公司发展历程 - 公司创始人尹阔2011年携积蓄赴深创业，初期涉足智能硬件、高端牙膏、彩妆等领域均告失败，2015年尝试电动牙刷赛道因资金限制未成功 [2] - 2018年在深圳宝安60平方米出租屋创立参半品牌，定位"一半手工一半科技" [2] - 2020年推出参半益生菌漱口水，上线80天销售额超1亿元 [2] - 目前公司年销售额超20亿元，产品矩阵覆盖牙膏、牙刷、漱口水等品类 [2] 产品创新策略 - 洞察到口腔护理行业产品传统、体验单一、审美陈旧，年轻消费者追求功效、体验、包装等多元需求 [2] - 将漱口水从"预防口腔问题"重新定义为"社交刚需"，针对约会、见客户等场景开发产品 [2] - 通过数十次迭代，创新性融合果味、花香、条装瓶装设计，打造适合年轻人高频使用的高颜值便携产品 [2] 市场拓展情况 - 已在全国1000多个城市建立超50万个销售终端，覆盖大型连锁超市到社区便利店等各类渠道 [3] - 产品已进入美国、泰国等20余个国家和地区，规模每年以2-3倍增速成长 [3] - 在东南亚多国电商平台持续霸榜牙膏品类销量TOP榜单 [3] 行业趋势洞察 - 口腔护理赛道品牌众多但创新不足，存在产品升级机会 [2] - 年轻消费者不再满足于基础清洁功能，更注重产品体验和审美价值 [2] - 漱口水等产品正从功能性向社交场景需求转变 [2] 深圳创业环境 - 深圳具有高产业密度、创新浓度和政策支持，为新消费品牌提供理想发展土壤 [4] - 宝安地区18-35岁人群占比近50%，是新产品市场验证的理想试验场 [4] - 城市开放包容的氛围和国际化布局为企业全球化发展提供支撑 [4]

公司战略合作 - 公司与杜如虚院士及广东健齿生物科技签署院士工作站合作协议 共同组建科技创新平台 [2] - 合作方杜如虚院士为加拿大工程院院士 国际制造工程师学会院士 美国机械工程师学会院士 国家级高层次人才 [2] - 广东健齿生物科技为省级专精特新企业 高新技术企业 拥有国家二类及三类医疗器械资质 牙种植体和个性化基台三类注册证 [2] 研发方向与技术布局 - 院士工作站将围绕口腔行业发展需求 研究口腔疾病预防及口腔健康服务关键技术 [2] - 探索应用人工智能技术研发口腔护理用品 提升企业自主创新能力与核心竞争力 [2] - 通过科技合作平台培养科技创新人才 推动口腔行业技术发展 [2] 项目进展与备案信息 - 公司建设院士工作站通过广西科学技术厅2025年度第二批备案 [1] - 工作站备案基于三方合作协议 旨在发挥院士专家对科技创新的推动作用 [2] - 该项目不会对公司短期财务状况及经营业绩构成重大影响 [2]

院士工作站建设 - 公司院士工作站通过广西科学技术厅2025年度第二批备案 [1] - 公司与杜如虚院士及广东健齿生物科技三方签署共建院士工作站合作协议 [1] - 工作站旨在搭建科技合作交流平台并提升创新能力 [1] 合作方背景 - 杜如虚院士为中国香港籍 拥有加拿大工程院院士 国际制造工程师学会院士 美国机械工程师学会院士等多项头衔 [1] - 杜如虚院士为国家级高层次人才 广东省科技领军人才 香港工程师协会院士及健齿生物首席科学家 [1] - 广东健齿生物科技具备国家二类 三类医疗器械资质 为省级专精特新企业及高新技术企业 [1] - 广东健齿生物科技拥有牙种植体和个性化基台三类注册证 [1] 研发方向与目标 - 三方将围绕口腔行业发展需求及国际技术趋势开展关键技术研究 [1] - 重点研究口腔疾病预防和口腔健康服务技术领域 [1] - 探索应用人工智能技术研发口腔护理用品 [1] - 通过合作培养科技创新人才并提升企业自主创新能力与核心竞争力 [1]

公司活动与产品展示 - 公司旗下好智汇大健康科技发展有限公司以“文明集市合伙人”身份参与“成都小雷锋·文明助世运”文明实践活动 [1] - 活动于8月9日在成都王府井购物中心（科华店）举行，包含文明随手拍、海报制作、互动答题等多个环节 [1] - 公司通过“扫码有礼答题”活动与市民互动，并赠送牙膏、儿童牙刷和漱口水等实用健康伴手礼 [4] 口腔护理系列产品 - 好智汇口腔护理系列展示了好医生金典牙膏，其独特配方致力于提供专业级口腔清洁与护理体验 [1] - 玫瑰花语牙膏以清新花香和温和口感为特色，为好医生品牌产品 [1] - 好医生糖口康牙膏针对特殊口腔需求人群，旨在助力改善口腔健康状况 [1] 茶饮系列产品 - 好医生红荞茶精选优质红荞原料，经过精心炮制保留天然营养成分，口感醇厚 [2] - 产品在展位现场茶香四溢，吸引众多家庭驻足咨询和体验 [2] 护肤系列产品 - 好智汇护肤系列展示了好医生蠊之美面膜，蕴含独特美洲大蠊成分，能够修护皮肤屏障并深层补水 [4] - 好医生红石榴面膜以石榴精华为特色，旨在为肌底注入鲜活能量，打造水润透亮肌肤 [4] 活动影响与意义 - 公司将健康科普融入“迎世运”文明实践场景，让专业健康服务走近市民生活 [4] - 活动拉近了与市民的距离，提升了公众健康素养，并激发了市民参与世运的热情 [4] - 此举以润物细无声的方式助力营造友善、专业、充满人文关怀的城市氛围，为成都世运会筑牢健康服务保障与文明待客软实力 [4]

股价表现与交易数据 - 倍加洁股价单日下跌9.53%，换手率13.90%，成交额4.62亿元，振幅3.36% [2] - 营业部席位合计净卖出1471.93万元，因日跌幅偏离值达-9.87%上榜龙虎榜 [2] - 近半年累计5次上榜龙虎榜，上榜次日股价平均跌4.88%，上榜后5日平均跌11.76% [3] 资金流向分析 - 当日主力资金净流出8423.74万元，其中特大单净流出3911.37万元，大单净流出4512.37万元 [3] - 近5日主力资金累计净流出2.90亿元 [3] 营业部交易明细 - 前五大买卖营业部合计成交7547.21万元，买入3037.64万元，卖出4509.57万元 [2] - 最大买入营业部为东方财富证券拉萨金融城南环路营业部（746.92万元） [2][3] - 最大卖出营业部为东方财富证券拉萨东环路第一营业部（1962.46万元） [2][3] 财务业绩表现 - 一季度营业收入3.24亿元，同比增长13.28% [3] - 一季度净利润1241.05万元，同比下降34.48% [3]

股价表现 - 倍加洁今日跌停 全天换手率10 93% 成交额4 01亿元 振幅4 34% [2] - 因日跌幅偏离值达-9 88%上榜龙虎榜 [2] - 营业部席位合计净卖出665 52万元 [2] 龙虎榜数据 - 前五大买卖营业部合计成交8627 38万元 其中买入3980 93万元 卖出4646 45万元 [2] - 第一大买入营业部为东方财富证券拉萨东环路第一证券营业部 买入1341 24万元 [2] - 第一大卖出营业部为华鑫证券深圳益田路证券营业部 卖出1351 28万元 [2] 资金流向 - 今日主力资金净流入1321 86万元 其中特大单净流出523 60万元 大单净流入1845 47万元 [2] - 近5日主力资金净流出1 92亿元 [2] 财务数据 - 一季度实现营业收入3 24亿元 同比增长13 28% [2] - 一季度净利润1241 05万元 同比下降34 48% [2]

股价波动 - 倍加洁(603059)近日5连板后7日开盘再度涨停但随后快速跳水一度触及跌停盘中上演"天地板"走势截至发稿该股跌约9%成交超3亿元 [2] - 公司公告称股票价格短期波动较大提醒投资者注意二级市场交易风险理性决策审慎投资 [2] 经营情况 - 公司生产经营情况正常内外部经营环境未发生重大变化内部生产经营秩序正常 [2] - 不存在影响公司股票交易价格异常波动的重大事宜不存在应披露而未披露的重大信息 [2] - 未发现可能或已经对公司股票交易价格产生影响的需要澄清或回应的媒体报道或市场传闻 [2] 股东减持 - 公司控股股东、实际控制人的一致行动人南京小倍一号企业管理咨询合伙企业(有限合伙)通过大宗交易方式减持公司股份1025万股 [2] - 公司控股股东、实际控制人的一致行动人南京小倍二号企业管理咨询合伙企业(有限合伙)通过大宗交易方式减持公司股份575万股 [2] - 减持计划尚未执行完毕 [2]

房地产行业 - 本周房地产（申万）指数下跌3.4%，个股表现分化明显，珠江股份(+13.5%)、电子城(+10.3%)涨幅居前，海南机场(-8.4%)、金地集团(-8.1%)跌幅较大 [7] - 新房市场42城周成交205万平米环比上升19.9%，但7月累计成交761万平米同比下降18.3%；二手房21城周成交185万平米环比下降5.4%，年初累计成交同比上升17.1% [8] - 政策层面聚焦城市更新与需求支持，中央强调高质量城市更新，居民换购住房退税政策已退还个税111亿元，地方政策包括北京多子女家庭公积金贷款额度提升、上海计划启动25个城中村改造等 [9] - 房企融资活动活跃，大悦城完成24.26亿元定增，越秀地产发行96亿元公司债，万科获大股东8.69亿元借款支持 [10] 北交所并购动态 - 2025年并购交易金额显著提升，Q2出售股权金额达38.6亿元（曙光数创案例），2024Q4对外收购金额29.2亿元（五新隧装案例） [15] - 行业分布高度集中，计算机(43.1亿元)、机械设备(32.0亿元)合计占比近60%，2025年前7个月新增3笔亿元级收购案例 [15] - 并购方向呈现三大特征：东和新材2.55亿元收购鞍山富裕矿业强化产业链纵深，科达自控2.09亿元收购海图科技切入军工领域，阿为特控股德国企业拓展欧洲市场 [15] - 企业资本活动以新设子公司为主，天宏锂电设立储能合资公司(1260万元)，易实精密设立东欧合资公司(最高1000万欧元)，格利尔在新加坡设子公司布局东南亚 [16] 食品饮料-锅圈(02517.HK) - 2025H1营收32.4亿元(+21.6%)，归母净利润1.83亿元(+113%)，核心经营利润1.9亿元(+52%)，2B渠道收入5.6亿元同比大增125% [17][18] - 加盟门店达10386家(+8%)，乡镇店净增270家，完成2000+门店智慧化改造，会员数超5000万(较年初+900万)，会员预付金5.9亿元(+37.2%) [18][19] - 推出175个火锅烧烤新品SKU，中期股息0.0716元/股(合计1.9亿元)，预计全年股东回报4.99亿元(+130.7%) [19][20] 公用环保-中国神华(601088.SH) - 拟收购国家能源集团旗下煤炭、煤电等资产(预计千亿量级)，继2025年2月收购杭锦能源(新增产能2570万吨)后进一步解决同业竞争 [21][22] - 标的资产中新疆能源资源量356亿吨/产能10150万吨，乌海能源焦煤储量15.92亿吨/产能1500万吨，将强化全产业链一体化运营能力 [23] - 2025H1预计扣非净利润233-253亿元(-14.2%至-21.0%)，当前股息率5.4%，煤价筑底背景下龙头股息吸引力凸显 [24][25] 新消费-登康口腔(001328.SZ) - "冷酸灵"品牌在抗敏感牙膏细分市场份额超60%，2024年线下市场份额居行业第三/本土品牌第二，形成四大产品平台策略 [28][29] - 渠道实施"精耕分销+强化KA+电商并举"战略，研发端构建CBR体系与产学研医协同创新，推出7天专效修护牙膏等创新产品 [29][30] - 预计2025-2027年营收18.6/21.9/25.5亿元(CAGR 17.7%)，归母净利润2.0/2.5/3.0亿元(CAGR 22.8%)，当前PE 39倍 [31] 市场数据 - 北证50指数年初至今涨幅43.11%领跑主要指数，中证1000(+18.36%)、创业板指(+14.49%)表现突出 [3]

公司评级 - 华源证券给予登康口腔增持评级 最新股价为44 44元 [2] 行业地位 - 公司是国内口腔护理行业领先的本土品牌 [2] 竞争优势 - 公司通过"渠道+品牌+研发"构筑核心竞争优势 [2]

投资评级与财务预测 - 首次覆盖给予"强烈推荐"评级，目标估值未提供，当前股价43.33元 [1][3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.02/2.53/3.22亿元，对应PE 37/29/23倍 [1][8] - 2025E营业收入18.73亿元（同比+20%），2027E达28.19亿元（CAGR 23%） [2][76] 核心业务与增长驱动 - 成人基础口腔护理产品为主力，2024年收入14.07亿元（占比90%），预计2027年增至24.93亿元 [76] - 电商渠道成为增长引擎，2024年收入同比+52%，占比提升至31%，毛利率同比+8pct [14][61] - 抖音平台GMV增速显著，2024年Q1-Q4同比增速分别为21%/87%/176%/203% [7][17] 产品创新与渠道策略 - 成功打造"7天修护"爆品，定价39.9元（传统产品2倍），25Q1抖音平台占比达80% [7][21] - 抖音营销采用"打赏引流+连麦互动+切片传播"组合拳，客单价从45.8元提升至59.6元 [41][43] - 线下渠道覆盖2000余区县，经销收入占比66%，2024年经销毛利率提升至46.6% [55][57] 竞争优势与管理团队 - 研发费用率稳定3-3.5%，拥有250+项专利，抗敏感技术三代迭代 [67][70] - 管理层平均司龄20+年，董事长邓嵘等核心高管具备30年行业经验 [53][54] - 抗敏感牙膏市占率64.7%（2024年），领先舒适达等竞品 [72][74] 行业趋势与市场表现 - 口腔护理电商渠道占比从2014年13%提升至2024年47% [27][34] - 国货品牌份额从2015年21%升至2024年34%，外资品牌从48%降至33% [27][29] - 股价12个月绝对回报69%，显著跑赢沪深300指数49个百分点 [5]