行业政策与战略规划 - 上海正围绕“多轨结合、应用牵引、群链协同、生态构建”的发展思路，全力打造具有全球影响力的“卫星互联网之城” [2] - 上海系统推进关键技术突破、产业高地建设、场景开放集聚、空间布局优化与生态协同融通 [2] - 上海正以“2+X”特色产业集群及产业园区布局为主线，构建领先的卫星互联网产业集群体系 [3] 技术研发与创新体系 - 上海正系统推进卫星设计制造、卫星通信载荷、地面终端设备、卫星运营服务等核心技术攻坚，加快实现关键环节的自主可控 [2] - 上海正在培育一批高水平创新载体，包括围绕组网架构、空间感知、测试验证、太空安全等关键方向打造的5个创新实验室、2个测试验证平台和1个测试外场 [2] - 一个“可持续、自主可控、面向规模组网”的技术闭环正在上海加速形成 [2] 产业生态与产能建设 - 上海依托松江G60卫星互联网全产业链生态集群和浦东卫星互联网创新生态集群形成两大特色产业集聚 [3] - 青浦、闵行、临港等区域在卫星制造、空间信息应用、卫星发射及测控等领域同步发力，共同构建多点支撑的多个产业园区 [3] - 大会期间将举行上海卫星互联网产业链生态伙伴签约仪式，推动研发、制造、测试、运营和应用各环节形成产业网络 [3] 市场需求与应用场景 - 大会将重磅发布上海卫星互联网产业项目与应用场景需求，项目方向覆盖卫星制造、星座组网、终端研发及发射服务等关键环节 [3] - 应用场景聚焦城市治理、应急通信、行业拓展、惠民服务等多维领域 [3] - 精准的“需求路线图”将最前沿的技术攻关与最迫切的市场需求直接对接，加速核心成果向实际应用转化 [3] 人才与资本支持 - 上海对认定的卫星互联网高端人才给予专项资金奖励，并推动龙头企业与高校、科研院所共建实训基地，打造多层次人才培养体系 [4] - 上海正通过更具针对性的金融服务提升资本支持力度，大会期间将举办上海卫星互联网产业金融服务矩阵发起仪式，构建长期、稳定、可预期的资本支持体系 [4][5] - 上海正以扎实的政策供给，全力打造国际一流的卫星互联网产业发展环境 [5] 行业活动与平台 - “星聚生态·链启未来——2025卫星互联网产业生态大会”将于12月4日至5日在上海举办，采用“1+3+2”活动架构 [1] - 大会作为上海展示产业政策、促进生态合作、深化国际交流的重要平台，将集中呈现上海卫星互联网产业的最新进展与系统布局 [1] - “毫米波相控阵技术前沿研发与产业应用”分论坛已于11月27日在浦东举办，聚焦卫星互联网核心技术突破与产业化路径 [1]

卫星互联网指数表现 - 卫星互联网指数在12月3日盘中下跌2% [1] - 指数成分股呈现普遍下跌态势 [1] 成分股价格变动 - 亚光科技领跌，跌幅达5.89% [1] - 航天环宇下跌4.47%，航宇微下跌4.03%，航天宏图下跌3.93% [1] - 航天智装、上海沪工等多只股票跌幅超过3% [1]

重要市场新闻 - 美股三大指数集体收涨，道指涨0.39%，纳指涨0.59%，标普500指数涨0.25% [1] - 部分个股表现突出，英特尔涨超8%，苹果涨超1%，英伟达涨近1%，波音涨超10%创4月份以来最大单日涨幅 [1] - 纳斯达克中国金龙指数跌0.65%，中概股多数下跌 [1] - 比特币大幅反弹超5%，重回9万美元上方，报9.12万美元 [1] - 国际金价走低，现货黄金跌0.55%报4208.89美元/盎司，COMEX黄金期货跌0.78%报4241.5美元/盎司 [1] - 国际油价下挫，美油主力合约跌1.21%报58.6美元/桶，布伦特原油主力合约跌1.14%报62.45美元/桶 [1] - 欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数涨0.49%报23705.8点，英国富时100指数跌0.01%报9701.8点 [1] 行业掘金：谷歌TPU - 摩根士丹利研报称谷歌自研TPU供应链不确定性正在消退，未来两年产量预计将出现爆炸式增长 [2] - 摩根士丹利将谷歌2027年TPU产量预测从约300万块上调至约500万块，增幅约67% [2][3] - 摩根士丹利将谷歌2028年TPU产量预测从约320万块上调至700万块，上调幅度高达120% [3] - 谷歌正在向客户推销其TPU，Meta考虑斥资数十亿美元购买谷歌TPU用于数据中心建设，标志着谷歌战略发生重大转变 [2] - 每销售50万块TPU，可能在2027年为谷歌增加约130亿美元的营收 [3] - 2年1200万块TPU的生产规模，凸显出谷歌推进TPU商业化落地的潜力 [3] - 相关概念股包括英唐智控、赛微电子、腾景科技等 [3] 行业掘金：卫星互联网 - 2025卫星互联网产业生态大会将于12月4日至5日在上海举办 [3] - 大会将举行上海卫星互联网产业链生态伙伴签约仪式，包括上海卫星互联网产业基金筹备启动、"千帆星座"全球战略合作协议签署等 [3] - 大会将重磅发布上海卫星互联网产业项目与应用场景需求，覆盖卫星制造、星座组网、终端研发及发射服务等关键环节 [3] - 星地通信产业预计到2030年将突破2000～4000亿元，年均复合增长率在10%～28%之间 [4] - 相关概念股包括航宇微、天银机电、上海瀚讯等 [4] 行业掘金：脑机接口 - 江西省人民政府办公厅印发《江西省加快脑机接口技术和产业发展若干措施》 [4] - 措施提出支持脑机接口医疗器械纳入创新产品推荐目录，加快脑机接口整机产品迭代应用和规模化推广 [4] - 麦肯锡预计2030年脑机接口在医疗应用领域的全球规模有望达到400亿美元，2040年将突破1450亿美元 [5] - 相关概念股包括爱朋医疗、汉威科技、狄耐克等 [5] 避雷针：股东减持 - 有友食品：持股1.17%的股东鹿有明计划减持不超过110万股，即不超过公司总股本的0.26% [6] - 北方股份：持股11.26%的股东特沃（上海）企业管理咨询有限公司拟减持不超过510万股，占公司总股本的3% [6] - 派能科技：持股7.53%的股东派锂（宁波）创业投资合伙企业计划减持不超过736.08万股，减持比例不超过公司总股本的3% [6] - 信测标准：持股2.77%的股东李生平计划减持不超过243.5万股（占1%）及不超过430.41万股（占1.77%） [6] - 吉鑫科技：董事兼财务总监、董事会秘书杨扬拟减持不超过22764股，占0.0023% [7] - 高华科技：陈新计划减持不超过120万股占0.65%，另有胡建斌等多位股东拟减持 [7] - 亚信安全：南京安融等多名股东拟合计减持不超过700万股，即不超过公司总股本的1.75% [7]

报告与产业背景 - 本报告由薪智平台发布，聚焦卫星互联网产业的人才与薪酬现状，该产业是通过轨道通信卫星群组网构建天基网络基础设施的战略性新兴产业 [1] - 产业已形成覆盖卫星制造、火箭发射、地面设备制造及运营服务的完整产业链，当前处于规模化扩张与商业化落地的成长期 [1][11] 产业薪酬总体特征 - 薪酬呈现高阶稀缺、技术溢价、规模驱动三大特征，高级管理与技术人才稀缺性突出 [1][17] - 薪酬与企业规模强正相关，万人以上大型企业总监总现金达979,916元，远超100人以下企业的546,123元，增幅达79.4% [19][23][24] - 绩效激励占比随职级提升，总监级浮动薪酬占比平均达34.2%，核心技术岗位激励倾斜显著 [21][23] 应届生薪酬特点 - 硕士学历起薪溢价显著，2024年重点院校硕士起薪达25,900元/月，较普通院校硕士（19,200元）溢价35%，较重点院校本科（14,800元）高出75% [2][26][33] - 重点院校硕士起薪三年涨幅达62.9%，从2022年的15,900元飙升至2024年的25,900元，远超本科9.6%的增速 [2][26] - 重点院校与普通院校毕业生起薪差距稳固，2024年重点院校本科起薪14,800元，比普通院校本科11,700元高出26.5% [2][27][33] 区域薪酬与人才竞争格局 - 苏州、长沙等城市凭借产业集群或“政策补贴+低成本”优势吸引人才，苏州重点院校硕士起薪22,900元/月，长沙重点院校本科起薪17,500元/月超过上海的15,900元 [2][29][33] - 中西部城市如成都、重庆通过专项补贴推动重点硕士毕业生月薪突破20,000元，形成差异化竞争 [2][31] - 产业链区域分工明确，珠海、烟台等城市吸引卫星组装测试等岗位，大专生起薪约5,000元/月，而苏州、长沙聚焦高附加值研发 [2][31][33] 技术岗位要求与招聘特点 - 行业呈现“硬强软弱”、“重技术轻管理”特性，芯片、算法、射频等核心领域岗位薪酬领跑，芯片架构工程师月薪达4-8万元 [2][43][44] - 技术岗普遍对学历和实战经验要求高，多数岗位需3年以上工作经验，形成“学历入场、经验定薪”的竞争格局 [2][30][43] - 典型企业招聘量呈现显著波动特征，热招岗位以技术岗为主，对“航天+通信”复合型人才需求旺盛 [2][19][40] 典型企业案例：航宇微 - 公司主要从事宇航电子、人工智能技术、微纳卫星星座等研制与生产 [39] - 招聘数据呈现显著波动，2024年5月达到峰值86个岗位，但2024年9月至2025年3月连续多月维持个位数低位 [40][41] - 热招岗位以芯片/硬件为主导，芯片架构工程师月薪4-8万需5-10年经验，模拟电路工程师强制要求硕士学历 [43][44] 典型企业案例：华力创通 - 公司主营业务包括卫星应用、雷达信号处理、仿真测试和无人系统，拥有完整产业链 [47] - 招聘数据存在季节性波动，2024年6月达163个岗位为当年峰值，但2025年前四个月招聘量较前两年明显下降 [48][49]

行业事件 - 上海将于12月4日至5日举办“星聚生态.链启未来——2025卫星互联网产业生态大会” [1] 产业生态建设 - 大会期间将举行上海卫星互联网产业链生态伙伴签约仪式 [1] - 旨在推动研发、制造、测试、运营和应用各环节形成产业网络 [1] - 目标是共同打造更具开放性与延展性的生态合作格局 [1] 产业项目与应用需求 - 大会将重磅发布上海卫星互联网产业项目与应用场景需求 [1] - 项目方向覆盖卫星制造、星座组网、终端研发及发射服务等关键环节 [1] - 应用场景聚焦城市治理、应急通信、行业拓展、惠民服务等多维领域 [1]

市场整体表现 - A股三大指数集体下跌，沪指跌0.42%报3897点，深证成指跌0.68%，创业板指跌0.69% [1] - 全市场成交额1.61万亿元，较前一交易日缩量2822亿元 [1] - 市场超3700只个股下跌 [1] 卫星主题ETF表现 - 多只卫星主题ETF今日小幅下跌，但近5日保持上涨 [2] - 具体表现：卫星ETF易方达跌0.10%（近5日涨1.71%），卫星ETF跌0.20%（近5日涨2.01%），卫星产业ETF跌0.40%（近5日涨1.98%），卫星ETF广发跌0.49%（近5日涨1.90%） [2] - 相关ETF跟踪中证卫星产业指数，覆盖卫星制造、发射、应用等50只产业链上市公司证券 [3] 政策与监管动态 - 国家航天局新设立“商业航天司”，专职统筹商业航天产业管理，统一对接发射审批、频轨申请等关键环节 [3] - 同步发布《商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，目标到2027年基本建成生态高效、规模显著、治理完善的商业航天体系 [3] - 工信部启动为期两年的卫星物联网业务商用试验，标志产业从技术验证迈向商业化应用探索阶段 [3] - 自8月以来，相关部门表示会发放卫星互联网牌照，商业运营迈出关键第一步 [4] - “十五五”规划将“航天强国”列为前列重点，国家支持力度持续加码 [5] 产业发展前景与市场空间 - 卫星互联网产业在“十五五”期间预计将保持翻倍复合增速 [5] - 我国目前在册卫星星座共100个（商业项目88个，国家级工程12个），仅前五大星座规划卫星总数已接近5万颗 [5] - 测算未来五年，我国低轨星座建设将带来1011亿元的火箭运力和2074亿元的卫星制造增量市场，两大市场年复合增速预计分别为82%和95% [5] - 卫星网络是6G网络建设基础，当前时点符合6G标准及建设时间表 [4] - 星座常态化发射将实现通信容量增大、时延降低，手机宽带直连卫星与低轨卫星网联智能驾驶系统等应用有望快速落地 [4] 产业链投资机遇 - 卫星物联网商用试验预计将率先在应急、能源、交通等国家级重点行业实现突破 [3] - 产业链投资机遇将覆盖从卫星制造、地面设备到运营服务的完整链条 [3] - 商业航天建设加速，有望助力手机直连卫星、北斗短信等应用加速普及 [4] - 卫星互联网牌照发放有望推动全产业链向规模化加速迈进 [4] 全球科技巨头太空布局 - 太空正成为全球科技巨头角逐的全新算力战场 [6] - 英伟达于11月2日将H100 GPU送入太空，测试轨道数据中心运行可行性 [6] - 马斯克于11月4日表态，计划通过扩大星链V3卫星规模构建太空数据中心，目标4-5年内实现每年100GW的数据中心部署 [6] - 谷歌于11月5日宣布启动“太阳捕手计划”，拟将TPU芯片送入太空，计划2027年初发射两颗原型卫星 [6] - 三大巨头密集布局，标志着太空数据中心从概念走向实战，或将重塑全球云计算格局 [6]

核心观点 - 报告认为商业火箭运力的突破是商业航天产业拐点和资本市场趋势形成的关键变量，明年航天运力大幅提升具有较高确定性，坚定看好商业航天产业及各细分领域核心标的订单释放[1][4] 政策顶层规划 - 商业航天产业是国家力量重点支持方向，"十五五"规划中"航天强国"在文件中排序前列[3] - 国家航天局在11月发布《行动计划》及成立商业航天司，将商业航天纳入国家航天发展总体布局，支持力度持续加码[3] 产业空间与增速 - 我国目前在册卫星星座共计100个，包括商业航天项目88个，国家级战略工程12个，仅前五大星座规划总数已接近5万颗[3] - 预计未来五年低轨星座建设将带来1011亿元的火箭运力和2074亿元的卫星制造增量市场[3] - 火箭运力和卫星制造两大新增市场的年复合增速分别为82%和95%[3] 关键变量与运力突破 - 朱雀三号、天龙三号、长征十二号甲等后续商业航天主流运力火箭将进行首飞，部分型号同步进行回收测试[4] - 商业火箭运力突破是产业拐点和资本市场趋势形成的关键变量[1][4] 产业链细分领域及标的 - 卫星载荷领域关注臻镭科技、信科移动、铖昌科技、陕西华达、上海瀚讯、创意信息、佳缘科技等[5] - 火箭组件领域关注超捷股份、斯瑞新材、高华科技等[5] - 卫星平台组件领域关注天银机电、中国卫星、航天环宇、乾照光电、上海港湾、复旦微电、上海沪工、航天电子等[5] - 检验检测领域关注思科瑞、西测测试、霍莱沃、坤恒顺维等[5] - 地面站及终端领域关注震有科技、通宇通讯、国博电子、三维通信、南京熊猫、盟升电子、华力创通、长江通信等[5] - 太空算力领域关注普天科技、中科星图、中科曙光、星图测控、盛邦安全等[5]

核心观点 报告核心观点聚焦于两大产业趋势：人工智能领域谷歌自研TPU芯片正挑战英伟达GPU的垄断地位，以及中国商业航天产业在政策驱动下进入加速发展期[2][3] 报告认为，AI算力芯片格局正从英伟达GPU绝对主导转向“多极并存”，而商业航天则需把握窗口期抢占空天资源[3][33][47] 主题与产业趋势变化：谷歌TPU挑战英伟达 事件梳理与技术突破 - 谷歌新一代多模态大模型Gemini 3的发布是TPU挑战GPU的标志性事件，其基于谷歌自研TPU进行训练，支持100万token长上下文，性能在第三方评测中刷新纪录[15][16] - Gemini 3的训练依赖新一代高带宽、高算力TPU集群，与谷歌过去两年推出的v5e、v5p、Trillium（v6）和Ironwood（v7）系列芯片升级直接相关[3][16] - 谷歌的Multislice全栈大规模训练技术是关键，能将训练任务平滑扩展到数万颗TPU芯片，大幅提升大模型训练效率[20] 技术架构与优势 - TPU是专门用于神经网络工作负载的矩阵处理器，采用脉动阵列架构，在矩阵乘法过程中几乎不访问外部内存，从而实现高计算吞吐和能效[22][23] - 对于典型AI工作负载，TPU的能效通常比同代GPU高2–3倍，从v1到Ironwood，能效提升接近30倍[23] - TPU的系统层级通过专用的芯片间互连（ICI）和光路交换（OCS）技术，实现了从单芯片到跨Pod算力调度的可扩展性，这是其与GPU竞争的核心优势[28] 产品演进与竞争格局 - 谷歌TPU自2016年V1推出，历经七代迭代，从内部自用转向外销，转折点出现在2023-2025年生成式AI爆发带来的算力短缺[30][31] - Meta正与谷歌磋商，计划从2027年在其数据中心部署价值数十亿美元的谷歌TPU芯片，并从2026年起通过Google Cloud租用TPU算力[21] - 大摩分析师预测，2027年谷歌TPU外销量将达到100万颗，Anthropic也宣布将在2026年获得多达100万颗TPU用于训练下一代Claude模型[21][32] - AI算力芯片竞争格局正从英伟达GPU（2023年训练市场份额超80%）向多极ASIC并存演变，研究机构预测ASIC市场份额将从2023年的22%提升至2027年的31%左右[33][36] 主题与产业趋势变化：中国商业航天产业加速 政策驱动与产业规划 - 国家航天局发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，明确提出将商业航天纳入国家航天发展总体布局，并设定了2027年的产业发展目标[3][37] - 工业和信息化部组织开展为期两年的卫星物联网业务商用试验，服务工业、交通、能源、农业、应急等领域[38] - 国家航天局近期设立商业航天司，标志着商业航天专职管理机构落地，行业治理专业化进程提速[39] 市场前景与基础设施需求 - 卫星物联网利用不同轨道高度的通信卫星为地面提供全球覆盖的数据连接，是构建“空天地一体化”通信网络和6G体系的关键[41] - 2024年全球卫星物联网连接数约750万，预计到2030年市场规模将超过47亿美元，期间复合增速约26%[43][45] - 低轨卫星星座是实现稳定、连续覆盖的基础，SpaceX的Starlink星座在轨卫星已超过7800颗，体现了“大星座”的技术必要性[46] 全球竞争与加速追赶 - 全球卫星产业竞争激烈，美国在轨卫星数量超过1万颗，占全球总量约七成，中国在轨卫星数量约951颗，仅为美国的十分之一[50] - 国际电信联盟（ITU）对频轨资源遵循“先来先服务”原则，Starlink、亚马逊Kuiper、欧盟IRIS²等项目正加速抢占资源[47] - 中国必须把握窗口期，通过快速追赶实现“规模补齐+体系重构”，规划中的GW星座、千帆星座等均需坚持快速放量、批量部署的路线[52] 短期产业趋势关注及建议 - 报告建议12月重点关注五大具备边际改善的赛道：AI硬件、商业航天、AI应用、有色金属、创新药[4][53] - AI硬件领域，头部厂商业绩韧性持续，英伟达FY26Q3业绩及Q4指引超预期，谷歌提出4-5年内实现AI基础设施能力1000倍提升的目标[53] - 商业航天领域迎来事件与政策双重驱动，北京拟建设太空算力中心，国家航天局行动计划鼓励政府扩大采购[53] - AI应用领域商业化趋势多点开花，全球月访问量过亿的AI应用达9款，部分垂类应用访问量同比增速超700%[53] - 有色金属板块受益于美联储降息预期提振大宗商品，政策端有行业稳增长工作方案支持[54] - 创新药板块进入技术、订单与政策多重催化期，多个重磅学术大会召开在即，国际化进程加速[55] 全球市场表现 - 上周全球股市涨多于跌，信息技术和材料板块表现较好，日常消费板块表现较差[5][56] - 美股全面上涨，电信服务大幅领涨；A股信息技术板块亮眼领涨[56] - 过去一周领涨的大市值公司中，半导体与半导体生产设备行业居多，博通因AI需求爆发及盈利预期提升单周上涨超18%[62][64]

文章核心观点 - 算力竞争正从地面延伸至太空，太空算力成为下一代算力革命的核心方向，中美两国科技巨头与初创公司均已加速布局 [2][3][4][11] - 太空算力具备显著优势，包括利用永续太阳能和真空环境解决能源与散热问题，并通过在轨数据处理将响应时间从“小时级”压缩至“秒级”，极大提升效率 [4][5] - 全球算力格局或将迎来颠覆性重构，ResearchAndMarkets预测到2035年在轨数据中心市场规模将达390亿美元，复合年增长率高达67.4% [8][9][11] 太空算力定义与优势 - 太空算力是将计算资源部署在太空轨道，构建“太空数据中心”，实现数据采集、处理、存储与输出全流程在轨完成的技术范式 [4] - 太空独特环境提供“永续太阳能”与真空散热条件，克服地面数据中心电力与冷却制约 [4] - 通过“天数天算”替代传统“天数地算”，解决长距离光纤传输时延问题，卫星互联网如Starlink延迟仅18至19毫秒，数据回传效率从不足十分之一提升至秒级响应 [4][5] 中美太空算力布局进展 - 中国之江实验室主导的“三体计算星座”于2025年5月发射成功，单星算力达744TOPS，星间激光通信速率最大100Gbps，12颗卫星互联后具备5POPS计算能力和30TB存储容量；计划2027年完成至少100颗卫星建设，最终目标通过2800颗卫星组网实现1000P算力 [7] - 美国初创公司Starcloud于11月2日成功发射搭载英伟达H100 GPU的Starcloud-1卫星至350公里超低轨道，为人类首台在轨运行的地面级AI数据中心；长期目标构建千兆瓦级轨道数据中心，并计划打造5吉瓦级平台 [8][9] - 谷歌启动“太阳捕手计划”，计划2027年初发射两颗搭载TPU芯片的原型卫星；马斯克提出通过扩大Starlink V3卫星规模在太空建造数据中心，预言五年内太空AI计算成本将低于地面 [3][4] 太空算力产业链核心环节 - 卫星制造：中国卫星制造国家队承担“三体计算星座”总装任务，相关公司近1个月股价涨幅达1.07% [11][12] - 星载芯片：低轨卫星抗辐射芯片国产化先锋市占率超70%，应用于“三体计算星座”；量产抗辐射FPGA企业产品用于星座核心控制模块 [11] - 能源系统：砷化镓电池板企业提供高转换效率电力，布局航天级钙钛矿太阳能电池企业产品已应用于多款国产卫星 [11] - 通信传输：企业量产100Gbps星间激光通信模块为“三体星座”提供高速互联设备；军用通信龙头卫星导航终端市占率超30% [11][12] - 算力调度与应用：国产超算领军企业参与“三体计算星座”算力调度网络建设；遥感应用企业深度参与“星算计划” [12]

市场整体表现 - A股三大指数高开高走，沪指收盘涨0.65%报3914点，深证成指涨1.25%，创业板指涨1.31% [1] - 全市场成交额达1.89万亿元，较前一交易日增加2917亿元 [1] - 近3400只个股上涨，市场呈现普涨格局 [1] 活跃行业与题材 - AI手机、智能穿戴题材表现活跃 [1] - 半导体产业链午后拉升，光刻机、MCU芯片方向领涨 [1] - 6G、卫星导航、商业航天、服务器、存储器概念股涨幅靠前 [1] - 电商、锂电池概念股表现不振 [1] ETF市场表现 - 有色板块全线爆发，平安基金黄金股票ETF基金涨4.09%，万家基金工业有色ETF涨3.99% [1] - 卫星互联网板块走高，物联网ETF南方涨3.69%，华泰柏瑞基金物联网ETF涨3.36% [1] - AI手机题材活跃，富国基金通信设备ETF涨3.48% [1] - 豆粕ETF跌2.52%，标普生物科技ETF跌2.3% [1] - 日股走低，日经225ETF易方达跌1.78%，日经ETF跌1.61% [1]