行业活动概况 - 河南省城镇供水排水协会于12月10日至12日在平顶山市举办第八届二次理事会、第十六届水务企业董事长总经理论坛及相关年会[1] - 大会主题为“创新驱动提质增效”，旨在汇聚行业力量推动全省水务高质量发展，由平顶山市自来水有限公司承办[3] - 近500名来自国内水务领域的专家、学者，全省18个地区的水务运营企业、设备材料生产企业及设计院所等代表参会[3] 会议核心内容与交流 - 开幕式上省住房和城乡建设厅、省发展和改革委、省水协等单位领导致辞，肯定全省水务企业发展成效，协会会长宣读了《河南省民政厅行政许可变更决定书》[3] - 高端论坛中，中国城镇供水排水协会副会长、广州大学教授、经济学博士等多位知名专家作主旨报告，围绕行业政策、前沿技术进行深入解读与分享[3] - 中国科学院生态环境研究中心研究员于建伟分享供水面临的藻类相关问题，并肯定平顶山市自来水有限公司在水质保障和水安全方面的细致工作[5] - 郑州水务集团、平顶山市自来水有限公司等优秀水务企业及领先设备企业围绕水务创新发展、党建企业文化、生产运营提质、设施更新升级等关键领域开展深度交流研讨[5] 成果表彰与经验推广 - 大会表彰了2025年度河南城镇水务企业“创品牌、树标杆、提质增效”竞赛活动获奖单位和河南省水协工作先进单位、先进个人[5] - 平顶山市自来水有限公司获得竞赛活动一等奖和协会工作先进单位、宣传先进单位称号以及一项先进个人荣誉[5] - 大会审议了省水协理事会、城乡供水工作部、企业文化工作部工作报告，水务企业分享了各自的好经验、好做法[5] - 平顶山市自来水有限公司党委书记、董事长毕志伟表示，公司将学习行业政策法规及同行经验以提升服务，同时推广自身获得国家、省、市肯定的营销服务好经验，提升品牌形象[7] 活动延伸 - 12月12日下午参会人员前往平顶山市自来水有限公司焦庄水厂进行参观[7]

市场表现回顾 - 本周沪深300指数上涨1.28%，公用事业指数上涨0.12%，环保指数下跌0.15%，周相对收益率分别为-1.16%和-1.43% [1][2] - 在申万31个一级行业中，公用事业及环保板块涨幅分别排名第17和第19位 [1][2] - 电力子板块表现分化：火电下跌0.20%，水电上涨0.66%，新能源发电上涨1.09% [1][2] - 水务板块上涨0.59%，燃气板块下跌1.66% [1][2] 重要行业事件 - 广东电力市场启动2026年度交易，总市场规模约6800亿千瓦时，年度交易规模上限为4200亿千瓦时 [3] - 广东市场为核电机组安排312亿千瓦时作为岭澳核电4台机组和阳江核电6台机组的年度市场电量上限 [3] - 独立储能、抽水蓄能、虚拟电厂等新型主体可参与年度双边协商、挂牌和集中竞争交易 [3] - 2026年度交易于12月5日至22日分阶段开展，包含年度双边协商、集中竞争、挂牌及绿电双边协商等多种交易形式 [3] 重点公司动态 - 电投产融重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金方案获深交所审核通过 [4] - 交易方案为：置入电投核能100%股权，交易对价553.9亿元；置出资本控股100%股权，交易对价151.1亿元；拟发行119.9亿股购买资产，并定向增发募集不超过50亿元配套资金用于山东海阳核电3、4号机组建设 [4] - 国家核电作出业绩承诺：若交易于2025年完成，承诺资产2025-2027年净利润分别不低于33.7亿元、30.0亿元、35.9亿元；若于2026年完成，则2026-2028年净利润分别不低于30.0亿元、35.9亿元、49.1亿元 [4] - 电投核能下属莱阳核电一期项目拟建设2台国和一号压水堆机组，其环评报告已于11月28日获生态环境部批复 [4] 公用事业投资策略 - 火电：煤价电价同步下行，火电盈利有望维持合理水平，推荐华电国际、上海电力 [5] - 新能源发电：政策支持行业发展，盈利有望趋于稳健，推荐龙源电力、三峡能源、广西能源、福能股份、中闽能源、金开新能 [5] - 核电：装机与发电量增长对冲电价压力，盈利预计稳定，推荐中国核电、中国广核；国家电投整合核电资产打造A股第三家核电运营商，推荐电投产融 [5] - 水电：全球降息背景下高分红水电股防御属性凸显，推荐长江电力 [5] - 燃气：推荐具有海气贸易能力且特气业务锚定商业航天的九丰能源 [5] - 设备制造：推荐基于余热锅炉设备制造进军核能和清洁能源装备制造的西子洁能 [5] 环保投资策略 - 水务与垃圾焚烧：行业进入成熟期，自由现金流改善，叠加无风险收益率走低，建议关注“类公用事业投资机会”，推荐光大环境、中山公用 [5] - 科学仪器：中国科学仪器市场份额超过90亿美元，国产替代空间广阔，推荐聚光科技 [5] - 废弃油脂资源化：欧盟SAF强制掺混政策生效在即，原材料需求增加，国内行业有望受益，推荐山高环能 [5] - 生物质发电：煤价下行带动秸秆价格下降，行业成本端改善明显，推荐长青集团 [5]

公司近期动态 - 公司于2025年12月11日接受了华泰证券的调研，参与接待人员包括公司董事、董事会秘书胡涵等人 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为213亿元 [1] 公司业务结构 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：污水处理业务占比44.64% [1] - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：自来水行业业务占比34.04% [1] - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：垃圾渗滤液处理业务占比18.98% [1] - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：其他行业业务占比2.34% [1]

公司财务事件 - 公司收到2025年政府补助资金3500万元 [1] - 该笔补助占公司最近一个会计年度经审计归属于母公司股东净利润的65.53% [1] - 补助与收益相关，预计将增加公司2025年度利润总额3500万元 [1]

公司治理结构重大调整 - 公司董事会审议通过变更注册资本并全面修订《公司章程》及多项治理制度，核心变化是取消监事会设置，由董事会审计委员会承接其职权[3][28][29] - 因完成9,121,500股限制性股票的回购注销，公司股份总数减少至1,415,267,079股，注册资本相应减少至1,415,267,079元[3][28] - 相关治理制度统一将“股东大会”表述调整为“股东会”，并删除所有“监事”相关条款，同时废止《监事会议事规则》及2015年发布的《重大经营与投资决策管理制度》[3][4][29] - 修订了《股东会议事规则》、《董事会议事规则》、《独立董事制度》、《董事会审计委员会议事规则》及《内部控制制度》，并新制定了《董事、高级管理人员离职管理制度》[7][11][14][17][18][20] - 其中《独立董事制度》新增“独立董事年报工作规程”章节，《董事会审计委员会议事规则》新增承接监事会职权的条款及独立董事履职保障与问责条款[14][17] - 上述关于变更注册资本、修订《公司章程》、《股东会议事规则》、《董事会议事规则》的议案尚需提交2025年第四次临时股东大会审议[5][9][12][30] 关联交易：收购控股股东水务资产 - 公司全资子公司四川发展国润水务投资有限公司拟通过公开摘牌方式，收购控股股东四川省生态环保产业集团有限责任公司持有的眉山国润金象排水有限公司100%股权[22][33][34] - 标的公司眉山金象100%股权的挂牌转让底价为5,620.00万元，与评估值一致，若摘牌成功将构成关联交易[34][63] - 根据评估报告，以2025年6月30日为基准日，眉山金象股东全部权益账面价值2,918.03万元，评估价值5,620.00万元，评估增值2,701.97万元，增值率达92.6%[47][54] - 评估最终采用收益法结果，因其包含了企业资质、市场资源、商誉等无形资产价值，评估对应的市盈率倍数为13.35倍，公司分析认为22家水务上市公司PE倍数均值约为16倍，定价公允[56][63] - 眉山金象主营污水处理，拥有设计规模10,000吨/日的净水厂一期及提标改造项目，出水标准达到地表水准Ⅲ类，特许经营期至2047年3月31日[46][63] - 标的公司2024年净资产收益率为11.87%，高于收购方国润水务同期的8.16%，近五年一期毛利率位于45%以上，净利率位于20%以上，近五年年均净利润约698万元[63][70] - 该关联交易议案已获董事会审议通过，关联董事回避表决，董事会授权子公司管理层在董事会决策范围内确定最终摘牌价格，本次事项无需提交股东大会审议[22][35] 交易战略意义与影响 - 收购眉山金象符合公司水务板块发展战略，有助于巩固和拓展水务市场占有率，提升板块整体运营效率和盈利能力[22][68] - 标的公司出水达到高标准的准Ⅲ类，在工业污水领域较为罕见，是公司在该领域的核心标杆业绩，有助于提升后续市场竞争力[68] - 公司子公司自2021年6月起已中标并运营眉山金象二期项目，收购后有利于发挥协同效应，降低运营成本，若未能成功竞拍，二期委托运营将增加成本费用110万元[69] - 交易完成后，眉山金象将纳入公司合并报表范围，有助于增厚上市公司营业收入和利润水平[70] - 2025年年初至公告披露日，公司与关联方四川省生态环保集团累计已发生的各类关联交易总金额为31,856.15万元[71] 股东大会安排 - 公司定于2025年12月25日召开2025年第四次临时股东大会，审议公司治理相关的多项议案[25][77] - 会议采用现场表决与网络投票相结合的方式，股权登记日为2025年12月18日[78][79] - 需审议的提案中，关于变更注册资本并修订《公司章程》等1.01-1.03提案须由股东大会以特别决议通过，即由出席股东所持表决权的三分之二以上通过[81]

南向资金持股动态 - 2025年12月8日，南向资金增持北京控股85.0万股，持股变动幅度为0.32% [1] - 近5个交易日全部为增持，累计净增持224.75万股 [1] - 近20个交易日中有16天为增持，累计净增持316.95万股 [1] - 截至2025年12月8日，南向资金共持有北京控股2.63亿股，占公司已发行普通股的20.88% [1] 近期持股变动详情 - 2025年12月5日，持股总数2.62亿股，增持60.70万股，变动幅度0.23% [2] - 2025年12月4日，持股总数2.61亿股，增持53.55万股，变动幅度0.21% [2] - 2025年12月3日，持股总数2.61亿股，增持14.55万股，变动幅度0.06% [2] - 2025年12月2日，持股总数2.61亿股，增持10.95万股，变动幅度0.04% [2] 公司业务概况 - 公司是一家主要从事燃气业务的投资控股公司，通过五个分部运营 [2] - 燃气业务分部：分销及销售管道天然气、燃气相关设备，并生产销售石油及天然气 [2] - 水务业务分部：建造污水及自来水处理厂等基础设施、供水以及提供咨询服务 [2] - 环境业务分部：提供废物焚烧厂建设及处理服务，销售电力、蒸汽及热能 [2] - 啤酒业务分部：生产、分销及销售啤酒产品 [2] - 其他业务分部：提供顾问服务、从事物业投资及企业收支项目业务 [2]

公司信息披露政策 - 武汉控股在互动平台表示，为保障全体股东公平获取信息，公司严格按照信息披露公平原则等相关规定进行信息披露 [2] - 公司选择在定期报告中披露相应时点的股东人数信息 [2]

公司融资活动 - 公司于2025年12月8日成功完成向合资格投资者发行2025年度第三期中期票据 [1] - 本次中期票据发行总金额为人民币10亿元 [1] - 票据期限为五年，将于2030年12月到期 [1] - 票据的票面利率确定为每年2.24% [1]

公司融资活动 - 公司于2025年12月8日完成向合资格投资者发行2025年度第三期中期票据 [1] - 本期中期票据发行总金额为人民币10亿元，期限为五年，于2030年12月到期 [1] - 本期中期票据的票面利率为每年2.24% [1] 募集资金用途 - 发行本期中期票据所募集的资金将用于偿还境外金融机构借款 [1]

公司融资活动 - 北控水务集团于2025年12月8日完成向合资格投资者发行2025年度第三期中期票据 [1] - 本期中期票据发行总金额为人民币10亿元，期限为五年，将于2030年12月到期 [1] - 票据票面利率确定为每年2.24% [1] 资金用途 - 发行本期中期票据所募集的资金将用于偿还境外金融机构借款 [1]