公司2025年前三季度财务表现 - 公司前三季度实现营业收入25.55亿元，同比增长5.18% [1] - 公司前三季度实现归属于上市公司股东的净利润5.51亿元，同比增长7.61% [1] - 公司前三季度实现扣除非经常性损益的净利润5.46亿元，同比增长4.43% [1]

财务业绩 - 前三季度营业收入为21.63亿元，同比增长23.21% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为6.05亿元，同比增长48.69% [1] 运营数据 - 生活垃圾处理量达到270.04万吨，同比增长7.89% [1] - 上网电量为12.94亿度，同比增长17.53% [1] - 工业级混合油销售量为2.26万吨，提油率约为7% [1] - 核心运营指标吨垃圾上网电量提升至479.1度，同比提升4.72% [1] 业务拓展与战略布局 - 收购湖南仁和环境科技有限公司使业务纵向延伸至垃圾中转，横向增加餐厨垃圾业务板块，形成一体化经营模式 [2] - 吉尔吉斯斯坦比什凯克的垃圾焚烧发电项目预计于2025年底投产 [1] - 公司与吉尔吉斯斯坦奥什市、伊塞克湖州签署框架协议，并与哈萨克斯坦就阿拉木图市项目签订投资协议 [1] - 公司已于2025年8月13日向香港联交所递交H股上市申请，以构建国际化资本平台 [1] 新业务与合作 - 2025年6月与长沙数字集团签署战略合作协议，计划围绕环保数字化升级、绿色电力和智算产业协同发展展开合作 [2] - 拟打造垃圾焚烧发电与绿色算力中心相结合的示范项目 [2] - 公司未来将积极探索垃圾焚烧发电与绿色算力、智慧城市等新业态的融合 [2]

公司财务表现 - 第三季度营收为8.54亿元，同比增长1.74% [1] - 第三季度净利润为1.7亿元，同比增长13.36% [1] - 前三季度营收为25.55亿元，同比增长5.18% [1] - 前三季度净利润为5.51亿元，同比增长7.61% [1]

公司2025年三季报核心财务表现 - 公司营业总收入为25.82亿元，在已披露同业公司中排名第16，较去年同期增加3785.89万元，同比上涨1.49% [1] - 公司归母净利润为6.26亿元，在已披露同业公司中排名第10，较去年同期增加1.23亿元，同比上涨24.39% [1] - 公司经营活动现金净流入为13.23亿元，在已披露同业公司中排名第7，较去年同期增加2.68亿元，同比上涨25.46%，实现5年连续上涨 [1] 盈利能力指标 - 公司最新毛利率为48.63%，在已披露同业公司中排名第4，较去年同期增加3.19个百分点，实现3年连续上涨 [3] - 公司最新ROE为7.45%，在已披露同业公司中排名第11，较去年同期增加1.24个百分点 [3] - 公司摊薄每股收益为0.45元，在已披露同业公司中排名第16，较去年同期增加0.09元，同比上涨25.00% [3] 资产与运营效率 - 公司最新资产负债率为59.83%，较上季度减少0.99个百分点，较去年同期减少1.73个百分点 [3] - 公司最新总资产周转率为0.12次，较去年同期持平，同比上涨3.62% [3] - 公司最新存货周转率为26.27次，在已披露同业公司中排名第11，较去年同期增加0.90次，同比上涨3.54% [3] 股权结构 - 公司股东户数为3.51万户，前十大股东持股数量为11.26亿股，占总股本比例为80.77% [3] - 前三大股东分别为北京市国有资产经营有限责任公司（持股32.63%）、HKSCC NOMINEES LIMITED（持股27.23%）、北京工业发展投资管理有限公司（持股10.00%） [3]

核心财务表现 - 2025年1-9月营业收入97.37亿元，同比增加10.06亿元，增幅11.52%，主要受粤丰环保并表贡献14.86亿元影响，剔除该影响后收入同比下降4.8亿元 [2][21] - 2025年1-9月归母净利润16.05亿元，同比增加2.20亿元，增幅15.85%，剔除去年同期一次性收益1.3亿元影响后，归母净利润同比增加3.5亿元 [3][21] - 经营活动产生的现金流量净额26.62亿元，同比增加13.19亿元，增幅98.21%，主要因新增粤丰环保并表贡献约8.20亿元及应收账款回款改善 [3][22] - 总资产规模达626.26亿元，较2024年末增加约233亿元，增长59.33%，主要因2025年6月起新增粤丰环保并表 [3][21] 重大并购与整合进展 - 2025年6月正式完成对粤丰环保的并购并实现并表，公司垃圾焚烧发电项目总规模达到97,590吨/日，位居国内行业前三、A股上市公司首位 [6] - 并购后组织架构调整，原固废事业部调整为固废事业一部，新成立固废事业二部管理原粤丰环保相关业务，计划在2025年内基本完成职能条线融合 [7] - 通过加强资金统筹调拨和贷款置换，粤丰环保总贷款降低约15亿元，人民币融资利率从并购前的2.75%-4.75%降低至2.50%-3.785% [9] - 供应链管理体系加速融合，通过集中采购等措施推动降本增效，并构建供应链数智化信息底座 [10] 各业务板块经营情况 - 固废处理业务实现主营业务收入54.76亿元，占公司主营业务收入的57.78%，同比增加9.65亿元，增幅21.39%，其中生活垃圾焚烧业务收入38.43亿元，同比增长43.41% [23][24] - 能源业务实现主营业务收入27.83亿元，占公司主营业务收入的29.37%，与去年同期基本持平 [27] - 供水业务实现主营业务收入7.14亿元，占公司主营业务收入的7.53%，同比增加0.67% [28] - 排水业务实现主营业务收入5.04亿元，占公司主营业务收入的5.31%，与去年同期基本持平，污水处理量2.17亿吨，同比增加5.58% [29] 运营效率与技术创新 - 生活垃圾焚烧发电产能利用率约116%，吨垃圾发电电量和上网电量同比分别增长1.18%和1.84%，达380.06度和330.24度 [26] - 2025年1-9月实现对外供热146.34万吨，同比增加42.11万吨，同比增长40.40%，供热收入2.21亿元，同比增长49.30% [25] - 持续深化三级四阶研发体系，推动技术创新成果应用转化，并积极拥抱AI技术，致力成为环保行业人工智能领跑者 [15] - 2025年至今绿证销售总量超687万张，促进碳减排超368万吨，有效期内可交易绿证数量超1,150万张 [19] 战略发展与股东回报 - 积极探索“绿电直供”市场机遇，与多家公司签署算力中心战略合作协议，推动智算项目落地，以发挥垃圾焚烧发电项目潜力 [16] - 持续推进以排水和固废处理业务相关资产发行基础设施公募REITs，规模预计10-30亿元，计划年内报送方案 [17] - 实施2025年中期利润分配，向全体股东每股派发现金红利0.25元，合计派发现金红利2.04亿元，约占2025年半年度归母净利润的21.08% [20] - 确定“双碳”目标规划：2030年实现碳达峰，2060年实现碳中和，并连续三年获得恒生ESG A-评级 [19]

公司战略与资本运作 - 公司正在筹划发行H股并在香港联交所主板挂牌上市以深化国际化战略布局和提高综合竞争力 [1] - 本次H股发行旨在利用国际资本市场多元化融资渠道 [1] - H股发行不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化但需履行内部审议和监管审批程序存在重大不确定性 [1] 公司财务表现 - 公司前三季度实现营业收入101.60亿元同比下降11.28% [3] - 公司前三季度归属上市公司股东的净利润为6.46亿元同比增长15.18% [3]

财务业绩 - 2025年前三季度实现归母净利润21.35亿元，同比增长1.14% [1] - 2025年第三季度归母净利润7.10亿元，同比增长3.23%，环比增长0.21% [1] - 业绩呈现平稳增长态势，利润率上行，自由现金流大幅转正 [1] - 维持2025至2027年归母净利润预测分别为30.03亿元、35.74亿元和40.29亿元 [1] 业务运营 - 垃圾焚烧业务及协同业务保持稳健增长 [1] - 固废运营板块稳健增长，昆山项目即将投产 [1] - 2025年前三季度设备订单同比增长66% [1] - 公司持续推进产品技术创新，装备品类持续扩张 [1] 新材料业务进展 - 伟明盛青与广东邦普循环科技签署合作框架协议 [1] - 计划定向销售指定型号三元正极材料前驱体（镍钴锰氢氧化物） [1] - 合作产量为每年2.4万吨至4.8万吨，合作期限为三年 [1] - 新材料产线陆续投产将为公司带来业绩增量 [1]

合作协议概述 - 公司全资附属公司光大生态修复与宝应能源订立超量生活垃圾协同处置协议 [1] - 协议签署日期为2025年10月23日 [1] - 宝应能源将使用其设施以焚烧方式处置项目产生的超量生活垃圾 [1] 协议具体内容 - 预期处置超量生活垃圾总量为4.8万吨 [1] - 截至2025年12月31日止年度计划处置2.5万吨 [1] - 截至2026年12月31日止年度计划处置2.3万吨 [1] - 生活垃圾处理费为每吨人民币126.29元 [1] - 基于总量4.8万吨计算 光大生态修复应支付总代价约为人民币606.19万元 [1]

公司主营业务构成 - 公司主营业务包括固废综合处理、环保装备及电工装备业务 [1] - 固废综合处理业务是公司核心业务，其核心是生活垃圾焚烧发电业务 [1] - 2025年上半年，固废综合处理业务营业收入为26.39亿元，占总营业收入比重为89.25% [1]

合作概况 - 瀚蓝环境全资子公司瀚蓝生物能源与中资环国际签署合作协议，在可再生油脂贸易、废弃油脂处理、绿色能源及生物质能源领域深化合作 [1] - 合作内容包括推进技术研发、市场拓展与资源共享，并关注新兴能源开发应用，参与国家及地区能源转型项目 [1] - 此次合作是行业龙头的强强联合，旨在落实国家“十四五”循环经济发展规划与能源转型战略 [2] 合作方背景与优势 - 中资环国际是中国资源循环集团有限公司成员企业，中国资环集团由国务院国资委联合中国宝武、中国石化等5家企业出资组建，是资源循环利用领域“国家队” [1] - 中资环国际是集团在粤港澳大湾区关键布局，聚焦动力电池、生物柴油、再生有色金属等业务 [1] - 瀚蓝环境在全国运营19个餐厨垃圾处理及动物无害化处理工厂，凭借多元稳定原料来源、产业园协同生态及智能收运管理，每年可稳定产出废弃油脂及生物柴油 [2] 业务模式与技术能力 - 双方将构建“资源回收-精深加工-终端应用”全链条模式 [2] - 公司已构建完善智慧的收运体系，以佛山南海固废处理环保产业园为例，其智慧环卫系统可实时监测商户产油量与收集率，为万家餐厅动态规划收运路线，大幅提升效率 [2] - 在农业废弃物收运方面，公司打造“全覆盖收集+信息化监管”双网融合体系，确保病死畜禽处理全程可追溯 [2] - 公司依托深度精炼工艺对废弃油脂进行提纯处理，去除磷、胶质及重金属等杂质，可制备出SAF（可持续航空燃料）的原料与再生塑料基材 [3] 合作意义与战略契合 - 合作是双方应对全球环境挑战的责任体现，也是推动绿色发展的郑重承诺 [1] - 双方将发挥各自优势实现资源共享、优势互补，最大化释放“技术+场景”乘数效应，探索再生生物能源发展新模式 [1] - 合作契合国家绿色发展战略及瀚蓝绿色创新战略，旨在为循环经济提供实践案例，为国家绿色低碳循环发展注入力量 [3] - 合作将为粤港澳大湾区绿色低碳转型提供示范，为国家能源结构优化贡献央企与地方国企协同力量 [2]