报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关注“十五五”主线，规划建议将建设现代化产业体系摆在12个领域首位，要优化提升传统产业，培育壮大新兴产业和未来产业，加快战略性新兴产业集群发展；中俄举行战略安全磋商，就重大问题沟通达成新共识；特朗普计划2026年初公布下一任美联储主席人选 [1] - A股三大指数震荡收低，沪指跌0.42%收于3897.71点，创业板指跌0.69%，板块指数跌多涨少，沪深两市成交额为1.6万亿元；美国三大股指小幅收涨，纳指涨0.59%报23413.67点 [1] - 期货市场股指期货贴水程度修复，四大期指成交量和持仓量同步下降 [1] - 特朗普拟2026年初提名美联储主席人选，日债拍卖市场趋稳使美股主要指数小幅收涨；沪深两市成交额低于2万亿元，市场抛压与上攻动能乏力，短期股指或延续震荡修复格局 [2] 根据相关目录分别总结 宏观经济图表 - 包含美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势相关图表 [6][7] 现货市场跟踪图表 - 国内主要股票指数日度表现：2025年12月2日上证综指3897.71点，日度涨跌幅-0.42%；深证成指13056.70点，日度涨跌幅-0.68%；创业板指3071.15点，日度涨跌幅-0.69%；沪深300指数4554.33点，日度涨跌幅-0.48%；上证50指数2978.47点，日度涨跌幅-0.51%；中证500指数7040.30点，日度涨跌幅-0.87%；中证1000指数7313.18点，日度涨跌幅-1.00% [12] - 包含沪深两市成交金额、融资余额相关图表 [13] 股指期货跟踪图表 - 股指期货持仓量和成交量：IF成交量81699，变化值-15395，持仓量255437，变化值-5611；IH成交量35623，变化值-7934，持仓量86704，变化值-5305；IC成交量84055，变化值-10749，持仓量242112，变化值-3458；IM成交量140116，变化值-12406，持仓量347879，变化值-5286 [15] - 包含IH、IF、IC、IM合约持仓量、最新持仓占比、外资净持仓数量相关图表 [16][19][27][29][30][35] - 股指期货基差：IF当月合约基差-18.53，变化值+2.56等；IH当月合约基差-7.07，变化值+0.21等；IC当月合约基差-58.10，变化值+12.13等；IM当月合约基差-73.58，变化值+23.10等 [36] - 包含IF、IH、IC、IM基差相关图表 [39][42] - 股指期货跨期价差：次月-当月IF当日值-18.00，变化值-3.60等；下季-当月IF当日值-38.80，变化值-1.60等；隔季-当月IF当日值-89.00，变化值-2.60等；下季-次月IF当日值-20.80，变化值+2.00等；隔季-次月IF当日值-71.00，变化值+1.00等；隔季-下季IF当日值-50.20，变化值-1.00等 [45][46] - 包含IH、IF、IC、IM跨期价差相关图表 [49]

市场整体表现 - 上证指数报收3894.22点，下跌0.09%，深证成指收于13031.31点，下跌0.19%，创业板指下跌0.50%，科创50指数下跌0.46% [1] - 可交易A股中上涨个股1677只，占比32.53%，下跌个股3347只，平盘个股132只，收盘涨停股38只，跌停股7只 [1] 涨停股行业分布 - 涨停个股主要集中在轻工制造、机械设备、煤炭行业，上榜个股分别为6只、4只、3只 [1] - 涨停股中包含3只ST股，分别为*ST返利、ST信通等 [1] 个股涨停表现 - 海王生物、海欣食品连续涨停天数达6天，为最高连续涨停板数量 [1] - 高乐股份涨停板封单量最大，为9716.56万股，彩虹股份、襄阳轴承封单分别为9274.86万股、8577.76万股 [1] - 襄阳轴承涨停板封单金额最高，达13.51亿元，航天动力、彩虹股份封单金额分别为6.93亿元、5.90亿元 [1]

小市值股票概况 - 相较于大盘股，小市值品种具备更高的股性以及活跃度，也更容易成为行情中的核心 [1] - 截至12月2日收盘，两市共911只个股流通市值低于30亿元，其中359只个股流通市值不足20亿元 [1] - 总市值方面，两市共1638只个股总市值低于50亿元，其中516只个股总市值不足30亿元 [1] 最小市值股票列表 - 目前两市流通市值最小的前3只股票分别为*ST元成1.89亿元、坤泰股份6.62亿元、康力源6.88亿元 [1] - 总市值最小的前3只股票分别为*ST元成1.89亿元、*ST长药7.50亿元、*ST苏吴8.81亿元 [1] - 流通市值低于20亿元的部分个股列表包含证券代码、简称、流通市值、总市值、市盈率及所属申万行业信息 [1][2]

总体增减持情况 - 2025年11月，沪深两市上市公司董监高及其关联人减持金额合计约82.66亿元，涉及277家公司 [1] - 同期增持金额合计约3.68亿元，涉及67家公司 [1] - 增、减持金额相抵后，净减持金额为78.99亿元 [1] - 减持金额同比大幅上升310.72%，环比上升30.49% [1] - 增持金额同比下降18.77%，但环比显著上升148.19% [1] 重点减持公司及金额 - 公牛集团减持金额最高，约为12.52亿元，董事阮学平通过二级市场买卖减持3120.51万股 [3] - 圣邦股份减持金额排名第二，约为3.33亿元，董事林林通过竞价交易、大宗交易减持493.64万股 [3] - 安车检测减持金额排名第三，约为3.22亿元，董事贺宪宁通过协议转让减持1472.24万股 [3] - 顺丰控股、东华软件、新强联的减持金额均超过2亿元 [6] - 大北农、佳缘科技、卓易信息、软通动力等15家公司减持金额在1亿元至2亿元区间 [6] 重点增持公司及金额 - 桃李面包增持金额最多，约为1.59亿元，董事盛雅莉进行增持 [13] - 浙富控股增持金额排名第二，约为0.81亿元，董事孙毅进行增持 [13] - 迈瑞医疗增持金额排名第三，约为0.34亿元，由3位董监高合计增持 [13] 行业减持情况 - 轻工制造行业减持金额居首，约为14.05亿元，涉及11家公司，其中公牛集团贡献主要减持金额 [9] - 计算机行业减持金额排名第二，约为13.07亿元 [9] - 电子行业减持金额排名第三，约为12.05亿元 [9] 行业增持情况 - 食品饮料行业增持金额最多，约为1.61亿元 [15] - 环保行业增持金额排名第二，约为0.81亿元 [15] - 医药生物行业增持金额也在前列，约为0.53亿元 [15]

根据您提供的研报内容，这是一份《金融工程日报》，主要描述了市场在特定日期的表现、情绪、资金流向等各类指标，并未涉及具体的量化模型或量化因子的构建、测试与评价。 报告内容集中于对市场现状的统计性描述，例如： - 市场指数、行业、概念板块的日度表现[2][6][7][10] - 市场情绪指标，如涨跌停家数、封板率、连板率的计算与结果[14][15][18] - 资金流向指标，如两融余额及占比[2][20][23] - 折溢价指标，如ETF折溢价、大宗交易折溢价、股指期货升贴水的计算与结果[3][24][27][29] 这些内容属于市场监测和数据统计范畴，不具备量化模型或因子所需的构建思路、详细过程、回测效果等要素。因此，本次总结无法提取出符合任务要求的量化模型或因子信息。

行业资金流向概览 - 今日共有7个行业主力资金净流入，24个行业主力资金净流出 [1] - 资金净流入金额最大的行业为轻工制造，净流入6.79亿元 [1] - 资金净流出金额最大的行业为电子，净流出80.48亿元 [1] 主力资金净流入行业详情 - **轻工制造**：主力资金净流入6.79亿元，行业上涨0.55%，成交量29.62亿股，较前一日增加24.09%，换手率3.54% [1] - **农林牧渔**：主力资金净流入5.85亿元，行业下跌0.34%，成交量28.66亿股，较前一日减少8.74%，换手率2.99% [1] - **煤炭**：主力资金净流入2.53亿元，行业上涨0.21%，成交量24.37亿股，较前一日增加5.60%，换手率1.86% [1] - **房地产**：主力资金净流入2.30亿元，行业上涨0.07%，成交量51.14亿股，较前一日增加1.38%，换手率2.33% [1] - **建筑材料**：主力资金净流入1.44亿元，行业上涨0.32%，成交量15.86亿股，较前一日减少13.23%，换手率2.12% [1] - **商贸零售**：主力资金净流入0.91亿元，行业下跌0.05%，成交量33.23亿股，较前一日减少7.12%，换手率2.76% [1] - **综合**：主力资金净流入0.42亿元，行业下跌0.08%，成交量7.24亿股，较前一日增加15.35%，换手率4.42% [1] 主力资金显著净流出行业详情 - **电子**：主力资金净流出80.48亿元，行业下跌0.75%，成交量89.42亿股，较前一日减少14.92%，换手率3.20% [1][2] - **电力设备**：主力资金净流出59.57亿元，行业下跌1.18%，成交量63.02亿股，较前一日减少13.12%，换手率2.51% [2] - **通信**：主力资金净流出56.71亿元，行业上涨0.27%，成交量40.53亿股，较前一日增加0.49%，换手率2.32% [2] - **计算机**：主力资金净流出47.79亿元，行业下跌1.34%，成交量53.45亿股，较前一日减少12.07%，换手率3.00% [2] - **有色金属**：主力资金净流出39.95亿元，行业下跌1.36%，成交量43.26亿股，较前一日减少39.36%，换手率1.93% [2] - **非银金融**：主力资金净流出29.01亿元，行业下跌0.59%，成交量26.51亿股，较前一日减少23.34%，换手率0.65% [2] - **医药生物**：主力资金净流出26.72亿元，行业下跌1.23%，成交量48.52亿股，较前一日减少8.63%，换手率1.77% [2] 其他主力资金净流出行业 - **传媒**：主力资金净流出19.90亿元，行业下跌1.75%，成交量51.61亿股，较前一日减少7.72%，换手率3.51% [2] - **基础化工**：主力资金净流出19.13亿元，行业下跌0.73%，成交量59.57亿股，较前一日减少13.36%，换手率2.18% [2] - **机械设备**：主力资金净流出18.33亿元，行业下跌0.93%，成交量57.76亿股，较前一日减少11.27%，换手率2.12% [2] - **银行**：主力资金净流出14.07亿元，行业涨跌幅为0.00%，成交量30.61亿股，较前一日减少29.72%，换手率0.23% [2] - **家用电器**：主力资金净流出12.93亿元，行业上涨0.43%，成交量12.79亿股，较前一日减少6.36%，换手率1.67% [2] - **食品饮料**：主力资金净流出9.15亿元，行业下跌0.62%，成交量14.54亿股，较前一日增加2.73%，换手率1.57% [1] - **国防军工**：主力资金净流出7.53亿元，行业下跌0.08%，成交量40.70亿股，较前一日增加34.87%，换手率4.58% [1] - **公用事业**：主力资金净流出7.31亿元，行业下跌0.05%，成交量38.31亿股，较前一日减少5.11%，换手率0.95% [1] - **建筑装饰**：主力资金净流出7.23亿元，行业下跌0.26%，成交量33.50亿股，较前一日减少19.55%，换手率1.19% [1] - **交通运输**：主力资金净流出6.03亿元，行业下跌0.51%，成交量37.12亿股，较前一日减少5.56%，换手率0.87% [1] - **纺织服饰**：主力资金净流出5.55亿元，行业下跌0.49%，成交量18.39亿股，较前一日增加7.20%，换手率2.62% [1] - **社会服务**：主力资金净流出5.34亿元，行业下跌0.42%，成交量14.29亿股，较前一日减少5.53%，换手率3.12% [1] - **汽车**：主力资金净流出4.32亿元，行业下跌0.54%，成交量49.17亿股，较前一日减少16.25%，换手率2.20% [1] - **钢铁**：主力资金净流出4.30亿元，行业下跌0.43%，成交量21.56亿股，较前一日减少13.93%，换手率1.09% [1] - **环保**：主力资金净流出1.71亿元，行业下跌0.29%，成交量16.07亿股，较前一日减少2.94%，换手率1.78% [1] - **石油石化**：主力资金净流出1.47亿元，行业上涨0.71%，成交量15.74亿股，较前一日减少3.48%，换手率0.43% [1] - **美容护理**：主力资金净流出0.69亿元，行业下跌0.66%，成交量1.53亿股，较前一日减少10.63%，换手率1.49% [1]

市场整体表现 - 2023年12月2日，沪深两市可交易A股中，上涨个股有1509只，下跌个股有3493只，平盘个股有152只 [1] - 不含当日上市新股，共有55只个股涨停，9只个股跌停 [1] 行业表现 - 涨停个股主要集中在轻工制造、医药生物、房地产、食品饮料、化工等行业 [1]

市场整体表现 - 今日沪指下跌0.51%，A股总成交量为900.44亿股，成交金额为13087.67亿元，较上一交易日减少14.35% [1] - 个股表现分化，1478只个股上涨，其中49只涨停；3812只个股下跌，其中6只跌停 [1] 行业涨跌幅 - 石油石化、轻工制造、家用电器行业涨幅居前，分别上涨0.63%、0.41%、0.19% [1] - 传媒、有色金属、电力设备行业跌幅居前，分别下跌1.62%、1.58%、1.41% [1][2] 行业成交额及变化 - 电子行业成交额最高，达2536.62亿元，但较上日减少13.84% [1] - 电力设备行业成交额为1146.66亿元，较上日大幅减少24.07% [2] - 有色金属行业成交额为610.96亿元，较上日大幅减少43.52% [2] - 轻工制造行业成交额为214.51亿元，较上日显著增加29.69% [1] - 煤炭行业成交额为95.20亿元，较上日增加15.89% [1] 领涨领跌个股 - 石油石化行业领涨股为恒逸石化，涨幅达9.65% [1] - 轻工制造行业领涨股为好莱客，涨幅为10.03% [1] - 传媒行业领跌股为幸福蓝海，跌幅为7.16% [2] - 电子行业领跌股为昀冢科技，跌幅达20.00% [1] - 计算机行业领跌股为*ST立方，跌幅为19.94% [2]

小市值股票概况 - 相较于大盘股，小市值品种具备更高的股性以及活跃度，也更容易成为行情中的核心 [1] - 截至12月1日收盘，两市共912只个股流通市值低于30亿元，其中354只个股流通市值不足20亿元 [1] - 总市值方面，两市共1633只个股总市值低于50亿元，其中512只个股总市值不足30亿元 [1] 最小市值股票列表 - 流通市值最小的前3只股票分别为*ST元成1.89亿元、坤泰股份6.51亿元、康力源6.98亿元 [1] - 总市值最小的前3只股票分别为*ST元成1.89亿元、*ST长药7.81亿元、*ST苏吴8.81亿元 [1] - 数据宝列出了流通市值低于20亿元的部分个股一览表，包含证券代码、简称、流通市值、总市值、市盈率和申万行业信息 [1][2] 个股数据详情 - *ST元成（603388）流通市值与总市值均为1.89亿元，属于建筑装饰行业 [1] - 坤泰股份（001260）流通市值6.51亿元，总市值23.57亿元，市盈率47.34倍，属于汽车行业 [1] - 康力源（301287）流通市值6.98亿元，总市值27.33亿元，市盈率36.14倍，属于轻工制造行业 [1] - 扬州金泉（603307）流通市值7.15亿元，总市值28.63亿元，市盈率24.97倍，属于纺织服饰行业 [1] - 鸿铭股份（301105）流通市值7.30亿元，总市值22.20亿元，属于机械设备行业 [1] - 科瑞思（301314）流通市值7.37亿元，总市值25.05亿元，市盈率180.15倍，属于通信行业 [1] - 万得凯（301309）流通市值7.39亿元，总市值29.09亿元，市盈率26.11倍，属于机械设备行业 [1] - *ST长药（300391）流通市值与总市值均为7.81亿元，属于医药生物行业 [1] - 播恩集团（001366）流通市值7.91亿元，总市值22.83亿元，属于农林牧渔行业 [1] - 泽润新能（301636）流通市值8.00亿元，总市值32.02亿元，市盈率45.35倍，属于电力设备行业 [1] - 美硕科技（301295）流通市值8.05亿元，总市值27.59亿元，市盈率101.00倍，属于电力设备行业 [1] - 蓝宇股份（301585）流通市值8.11亿元，总市值32.43亿元，市盈率51.21倍，属于基础化工行业 [1] - 毓恬冠佳（301173）流通市值8.23亿元，总市值40.73亿元，市盈率26.39倍，属于汽车行业 [1] - 辰奕智能（301578）流通市值8.34亿元，总市值29.33亿元，市盈率102.56倍，属于家用电器行业 [1] - 众捷汽车（301560）流通市值8.40亿元，总市值42.01亿元，市盈率51.36倍，属于汽车行业 [1] - 欣灵电气（301388）流通市值8.51亿元，总市值31.88亿元，市盈率133.92倍，属于电力设备行业 [1] - 正和生态（605069）流通市值8.58亿元，总市值21.57亿元，属于环保行业 [1] - 普莱得（301353）流通市值8.74亿元，总市值26.90亿元，市盈率32.80倍，属于机械设备行业 [1] - 森泰股份（301429）流通市值8.76亿元，总市值23.51亿元，市盈率40.69倍，属于建筑材料行业 [1] - 通达创智（001368）流通市值8.79亿元，总市值31.19亿元，市盈率29.07倍，属于轻工制造行业 [1] - 利安科技（300784）流通市值8.81亿元，总市值29.28亿元，市盈率50.84倍，属于电子行业 [1] - *ST苏吴（600200）流通市值与总市值均为8.81亿元，属于医药生物行业 [1] - 亚联机械（001395）流通市值8.85亿元，总市值39.20亿元，市盈率21.10倍，属于机械设备行业 [1] - 科力装备（301552）流通市值8.97亿元，总市值35.90亿元，市盈率21.97倍，属于汽车行业 [1] - *ST恒久（002808）流通市值8.98亿元，总市值14.62亿元，属于电子行业 [1] - 太力科技（301595）流通市值8.98亿元，总市值39.92亿元，市盈率56.34倍，属于轻工制造行业 [1] - 炜冈科技（001256）流通市值9.01亿元，总市值31.39亿元，市盈率29.02倍，属于机械设备行业 [2] - 博科测试（301598）流通市值9.05亿元，总市值36.19亿元，市盈率34.81倍，属于机械设备行业 [2] - 肯特催化（603120）流通市值9.06亿元，总市值36.23亿元，市盈率53.97倍，属于基础化工行业 [2] - 海森药业（001367）流通市值9.10亿元，总市值34.92亿元，市盈率29.69倍，属于医药生物行业 [2]

量化模型与构建方式 1. **模型名称：券商金股指数**[17] **模型构建思路：** 基于券商金股股票池，构建一个能够表征卖方分析师推荐股票池整体表现的指数，并将其与公募基金整体表现（以偏股混合型基金指数为代表）进行比较[17] **模型具体构建过程：** 每月初汇总所有券商发布的当月金股，根据每只股票被券商推荐的家数进行加权以构建指数组合，并于每月第一个交易日收盘时进行调仓[17]。为了更公允地与偏股混合型基金指数比较，在计算指数收益时，会考虑公募基金的仓位水平：使用每次调仓时点所能获取的主动股基在最近一个报告期的权益仓位中位数作为该券商金股指数的仓位[17] 2. **模型名称：券商金股行业组合**[21] **模型构建思路：** 为了检验券商金股在各行业内的Alpha挖掘能力，分行业构建组合[21] **模型具体构建过程：** 筛选出券商金股股票池中属于不同中信一级行业的个股，在每个行业内，对属于该行业的金股采用等权重方式构建行业组合[21] 3. **模型名称：券商金股业绩增强组合**[37][42] **模型构建思路：** 以对标公募基金中位数为基准，在能够较好跟踪偏股混合型基金指数的券商金股股票池中进行优选，旨在获得稳定战胜基准的表现[37][42] **模型具体构建过程：** 以券商金股股票池为选股空间和约束基准，采用组合优化的方式控制组合与券商金股股票池在个股、风格上的偏离，同时以全体公募基金的行业分布作为行业配置基准，从而构建最终的业绩增强组合[42] 模型的回测效果 1. **券商金股指数模型** - 本月（2025年11月）收益：-2.65%[20] - 本年（截至20251128）收益：25.18%[20] - 同期偏股混合型基金指数收益（本月）：-2.45%[20] - 同期偏股混合型基金指数收益（本年）：29.23%[20] 2. **券商金股业绩增强组合模型** - 本月（20251103-20251128）绝对收益：-1.06%[5][41] - 本月相对偏股混合型基金指数超额收益：1.39%[5][41] - 本年（20250102-20251128）绝对收益：33.65%[5][41] - 本年相对偏股混合型基金指数超额收益：4.42%[5][41] - 今年以来在主动股基中排名分位点：35.37%（1227/3469）[5][41] - 全样本期（2018.1.2-2025.6.30）年化收益（考虑仓位）：19.34%[43] - 全样本期相对偏股混合型基金指数年化超额收益：14.38%[43] - 各年度在主动股基中排名均位于前30%水平[43] 量化因子与构建方式 1. **因子名称：总市值**[3][27] **因子表现评价：** 最近一个月及今年以来在券商金股股票池中表现较好[3][27] 2. **因子名称：单季度超预期幅度**[3][27] **因子表现评价：** 最近一个月在券商金股股票池中表现较好[3][27] 3. **因子名称：SUR**[3][27] **因子表现评价：** 最近一个月及今年以来在券商金股股票池中表现较好[3][27] 4. **因子名称：单季度营收增速**[3][27] **因子表现评价：** 今年以来在券商金股股票池中表现较好[3][27] 5. **因子名称：日内收益率**[3][27] **因子表现评价：** 最近一个月在券商金股股票池中表现较差[3][27] 6. **因子名称：分析师净上调幅度**[3][27] **因子表现评价：** 最近一个月在券商金股股票池中表现较差[3][27] 7. **因子名称：分析师净上调比例**[3][27] **因子表现评价：** 最近一个月在券商金股股票池中表现较差[3][27] 8. **因子名称：EPTTM**[3][27] **因子表现评价：** 今年以来在券商金股股票池中表现较差[3][27] 9. **因子名称：预期股息率**[3][27] **因子表现评价：** 今年以来在券商金股股票池中表现较差[3][27] 10. **因子名称：BP**[3][27] **因子表现评价：** 今年以来在券商金股股票池中表现较差[3][27] 11. **因子名称：Barra风格因子**[29][32] **因子构建思路：** 用于分析券商金股股票池相对于全市场在主要风格上的暴露情况[29][32] 因子的回测效果 *注：报告未提供具体因子在回测中的量化指标值（如IC、IR、多空收益等），仅提供了近期表现的定性排序[3][27]。*