核心观点 报告聚焦于通过机构调研、重要股东增持和公司回购这三类行为来挖掘A股市场的潜在投资机会，并基于2025年10月13日至17日当周及2025年年初至10月17日的统计数据，筛选出在上述方面表现活跃且得到较多评级机构关注的公司作为关注方向 [2][3][4][5][6][31] 机构调研热门公司梳理 - 近30天（2025/09/17-2025/10/17）机构调研家数前二十的热门公司包括容百科技（162家）、精智达（138家）、首创环保（119家）、沃尔德（113家）和九丰能源（110家）等 [12] - 近5天（2025/10/13-2025/10/17）机构调研家数前二十的热门公司包括帝科股份（107家）、九洲药业（99家）、爱朋医疗（93家）、聚灿光电（75家）和柳工（61家）等 [13] - 近30天机构调研家数前二十的公司中，有11家公司的评级机构家数大于或等于10家 [12] - 华峰测控和汇川技术在近30天调研热门公司中，其2025年中报归母净利润相较2024年实现较大增长 [12] - 近30天机构调研次数前二十的热门公司包括欧科亿（11次）、大族激光（10次）、威力传动（8次）、科博达（7次）和冰轮环境（7次）等 [14][16] - 近5天机构调研次数前二十的热门公司包括欧科亿（4次）、威胜信息（3次）、博实结（3次）、西子洁能（3次）和骄成超声（2次）等 [14][15] - 近30天机构调研次数前二十的公司中，有7家公司的评级机构家数大于或等于10家，其中骄成超声、沪电股份和汇川技术的2025年中报归母净利润相较2024年实现较大增长 [14] 本周A股上市公司重要股东增持情况 - 2025年10月13日至10月17日当周，共有6家上市公司发布重要股东增持进展情况公告 [3][17] - 其中，鲁银投资和北辰实业的拟增持金额上下限均值占其最新公告日市值的比例超过1%，分别为1.38%（拟增持0.60亿元，市值43.58亿元）和1.02%（拟增持0.68亿元，市值65.99亿元） [3][18] 本周A股上市公司回购情况 - 2025年10月13日至10月17日当周，共计72家公司发布回购进展情况公告 [4][24] - 其中，评级机构家数大于等于10家的公司有12家 [4][24] - 在这12家公司中，预计回购金额上下限均值占预案日市值比例大于1%的有4家，按该比例由高到低排序分别为：健盛集团（6.36%）、天合光能（3.75%）、千味央厨（1.90%）和神州数码（1.06%） [4][24][25][30] 2025/01/01-2025/10/17部分上市公司增持情况 - 2025年1月1日至10月17日期间，发布重要股东增持进展情况公告的公司共计285家 [5][19] - 其中，评级机构家数大于等于10家的有81家 [5][19] - 在这81家公司中，拟增持金额上下限均值占最新公告日市值比例大于1%的公司有20家 [5][19] - 按拟增持金额占比由高至低排序，建议关注仙鹤股份（占比达2.87%、2.79%、2.46%）、新集能源（占比2.22%、2.17%、2.10%、2.09%）、中炬高新（占比2.06%、2.01%）和隧道股份（占比1.99%、1.97%、1.85%）等 [5][19][20][22] 2025/01/01-2025/10/17部分上市公司回购情况 - 2025年1月1日至10月17日期间，共计1,768家公司发布回购进展情况公告 [6][27] - 其中，评级机构家数大于等于10家的有383家公司 [6][27] - 在这383家公司中，预计回购金额上下限均值占预案日市值比例大于1%的有89家 [6][27] - 目前处于董事会预案阶段且回购比例较大的公司包括承德露露（预计回购3.44亿元，占比3.76%）、柳工（预计回购4.50亿元，占比2.31%）、华明装备（预计回购2.00亿元，占比1.21%）和中国巨石（预计回购7.70亿元，占比1.13%） [6][30] 投资建议 - **机构调研**：建议关注近30天调研热度高、评级机构家数大于等于10家且2025年中报归母净利润相较2024年实现较大增长的华峰测控和汇川技术 [31] - **重要股东增持**：建议关注评级机构家数大于等于10家且拟增持金额占比大于1%的仙鹤股份、新集能源、中炬高新和隧道股份等 [31] - **公司回购**：建议关注评级机构家数大于等于10家且回购比例（已回购或预计回购金额占比）大于1%的上市公司，特别是处于董事会预案阶段的承德露露、柳工、华明装备和中国巨石 [31]

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入78.58亿元，同比增长18.09%，归母净利润7.80亿元，同比增长20.53% [1] - 2025年第三季度单季业绩增长提速，实现营业收入31.75亿元，同比增长60.16%，归母净利润3.35亿元，同比增长54.99% [2] - 公司预计2025-2027年营业收入分别为118.29亿元、137.56亿元、160.45亿元，归母净利润分别为11.89亿元、13.83亿元、16.53亿元 [4] 新能源业务发展 - 新能源业务是公司核心增长驱动力，前三季度贡献净利润近1.7亿元 [2] - 拉果错一期200MW光伏+540MWh储能系统项目已成为重要利润贡献点，黑龙江多铜一期200MW风光项目部分预计11月满负荷发电 [3] - 公司与亿纬锂能合作，储能电芯满产满销，现有产能约8.5GWh，1-9月累计交付电芯5.9GWh，其中95%以上为外销，生产良率达行业头部水平 [3] - 公司已完成钠离子电池样品开发并通过潜在客户端测试认证，获得福建省科技厅区域发展项目支持 [3] 传统环保业务表现 - 传统环保业务保持稳健，为公司提供扎实业绩底盘，期内新增环保设备工程合同76.26亿元，期末在手合同达197.41亿元，订单储备充足 [2] - 大气治理业务龙头地位稳固，前三季度新增订单中电力行业占比61.51%，非电行业占比38.49%，业务结构均衡 [4] - 公司积极响应新一轮煤电项目建设和现役机组环保改造需求，在非电行业保持领先 [4] 新业务与战略布局 - 公司通过投资浙江吉泰智能科技有限公司等，快速切入能源领域特种机器人等新兴赛道 [4] - 此举旨在依托广泛的电厂客户资源，形成技术与渠道的战略协同，抢占能源行业智能化运维市场，并有望反哺传统环保装备的智能化升级 [4]

货币政策与金融数据 - 9月末广义货币（M2）余额335.38万亿元，同比增长8.4% [1] - 9月末狭义货币（M1）余额113.15万亿元，同比增长7.2%，流通中货币（M0）余额13.58万亿元，同比增长11.5% [1] - 2025年前三季度社会融资规模增量累计为30.09万亿元，比上年同期多4.42万亿元 [2] - 前三季度政府债券净融资11.46万亿元，同比多4.28万亿元，是企业债券净融资1.57万亿元的主要贡献项 [2] 黄金市场动态 - 10月15日多家黄金珠宝品牌境内足金饰品价格突破1235元/克，单克价格较10月1日上涨超100元 [3] - 截至三季度，有业绩展示的5344只私募产品中，1038只产品进行了分红，合计分红金额达140.85亿元，平均分红比例为27.59% [3] - 股票策略私募产品分红金额达107.35亿元，占比超7成 [3] 半导体与显示面板行业 - 新凯来子公司推出自研新一代超高速实时示波器，带宽突破90GHz，可支撑3nm及5nm先进制程研发 [4] - 多晶硅N型复投料报价50.5-55元/千克，10月国内多晶硅排产预计13.3万吨左右，目前对比下游需求仍然过剩 [4] - 2025年全球PC显示面板出货量预计同比增长4%，其中采用OLED与MiniLED技术的高端PC面板预计同比增长9% [5] - OLED笔记本电脑面板预计2025年同比增长9%，为2026年30%的同比提升奠定基础 [6] 人工智能与科技行业 - OpenAI据悉正制定五年商业计划以履行1万亿美元支出承诺 [6] - 有商家因擅自使用AI合成声音及教授肖像带货，被法院判决构成侵权并赔偿12万元 [6] 消费与零售市场 - 广东汕头唯一西贝门店因租金到期及生意较差将于10月18日闭店，公司称闭店决定在预制菜风波前已做出 [6] - 受高温天气影响，大闸蟹蜕壳时间推迟，品质打折扣，预计10月中下旬供应量增加后价格有望进一步下降 [8] - 微信方面回应朋友圈活跃度称，每天有7.8亿用户进入朋友圈，1.2亿用户发朋友圈，数据保持稳定 [7] 新能源汽车与零部件 - 京东被曝在招聘平台年薪百万招汽车人才，接近人士称其规划不直接涉及制造环节，新车预计双11期间发布，预估定价10万-12万元 [7] - 明新旭腾获得某头部新能源汽车客户定点，项目生命周期内总销售金额预计约6.5亿元，预计2026年1月开始量产 [11] - 东安动力三季度获5项新定点协议，其中新能源相关项目占2项，规划销量达80万台 [12] 上市公司业绩与业务进展 - 三花智控公司证券部人士回应特斯拉机器人订单传闻称机器人业务进展顺利，但无法回应市场传言 [9] - 高能环境前三季度实现营业收入101.60亿元，同比下降11.28%，归属于上市公司股东的净利润6.46亿元，同比增长15.18% [9] - 节能风电截至9月30日累计完成发电量93.49亿千瓦时，较上年同期增长1.72% [10] - 泰凌微预计前三季度归属于母公司所有者的净利润约1.4亿元，同比大幅增长118% [15] - 亚太股份预计前三季度归属于上市公司股东的净利润3.1亿元至3.35亿元，同比增长97.38%至113.30% [16] - 禾盛新材预计前三季度归属于上市公司股东的净利润1.37亿元至1.54亿元，同比增长60%至80% [17] - 四川路桥前三季度中标项目合计金额达到971.73亿元，较上年同期同比增长25.16% [14] 资本市场表现 - 沪指涨1.22%重回3900点，创业板指涨2.36%，沪深两市成交额2.07万亿元 [18] - 机器人概念股午后爆发，十余股涨停，医药板块全天走强，汽车、电网设备等板块涨幅居前 [18] 产业合作与战略布局 - 当升科技与博苑股份签署战略合作框架协议，双方将围绕固态锂电材料领域，在技术合作开发、产品供应及股权投资等方面建立长期合作 [13]

监管政策动向 - 最高人民法院发布《公司法》司法解释征求意见稿，提出上市公司财务造假时，董事及高管应退回超额薪酬或股权，并规定损害中小投资者利益的财务资助行为可被认定为无效[1][3] - 中国证监会与财政部就《证券期货违法行为吹哨人奖励工作规定》公开征求意见，提出对吹哨人按罚没款金额的3%给予奖励，每案最高不超过100万元，同时规定了对提供虚假信息的吹哨人的惩治措施[1][3] 上市公司信披违规案例 - ST天圣因2017年和2018年年度报告存在财务指标虚假记载及未及时披露关联交易，收到《行政处罚事先告知书》，公司股票自2025年9月15日起被叠加实施其他风险警示[4] - 南新制药因涉嫌年报信息披露违法违规被证监会立案，公告后两个交易日内股价累计下跌超过30%[5] - 科净源全资子公司违规对外提供担保1.5亿元且未及时披露，收到《行政处罚决定书》，相关担保已于2024年3月31日前全部解除[6] - 白银有色因在2019年至2024年年度报告中未披露30亿元理财产品的具体情况，导致信息披露存在重大遗漏，被责令改正、警告并处以400万元罚款[7] - 海南华铁公告终止2025年3月签订的含税36.9亿元算力服务协议，因协议未产生实际采购或交付，引发监管关注，消息公布后股价连续跌停，累计跌幅达20%，第三个交易日开盘价7.06元，较前日下跌9.9%，换手率高达23%[8] 投资者索赔初步条件 - ST天圣潜在索赔区间为2018年4月23日至2025年1月8日期间买入，并在2025年1月9日及之后卖出或持有的投资者[9] - 南新制药潜在索赔条件为部分在2025年9月30日及之前买入，并在2025年10月1日及之后卖出或持有的投资者[9] - 科净源潜在索赔区间为2023年12月8日至2024年4月29日期间买入，并在2024年4月30日及之后卖出或持有的投资者[9] - 白银有色潜在索赔区间为2020年4月30日至2025年9月10日期间买入，并在2025年9月11日及之后卖出或持有的投资者[9] - 海南华铁潜在索赔区间为2025年3月5日至2025年9月30日期间买入，并在2025年9月30日及之后卖出或持有的投资者[9]

公司基本信息 - 云南峪研检测科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为解兴康 [1] - 公司注册资本为100万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司主营业务为检验检测服务，此为许可经营项目 [1] - 公司经营范围广泛，涵盖技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流与技术转让 [1] - 业务涉及贵金属冶炼、稀有稀土金属冶炼及常用有色金属冶炼 [1] - 业务包括金属废料和碎屑加工处理、有色金属压延加工及金属制品修理 [1] - 业务覆盖新型金属功能材料、有色金属合金及金属矿石销售 [1] - 公司从事人工智能应用软件开发及信息技术咨询服务 [1] - 业务包含土壤污染治理、大气污染治理、水污染治理及生态资源监测等环保服务 [1] - 公司提供矿产资源储量评估、估算及报告编制服务 [1] - 公司经营工程管理服务、工业工程设计服务及实验分析仪器销售 [1] - 公司业务包含货物进出口、技术进出口及进出口代理 [1]

公司基本信息 - 清远农博生物科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为曹建安 [1] - 公司注册资本为200万人民币 [1] 公司经营范围 - 农业技术服务 - 公司业务涵盖技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让及技术推广等 [1] - 公司提供农业专业及辅助性活动 包括农作物栽培服务与农作物收割服务 [1] 公司经营范围 - 农业投入品与机械销售 - 公司经营化肥销售与肥料销售 [1] - 公司业务包括农、林、牧、副、渔业专业机械的销售以及农林牧渔机械配件销售 [1] - 公司销售机械设备与机械电气设备 [1] 公司经营范围 - 环保与资源循环利用 - 公司业务聚焦土壤环境保护 包括土壤污染治理与修复服务及土壤环境污染防治服务 [1] - 公司提供农业面源和重金属污染防治技术服务 [1] - 公司涉及农林牧渔业废弃物综合利用与畜禽粪污处理利用 [1] - 公司业务包括资源循环利用服务技术咨询与生态恢复及生态保护服务 [1] - 公司提供水污染治理与污水处理及其再生利用服务 [1]

投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [9][11] 核心观点 - 公司基于存量环保业务延链切入生物能源赛道，生物天然气凭借低碳与减碳属性，可观的绿色溢价将重塑其成本竞争力，预计十五五期间迎来产业化快速发展阶段 [2] - 公司掌握丰富沼气资源，技术和运营双轮驱动助力项目快速复制落地，预计产能2025年累计达50万方/日，2027年达100万方/日 [2][8] - 预计公司2025-2027年EPS分别为0.05元、0.50元和0.86元，对应2025年10月9日收盘价的PE分别为82.94X、8.16X和4.71X [9] 公司业务与战略转型 - 公司从环保业务起家，主营垃圾渗滤液、餐厨垃圾等处理，在国内垃圾渗滤液处理领域处于领先地位 [5] - 2022年来环保行业竞争加剧，公司业绩承压，2024年经营性现金流改善，净额同比高增459%至3.91亿元 [5][36] - 公司依托存量环保业务切入生物天然气赛道，传统环保业务与生物天然气可构建协同生态，城市与工业有机废弃物成为生物天然气原料 [5][42] 生物天然气行业前景 - 生物天然气以有机废弃物为原料，兼具环保与能源价值，全球产量预计从2024年96亿方增至2040年748亿方，年均复合增速14% [6][53] - 我国生物天然气原料资源丰富，若全部高效利用，最大沼气潜力达5400亿立方米，减排潜力9.6亿吨二氧化碳当量 [6][68] - 政策驱动下，我国生物天然气预计十五五期间迎来产业化快速发展阶段，2030年产能需接近120亿方，2060年有望超700亿方 [6][75] 公司竞争优势 - 公司沼气资源丰富，子公司杭能环境已承接350余项沼气项目，截至2025年8月已签订9个生物天然气项目，日产能超20万方 [8][93][94] - 公司注重研发创新，研发费用率与专利数量行业领先，2024年底专利合计235项，拥有多种废弃物资源化技术和项目运营经验 [8][96][97] - 公司标杆项目如临江项目获业内高度认可，气质满足国家一类标准，被采纳为行业核心参考案例，验证技术跨场景适配性 [8][110][112] 财务与业绩预测 - 公司2024年营收20.48亿元，归母净利润亏损7.36亿元，但2025年上半年毛利率回升至23%附近，运营服务毛利率升至约35% [27][31] - 预计公司2025年营收19.07亿元，归母净利润0.39亿元，2026年营收22.20亿元，归母净利润4.01亿元，业绩显著改善 [119][123]

公司业务与技术储备 - 公司在环保及资源回收领域具有相关技术储备和工程经验 [1] - 公司承接过国内外众多环保和资源回收工程建设项目 [1] 当前项目与客户关系 - 公司已开始为中国资源循环集团有限公司相关资源回收项目提供工程技术咨询服务 [1] 未来业务发展 - 未来中国资源循环集团有限公司有相关工程技术与建设服务需求，公司都将积极参与 [1]

公司控制权变更 - 控股股东及实际控制人张伯中及其一致行动人将所持7054.14万股公司股份（占总股本16.62%）转让给北京鼎垣和嘉兴鼎康，转让对价合计5.98亿元，转让单价8.48元/股 [2] - 交易采用"协议转让+表决权放弃"双重设计，张伯中同时不可撤销地放弃其持有的1917.41万股（占总股本4.52%）股票的表决权 [2] - 交易完成后，北京鼎垣成为新控股股东，实际控制人变更为刘杨，新股东方合计控制16.62%表决权 [2] 新实际控制人背景 - 新实际控制人刘杨系国家级专精特新"小巨人"企业北京赛赋医药研究院有限公司的董事长及创始人 [3] - 赛赋医药是一家医药CRO公司，提供医药研发外包评价服务，公司于2022年底完成5亿元的D轮融资，并入选"2025中国新药临床前CRO排名TOP20"榜单 [3] 公司近期经营与财务状况 - 公司2024年营收同比增长17.6%至9.57亿元，但净利润同比下滑45.1%至0.59亿元 [3] - 2025年上半年，公司营业收入和净利润均同比有所回升，但经营现金流净额同比下降48.0%至4145万元 [3] - 截至10月9日，公司审议通过的担保额度总金额为35.63亿元，占公司2024年度经审计净资产的比例为128.53% [3] 控制权变更影响与市场反应 - 公司工作人员表示，本次交易不存在借壳上市可能，公司业务暂未发生变化，后续新实控人可能会注入部分资产 [4] - 北京鼎垣、嘉兴鼎康表示交易是基于对上市公司投资价值的长期看好及内在价值的认可 [4] - 公司股价于10月10日开盘即20CM涨停，报收10.63元/股，创近三年新高 [2][4] 行业背景 - 此次控制权变更恰逢CRO板块热度回升，信达证券研报称2025年上半年大部分CRO公司的订单情况同比2024年均有不同程度增长 [5] - 2025年以来实验用猴价格略有上涨，这可能预示着临床前CRO需求即将复苏 [5]

控制权变更 - 公司控股股东及实际控制人张伯中及其一致行动人中辰投资向北京鼎垣和嘉兴鼎康转让合计7054.14万股公司股份，占公司总股本的16.6171% [1] - 股份转让单价为8.48元/股，转让对价合计为5.98亿元 [1] - 交易完成后，公司控股股东将由张伯中变更为北京鼎垣，实际控制人将由张伯中变更为刘杨 [4] 交易细节与安排 - 张伯中转让1639.14万股（占公司总股本3.8612%）给嘉兴鼎康，中辰投资转让493.62万股（占公司总股本1.1628%）给嘉兴鼎康，中辰投资转让4921.38万股（占公司总股本11.5931%）给北京鼎垣 [1] - 为维护控制权稳定，张伯中承诺在交易后不谋求公司控制权，并不可撤销地放弃其持有的1917.41万股表决权，保留3000万股表决权 [4] - 接盘方北京鼎垣和嘉兴鼎康受同一实际控制人刘杨控制，刘杨为国家级专精特新"小巨人"企业北京赛赋医药研究院有限公司董事长及创始人 [4][5] 交易目的与战略方向 - 股份转让基于对公司投资价值的长期看好及内在价值的认可，旨在取得上市公司控制权 [7] - 新实际控制人刘杨长期深耕生物医药创新领域，交易完成后将发挥其资源优势，从管理、资源配置等方面优化整合，提升上市公司资产质量和发展效益 [7] 公司近期财务表现 - 上半年公司实现营业收入4.74亿元，同比增长4.84%；实现归母净利润4409.1万元，同比增长9.69%；实现扣非净利润4056.34万元，同比增长5.19% [7] - 基本每股收益为0.1039元/股，同比增长8.23%；加权平均净资产收益率为1.93%，较上年同期增加0.14个百分点 [8] - 经营活动产生的现金流量净额为4145.04万元，同比下降48.01% [8] 资产与负债状况 - 报告期末公司总资产为68.37亿元，较上年度末微降0.29%；归属于上市公司股东的净资产为23.07亿元，较上年度末增长1.97% [8] - 公司合并口径资产负债率为63.04% [9] - 应收账款高达11.09亿元，同比增长22.09%，占总资产比重超16% [9] 主要资产构成 - 货币资金为2.93亿元，占总资产比例4.28%，较上年末提升0.84个百分点 [10] - 应收账款为11.09亿元，占总资产比例16.22%，较上年末提升1.56个百分点 [10] - 固定资产为3.94亿元，占总资产比例5.76%，较上年末下降0.21个百分点 [10] 市场反应与复牌信息 - 公司股票及可转债自10月10日起复牌，停牌前一交易日（9月26日）公司股价收报8.86元/股，当日涨幅11.31% [11]