随着地缘政治压力加剧，国际油价录得逾三个月来最大单周涨幅，布伦特原油一度突破70美元关键心理关口。 据新华社，美国总统特朗普25日在白宫会晤土耳其总统埃尔多安，并在会谈开始时告诉媒体记者："我希望他（埃尔多安）停止从俄罗斯购买石 油。"本周早些时候，他还曾指责购买俄罗斯燃料的北约成员国。 俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克也在当天表态称，目前已实施的汽油出口禁令将延长至年底，并将在汽油限制措施的基础上，增加禁止非生产商出 口柴油的禁令。 特朗普的施压推升原油市场的担忧情绪，叠加周五强于预期的美国通胀数据和走弱的美元，共同推高了油价。周五，布伦特原油最终收于每桶70 美元以上，为7月底以来首次，本周涨幅录得5.2%，WTI原油收盘价接近每桶66美元。 与此同时，交易员的入场进一步放大了涨势。数据显示，大宗商品交易顾问（CTA）自8月初以来首次转为净多头头寸，表明市场技术面出现关键 转变。 地缘政治火药桶点燃油价涨势 除了特朗普直接向俄罗斯石油的买家施压外，乌克兰也加强了对俄罗斯能源基础设施的无人机袭击，直接威胁其供应能力。 据媒体援引知情人士消息，欧洲外交官本周向克里姆林宫发出警告，称北约已准备好对任何进一步侵犯其领 ...

美国8月PCE通胀数据基本符合预期，提振降息预期推动美股集体收涨。 截至当地时间9月26日（周五）收盘，美国三大股指全线收涨，道琼斯工业指数涨0.65%报46247.29点，标普500指数涨0.59%报6643.7点，纳斯达克指数涨 0.44%报22484.07点。本周以来，道琼斯工业指数跌0.15%，标普500指数跌0.31%，纳斯达克指数跌0.65%。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | DJI | 道琼斯工业平均 | 46247.29 | 299.97 | 0.65% | 8.70% | | IXIC | 纳斯达克指数 | 22484.07 | 99.37 | 0.44% | 16.43% | | SPX | 标普500 | 6643.70 | 38.98 | 0.59% | 12.96% | 欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.87%报23739.47点，法国CAC40指数涨0.97%报7870.68点，英国富时100指数涨0.77%报9284.83点。本周以 来，德国DAX指数 ...

美国8月PCE通胀数据基本符合预期，提振降息预期推动美股集体收涨。 截至当地时间9月26日（周五）收盘，美国三大股指全线收涨，道琼斯工业指数涨0.65%报46247.29点，标普500指数涨0.59%报6643.7点，纳斯达克指数涨 0.44%报22484.07点。本周以来，道琼斯工业指数跌0.15%，标普500指数跌0.31%，纳斯达克指数跌0.65%。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | DJI | 道琼斯工业平均 | 46247.29 | 299.97 | 0.65% | 8.70% | | IXIC | 纳斯达克指数 | 22484.07 | 99.37 | 0.44% | 16.43% | | SPX | 标普500 | 6643.70 | 38.98 | 0.59% | 12.96% | 欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.87%报23739.47点，法国CAC40指数涨0.97%报7870.68点，英国富时100指数涨0.77%报9284.83点。本周 以来，德国DAX指数 ...

*三大股指收高，标普500指数涨近0.6%； *中长期美债收益率分化，10年期美债逼近4.20%； *美国8月个人收入环比增长0.4%，个人消费支出环比增长0.6%，两项数据均超出预期。 明星科技股涨跌互现，甲骨文跌2.7%，Meta跌0.7%，苹果跌0.5%，谷歌和英伟达涨0.2%，特斯拉涨 4.0%。 纳斯达克中国金龙指数跌1.6%。阿里巴巴、网易、百度跌超2%，京东跌1.9%，拼多多跌0.8%。 市场概述 数据显示，8月个人消费支出（PCE）价格指数环比涨幅从7月的0.2%升至0.3%，核心PCE价格指数环比 上涨0.2%，与7月持平，两项数据均符合市场预期。同时，美国消费者支出表现稳健，8月个人收入环 比增长0.4%，个人消费支出环比增长0.6%，凸显出经济的韧性。不过，部分分析师警告，该数据可能 未完全反映关税对通胀的影响。 嘉信理财高级投资策略师戈登（Kevin Gordon）指出："企业之所以能承受关税冲击，是因为此前积累 了库存。但接下来的财报季将成为更大考验，因为许多企业已告知我们，他们将在年底前后开始上调部 分产品价格。" 投资者对美国政府可能停摆的担忧也日益加剧 。政府停摆可能导致关键经 ...

据《团结报》报道，9月9日，加石油部长恩圭马-恩圭马与加拿大Reconnaissance Energie Africa公司及其联合体Record签署石油勘探与产品分成合同，内容包括滨海奥果韦省的 海上石油开采等，为期八年。 （原标题：《团结报》报道：加政府与加拿大公司签署石油领域合作协议） ...

据外媒对交易员和分析师的调查，沙特阿拉伯及其盟友很可能批准11月增产，幅度或与10月计划增产的 每日13.7万桶相当。包括沙特和俄罗斯在内的八个核心成员国将于10月5日举行视频会议做出决定。 OPEC+已开始分阶段恢复此前暂停的每日166万桶的原油产量，尽管业内普遍警告这一举动可能导致市 场出现过剩。沙特在近期迅速恢复此前220万桶/日的供应，顶住了市场看空的压力，结果油价仅小幅回 落。中国为战略储备大量购入原油，以及OPEC+宣布的增产尚未完全落地，也在一定程度上支撑了油 价。 截至周五，伦敦原油期货交投于每桶69美元附近，今年迄今累计下跌约7%。油价走软为全球消费者带 来一定缓解，也有助于美国总统特朗普推动降息，并对俄罗斯施压以结束乌克兰战争。 调查结果显示，在21名受访者中，仅有三人认为OPEC+将按兵不动，大多数预测增产幅度为每日13.7万 桶。然而，沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼以"出其不意"闻名，曾通过超预期增产加速恢复供 应。尽管面临制裁和乌克兰的攻击，作为联盟共同领导者的俄罗斯也基本支持增产计划。 智通财经APP获悉，周五，随着石油输出国组织及其盟友(OPEC+)力图重夺全球原油市场份 ...

核心观点 - OPEC+预计在11月同意进一步恢复产量以夺回全球市场份额 多数受访者预测增产幅度为日均13 7万桶 与10月计划持平[1] - 布伦特原油价格年内下跌近7%至每桶69美元 但OPEC+增产决策未导致油价大幅走弱 因中国战略储备采购及增产计划未完全落地[1] - 沙特能源大臣以出其不意的增产策略著称 俄罗斯在增产问题上持配合态度 尽管面临西方制裁和乌克兰袭击的挑战[2] OPEC+产量策略 - OPEC+开始逐月重启总计日均166万桶的闲置产能 打破多年来支撑油价的努力方向[1][3] - 沙特通过提高产量弥补油价下跌造成的收入损失 并夺回被美国页岩油生产商等竞争对手抢占的市场份额[3] - 沙特允许OPEC+扩大产量以证明其他成员国剩余产能低于外界预期 打破市场对供应前景的掉以轻心心态[3] 市场反应与验证 - 伊拉克重启关闭两年多的输油管道出口业务 但油价基本无动于衷 因交易商怀疑闲置产能早已转用于国内消费或周边国家出口[3] - OPEC+此前宣布的日均220万桶产能重启计划得到验证 油价仅小幅走弱[1] - 8个核心OPEC+成员国将于10月5日召开视频会议 21位调查受访者中仅3人认为不会增产[1]

b p集团发布的《世界能源展望2 0 2 5》认为，地缘政治摩擦、能效改善放缓与延迟转型三 重 风 险 依 然 笼 罩 在 世 界 能 源 转 型 路 上 ， 未 来 十 年 如 果 不 果 断 采 取 行 动 ， 全 球 或 将 陷 入"无序转型"的困境。 报告特别强调了中国能源消费模式的转变，预计在 "当前轨迹"情景下，到2050年，中 国的一次能源需求将下降10%以上，而在"低于2摄氏度"情景下下降幅度将超过1/3。 与此同时，数字技术的飞速发展正在创造新的能源需求增长点。报告详细分析了人工智能 技术普及对能源系统的影响。数据显示，数据中心用电需求在全球电力增长中的占比约为 10%，而在美国，这一比例高达40%，这在美国过去10年电力需求几乎停滞的背景下尤 为显著。 能源效率成为影响未来能源规模的关键变量。报告显示， 2019年至2024年，全球能源 效率改善速度放缓至年均1.5%，低于此前10年间1.9%的水平。报告警告称，如果这一 趋势持续，将导致能源需求和碳排放显著增加。 可再生能源降本推动能源结构重塑 9 月 25 日 ， bp 集 团 发 布 旗 舰 研 究 报 告 《 世 界 能 源 展 望 ...

沥青三季度报 ---基本面改善预期较弱 原油主导盘面波动 阳光光 从业资格号：F03142459 投资咨询号：Z0021764 中航期货 2025-09-26 04 后市研判 目录 01 行情回顾 03 供需分析 02 宏观分析 行情PA回RT顾01 沥青价格整体偏弱运行 宏观P分AR析T 02 地缘政治频繁反复 对油价造成间隙性扰动 Ø 美俄特使莫斯科会谈促成"普特会" ：美国中东问题特使威特科夫与普京进行近3小时闭门会晤，特朗普于8月8日通过社交 平台"真实社交"首次宣布，将于2025年8月15日在美国阿拉斯加州安克雷奇市和俄罗斯总统普金进行会晤，乌沙科夫在8月 9日的声明中进一步确认，并补充会晤将在埃尔门多夫-理查德森联合军事基地举行。 Ø 美俄总统未达成协议：当地时间8月15日11时20分许，特朗普和普京在美国阿拉斯加州安克雷奇市埃尔门多夫-理查森联合军 事基地举行会晤。据悉，双方会谈持续了大约2个小时40分钟。 Ø 特朗普再次威胁制裁俄罗斯：美国总统特朗普当地时间22日说，如果俄罗斯与乌克兰领导人在两周内没有举行直接会晤，他 将作出"非常重要的决定"，可能是"大规模制裁或关税"。 Ø 俄乌谈判暂停： ...

——东吴期货原油四季报 姓名：肖彧 投资咨询证号：Z0016296 2025 年 9 月 26 日 2025 年度四季报-原油 此消彼长，供应压力逐渐显现 一、2025 年四季度展望 我们维持年报观点和半年报观点不变，全年油价趋于下跌。 尽管特朗普发动的关税战以及 OPEC+加速增产打乱了我们的预测步调，使得油价在比我们预期更 早的时候就大幅下行，而随后的伊以冲突又令油价再度大幅上行，我们仍然延续之前绝大部分思路。 我们在半年报时展望到，非 OPEC+供应在下半年开始显著上量叠加季节性旺季消费在三季度结束 将导致油市平衡在年底前逐渐打破，考虑到 OPEC+仍有可能加速增产、美国的滞胀困扰、贸易壁垒下 的全球经济逆风等额外利空因素，我们预计油市依然积重难返，布伦特原油价格有望在年底前再次向 下挑战 60 美元/桶。预计下半年油价波动范围 57-86 美元/桶，均价 67 美元/桶。 注：半年报发布当日布伦特油价在 75 美元/桶上方，彼时伊以冲突尚在升温，地缘不确定性使得预 测区间上沿偏高，但对未来的坚定看空使得均价预测低于预测区间的平均值。 我们认为四季度正是此消彼长之际，一方面供应仍在不断增加，而需求则从三 ...