板块整体表现 - 航海装备板块在10月10日整体下跌0.13%，表现略弱于上证指数（下跌0.94%）但强于深证成指（下跌2.7%）[1] - 板块内个股表现分化，9只成分股中5只上涨，4只下跌，其中中国海防以2.25%的涨幅领涨，海兰信以1.91%的跌幅领跌[1] - 板块整体资金呈净流入状态，主力资金净流入3591.31万元，而游资和散户资金分别净流出440.24万元和3151.07万元[1] 个股价格表现 - 中国海防收盘价为31.88元，上涨2.25%，成交量为12.35万手，成交额为3.95亿元[1] - 国瑞科技收盘价为16.03元，上涨2.10%，成交量为17.85万手，成交额为2.86亿元[1] - 江龙船艇收盘价为12.94元，上涨1.89%，成交量为12.33万手，成交额为1.59亿元[1] - 中国船舶收盘价为34.95元，下跌0.26%，但成交最为活跃，成交量达86.22万手，成交额高达30.21亿元[1] - 海兰信收盘价为19.55元，下跌1.91%，成交量为37.81万手，成交额为7.45亿元[1] 个股资金流向 - 中国海防获得主力资金大幅净流入6422.51万元，主力净占比高达16.26%，但游资和散户资金分别净流出3014.08万元和3408.43万元[2] - 中船防务获得主力资金净流入5014.78万元，主力净占比为14.60%[2] - 亚星锚链遭遇主力资金大幅净流出6525.02万元，主力净流出占比达25.49%，而散户资金净流入4183.87万元[2] - 海兰信遭遇主力资金净流出6641.37万元，为板块中最高，主力净流出占比为8.91%，但散户资金净流入5742.03万元[2]

股东股权变动 - 东方财富股东通过询价转让方式出让2.378亿股股份，价格为24.40元/股，共吸引32家机构报价，16家机构获配[1] - 模塑科技控股股东拟减持不超过918.02万股，占总股本的1%，原因为自身生产经营资金需求[5] - ST长园大股东拟减持不超过3956.34万股，占总股本的3%，原因为投资风险审慎管理[11] - 润泽科技股东拟减持不超过1634.34万股，占总股本的1%，原因为自身资金需求[12] - 科恒股份股东拟减持不超过275.89万股，占总股本的1%，原因为股东个人资金需求[16] - 快可电子控股股东拟通过询价转让方式减持358.8万股，占总股本的4%[20] 公司投资与并购 - 老凤祥控股子公司拟出资2400万美元认购迈巴赫奢侈品亚太有限公司20%股权，获得2000股有表决权普通股[1] - 时空科技筹划以发行股份及支付现金方式收购嘉合劲威控股权并募集配套资金，公司股票因此停牌[4] - 万安科技联合子公司拟投资1.5亿元设立湖北万安汽车底盘系统有限公司，新公司主要生产汽车底盘副车架等产品[18] - 万安科技拟以底价2622.2万元收购富奥万安40%股权，交易完成后将持有其100%股权[19] - 长安汽车联营企业阿维塔科技已支付完毕总计115亿元收购深圳引望智能技术有限公司10%股权的交易款项[20] 业务进展与资质获取 - 赛托生物控股子公司地塞米松磷酸钠原料药获得欧洲药典适用性证书（CEP），有效期自2025年10月1日起五年，可在认可CEP的国际市场销售[2] - 江龙船艇预中标600吨级渔政执法船建造项目，中标总金额7299万元，占公司2024年度经审计营业收入的4.22%[3] - 恩捷股份子公司拟以不低于452万元的价格向关联方转让部分闲置或淘汰的生产研发设备[18] 业绩预告 - 国力电子预计2025年第三季度营业收入为3.4亿元至3.7亿元，同比增长59.16%至73.21%，预计归母净利润为1920万元至2100万元，同比增长64.72%至80.17%[7] - 北摩高科预计2025年前三季度归母净利润为1.25亿元至1.33亿元，同比增长50%至60%，预计扣非净利润为1.22亿元至1.3亿元，同比增长65.37%至76.67%[8] - 利民股份预计2025年前三季度归母净利润为3.84亿元至3.94亿元，同比增长649.71%至669.25%，预计扣非净利润同比增长超994%，第三季度单季预计盈利1.15亿元至1.25亿元，同比大增490.85%至542.23%[14] 经营数据与政府补助 - 新希望9月销售生猪139.42万头，环比变动4.22%，同比变动16.92%，销售收入17.46亿元，环比变动1.39%，同比下降23.82%，商品猪销售均价12.89元/公斤，环比下降4.80%，同比下降31.47%[18] - 康达新材收到上海市2024年度高新技术成果转化项目财政专项资金1005万元，占公司最近一期经审计净利润的4.08%，将计入其他收益[15] 控制权变更 - ST浩丰原控股股东协议转让的5518万股股份已完成过户，转让价格为6元/股，交易金额3.31亿元，公司控股股东变更为至芯网络，实际控制人变更为薛杰[9] - 佳创视讯控股股东决定终止筹划控制权变更事项，原因为未能就核心交易要素达成一致[6]

板块整体表现 - 航海装备板块在10月9日整体上涨1.13%，领先个股海兰信涨幅达6.01% [1] - 当日上证指数上涨1.32%至3933.97点，深证成指上涨1.47%至13725.56点 [1] - 板块整体资金流向呈现主力资金净流出1.26亿元，游资净流出2038.14万元，而散户资金净流入1.47亿元 [1] 个股价格与交易表现 - 海兰信收盘价为19.93元，成交量65.96万手，成交额12.96亿元，领涨板块 [1] - 中国船舶收盘价为35.04元，涨幅1.27%，成交量为103.12万手，是板块中成交量最大的个股 [1] - 天海防务收盘价为6.37元，涨幅1.43%，成交量为55.95万手，成交额为3.55亿元 [1] - 江龙船艇收盘价为12.70元，涨幅2.09%，成交量为9.54万手，成交额为1.21亿元 [1] - 部分个股出现下跌，如中船防务下跌0.73%，亚星锚链下跌0.49%，中国海防下跌0.42% [1] 个股资金流向分析 - 海兰信获得主力资金净流入8271.94万元，主力净占比为6.38%，但游资和散户资金分别净流出3958.63万元和4313.31万元 [2] - 江龙船艇获得主力资金净流入1345.69万元，主力净占比高达11.15%，而散户资金净流出1384.93万元 [2] - 中国船舶遭遇主力资金净流出1.24亿元，主力净占比为-3.46%，但散户资金净流入1.37亿元 [2] - 多只个股主力资金呈净流出状态，包括中船防务（-2792.55万元）、亚星锚链（-2393.77万元）、中国海防（-2311.60万元） [2]

板块整体表现 - 航海装备板块在9月30日整体上涨0.53%，表现优于上证指数（上涨0.52%）和深证成指（上涨0.35%）[1] - 板块内个股普遍上涨，领涨股为中国海防，涨幅达3.13%[1] - 板块整体资金呈现主力净流出6.08亿元，但游资和散户资金分别净流入1.36亿元和4.72亿元[1] 个股价格与成交表现 - 中国海防收盘价为31.31元，成交量为10.60万手，成交额为3.29亿元[1] - 亚星锚链涨幅为2.32%，收盘价10.15元，成交量为40.79万手，为板块最高[1] - 中国船舶成交额最高，达29.95亿元，成交量也为板块最大，为86.56万手，但股价仅微涨0.09%[1] - 天海防务成交活跃，成交量达51.01万手，成交额为3.20亿元，股价上涨1.45%[1] 个股资金流向 - 亚星锚链获得主力资金净流入2833.80万元，主力净占比为6.89%，为板块最高[2] - 中国海防主力资金净流入1833.92万元，主力净占比5.58%[2] - 中国船舶遭遇主力资金大幅净流出6.34亿元，主力净占比为-21.17%[2] - 海兰信主力资金净流出2937.48万元，主力净占比-5.44%[2] - 国瑞科技游资净流出1677.28万元，游资净占比-10.84%，但散户资金净流入1810.39万元[2]

核心观点 - 报告维持对国防军工行业“看好”的投资评级 [2] - 投资建议关注航空发动机、军贸、无人装备、商业航天、低空经济等投资主线 [5] - 三型舰载机在福建舰完成首次弹射起降训练，标志着航母电磁弹射和回收能力取得突破 [5][43][45] - 美方提及飞机发动机及零部件可能成为中美谈判筹码，凸显航空发动机国产替代的紧迫性与战略价值 [5][43][45] - 商业航天领域进展显著，吉利星座一期组网完成，低轨卫星互联网星座组网进度提速 [43][45] 行业及个股行情回顾 - 近一周（2025/09/20-2025/09/27）国防军工行业指数下跌0.42%，在申万一级行业中排名第13/31；近一月下跌9.03%，排名第31/31；近一年上涨40.43%，排名第10/31 [5][9] - 近一周表现前十的个股为星网宇达（+11.84%）、航天电子（+7.76%）、四创电子（+4.77%）等；后十的个股为奥维通信（-14.47%）、菲利华（-13.74%）、立航科技（-10.64%）等 [5][20] - 申万国防军工行业本周成交额为2570亿元，同比大幅增长88.28%，环比下降8.22% [5][34] - 军工ETF基金份额本周较上周增长2.12%，较上年同期大幅增长82.40%；基金规模本周较上周增长2.54%，较上年同期大幅增长118.27% [5][37][39] 行业估值水平 - 当前国防军工行业PE-TTM为84.84，处于过去十年77.44%的分位数，估值相对较高 [5][15] - 细分行业中，航天装备（PE-TTM 166.50，分位数98.72%）和军工电子（PE-TTM 109.04，分位数96.67%）估值处于历史极高位置；航海装备（PE-TTM 55.29，分位数4.81%）估值处于历史较低水平 [5][17] 行业要闻与动态 - 我国成功发射卫星互联网低轨11组卫星，商业航天发射活动频繁 [43] - 美国空军首款六代机F-47战斗机预计将于2028年首飞 [43] - 重要公司公告包括中航机载部分募投项目延期、菲利华实际控制人部分股份质押、航天环宇募投项目延期、中科海讯与北部湾港集团签订战略合作协议等 [41] 本周行业观点与投资主线 - 福建舰三型舰载机完成首次弹射起降训练，验证了电磁弹射和阻拦系统与舰载机的良好适配性，推动航母编队体系作战能力实现“代际跨越” [45][46] - 美方表态强化了航空发动机国产替代的逻辑，中长期将倒逼国内商用航空发动机技术突破和产业自主可控 [45] - 商业航天板块催化不断，低轨卫星互联网星座组网进度提速，四季度多款可回收火箭即将迎来首飞试验 [45] - 报告列出了具体的投资主线及相关标的，涵盖航空发动机、军贸、商业航天、航母产业链、军工AI、无人/反无、低空经济等多个领域 [46][48]

行业投资评级 - 国防军工行业评级为"优于大势" [5] 核心观点 - 福建舰完成三型舰载机电磁弹射和着舰训练 验证了完全自主研制的电磁弹射和阻拦系统与舰载机的良好适配性 对推进海军转型建设具有里程碑意义 [2] - 电磁弹射技术具有系统效率高、弹射范围广、准备时间短、适装性好、控制精确等突出优势 是一项平台型技术 具备跨军民领域的技术通用性 [2] - 低空经济产业处于"政策+新产品商业化进程加速"双共振期 行业蓄势待发 值得重视 [3] - 国防军工板块扰动因素已基本消除 下游需求呈恢复性增长 伴随需求恢复和产能结构优化 板块有望大幅改善 具备长期成长确定性 [3] - 优先关注新域新质领域 包括新质战斗力(新型战机、无人机、远程火箭弹等)和新质生产力(大飞机、低空经济、商业航天等)方向 [39] 板块市场表现 - 上周申万国防军工指数下跌0.42% 在31个申万一级行业中排名第13 [1][13] - 板块绝对收益: 近1个月-9% 近3个月7% 近12个月40% [7] - 板块相对收益: 近1个月-11% 近3个月-8% 近12个月12% [7] - 截至报告期 板块PE(TTM)为84.84倍 PB为3.36倍 [1][7] - 板块成分股数量142只 总市值25859亿元 流通市值21373亿元 [7] - 成分股总营收5745亿元 总净利润210亿元 资产负债率52.16% [7] 子板块估值水平 - 航天装备PE 166.50倍 [1] - 航空装备PE 79.01倍 [1] - 地面兵装PE 140.59倍 [1] - 航海装备PE 55.29倍 [1] - 军工电子PE 109.04倍 [1] 个股表现 - 上周板块内142家公司中有53家股价上涨 [26] - 涨幅前五: 兴图新科(+15.73%)、航天南湖(+14.88%)、航宇科技(+13.75%)、睿创微纳(+12.70%)、国睿科技(+11.43%) [27] - 跌幅前五: 陕西华达(-7.83%)、长城军工(-8.71%)、ST思科瑞(-10.03%)、*ST奥维(-17.09%)、菲利华(-17.59%) [27] 低空经济发展动态 - 极飞科技2024年营收10.66亿元 较2022年6.05亿元增长76.2% 农业无人机营收占比从2022年78.6%提升至2024年87.8% [3][33] - 极飞科技2024年上半年营收7.45亿元 经调整净利润1.34亿元 同比增长50.56% [33] - 零重力飞机工业与皖江金融租赁签署协议 未来五年采购150架电动飞行器 [3][34] - 湖南株洲首个低空全域监管网上线测试 实现全域无人机飞行"一网统管、一网统飞" [32] 重点推荐标的 - 下游主机厂: 中航成飞、洪都航空、中航沈飞、中航西飞 [4][40] - 军工新科技: 联创光电、光启技术、中简科技 [4][40] - 水下装备: 亚星锚链、中科海讯、长盈通 [4][41] - 导弹产业链: 菲利华、国科军工、中兵红箭 [4][42] - 军品钛材: 西部超导 [4][43] - 电子元器件: 鸿远电子、航天电器 [4][44] - 激光武器: 锐科激光 [4][45] - 军贸: 国睿科技、航天南湖 [4][46] 电磁弹射技术应用 - 军事应用方向: 电磁弹射、电磁阻拦、电磁轨道炮 [2][37] - 民用应用方向: 航天推射、高速磁悬浮列车 [2][37] - 相关标的: 湘电股份、王子新材、联创光电 [37] 行业动态 - 国际: 欧洲多国无人机事件持续发酵 北约与俄罗斯互相指责 [47] - 国际: 洛克希德·马丁获美海军近110亿美元直升机合同 将建造99架CH-53K重型运输直升机 [47] - 国内: 福建舰已完成多次海试 进度远超预期 满载排水量8万余吨 是全球首艘采用常规动力电磁弹射技术的航空母舰 [48]

板块整体表现 - 航海装备板块较上一交易日下跌0.62%，跑输大盘，当日上证指数上涨0.9%，深证成指上涨2.05% [1] - 板块内9只个股中5只上涨，4只下跌，其中国瑞科技领跌，跌幅达3.41% [1] - 板块成交活跃，总成交额超过48亿元，其中中国船舶成交额最高达29.21亿元 [1] 个股价格表现 - 中科海讯涨幅最大达2.37%，收盘价46.66元，成交4.70万手 [1] - 中国船舶跌幅0.95%，收盘价34.57元，但成交量最大达84.12万手 [1] - 亚星锚链成交27.70万手，成交额2.74亿元，涨幅0.51% [1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出4.6亿元，游资净流入1.14亿元，散户净流入3.46亿元 [1] - 中国船舶主力净流出3.42亿元，占比11.71%，为板块中流出最多 [2] - 中科海讯是唯一主力净流入个股，金额1510.67万元，占比6.93% [2] - 天海防务散户净流入2697.84万元，占比10.14%，为板块最高 [2]

板块整体表现 - 航海装备板块9月26日微涨0.09% 同期上证指数跌0.65% 深证成指跌1.76% [1] - 板块主力资金净流出9856.65万元 游资净流入3056.55万元 散户净流入6800.1万元 [1] 个股价格表现 - 亚星锚链领涨板块 收盘价9.87元 涨幅2.71% 成交量49.40万手 成交额4.89亿元 [1] - 中船防务涨幅2.69% 报收26.77元 成交量18.13万手 成交额4.88亿元 [1] - 国瑞科技上涨2.66% 收于15.83元 成交量13.96万手 成交额2.21亿元 [1] - 海兰信跌幅最大 下跌5.32% 收报18.67元 成交量52.91万手 成交额10.04亿元 [1] 资金流向明细 - 亚星锚链获主力资金净流入5854.00万元 占比11.98% 但遭散户净流出5043.84万元 [2] - 中船防务主力净流入4473.71万元 占比9.17% 游资与散户分别净流出700.26万元和3773.45万元 [2] - 天海防务主力净流入2964.97万元 占比8.11% 游资与散户资金呈净流出状态 [2] - 中国船舶遭主力净流出6235.31万元 占比2.97% 而散户资金净流入4394.79万元 [2] - 海兰信主力资金净流出2.06亿元 占比达20.51% 但获游资净流入4474.17万元 散户净流入1.61亿元 [2]

板块表现 - 航海装备板块整体下跌0.85% 领跌个股为江龙船艇（跌1.91%）[1] - 上证指数下跌0.01%至3853.3点 深证成指上涨0.67%至13445.9点[1] - 板块成交量最大为中国船舶59.80万手 成交额达20.87亿元[1] 个股涨跌 - 中国船舶收盘34.89元（跌0.85%） 海兰信收盘19.72元（跌1.15%）[1] - 天海防务跌幅1.44%至6.18元 中船防务跌幅0.38%至26.07元[1] - 亚星锚链微跌0.10%至9.61元 中科海讯微跌0.11%至46.02元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出3.18亿元 散户资金净流入3.23亿元[1] - 中国船舶主力净流出1.89亿元（占比-9.05%） 散户净流入1.86亿元[2] - 中国海防主力净流出2818.64万元（占比-18.01%） 散户净流入2577.13万元[2] - 中科海讯获主力净流入1502.29万元（占比5.99%） 游资净流出619.72万元[2]

大会基本信息 - 2025世界航海装备大会将于10月16日至19日在福建福州举办 [1] - 大会年度主题为“福海扬帆 绿动领航” [1] - 主要内容包括开幕式、回顾与展望活动及13场分论坛 [1] 参会规模与规格 - 参会嘉宾来自超过50个国家和地区 [1] - 包括共建“一带一路”国家政府官员、21世纪海上合作委员会会员、金砖国家代表及国际组织代表 [1] - 有27个国际组织、18家世界500强和58家国际品牌企业以及6个国家船级社参会参展 [2] 同期活动与创新 - 同期举办2025第三届中国海洋装备博览会 [1] - 首次举办2025年国际海事组织可持续海事创新研讨会和海洋产业融合创新大赛 [1] - 首次设立主宾高校和主宾院所 已邀请19家高校和41个科研机构参会参展 [1] 产业与平台建设 - 大会将组织招商路演、重大项目推介等产业对接活动 [2] - 策划举办25场自然科学领域的专业论坛和研讨会 [1] - 推动科技含量高、产业带动力强的海洋经济项目落地 促进海洋装备产业高端化、集群化发展 [2]