股债市场关系 - 长期来看股债市场往往存在跷跷板效应但短期可能阶段性失灵 [1] - 近期股债双双震荡股票行情短期存在回调压力债市震荡主要受机构行为和资管机构负债端波动影响 [1] 股票市场投资方向 - 看好反内卷板块关注光伏锂电养殖快递等 [1] - 看好医药板块关注估值位于底部的细分领域如耗材原料药医药流通等 [1] - 看好低估值传统行业板块关注零售轻工纺织服装等 [1] - 看好科技板块关注非高位品种如计算机电子偏软件等 [1] 债券市场投资策略 - 投资策略将以短久期持有获取票息为主 [1]

公司动态与业务布局 - 公司于12月11日在互动平台回应投资者提问 [2] - 公司表示正持续优化产能布局，以支持业务发展与产品创新 [2] - 公司明确表示，其荆门工厂目前尚无毛绒玩具生产线 [2] - 公司称，如未来推出玩具类新品，将会通过官方渠道公布上市计划与销售安排 [2]

公司业务布局与进展 - 公司在机器人领域布局了腱绳、电子皮肤手套、包覆材料和外衣等相关业务 [1] - 相关业务正按照公司规划稳步推进 [1] - 公司凭借核心材料技术沉淀与产能储备，已做好同步规模化配套的充分准备 [1] 行业动态与公司策略 - 当前人形机器人行业正处于量产攻坚阶段 [1] - 公司将紧跟行业量产节奏及时响应需求 [1]

公司财务与法律状况 - 公司收到债权人环秀湖逐光的告知函，债权人以公司不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务但具备重整价值为由，向法院提交了对公司进行预重整的申请 [1] - 截至公告披露日，公司尚未收到法院的受理文件，预重整申请结果存在不确定性 [1] - 公司进行全面自查，截至披露日，不存在可能导致终止上市的重大违法行为、资金占用、违规担保等情况，相关承诺事项均正常履行 [1] 潜在风险与影响 - 若法院受理债权人对公司提出的重整申请，公司股票将被实施退市风险警示 [1] - 若公司后续重整失败，将面临破产及终止上市的风险 [1] 关键财务数据 - 截至2024年9月30日，公司净资产为负值，具体金额为负6.07亿元人民币 [1]

公司业务布局与进展 - 公司在机器人领域布局了腱绳、电子皮肤手套、包覆材料和外衣等相关业务 这些业务正按照公司规划稳步推进 [1] - 公司凭借核心材料技术沉淀与产能储备 已做好为人形机器人行业同步规模化配套的充分准备 [1] 行业现状与公司策略 - 当前人形机器人行业正处于量产攻坚阶段 [1] - 公司将紧跟行业量产节奏 及时响应客户需求 [1]

墨西哥提税提案及其影响 - 墨西哥参众两院于当地时间12月10日审议通过对非自贸伙伴的提税提案，新税率将于2026年1月1日起生效 [1] - 与墨政府9月提交的提案相比，审议通过的版本对部分税目和税率做了调整，部分汽车零部件、轻工产品和纺织服装等产品的提税税率有一定幅度下调 [1] - 有关措施一旦落地仍会实质性损害包括中国在内的相关贸易伙伴利益 [1] 中方立场与应对措施 - 中方一贯反对各种形式的单边加征关税措施，希望墨方及早纠正这种单边主义、保护主义的错误做法 [1] - 为维护中国相关产业利益，商务部已于9月底依法对墨启动了贸易投资壁垒调查，目前调查正在进行中 [1] - 中方乐见有关国家通过经贸协议解决经贸分歧，但任何协议不应以影响全球贸易发展为条件，不得损害中方正当利益 [1] 中墨双边经贸关系展望 - 中方高度重视中墨经贸关系，积极推动双边贸易投资合作健康稳定发展 [2] - 在当前国际形势复杂多变、贸易保护主义阴云密布的背景下，期待墨方同中方相向而行，加强经贸领域沟通对话，妥善管控分歧，深化务实合作 [2]

墨西哥提税提案事件核心观点 - 墨西哥国会审议通过对非自贸伙伴的提税提案 新税率将于2026年1月1日起生效[1] - 商务部认为该措施一旦落地将实质性损害包括中国在内的相关贸易伙伴利益[1] - 中方反对单边加征关税措施 希望墨方纠正单边主义、保护主义的错误做法[1] - 商务部已于9月底依法对墨启动贸易投资壁垒调查 目前调查正在进行中[1] 提案内容与调整 - 与墨政府9月提交的提案相比 审议通过的版本在税目和税率上做了部分调整[1] - 部分汽车零部件、轻工产品和纺织服装等产品的提税税率有一定幅度下调[1] 中方立场与行动 - 中方乐见有关国家通过经贸协议解决分歧 但任何协议不应影响全球贸易发展或损害中方正当利益[2] - 中方高度重视中墨经贸关系 期待墨方同中方相向而行 加强沟通对话 深化务实合作[2] - 商务部将密切关注墨方措施落地情况 并进一步评估相关影响[1]

墨西哥提税提案事件 - 墨西哥参众两院于当地时间12月10日审议通过对非自贸伙伴的提税提案 新税率将于2026年1月1日起生效[1] - 与墨政府9月提交的提案相比 审议通过的版本对部分税目和税率做了调整 部分汽车零部件 轻工产品和纺织服装等产品的提税税率有一定幅度下调[1] - 有关措施一旦落地仍会实质性损害包括中国在内的相关贸易伙伴利益[1] 中方立场与应对措施 - 中方一贯反对各种形式的单边加征关税措施 希望墨方及早纠正这种单边主义 保护主义的错误做法[1] - 为维护中国相关产业利益 商务部已于9月底依法对墨启动了贸易投资壁垒调查 目前调查正在进行中[1] - 中方乐见有关国家通过经贸协议解决经贸分歧 但任何协议不应以影响全球贸易发展为条件 不得损害中方正当利益[1] 中墨经贸关系展望 - 中方高度重视中墨经贸关系 积极推动双边贸易投资合作健康稳定发展[2] - 在当前国际形势复杂多变 贸易保护主义阴云密布的背景下 期待墨方同中方相向而行 加强经贸领域沟通对话 妥善管控分歧 深化务实合作 共同维护好双边经贸关系大局[2]

墨西哥关税提案调整与中方回应 - 墨西哥国会于当地时间12月10日审议通过对非自贸伙伴的提税提案 新税率将于2026年1月1日起生效 [1] - 与墨政府9月提交的提案相比 审议通过版本对部分税目和税率做了调整 部分汽车零部件 轻工产品和纺织服装等产品的提税税率有一定幅度下调 [1] - 中方认为有关措施一旦落地仍会实质性损害包括中国在内的相关贸易伙伴利益 [1] 中方立场与已采取行动 - 中方一贯反对各种形式的单边加征关税措施 希望墨方及早纠正单边主义 保护主义的错误做法 [1] - 为维护中国相关产业利益 商务部已于9月底依法对墨启动了贸易投资壁垒调查 目前调查正在进行中 [1] - 中方乐见有关国家通过经贸协议解决经贸分歧 但任何协议不应以影响全球贸易发展为条件 不得损害中方正当利益 [2] 对双边经贸关系的展望 - 中方高度重视中墨经贸关系 积极推动双边贸易投资合作健康稳定发展 [2] - 在当前国际形势复杂多变 贸易保护主义阴云密布的背景下 期待墨方同中方相向而行 加强经贸领域沟通对话 妥善管控分歧 深化务实合作 [2]

四季度以来ICE棉花期货价格走势及原因 - 四季度以来ICE棉花期货价格呈偏弱震荡走势 主力合约最低下探63美分/磅一线 [1] - 价格偏弱原因之一是美国政府“停摆”导致市场数据缺失 且全球贸易存在不确定性 [1] - 价格偏弱原因之二是美棉产量预估变化和出口情况对美棉价格不利 [1] 全球棉花供需基本面 - 12月USDA供需报告显示 与11月相比 全球棉花期末库存预估调增4万包 整体变化不大 [2] - 2025/2026年度全球棉花期初库存预估较上年度增加121万包至7461万包 [2] - 2025/2026年度全球棉花产量预估较上年度增加51万包 为近6个年度最高水平 [2] - 2025/2026年度全球棉花消费量预估较上年度下降32万包 为近6个年度次高水平 [2] - 受产量增加、消费量下降影响 2025/2026年度全球棉花期末库存预估较上年度增加136万包 处于近6个年度平均值下方 整体压力不大 [2] 美国棉花供需与出口情况 - 12月USDA供需报告显示 与11月相比 美棉产量预估调增15万包 消费量预估调减10万包 最终期末库存预估调增20万包至450万包 [3] - 与上年度相比 美棉期末库存增加50万包 主要贡献来自期初库存的增加 期末库销比上升3.2个百分点 [3] - 截至2025年12月5日当周 美棉累计检验量为200.85万吨 占全年美棉产量预估值的65.7% 较去年同期低11个百分点 [3] - 美棉收获进入尾声 预计美棉产量后期调整幅度不大 美棉出口量的变化是影响美棉价格的关键因素之一 [3] - 截至11月6日当周 美国陆地棉周度签约量为6.63万吨 环比增长258% 较4周平均水平增长113% 同比增长28% [4] - 2025/2026年度 美棉累计签约量为122.6万吨 占年度预测总出口量的47% 较过去3年平均值慢17个百分点 [4] - 2025/2026年度 美棉累计出口装运量为46.33万吨 占年度总签约量的38% 较过去3年平均值快约8个百分点 [4] - 从各国累计签约量来看 越南累计签约量最多 占美棉总签约量的近30% 中国签约量仅为3.5万吨 下降较多 [4] - 对美贸易协定促使越南大量签约美棉 其他东南亚国家签约美棉的热情不高 对巴西棉采购旺盛 [4] 南半球主产国种植前景 - 市场预计巴西2025/2026年度棉花种植面积易减难增 原因一是上年度棉价大幅下滑致种植收益相比大豆、玉米等不具备优势 二是洪灾导致大豆收割滞后影响棉花播种 [5] - 巴西马托格罗索州2025/2026年度棉花产量预计为258万吨 较11月预估下降1.74% 该州棉花种植面积占巴西总种植面积的65%以上 [5] - 受灌溉水供应不足、土壤墒情偏差、种植成本上涨、竞争作物收益更好等因素影响 2025/2026年度澳大利亚棉花种植面积预计大幅下降 [5] - 澳大利亚农业与资源经济科学局预计本年度澳棉种植面积为40.6万公顷 较上年度减少22% [5] - 澳大利亚棉花协会预计本年度澳棉种植面积约为39.3万公顷 较上年度的63.8万公顷下降24.5万公顷 [5] 主要消费国纱厂开机率 - 从纱厂开机率来看 印度和越南整体呈震荡下行走势 巴基斯坦整体呈震荡走高趋势 [6] - 印度纱厂开机率在下半年基本处于震荡回落趋势 11月以来略有上升 [7] - 越南纱厂开机率整体呈震荡下行走势 下半年开机率处于近3年同期较低位 [7] - 巴基斯坦纱厂开机率整体呈震荡走高趋势 今年以来基本上处于近3年同期最高位 表现偏强 [7] 欧美纺织服装进口需求 - 2025年9月份 欧盟自中国、越南、孟加拉国及美国进口纺织服装56.6亿欧元 同比增加0.5亿欧元 [8] - 2025年1—9月份 欧盟从上述四国累计进口纺织服装436.75亿欧元 同比增加42.13亿欧元 增幅为10.68% [8] - 1—9月份欧盟自中国累计进口240亿欧元 同比增加20.14亿欧元 在四国中的份额为54.96% 较去年同期下降0.75个百分点 [8] - 2025年8月份 美国共计进口纺织服装106.28亿美元 同比下降7.46亿美元 降幅为6.56% [8] - 2025年1—8月份 美国累计进口纺织服装798.32亿美元 同比增加9.53亿美元 增幅为1.2% [8] - 1—8月份美国自中国累计进口153.2亿美元 同比下降47.6亿美元 市场份额为19.2% 较去年同期下降6.3个百分点 [8] 北半球产量与后市展望 - 12月USDA供需报告显示 2025/2026年度中国棉花产量预估为730万吨 同比增加约5% 按照目前检验进度推算 中国棉花产量或仍有上调空间 [9] - USDA预计2025/2026年度印度棉花产量为522万吨 印度棉花协会预计为518万吨 以此推测印度棉花产量调整空间或不大 [9] - 目前北半球棉花产量逐渐明朗 南半球棉花种植面积若如预期下降 或对美棉出口及价格起到一定支撑 [9]