公司创新成果获奖 - 国家电投山东公司申报的《“双核驱动，四阶管控”山东百万千瓦海上风电基地协同化建设管理创新实践》成功入选2025年度电力建设科技创新管理成果暨电力建设企业管理现代化创新成果榜单，该榜单全国共有150项优秀成果 [1] - 该成果入选战略管理、技术创新、绿色低碳及生产运营类创新成果 [1] - 成果历经多轮筛选并完成终评答辩，获得中国电力建设企业协会专家评委高度评价 [1] 创新管理模式核心内容 - 管理模式以“机制创新”和“科技赋能”为双核驱动 [3] - “机制创新”通过建立“四联四化”工作机制，破解跨部门协调难题，并以激励考核激发参建方积极性，将管理优势转化为工程建设效能 [3] - “科技赋能”依托示范创新工作室，突破模块化升压站、66千伏集电系统等关键技术，实现成本优化和质量提升 [3] - 系统构建“深、严、精、优”四阶全过程管控体系 [3] - “深”前期：注重军民融合与资源整合，优化设计严控投资成本 [3] - “严”开工：强化标准化管理，确保资源高效配置与工程高起点启动 [3] - “精”建设：注重施工工艺优化与技术创新，实现工程质量精益化 [3] - “优”达产：构建无缝衔接机制，保障长期稳定运行 [3] - 该体系实现对工程进度、质量、安全和成本的全方位精准管控 [3] 行业意义与影响 - 该获奖标志着公司在建设山东省首个百万千瓦级海上风电基地中的管理模式获得行业权威认可 [3] - 该模式已形成可复制、可推广的集群化建设管理体系 [3] - 该模式为山东省海上风电规模化建设、深远海开发提供支撑，成为海上风电“山东方案”和“国家电投样板” [3] - 该模式为全国海上风电高质量开发建设提供示范性参考 [3]

文章揭示陷入困境的主要原因，一是政治因素：美国特朗普政府试图阻止海上风电项目并暂停许可 审批。例如，德国能源公司RWE已冻结其在美国的海上风电投资计划。二是经济与供应链因素：高利 率和供应链紧张大幅推高项目成本，侵蚀了行业利润和投资热情。三是宏观气候转变：对抗气候变化的 行动整体放缓，为其他优先事项让出了空间。当前，目标与现实存在一定的差距：咨询公司伍德麦肯兹 数据显示，到2030年，中国以外国家和地区预计仅有约100吉瓦的海上风电装机容量投入运营，全球海 上风电项目的实际累计产能预测远低于政府目标，这引发了民众对全球能源转型和减排工作的质疑。 文章总结，在多重压力下发展显著放缓的全球海上风电产业，未来前景将充满不确定性。 （原标题：《金融时报》称全球海上风电行业面临挑战） 金融时报道，当前，全球海上风电行业正因特朗普政府的敌意政策、高利率和供应链紧张而陷入困 境，尽管政治情绪有所转变并带来一定缓和，但行业仍远未达到各国政府既定目标。文章以2025年8月 德国政府一次海上风电项目招标为例，两处优质风场均未收到任何投标，这与两年前能源公司激烈竞标 的局面形成鲜明对比。自2023年以来，全球已有24.1吉瓦的海上 ...

明阳集团东方基地负责人魏磊： 推动中国海上风电装备 从海南走向世界 面朝广阔大海，我深切感受到海南自贸港建设为海洋装备产业发展带来的澎湃动力。 2021年12月，明阳集团东方基地实现"拿地即开工"，仅用不到一年就完成首台风机下线。如今，我 们批量生产的143米风电叶片仍保持全球叶轮直径领先水平，位列第一梯队。 一直以来，我们都致力于构建"海上风电+海洋牧场+海水制氢"的绿色能源全产业链模式，推动海 洋经济从单一利用走向"多能互补"。目前，正加快推进申请"零碳工厂"认证，用创新叩开零碳时代大 门，以绿色技术赋能产业升级，为实现低碳发展探索全新路径。 面对全岛封关运作的重大机遇，我们将持续依托自贸港政策优势，深入布局海上风电产业链条，助 力海南打造世界级双碳装备产业集群，推动中国制造的海上风电装备从海南运往全国、走向世界， 为"清洁能源岛"建设与海洋强省目标贡献企业力量。(整理/王泽宇) ...

地缘政治与市场吸引力 - 西方大国领导人排队访华，显示中国在全球地缘政治与经济中的关键地位[1] - 中国拥有全球最大的消费市场和巨大的贸易额，例如2024年中法贸易额达795.8亿美元[3] - 在“美国优先”政策压力下，中国成为欧洲维系经济自主与战略安全的关键支点[5] 欧洲的经济困境与转向 - 特朗普政府2025年4月推出的“对等关税”政策对欧盟加征20%关税，打击欧洲经济[7] - 德国工业产出连续六个季度下滑，汽车出口量暴跌18%[7] - 法国面临能源转型滞后和农业出口受阻等问题[7] - 欧盟通过反制措施当天，法国外交顾问即秘密访华，带来长达23页的合作清单[9] 中法经贸与产业合作深化 - 2025年前三季度，中法贸易额在795.8亿美元基数上实现12%增长[11] - 核能合作成果显著，如联合研发“华龙一号”核燃料装卸机器人[11] - 法国阿海珐集团获得台山核电站三期设备订单及“华龙一号”在欧洲的联合推广权[11] - 成立碳中和合作中心，敲定三个海上风电项目，助力法国海上风电装机容量从5GW提升至2030年的25GW[13] 高端制造与科技领域合作 - 随行代表团涵盖航空、农业、数字经济等领域，旨在锁定合作项目[17] - 合作项目包括空客天津总装线扩建计划，以及法国液化空气集团与中国石化的氢能合作协议[17] - 美国对华为的芯片禁令倒逼中国半导体突破，2025年中国实现28nm芯片量产[19] - 法国意法半导体因此加大在华投资，显示产业链深度绑定[19] 企业层面的务实合作 - 近10家法国企业顶住美国“脱钩”压力参加服贸会[17] - 法国环境咨询公司Veolia签下三个中国城市的垃圾分类项目[17] - 法国体育营销巨头Lagardère获得2026年成都大运会转播权[17] - 法国网红孵化公司Trendl首席执行官称赞中国持续创新，是保持竞争力的合作伙伴[18] 长期战略与多领域绑定 - 合作涵盖核能、数字经济等多个领域，体现欧洲寻求长期发展锚点[23] - 从大亚湾核电站到碳中和合作中心，中法跨越四十年的合作已形成命运共同体[21] - 人文领域互动加强，如巴黎设立“中国当代艺术中心”，是对“文明冲突论”的反驳[21] - 欧洲通过实际行动表明，在全球化时代，与中国合作是赢得未来的必答题[25]

市场策略观点 - 市场整体活跃度偏低迷，大盘延续缩量震荡格局，全市场成交额15,616.65亿元，较前一交易日减少1,218.91亿元 [8] - 市场风格分化明显，硬科技板块表现居前，科创50指数涨1.36%，创业板指数涨1.01%，而小微盘股板块表现靠后，中证2000指数跌0.75% [7][8] - 行业表现方面，机械设备、电子、国防军工表现居前，社会服务、美容护理、综合表现靠后 [8] - 摩尔线程概念走强，因国产GPU公司摩尔线程公告将于12月5日在科创板上市，带动以半导体芯片为主的科技方向活跃 [8] - 商业航天板块延续活跃，卫星互联网产业生态大会召开，“千帆”星座计划在2030年底完成约1.5万颗卫星部署 [9] - 短期策略建议关注美联储降息利好方向（如有色金属、创新药）、震荡行情下的“红利+微盘”哑铃策略，以及近期有重大利好事件驱动的方向（如摩尔线程概念、商业航天）[10] - 中期展望认为，随着机构资金布局2026年方向、中央经济工作会议召开、美联储降息靴子落地、“AI投资泡沫”担忧消退，A股市场或将迎来新一轮做多窗口期 [10] 重要财经资讯 - 中法两国元首举行会谈，强调将拓展在绿色经济、数字经济、生物医药、人工智能、新能源等领域的合作潜力 [18] - 央行于12月4日开展1,808亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，因当日有3,564亿元逆回购到期，实现单日净回笼1,756亿元 [23] - 1-10月全国新开工改造城镇老旧小区2.51万个，已超额完成全年2.5万个的计划目标 [24] - 11月一线城市二手住宅成交套数达49,033套，环比大幅增长20%，成交量创下自5月以来的7个月新高 [25] - 体育总局印发意见，目标到2030年国家男篮获得2028年奥运会参赛资格，国家女篮跻身世界一流 [27] 行业动态 - **储能行业**：2025年11月中国储能中标项目电芯中标规模近20GWh，亿纬锂能、宁德时代电芯中标占比分别为24.1%、22.8%，楚能新能源占比18.3%，中国市场储能电芯CR3为65.2% [29] - **储能行业**：2025年11月电芯中标加权平均价格为0.30元/Wh [29] - **农药行业**：农业农村部部署2026年互联网经营农药专项治理行动，将制定负面清单，禁止特定农药品种利用互联网经营 [31][36] - **风电行业**：三峡集团江苏大丰800兆瓦海上风电项目成功启机并网单机容量13.6兆瓦的机组，为江苏地区单机容量最大，项目年均发电量预计可达28.42亿千瓦时 [38] 重点公司跟踪 - **大金重工 (002487.SZ)**：公司与德国Briese Schiffahrts签署谅解备忘录，将利用双方运输船队和全球航运网络，在德国库克斯港共同打造国际海上风电产业枢纽 [40] - **赛轮轮胎 (601058.SH)**：公司拟投资15,158万美元建设柬埔寨贡布经济特区二期项目，项目将引入橡胶行业相关头部企业，构建综合性临港经济特区 [42] - **赛轮轮胎 (601058.SH)**：据测算，该项目共计可获得收入20,832.19万美元，净利润6,836.25万美元，税后财务内部收益率6.99%，税后投资回收期8.17年 [43] - **贵州茅台 (600519.SH)**：公司表示将坚持高质量发展，创造可持续价值，重点做好铸牢质量根基、推进营销市场化转型、做优文化价值赋能等五方面工作 [45] - **技源集团 (603262.SH)**：公司战略聚焦服务B端客户，布局“营养原料+营养制剂+个性化与精准营养”业务，认为HMB产品市场渗透率低，未来潜力巨大 [48] 湖南经济动态 - **电广传媒 (000917.SZ)**：公司拟与芒果超媒、张旅集团共同投资设立“张家界芒果文旅有限公司”，注册资本18,000万元，三方各出资6,000万元，合资公司将负责张家界大庸古城项目的提质改造与经营 [50] - **区域政策**：长株潭地区联合推出35个新能源优质招商项目，总投资达966.56亿元，其中10亿元及以上重大项目17个，50亿元及以上龙头项目4个，涵盖新能源汽车、锂电池及先进储能材料等重点领域 [52]

投资评级 - 对海力风电维持“买入”投资评级 [6] 核心观点 - 海力风电2025年第三季度经营业绩同比大幅放量，盈利能力显著提升 [1][4] - 公司2025年前三季度实现营业收入36.7亿元，同比增长246.0%；归母净利润3.5亿元，同比增长299.4% [2][4] - 单季度看，2025Q3实现营业收入16.4亿元，同比增长134.7%，环比增长3.0%；归母净利润1.4亿元，同比扭亏为盈，环比增长0.2% [2][4] - 展望后续，随着国内深远海海风项目加速推进以及海外订单开拓，公司业绩有望持续放量，预计2025年、2026年归母净利润分别约5亿元、10亿元，对应PE分别约33倍、17倍 [9] 经营业绩分析 - 2025Q3营业收入同比增长主要因海风项目开工加速，下游需求回暖带动出货量较快增长 [9] - 2025Q3毛利率约15%，同比显著提升约7.1个百分点，主要受益于出货量增加带来的摊薄效应 [9] - 2025Q3期间费用率约4.17%，同比下降2.57个百分点，其中销售、管理、研发、财务费用率分别约为0.48%、2.46%、0.68%、0.54%，同比均有下降 [9] - 公司Q3获得其他收益约0.1亿元，计提资产减值和信用减值分别约0.15亿元和0.12亿元 [9] - Q3毛利率环比下降2.4个百分点至15.22%，预计受产品盈利能力因素影响；计提减值约0.27亿元，主要因存量质保金账期拉长 [9] 财务与运营指标 - 2025Q3存货和合同负债分别约为15.9亿元和3.6亿元，均处于历史高位，为后续交付奠定景气基础 [9] - 根据预测，公司2025年预计营业总收入为46.68亿元，2026年预计增至64.39亿元 [15] - 预计2025年归母净利润为5.16亿元，2026年增至9.85亿元，对应每股收益（EPS）分别为2.37元和4.53元 [15] - 盈利能力指标改善，预计净利率从2024年的4.9%提升至2025年的11.1%和2026年的15.3% [15] 行业前景与公司展望 - 国内深远海海风项目加速推进，公司有望中标深远海导管架项目并开始交付放量 [9] - 公司积极开拓海外海风订单，打开中长期成长空间 [9] - 基于行业景气和公司业务进展，报告维持对公司未来业绩成长的乐观预期 [9]

项目概况与意义 - 广西防城港海上风电示范项目是广西首个海上风电项目，目前已正式投产 [1] - 项目A场址共有83台风力发电机组，位于距离海岸约16公里的海面上 [1] - 该项目是全国首个全嵌岩基础海上风电项目，为中国岩基海域风电开发提供了可复制的方案 [1] 项目规模与效益 - 项目由广西能源集团主导开发，包括A和F两个场址，总装机容量为180万千瓦，总投资约245亿元人民币 [2] - 仅A场址工程每年可提供清洁电能约20.6亿千瓦时，可满足超过200万户城市居民家庭基本用电 [2] - A场址每年可节省标煤消耗约62万吨，减排二氧化碳约164万吨 [2] 地理条件与技术挑战 - 广西拥有约4万平方公里海域、1600多公里大陆海岸线，近海130米高度平均风速达7.5米/秒以上，发展海上风电优势得天独厚 [2] - 项目所在A场址区域为岩基海床，国内外缺乏成熟施工工艺和经验 [3] - 一台海上风电机组总重量可达1000吨到2000吨，在风高浪急的海上施工挑战巨大 [2] 技术创新与行业纪录 - 项目团队创新采用悬挂式植桩方式确保钢管桩精度和垂直度，创新采用大吨位冲击钻和淡水造浆工艺提高钻孔工效，创新将钢管桩海上灌浆前移至工厂灌浆提高施工效率 [3] - 这些创新技术创造了中国国内海上风电领域最快20天完成单台风机嵌岩基础、最快40小时安装1台风机、首个标段提前3个月全容量并网发电等多项行业纪录 [3] 产业带动与投资 - 随着项目推进，明阳智能、远景能源、中船重装、中水四局等多个海上风电装备制造产业项目均已落地广西 [3] - 仅2024年，该项目带动产业投资约200亿元人民币 [3] 行业背景与规划 - 截至2024年12月，中国海上风电累计建成并网超4000万千瓦，稳居全球第一，形成了完整的技术链和产业链 [5] - 中国《“十四五”可再生能源发展规划》指出，重点建设包括北部湾在内的五大海上风电基地 [3] - 根据《广西能源发展“十四五”规划》，广西共规划9个海上风电场区，总规划装机容量2350万千瓦 [3] 区域发展战略 - 广西正推动海上风电、海洋工程装备制造等新兴产业加速崛起，形成“科技突破—项目落地—产业集聚—效益转化”的创新链条 [5] - 此举为广西建设国家综合能源安全保障区和海洋强区蓄势赋能 [5]

海南自贸港全岛封关运作 - 海南自贸港将于12月18日迈入全岛封关运作新阶段，多项政策将持续释放红利 [1] “零关税”政策红利 - 封关运作后，“零关税”商品税目将显著增加至约6600个，覆盖约74%的商品税目 [1] - “零关税”政策将惠及医药、高端食品加工等重点产业，基本覆盖全岛有实际进口需求的各类企事业单位 [1] - 预计“零关税”政策可为进口设备企业节省约20%的税收成本 [1] - 数据显示，截至2025年9月，海南自贸港“零关税”三张清单进口货值达270.6亿元，减免税款50.9亿元 [3] 加工增值政策 - 国家规定，对原产于海南或含进口料件的产品，若加工增值超过30%再进入内地市场，可免征进口关税 [3] - 截至2025年9月，加工增值政策累计内销货值达110.8亿元，免征关税8.6亿元 [3] 企业所得税优惠 - 海南自贸港鼓励类产业条目已扩至1100多个，涵盖生物医药、海上风电、专用汽车制造、绿色建材生产等行业 [3] - 相关鼓励类产业企业可享受15%的企业所得税优惠 [3] 产业发展机遇 - 新一代电子信息产业、机器人产业、人工智能相关产业等均可在海南找到发展立足之地 [3] - 专家认为，海南自贸港应结合中国实践，在未来产业、新兴产业领域形成具有引领性的新标准 [5] - 海南需结合自身在技术创新和产业升级的案例，提炼出可向世界推广复制的新模式 [5] - 预期海南自贸港将经过几个阶段的发展，逐步成为世界引领性的自贸港 [5]

合作备忘录签署 - 公司与德国Briese Schiffahrts公司签署谅解备忘录，将共同在德国库克斯港打造国际海上风电产业枢纽 [1] - 合作将利用公司的自有运输船队和Briese的全球航运网络 [1] - 库克斯港市政府确认支持该港在德国能源转型中发挥日益重要的作用，该港有能力为海上风电产业提供母港服务 [1] 合作方背景与项目细节 - Briese Schiffahrts公司是海运物流和船舶管理领域的领导者，运营一支由127艘船舶组成的船队 [2] - Briese Schiffahrts公司在库克斯港正在开发一个占地20.5公顷、主要服务于海上风电的新码头 [2] - 公司是中国A股首家风电塔桩上市公司，核心业务涵盖风电基础装备制造、远洋特种运输、风电母港运营等 [2] 公司战略转型与欧洲市场布局 - 公司在欧洲海风基础结构市场的订单份额和交付份额均实现快速增长，项目业绩遍布欧洲多个国家 [2] - 公司从提供海风基础结构制造，发展为能提供“制造、运输、存储、安装”的综合解决方案，正从产品供应商向系统服务商转型 [2][3] - 公司将在欧洲市场深化布局，重点推动总装制造、母港服务、运输服务落地，以加强竞争力并提升欧洲本地化供应比例 [3]

行业发展阶段与规划 - 波兰海上风电已从规划阶段进入实际投资阶段 [1] - 首批海上风电装置已在波罗的海建成或开工建设 [1] - 预计到2040年装机容量将达到18吉瓦，总潜力可达33吉瓦 [1] 投资规模与经济影响 - 预计投资总额可达9000亿兹罗提 [1] - 海上风电有望成为波兰能源安全的重要支柱 [1] - 将创造数千个就业岗位，并推动经济发展 [1] 产业链参与与需求驱动 - 波兰企业在项目中的参与比例预计将从当前水平升至40% [1] - 目前已有约500家企业参与其中 [1] - 来自波罗的海的绿色低成本能源对于满足数据中心、人工智能及工业等快速增长的能源需求至关重要 [1] 区域比较优势 - 在欧洲其他地区海上风电投资放缓的背景下，波兰的这一发展势头尤为突出 [1]