新机场正式通航。 同日要在嘉兴南湖机场首飞的还有南航和长龙航空的客运航班，飞往广州，深圳，成都，长春。与此同时，两架圆通航空的全货机也满载货物，从嘉兴南湖 机场飞往惠州与郑州。 | | 目 脚本 | 航班号 起飞时间 到达时间 班期 | | --- | --- | --- | | 배 | 北京大兴 | MU6232 10:50 12:555 1234567 | | 港 | 深圳 深圳 -- | GJ8655 12: 35 15: 00 1357 | | 劇 | 广州 广州 三 | CZ3386 16: 00 18: 25 1234567 | | 町 成都双流 | | GJ6062 17: 00 20: 20 1234567 | | | 长春 | GJ8656 18: 55 22: 05 1357 | | | | 哈罗地 航班县 起飞时间 到沃时间 | 客货兼顾、以货为主 作为浙江第9个民航运输机场，嘉兴南湖机场是长三角首个、全国第二个专业性航空货运枢纽，定位为"客货兼顾、以货为主"。机场的航 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 公司控股子公司云南祥鹏航空有限责任公司（以下简称"祥鹏航空"）与重庆银海融资租赁有限公司（以 下简称"银海租赁"）签署《融资租赁合同》，就部分动产设备开展售后回租业务，公司与银海租赁签署 《保证合同》，为本次《融资租赁合同》项下银海租赁享有的对祥鹏航空的全部债权提供不可撤销的连 带责任保证担保，担保金额不超过5,000万元人民币。祥鹏航空向公司提供反担保。 （二）内部决策程序 为共享金融机构授信资源，满足公司与控股子公司经营发展的正常需要，公司于2024年12月18日召开第 十届董事会第三十四次会议、于2024年12月30日召开2024年第五次临时股东大会审议通过了《关于与控 股子公司2025年互保额度的议案》，批准公司与控股子公司2025年的新增互保额度为158.00亿元，其 中，公司为资产负债率为70%以上的子公司提供新增担保额度为人民币113.00亿元，公司为资产负债率 低于70%的子公司提供新增担保额度为人民币45.00亿元，并提请股东大会授权公司经营层在互保额度 内办理 ...

《中国民航报》、中国民航网 记者路泞 通讯员胡国维、刘武卫 报道：12月25日，随着3U3287（西安— 林芝）航班从西安咸阳国际机场T5起飞，标志着四川航空西安进出港航班正式调整至西安咸阳国际机 场T5运营，陕西分公司将以全新状态开启保障新篇。 从深夜转场的紧张筹备，到清晨首班的平稳启航，川航陕西分公司以全链条周密部署、全方位协同保 障、全身心暖心服务，圆满完成了T5转场运营首日保障任务。未来，分公司将以T5转场为新起点，遵 循"两个至上"，提升保障效率，确保安全生产，持续为广大旅客提供高质量航空出行体验。（编辑：陈 虹莹 校对：许浩存 审核：程凌） 川航 T5 首个出港航班 3U3287 （西安 — 林芝）（川航供图） 25日清晨，四川航空陕西公司领导在T5现场，详细了解飞行、机务及地面保障等部门准备情况，并对 T5转场提要求：一是要持续跟踪、保持定力，杜绝思想麻痹；二是要按照习近平总书记"一个航班一个 航班地盯，一个环节一个环节地抓"的要求，聚精会神、认真落实，确保持续安全、平稳、顺利；三是 针对"西安咸阳T5转场、西安咸阳机场南二跑道投用、京津冀至成渝主轴等空域调整"三重风险叠加 的"新环境、新变化" ...

此次督导聚焦典型不安全事件调查质效、双重预防机制建设、安全作风建设等核心环节。航安办秉 持"问题导向、实效为先"原则，深入飞行运行、安全管理等关键岗位，通过查阅事件调查报告、安全管 理台账、训练考核记录，与公司安全总监、调查员及管理人员面对面座谈交流等方式，全面核查典型事 件调查的根源剖析深度与闭环整改成效，细致排查双重预防机制在风险识别、分级管控、隐患治理等环 节的落地情况，重点督导安全作风建设与日常飞行运行、训练实操的融合实效，助力企业拧紧安全管 理"责任链"。 春秋航空相关负责人表示，将以此次工作为契机，全面梳理安全管理工作细节，细化闭环整改措施，持 续提升安全保障能力。 （上海监管局供图） 《中国民航报》、中国民航网 记者胡夕姮 通讯员韩宇俊 报道：为切实筑牢民航运行安全防线，压实企 业安全主体责任，以"监管+帮扶"双轮驱动提升安全管理水平，12月25日下午，民航上海监管局航安办 赴春秋航空开展全方位督导检查与精准帮扶指导。 下一步，民航上海监管局航安办将持续深化"监管+帮扶"工作机制，常态化开展一线工作，推动监管效 能与企业内生安全动力同频共振，为广大旅客营造更安全、更安心的出行环境。（编辑：陈虹莹 ...