公司资产出售交易 - 金辉集团间接附属公司Jinbi Marine Inc 以1440万美元（约1.12亿港元）的代价出售一艘船舶 [1] - 该船舶为一艘于2012年建造、在香港注册的超级大灵便型船舶，载重量为56,361公吨 [1] - 交易买方为兴乐投资有限公司，船舶计划在2025年12月15日至2026年1月30日期间交付，交付时保证无租赁、财产负担等任何负债 [1] 公司业务与策略 - 集团主要业务为国际性船舶租赁及拥有船舶 [1] - 此次出售符合公司持续实施的策略，旨在通过维持均衡船队组合以优化船队，并在当前波动的市场中降低营运风险承担 [1] - 董事一直注视并监察航运业市况，在需要时调整集团的船队组合 [1] 交易对公司财务状况的影响 - 集团可通过此次出售提升其营运资金状况 [1] - 交易有助于进一步巩固公司的流动资金及整体财务状况 [1]

文章核心观点 - 上海市与智利卢克希奇集团举行高层会晤 旨在深化双边经贸合作 并推动该集团进一步投资上海 参与上海现代化产业体系建设与新质生产力培育 [1] - 卢克希奇集团作为综合性跨国企业 已在上海多领域开展业务 双方对持续深化合作、实现互利共赢充满信心 [1][2] 上海产业发展与营商环境 - 上海正着力提升产业智能化、绿色化、融合化水平 加快建设现代化产业体系 培育发展新质生产力 [1] - 上海将打造市场化、法治化、国际化的一流营商环境 支持各类企业在沪实现更好更大发展 [1] 卢克希奇集团业务与在沪布局 - 卢克希奇集团是全球知名的综合性跨国企业 业务涵盖矿业、能源、金融、物流等多个领域 [2] - 集团一直深耕上海 其矿业、酒业、航运业及电缆生产等业务均在上海设有分公司 [2] 双方合作展望与基础 - 上海希望卢克希奇集团持续优化投资布局 集聚更多功能板块、创新项目和优质资源 深度参与上海经济高质量发展 [1] - 上海期待与集团深化合作 并希望其与上海企业加强项目合作 积极为上海建设发展建言献策 [1] - 智利与中国在经贸领域长期关系密切 未来合作潜力巨大 拉丁美洲拥有庞大的市场 [1] - 卢克希奇曾担任上海市市长国际企业家咨询会议副主席 为上海发展提出许多宝贵建议 [1]

宏观与地缘政治动态 - 市场预期美联储将降息，前总统特朗普已决定下一任美联储主席人选并希望其降息，此举被视为对现任主席鲍威尔的施压 [1] - 地缘政治风险隐现，特朗普威胁若委内瑞拉总统马杜罗不下台，美国可能采取包括动武在内的行动，此举可能震动全球股市 [1] - 日本央行释放明确加息信号，行长植田和男表示将在下次政策会议上评估提高利率的利弊，温和加息可能利好资本流向港股 [2] 贵金属与大宗商品市场 - 现货白银价格史上首次突破每盎司57美元，日内涨约1%，纽约商品交易所白银期货触及每盎司57.81美元新高 [1] - 伦敦金属交易所(LME)期铜价格创下每吨11,210.5美元的历史新高，随后在Comex市场上涨1%至532.55美元/磅 [2] - 受金属价格飙升影响，相关股票大涨：中国白银集团涨超5%，中国黄金国际涨超11%至139.7港元，山东黄金、紫金矿业涨超4%，五矿资源、江西铜业、中国有色矿业均涨超10% [1][2] 人工智能与消费电子 - AI端侧应用出现积极变化，字节发布豆包手机助手预览版，其Agent能力可跨应用执行复杂指令链 [3] - 字节与中兴通讯合作推出AI手机，旨在抢占手机AI入口并获取底层硬件操作权限，中兴通讯股价当日大涨近14% [3] - 华为联合开发的AI陪聊机器人“智能憨憨”开售即秒罄，其合作伙伴广和通股价大涨超14% [3] - 苹果首款折叠屏手机iPhone Fold已进入工程验证与预量产流程，有望2025年底前发布，刺激供应链企业股价上涨：舜宇光学涨超6%，蓝思科技、丘钛科技、瑞声科技均涨4% [4] - 网易云音乐上线“AI写歌”功能，2024年全球音乐产业中生成式AI市场价值达4.1985亿美元，并以53.34%的年增长率发展，预计2034年将达到225.7亿美元 [5] 交通运输与旅游 - 俄罗斯对中国公民实行免签政策至2026年9月14日，消息发布后同程旅行平台上俄罗斯相关搜索量涨超2倍，11月以来中国赴俄机票搜索量持续攀升，酒店预订热度同比增长超40% [6] - 航空类公司受益，中国国航、南方航空、东方航空股价均涨超3% [6] - 全球干散货市场快速升温，波罗的海干散货指数连续12日上涨至2,560点，为2023年12月以来最高水平，集运指数欧线期货主力合约涨5%至1521.80元 [7] - 法国总统马克龙访华有助于提升中欧贸易，对航运业构成利好 [2][7] 公司业绩与行业动态 - 中国重汽1-10月汇总收入达1859亿元，同比增长17.2%，整车销量预计37.5万辆，同比增长25.9%，其中重卡出口12.6万辆，同比增长29.1% [8] - 公司上半年重卡分部实现总收入442.29亿元，同比上升4.0%，占集团总收入86.9%，重卡销售136,514辆，同比增加9.2% [8] - 公司新能源重卡产销两旺，业务已步入收获期，出口业务量能占总销量近五成，覆盖非洲、东南亚、中亚及中东等重点区域 [8][9] - 公司分红比例占上半年归母净利润的55%，随着2025年重卡“以旧换新”政策推出及行业景气度回升，业绩有望持续增长 [8][9][10] - 广东建滔积层板因铜价高企、原材料供应紧张发布涨价通知，CEM-1/22F/V0/HB加价5%，FR-4与PP均加价10%，股价涨超5% [6] - 赛力斯获调入港股通标的，今日起生效 [6]

政务服务改革 - 海南海事局成功实施船舶证书文书"一件事一次办"改革，实现多项证书一次性同步办结 [1] - 改革将船舶涉及的17项证书文书整合为"一件事"，通过"一次申报、一表申请、一套材料、同步办理"机制实施 [1] - 改革实现申请材料精简40%以上，并大幅压减办理环节和时间 [1] 改革背景与目标 - 船舶证书文书办理是海事政务服务高频事项，以往存在环节多、流程长、需逐项申请和重复提交材料等问题 [1] - 改革旨在深入贯彻落实国务院"高效办成一件事"决策，服务海南自由贸易港航运高质量发展 [1] - 改革是深化"放管服"改革、优化营商环境的重要举措，也是对接海南自贸港封关运作的具体实践 [2] 实施计划 - 改革分阶段推进，第一阶段在游艇类船舶实施 [2] - 后续将逐步推广至其他船型 [2]

港股市场整体表现 - 12月1日港股主要指数收涨，恒生指数涨0.67%报26033.26点，恒生科技指数涨0.82%报5644.76点，国企指数涨0.47%报9172.84点，红筹指数涨1.24%报4245.51点 [1] - 大型科技股多数走高，阿里巴巴涨2.24%，腾讯控股涨1.31%，网易涨3.93%，但小米集团跌1.76%，美团跌2.88% [1] - 有色板块表现强劲，中国有色矿业大涨超13%，港口航运股午后涨幅扩大，半导体芯片股、苹果概念股等多数活跃 [1] - 加密货币概念股普跌，新火科技控股跌超9%，欧科云链跌超8%，部分新消费及生物医药股走低 [1] - TATA健康复牌大涨超560% [1] 公司业绩公告 - 美团三季度营收955亿元，同比增长2%，但核心本地商业经营利润转负，亏损141亿元 [2] - 中国燃气截至2025年9月30日止六个月收入344.81亿港元，盈利13.34亿港元 [3] - 宇华教育截至2025年8月31日止年度净利润9.3亿元，同比大幅增加133.2% [3] - 华新手袋国际控股截至2025年9月30日止六个月利润4826.2万港元，同比增加78.88% [4] - 互太纺织同期净利润7932.2万港元，同比减少25.77% [3] 公司业务与战略动态 - 光荣控股获授一份约5650万新加坡元的建筑合约 [5] - 海纳星空科技拟与山东汉诺成立合营公司以发展高端酒类业务 [6] - 越南制造加工出口附属拟1.14亿港元转让越南同奈省边和市两地块使用权 [7] - 白云山向兴证资管出售第五次新增基础资产，涉资4.4亿元 [8] - 派格生物医药-B就申请建议实行H股全流通向中国证监会备案 [9] - 中芯国际终止出售参股公司中芯宁波股权 [10] 机构市场观点 - 广发证券认为港股牛市基础未破坏，演进方式可能呈“震荡上行、重心缓升”特征，建议关注港股通高股息在12月至次年1月中旬的配置机会 [12] - 东吴证券指出港股短期风险因素减少但反弹需催化剂，若美联储降息预期升温将有利于港股回升，当前科技股具备配置吸引力 [12] - 光大证券表示当前指数仍有较大上涨空间，但政策指引下“慢牛”持续时间比涨幅更重要，短期市场可能缺乏强力催化，或以震荡蓄势为主 [12] - 中金公司指出过去两个月港股市场缺乏方向，红利资产成为首选，银行板块9月底至今反弹近10%，AI产业趋势需关注硬件国产替代及长期应用端需求兑现 [13]

公司资产与合约重组 - 洲际船务的间接全资附属公司Seacon Shipping Pte.Ltd.将六艘船舶的造船合约项下所有权利及义务，转让给买方，总代价约为1230万美元，该金额为先前买方已支付的总金额 [1] - 此次更替造船合约符合公司通过维持均衡船队组合以优化船队的持续战略，董事认为这是以合理价格更替合约的机会 [1] - 合约更替旨在改善公司营运资金状况，加强流动性，并为收购新船舶以优化船队组合提供资金 [1] 股权收购与战略协同 - 公司另一间接全资附属公司于2025年9月29日，收购了中集鑫德租赁(深圳)有限公司40%的股权，而该公司全资拥有本次造船合约的买方 [2] - 通过此次合约更替，集团拥有40%权益的买方干货运输能力将增加，能更好地满足市场对干散货航运服务的需求 [2] - 此举预期将为集团产生额外经济效益，符合其整体业务策略及长远利益，公司将持续关注航运业市场状况并适时调整船队组合 [2]

公司战略与资产优化 - 公司通过更替协议，将六艘船舶的造船合约权利及义务转让给买方，总代价约为1230万美元，该金额等同于先前买方已支付的总金额 [1] - 此次更替符合公司通过维持均衡船队组合以优化船队的持续战略 [1] - 董事认为更替是以合理价格更新造船合约的机会，有助于改善公司营运资金状况、加强流动性，并为收购船舶以优化船队组合提供资金 [1] 关联交易与业务协同 - 公司间接全资附属公司已于2025年9月29日签约收购中集鑫德租赁（深圳）有限公司40%的股权，而该公司全资拥有本次造船合约的买方 [2] - 通过此次更替造船合约，公司拥有40%权益的买方干货运输能力将增加，能更好地满足市场对干散货航运服务的需求 [2] - 预期此次交易将为公司产生额外经济效益，符合其整体业务策略及长远利益 [2] 行业展望与公司管理 - 公司表示将持续关注航运业的现行市场状况，并监察及适时调整其船队组合 [2]

公司股份回购 - 中远海控于2025年11月28日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为3978.25万港元 [1] - 公司以每股13.22港元至13.37港元的价格区间，回购了300万股股份 [1]

行业与公司 * 涉及行业包括航空业、航运业（含邮轮、油轮、干散货、集运）、快递业、港口业及高速公路等红利资产[1] * 提及的公司包括航空公司（南航、东航、春秋航空、国航、华夏航空）[3][6]、航运公司（中远海能、招商轮船）[5][8]、快递公司（圆通、申通、中通）[12]、港口公司（招商港口、厦门港务、唐山港口、青岛港口）[3][11]及高速公路公司（四川成渝、山东高速、广东高速）[10] 核心观点与论据 **航空业** * 2026年展望乐观，客座率创新高（南航、东航达87%，春秋航空超90%），票价弹性可期[3] * 收入体量千亿级别的航空公司票价提升10%即可增厚利润约100亿[1][3] * 全球飞机供应链紧张，参与者少且扩产难度大，供给端保持紧张[4] * 消费政策推动文旅需求，供需共振推动行业向上弹性[1][4] **航运业** * 关注邮轮、散杂货和集运市场，邮轮运价已超10万美元/天，高峰值达13万美元/天[1][5] * 运价上涨受全球原油生产周期提振需求及对非合规原油贸易制裁力度加大影响（受制裁原油轮运力占比达19%）[5] * 2022年来在手订单处于低位，24、25年基本无新船交付，未来几年运力增长有限，供需紧张推动行业强劲增长[1][5] * 油轮市场老旧船只比例高（20年以上占比20%，15年以上超40%），拆船需求增加，环保要求推动更新[8] * 油轮运价每上涨1万美元，中远海能等公司利润可增厚10亿以上[1][8] * 干散货市场受西芒杜铁矿石项目影响（预计2026年产量2000万吨，2028年达8000万吨），拉长运输距离，增加需求；乌克兰重建也将增加大宗商品运输需求[1][8] **快递业** * 通达系快递经调整后迎来布局时机，"反内卷"政策提高行业质量，龙头公司份额提升，高质量件量增长带来盈利[3][12] * 预计"反内卷"政策将持续，释放业绩预期和估值弹性[3][12] **红利资产（高速公路/港口）** * 2026年预计均值回归，合理回报率应在10%左右（5%业绩增长+4-5%股息率）[1][9] * 高速公路板块经营稳定，股息率预计4.5-5%，港股或达6%以上，财务费用有下降空间，业绩韧性强[1][10] * 港口作为全球战略资产重要性凸显，招商港口破净有向上动能；厦门港务具地理优势，资产注入后有望焕新；唐山港口与青岛港口是高ROE、高ROA资产[3][11] 其他重要内容 * 2026年重点关注的资产类别包括具备较大业绩弹性的资产（航空、电商快递、航运）和红利资产[2] * 航空板块建议关注三大航（国航、东航、南航）的港股和A股，以及华夏航空和春秋航空[6] * 航运板块建议关注招商轮船和中远海能（油轮），以及海能发展等（干散货）[8] * 快递行业建议重点关注圆通、申通、中通快递等龙头公司[12] * 高速公路板块建议关注四川成渝、山东高速、广东高速等公司[10]

全球航运业脱碳背景与挑战 - 航运业承担全球逾80%的货物运输，其温室气体排放约占全球总排放的2%—3%，能源结构仍以化石燃料为主[1] - 近十年来航运业排放总体呈上升趋势，国际海事组织研究预计，在既有模式下至2050年排放水平可能升至2008年的约1.5—3.5倍，脱碳面临巨大挑战[1] - 航运业作为典型“难减排”部门，需要在燃料替代、能效提升与基础设施互联等方面形成系统性转型[1] 国际脱碳政策与进展 - 欧盟在“Fit for 55”框架下推出FuelEUMaritime，以“燃料温室气体强度”为核心设定逐年收紧上限，目标为2025年较2020年下降2%，至2050年下降80%[3] - EU ETS将航运纳入碳市场，以碳价信号推动企业在能效改造、燃料替代与运营优化之间进行权衡[3] - “绿色航运走廊”加速铺展，全球已宣布或筹划六十余项走廊项目，但仅三分之一进入可行性研究、路线图或试点阶段，受制于投资大、标准互认不足、长期合约与融资工具匮乏等因素[3] 中国脱碳政策与实践 - 国家层面持续完善交通运输绿色低碳转型顶层设计，明确航运业绿色化、数智化发展方向[4] - 各地在智慧港口、岸电应用及替代燃料加注能力上发力，已建成约60座自动化码头，岸电使用量接近2亿度[4] - 上海港在LNG与甲醇双燃料加注方面处于全球前列，国内首艘绿色甲醇燃料试点已落地[4] - 《船舶制造业绿色发展行动纲要（2024—2030年）》推动船舶全生命周期绿色低碳提升，贯通产业链协同[4] 《国际绿色航运走廊合作倡议》核心举措与启示 - 倡议于2025年10月19日发布，强调自愿与开放，坚持多主体协同，围绕清洁燃料船舶应用、基础设施建设等提出七项举措[5] - 旨在以“政策—技术—基础设施—市场”联动，形成从需求锚定到供给扩容、从规则对接到风险分担的闭环机制[6] - 以全链条协同重塑供需关系，构建跨部门、跨企业、跨港口的协作体系，以中长期合约、共同投资等将需求“可预期”转化为供给“可落地”，例如中澳绿色走廊推进“产—运—储”一体化供应链[6] - 以技术与标准协同降低系统性成本，倡导建立可持续航运燃料的多方互认认证体系，统一或互认核算、接口与安全规程，共享双燃料船型设计与基础设施运维经验[7] - 以南北均衡为原则推进公平转型，通过多边融资、技术合作与能力建设支持发展中国家，避免单边标准外溢带来额外合规负担，扩大全球协作的“共同体效应”[8]