股东减持 - 晏志清原持股52,283,624股，占比13.8438%，计划减持不超7,553,359股，占比2%[3] - 2025年12月5 - 30日合计减持7,553,236股，占比2%，减持计划实施完毕[6] - 减持后晏志清持股44,730,388股，占比11.8438%[7][11] 减持方式及价格 - 2025年12月5 - 24日集中竞价减持3,776,636股，比例1%，均价19.86 - 22.91元/股[9] - 2025年12月12 - 30日大宗交易减持3,776,600股，比例1%，均价15.49 - 19.29元/股[9] 其他股东情况 - 夏刚持股88,937,745股，占比23.5492%，权益变动前后无变化[7] - 龚重英持股11,286,810股，占比2.9886%，权益变动前后无变化[7] - 晏晓煌持股2,200,000股，占比0.5825%，权益变动前后无变化[7]

人事变动 - 2025年12月11日公司同意聘任喻蒙为董事会秘书[1] - 喻蒙先代行职责，近日取得证明后正式履职[1] 联系方式 - 喻蒙联系电话为0760 - 87926618[1] - 喻蒙传真号码为0760 - 87953500 - 808[1] - 喻蒙电子邮箱为dshbgs@jianglong.cn[1] - 喻蒙通信地址为中山市神湾镇桂竹路1号江龙船艇科技园[1]

大宗交易市场概况 - 2023年12月30日，A股市场共有88只个股发生大宗交易，总成交金额为23.59亿元 [1] - 成交额最高的三家公司依次为巨人网络（3.02亿元）、牧原股份（1.87亿元）和新亚电子（1.3亿元） [1] - 当日成交以折价交易为主，80只股票折价成交，4只股票平价成交，4只股票溢价成交 [1] 个股交易价格特征 - 溢价成交的股票中，生物股份、万科A、晋控电力溢价率居前，溢价率依次为8.2%、2.6%、1.07% [1] - 折价成交的股票中，长盛轴承、雷迪克、美力科技折价率居前，折价率依次为22.64%、22%、21.64% [1] 机构资金动向 - 机构专用席位买入额排名前三的个股为巨人网络（3.02亿元）、长川科技（1.05亿元）和拓荆科技（1.03亿元） [2] - 机构买入额超过4000万元的个股还包括万通智控（9430万元）、华测导航（4091.61万元）和新兴装备（3543.57万元） [2] - 机构专用席位卖出额较高的个股为晋控电力（9940万元）和中际旭创（1636.25万元） [2]

公司订单情况 - 截至2025年9月30日，公司新签订单不含税金额为5.07亿元人民币，同比增长9.03% [1] - 截至2025年9月30日，公司在手订单不含税金额为14.91亿元人民币，同比增长2.47% [1] 公司信息披露安排 - 公司2025年全年的订单情况计划于2026年4月24日在《2025年年度报告》中披露 [1] - 截至2025年9月30日的订单详情可查阅《2025年第三季度报告》 [1]

市场整体表现 - 12月29日，沪指收盘报3965.28点，上涨1.60点，涨幅0.04% [1] - 深成指收盘报13537.10点，下跌66.80点，跌幅0.49% [1] - 创业板指收盘报3222.61点，下跌21.26点，跌幅0.66% [1] 个股活跃度分析 - 当日有97只A股换手率超过20% [1] - 纳百川、天溯计量等3只个股换手率超过50%，意味着半数以上筹码易主 [1] - 换手率最高的个股为纳百川，换手率达64.26%，收盘价90.80元，上涨10.87% [1] - 换手率次高的个股为天溯计量，换手率达60.69%，收盘价104.21元，下跌9.11% [1] - 大鹏工业换手率达52.23%，收盘价88.60元，上涨14.35% [1] 高换手率个股价格异动 - 航天环宇换手率36.11%，收盘价52.87元，涨停，涨幅20.00% [1] - 英飞特换手率21.49%，收盘价17.76元，涨停，涨幅20.00% [3] - 天奇股份换手率43.60%，收盘价21.30元，上涨10.02% [1] - 雷科防务换手率34.53%，收盘价10.37元，上涨9.97% [1] - 航天机电换手率22.29%，收盘价18.29元，上涨9.98% [3] - 航天发展换手率21.28%，收盘价30.98元，上涨10.01% [3] - 佳缘科技换手率38.19%，收盘价52.36元，下跌11.57% [1] - 南王科技换手率37.91%，收盘价13.83元，下跌14.37% [1] - 大烨智能换手率25.86%，收盘价6.69元，下跌16.38% [2] 高换手率个股行业分布（部分） - 航空航天与国防板块：航天环宇、广联航空、航天动力、航天机电、航天发展、航天科技、华丰科技 [1][2][3] - 机械设备与工业：纳百川、大鹏工业、北矿检测、通宇通讯、昊志机电、邵阳液压、江龙船艇、泰尔股份、力星股份、中核科技 [1][2] - 电子与半导体：云汉芯城、臻镭科技、东田微、天通股份、超捷股份、骏亚科技、晓程科技 [1][2][3] - 化工与材料：海科新源、宏源药业、天际股份、雪人集团、再升科技、多氟多、安纳达 [1][3][4] - 医药生物：天溯计量、鹭燕医药、康芝药业、华人健康 [1][3] - 汽车零部件：浙江世宝、钧达股份 [2] - 计算机与通信：佳缘科技、四方精创、达华智能 [1][4]

航海装备板块市场表现 - 2023年12月26日，航海装备板块整体下跌0.37%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.1%，深证成指上涨0.54% [1] - 板块内个股表现分化，海兰信上涨0.82%领涨，天海防务上涨0.38%，亚星锚链上涨0.10%，中船防务上涨0.07%，而江龙船艇下跌1.92%领跌，中科海讯下跌0.92%，中国海防下跌0.62%，中国船舶下跌0.47%，国瑞科技下跌0.20% [1] 板块个股成交情况 - 从成交额看，中国船舶成交额最高，达15.14亿元，海兰信成交9.91亿元，天海防务成交9.32亿元，江龙船艇成交8.28亿元，中船防务成交5.98亿元，亚星锚链成交3.19亿元，中国海防成交2.48亿元，国瑞科技成交9734.60万元，中科海讯成交8527.98万元 [1] - 从成交量看，天海防务成交量最大，为117.66万手，海兰信成交53.55万手，中国船舶成交44.91万手，江龙船艇成交42.61万手，亚星锚链成交30.81万手，中船防务成交21.06万手，中国海防成交9.17万手，国瑞科技成交6.57万手，中科海讯成交2.19万手 [1] 板块资金流向 - 当日航海装备板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为4.62亿元，而游资资金净流入2217.28万元，散户资金净流入4.4亿元 [1] - 板块内所有个股均呈现主力资金净流出状态，其中中国船舶主力净流出额最大，达1.72亿元，主力净占比为-11.35%，江龙船艇主力净流出9484.37万元，主力净占比-11.45%，中船防务主力净流出6816.85万元，主力净占比-11.39%，海兰信主力净流出4512.44万元，主力净占比-4.55%，中国海防主力净流出3600.14万元，主力净占比-14.52%，天海防务主力净流出2827.38万元，主力净占比-3.03% [2] - 在游资流向方面，天海防务获游资净流入2094.10万元，中国海防获游资净流入960.93万元，中国船舶获游资净流入736.64万元，中科海讯获游资净流入451.36万元，江龙船艇获游资净流入168.37万元，而海兰信、中船防务、亚星锚链、国瑞科技则呈现游资净流出 [2] - 在散户流向方面，所有个股均呈现散户资金净流入，其中中国船舶散户净流入1.64亿元，散户净占比10.86%，江龙船艇散户净流入9315.99万元，散户净占比11.25%，中船防务散户净流入8416.24万元，散户净占比14.07%，海兰信散户净流入4680.68万元，散户净占比4.72%，中国海防散户净流入2639.21万元，散户净占比10.64% [2]

市场整体表现 - 2023年12月25日，航海装备板块整体上涨1.41%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.47%，深证成指上涨0.33% [1] - 板块内多数个股上涨，海兰信以2.82%的涨幅领涨，中船防务上涨2.15%，中国海防上涨1.91%，中国船舶上涨1.41% [1] - 板块当日主力资金净流入5120.62万元，但游资资金净流出1.51亿元，散户资金净流入9979.33万元，显示资金面存在分歧 [1] 个股价格与交易表现 - 海兰信收盘价为18.26元，成交量为47.57万手，成交额为8.64亿元 [1] - 中国船舶收盘价为33.84元，成交量为49.06万手，成交额为16.53亿元，是板块中成交额最高的个股 [1] - 中船防务收盘价为28.48元，成交量为22.62万手，成交额为6.41亿元 [1] - 天海防务是板块中唯一收跌的个股，跌幅为0.38%，但成交量最大，达87.84万手，成交额为6.89亿元 [1] 个股资金流向分析 - 中国船舶获得主力资金净流入8313.30万元，主力净占比为5.03%，但游资和散户资金均为净流出 [2] - 海兰信获得主力资金净流入7468.18万元，主力净占比高达8.64%，同样面临游资和散户的净流出 [2] - 中船防务获得主力资金净流入2724.84万元，主力净占比为4.25% [2] - 亚星锚链主力资金净流出规模最大，达5414.41万元，主力净占比为-17.92%，但散户资金净流入4358.00万元 [2] - 天海防务主力资金净流出4972.43万元，主力净占比为-7.22%，但散户资金净流入5312.89万元 [2]

公司股价与交易表现 - 12月24日，公司股价收涨2.67%，收盘价为19.63元 [1] - 该股近5个交易日累计上涨5.77% [1] - 当日发生2笔大宗交易，合计成交量40万股，成交金额619.6万元 [1] 大宗交易详情 - 两笔大宗交易成交价格均为15.49元，较当日收盘价19.63元溢价率为-21.09% [1] - 两笔交易的买方营业部均为机构专用，卖方营业部均为银泰证券有限责任公司珠海人民西路证券营业部 [1] - 第一笔成交27.00万股，成交金额418.23万元 [1] - 第二笔成交13.00万股，成交金额201.37万元 [1] - 近3个月内该股累计发生9笔大宗交易，合计成交金额为4680.96万元 [1] 资金流向 - 近5个交易日主力资金合计净流入213.67万元 [1]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告核心观点 - 军工行业基本面筑底，进入配置周期 [1] - 近期调整逐渐结束，行业进入筑底上升期 [5] - 短期看，年末订单交付加速，四季度业绩预期环比改善，“十五五”规划持续推进，一季度起订单有望从“点状”到“线状”乃至“面状”落地 [5] - 中长期看，地缘政治不确定性加剧、消耗类武器装备持续放量以及军贸需求加大带来巨大投资机会 [5] - 建议重点关注军工底部配置时机，细分方向关注新型主战装备、消耗类武器、军贸、军工智能化等领域投资机会，同时重视商业航天、深空经济、可控核聚变等主题性外延投资机会 [5] - 军工行业“十五五”将进入到新一轮提质增量的上升周期 [5] - 建议加大军工关注度，关注弹性/主题品种，包括：1）主机关注下一代装备，十五五开始初次增长；2）无人/反无武器，预计2025年起进入快速兑现阶段；3）信息化/智能化随着新装备列装快速扩容；4）军贸开启新时刻，体系化出口将不断兑现 [5] 市场回顾 - 上周（2025年12月15日至12月19日）申万国防军工指数上涨1.53%，中证军工龙头指数上涨4.05%，同期上证综指上涨0.03%，沪深300下跌0.28%，创业板指下跌2.26% [2][6] - 申万国防军工指数跑赢创业板指、跑赢沪深300、跑赢上证综指、跑输军工龙头指数 [2][6] - 从细分板块看，上周国防军工板块1.53%的涨幅在31个申万一级行业涨跌幅排名第11位 [2][6] - 从构建的军工集团指数变化看，上周中证民参军涨跌幅排名靠后，平均涨幅为0.66% [2][6] - 从个股表现看，上周国防军工板块涨幅排名前五的个股分别为：久之洋（39.65%）、航天电子（25.66%）、航天机电（22.6%）、神剑股份（20.5%）、航天信息（17.73%） [2][6][12] - 上周国防军工板块涨幅排名后五的个股分别为：*ST奥维（-22.37%）、江龙船艇（-22.37%）、特发信息（-12.67%）、应流股份（-9.68%）、光电股份（-8.54%） [2][6][13] 行业动态与催化剂 - 四中全会“十五五”规划建议提出，如期实现建军一百年奋斗目标，高质量推进国防和军队现代化；推进祖国统一大业，推动构建人类命运共同体；加快先进战斗力建设 [5] - 进入订单交付与确收旺季，预期业绩呈逐步修复趋势 [5] - 2025年政府工作报告要求完成“十四五”规划，今年一季度起军工订单脉冲式增长，且二季度至今仍较去年维持在较高位置 [5] - 军工技术外延带动深空经济等领域加速发展 [5] - 根据财联社新闻，12月18日，特朗普签署行政命令，旨在通过阿尔忒弥斯太空计划将宇航员送回月球，同时重申了NASA在太空中发展核能的计划，指示在月球和轨道上部署核反应堆，此外该命令要求开发探测和跟踪来自低地球轨道和地月空间对美国威胁的能力 [5] - 全球深空经济发展提速，带动商业航天运力需求同步提升 [5] - 海外大额资产收并购落地，核聚变商业化进程加速 [5] - 根据财联社新闻，12月19日，特朗普媒体科技集团（DJT）与获得Alphabet支持的美国核聚变能源公司TAE Technologies签署最终合并协议，双方将通过全部股票交易合并，交易总价值超过60亿美元 [5] - 合并后公司瞄准公用事业级聚变发电，计划将于2026年开始选址并建造聚变电站，直指AI算力带来的能源需求 [5] 板块估值分析 - 军工板块PE估值目前处于历史上游区间 [13] - 当前申万军工板块PE-TTM为83.49，位于2014年1月至今估值分位70.15%，位于2019年1月至今估值分位95.98% [13] - 细分板块中估值略有分化，航天及航空装备板块PE估值处于2020年以来相对上游位置 [13][17] 重点公司标的 - 报告列出重点估值表，涵盖产业链上中下游多家公司，包括预测的归母净利润及市盈率 [18][21] - 重点标的合计总市值为15，631.9亿元，预测归母净利润2024A为257.6亿元，2025E为323.5亿元，2026E为406.8亿元，2027E为494.0亿元，对应PE分别为61倍、48倍、38倍、32倍 [21] - 重点关注标的分为两大组合 [5] - 高端战力组合：中航沈飞、中航成飞、内蒙一机、菲利华、金天钛业、航天电器、天秦装备、航天南湖、国睿科技、楚江新材、光威复材、航发动力、中航西飞、中航重机、三角防务、西部超导 [5] - 新质战力组合：紫光国微、成都华微、芯动联科、航天电子、华秦科技、西部材料、中科星图、海格通信、铖昌科技、臻镭科技、航天智装、莱斯信息、国博电子 [5]

市场整体表现 - 2023年12月19日，航海装备板块整体上涨1.55%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.36%，深证成指上涨0.66% [1] - 板块内多数个股上涨，天海防务以1.97%的涨幅领涨，亚星锚链上涨1.94%，中国船舶上涨1.68%，仅江龙船艇微跌0.21% [1] 个股价格与交易情况 - 天海防务收盘价为7.75元，成交量为113.85万手，成交额为8.80亿元 [1] - 中国船舶收盘价为33.20元，成交量为44.27万手，成交额为14.58亿元，为板块内成交额最高个股 [1] - 亚星锚链收盘价为9.97元，成交量为34.71万手，成交额为3.45亿元 [1] - 江龙船艇成交额达10.40亿元，成交量53.93万手，但股价下跌0.21% [1] 板块资金流向 - 航海装备板块整体呈现主力与游资净流出，散户净流入格局，主力资金净流出1608.6万元，游资资金净流出4166.25万元，散户资金净流入5774.84万元 [1] - 中船防务获得主力资金净流入2005.52万元，主力净占比4.30%，为板块内主力净流入最多的个股 [2] - 中国海防获得主力资金净流入1818.84万元，主力净占比8.32% [2] - 江龙船艇遭遇主力资金大幅净流出4726.90万元，主力净占比-4.55%，为板块内主力净流出最多的个股 [2] - 天海防务虽股价领涨，但主力资金仅净流入402.66万元，同时游资净流出2054.22万元 [2]