展会规模与国际化水平 - 招商招展工作基本完成 近70个国家和国际组织意向设展办会 31个省区市 5个计划单列市及港澳台地区参展[2] - 展览展示整体国际化率超20% 覆盖24个服务贸易前30强国家和地区[2] - 9大专题已有800余家企业意向线下参展 包括330余家世界500强和行业龙头企业[2] 参展国家与地区特色 - 主宾国澳大利亚组织近60家机构和企业参展 围绕金融 消费等主题组织系列活动[2] - 主宾省安徽展示量子通信尖端成果 新能源汽车产业案例 文化出口特色亮点等[2] 新产品与成果发布 - 70余家企业申请发布130多项新产品与新成果 包括全球首款3D打印高分子抗疲劳生物可吸收血管支架PeriSorb 全球首个端到端人工智能保障计划INTERTEK AI² 财税行业首个全球交易合规解决方案等[3] - 发布涵盖人工智能 金融科技 医疗健康 绿色低碳等多个领域的新产品[3] 论坛活动与报告发布 - 确定举办170余场论坛会议和洽谈推介活动 包括14场主题论坛[3] - 计划发布《全球服务贸易包容发展趋势报告2025》《世界旅游城市发展报告（2024-2025）》《2024年服务贸易国际标准化观察报告》《数字贸易发展与合作报告》等[3] 北京服务品牌建设 - 征集"北京服务"案例280余项 涉及政务办公 金融科技 智慧医疗 AI+教育等领域 其中180余项入选重点资源库[3] - 案例包括全球领先的眼科OCT设备 "中国鹰眼"人工智能系统 ULive超高清第二现场播控平台等[3] 合作伙伴与市场开发 - 中国银行 五粮液 太平洋保险 京东集团 北京银行继续深度合作 工商银行 北冰洋 中国联通 北京人力等达成意向合作[6] - 新增航空类合作伙伴中国国航 提供机票预订 航线服务等专属便利[6] - 合作伙伴涵盖金融 保险 信息技术 电信服务 航空 饮品 人力服务等领域[6] 文创产品开发 - 推出"福燕"系列文创产品8大品类50余款 涵盖纪念徽章 服装服饰 邮票邮品等[6] - 通过6处文创产品售卖点投放市场 福燕玩偶在北京各火车站及大兴国际机场摆放[6] 科技应用与互动体验 - 运用科技化 智能化手段展示新技术应用场景 解决方案和产品服务内容[2] - 推出线上线下打卡活动 线上10个打卡点位 线下10余条线路覆盖近40个点位[5] - 应用大数据 人工智能等科技手段 包括电瓶车管理系统 场馆人流数据监测 AI智能翻译等[10] - 数字平台上线智能助手"小福" 采用吉祥物"福燕"卡通形象 提供定制化逛展服务[10] 服务保障设施 - 交通运行保障重点停车场上线导航及容量查看功能[10] - 餐饮保障可同时满足近4万人次的用餐需求 所有户外座椅配备遮阳设施[10] - 卫生设施较去年增加8处卫生间 每日可承载7万人次使用需求[10] 出入境便利措施 - 推出"扬帆·服贸会"出入境便利七项措施 包括口岸签证办理 网上住宿登记 签证延期咨询等服务[12] - 符合条件的企业外籍高管人员可申请在华永久居留 为参展企业提供赴港澳商务备案便利[12]

展会规模与参与情况 - 近70个国家和国际组织意向设展办会 覆盖24个服务贸易前30强国家和地区 展览展示整体国际化率超20% [1][2] - 31个省区市 5个计划单列市 新疆生产建设兵团及港澳台地区继续设展 [1][2] - 主宾国澳大利亚组织近60家机构和企业参展 主宾省安徽将展示量子通信 新能源汽车产业等成果 [2] - 9大专题已有800余家企业意向线下参展 包括330余家世界500强和行业龙头企业 [2] 科技应用与创新展示 - 各参展商运用科技化 智能化手段重点展示新技术应用场景 解决方案和产品背后的服务内容 [2] - 数字平台上线智能助手"小福" 采用吉祥物"福燕"卡通形象提供定制化逛展服务 [6] - 应用大数据 人工智能等科技手段实现电瓶车预约调度 场馆人流精细化管理 AI智能翻译等服务 [6] - 推出场馆人流数据监测 实现场馆人流精细化管理 [6] 新品发布与专题活动 - 70余家企业申请发布130多项新产品与新成果 包括阿里巴巴 施耐德等企业 [3] - 确定举办170余场论坛会议和洽谈推介活动 包括14场主题论坛 [3] - 计划发布《全球服务贸易包容发展趋势报告2025》《世界旅游城市发展报告(2024-2025)》等多份行业报告 [3] 北京服务品牌建设 - 征集"北京服务"案例280余项 涉及政务办公 金融科技 智慧医疗 AI+教育等领域 [3] - 180余项案例入选重点资源库 包括全球领先的眼科OCT设备 ULive超高清第二现场播控平台等 [3] 场景体验与互动设计 - 打造服务消费场景 举办会展文商旅体深度融合的系列活动 [4] - 推出线上线下打卡活动 覆盖近40个点位 参与者可通过扫码 问答等方式获取积分兑换纪念品 [4] 文创开发与市场合作 - 开发"福燕"系列文创产品8大品类50余款 涵盖纪念徽章 服装服饰 邮票邮品等 [4] - 合作伙伴涵盖金融 保险 信息技术 电信服务 航空 饮品 人力服务等领域 [4] - 通过6处文创产品售卖点投放市场 福燕玩偶将在北京各火车站及大兴国际机场摆放 [4] 园区规划与设施服务 - 导引导视形成五级体系 整体数量较上届增加60%以上 [5] - 餐饮可同时满足近4万人次的用餐需求 所有户外座椅配备遮阳设施 [6] - 卫生设施较去年增加8处卫生间 每日可承载7万人次使用需求 [6] - 结合首钢工业遗存 冬奥设施等特色建筑进行氛围营造 [5] 出入境便利措施 - 为外籍人士提供口岸签证入境 住宿登记便利 签证延期咨询等服务 [7] - 符合条件的企业外籍高管人员可凭推荐函申请在华永久居留 [7] - 为参展中国企业提供办理赴港澳商务备案便利 [7]

Verizon的股息增长与股东回报 - 公司提供稳定的股息收益率和持续增长 股息已连续20年增长 并计划延续这一趋势 [1] - 公司属于高质可靠的股息增长型投资标的 专注于行业领导者以提供稳定性和长期财富积累 [1] 投资服务内容 - 服务提供构建投资者收入的投资组合建议 包括股息增长策略和期权写作以进一步提升收益 [1] - 会员可获取投资组合、观察清单和实时聊天等专属资源 优先阅读未公开的独家研究报告 [2]

财务数据和关键指标变化 - 公司2025年全年调整后EBITDA目标为34亿美元 [3] - 第二季度总收入同比下降4.2%，环比基本持平，视频业务退订占总收入下降的85% [28] - 新闻和广告收入同比增长12.8%，主要受广告代理服务和纽约市长选举政治广告推动 [29] - 住宅ARPU同比下降1.7%至133.68美元，其中视频ARPU下降2.8% [29] - 宽带ARPU同比增长0.9%至74.77美元 [30] - 毛利率扩大120个基点至69.1%，创近期新高 [30] - 调整后EBITDA为8.4亿美元，同比下降7.3%，但环比略有增长，EBITDA利润率37.4% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 宽带业务 - 宽带用户净流失3.5万户，同比改善31% [8] - 东部地区实现近10个季度最佳净增趋势，西部同比有所改善 [9] - 第二季度流失率为三年来最低 [9] - MDU业务实现2000户宽带净增，去年同期为净流失7000户 [11] - 光纤用户新增5.6万户，总数达66.3万户，渗透率22% [14] 移动业务 - 移动用户新增3.8万户，同比增长加速 [14] - 57%新增用户携号转网，去年同期为34% [15] - 31%新增用户购买设备分期，去年同期为25% [15] - 74%移动用户使用无限流量套餐，去年同期为65% [15] - 年化流失率同比改善600个基点 [15] 视频业务 - 视频用户净流失5.8万户，为近10个季度最佳表现 [5] - 新推出的三档视频套餐已吸引16.8万用户，渗透率达10% [17] - 视频附件率环比提升40个基点 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 东部地区实现近10个季度最佳净增趋势 [9] - 西部地区表现同比改善，季节性断网减少 [9] - 德克萨斯州和东北部部分市场从用户流失转为用户增长 [12] - 光纤竞争区域定制化套餐使销量提升12% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 四大战略重点：释放收入机会、提高运营效率、增强网络、优化资本结构 [3] - 推出AgenTeq AI生态系统，优化运营和客户体验 [6] - 网络获Ookla和PCMag评为纽约、新泽西和宾州最快ISP [6] - 推出Total Care、Whole Home WiFi等增值服务 [19] - 与迪士尼合作提供Disney+ Hulu捆绑套餐 [18] - 优化组织结构，裁员约5% [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济压力、低搬家活动和光纤/固定无线竞争继续影响新增用户 [10] - 预计2025-2027年税收改革将带来2.5-3.5亿美元节省 [40] - 预计2025年现金税低于2亿美元 [40] - 预计2025年调整后EBITDA约34亿美元 [3] - 预计2025年资本支出约12亿美元 [34] 其他重要信息 - 7月完成10亿美元资产支持贷款，利率8.8%，期限至2031年 [38] - 加权平均债务成本6.9%，加权平均期限3.6年 [39] - 流动性约15亿美元，杠杆率7.8倍 [39] - 宽带用户月均数据使用量达782GB，过去三年增长近30% [36] 问答环节所有的提问和回答 移动业务发展 - 移动业务质量提升，携号转网率从34%提升至57% [45] - 目标2027年达到100万移动用户 [46] - 50%移动新增来自新客户，50%来自现有客户 [52] 宽带竞争策略 - 在光纤竞争区域实施超本地化策略，销量提升13% [59] - 愿意在广告和促销上进行投资，但会保持精准投放 [60] 资本结构 - 资产支持证券交易提供额外灵活性 [66] - 目标长期杠杆率4.5-5倍 [96] 市场份额 - 在部分光纤竞争区域市场份额已从流失转为增长 [84] - 网络质量提升帮助夺回市场份额 [85] 财务展望 - 重申一季度给出的全年收入、直接成本和运营支出指引 [91] - 大部分改善将在第四季度体现 [92]

外资流动趋势 - 过去一月外资净流入港股市场33.8亿美元 被动型资金加速流入 主动型外资转为净流入0.8亿美元 反映长线基金回流倾向 [1][5] - 外资转为净流入中国市场47.0亿美元 为去年10月以来最大月度净流入 主要由被动型外资驱动（净流入59.8亿美元） 主动基金净流出12.8亿美元 [1][3] - 全球资金净流入发达市场372.6亿美元 新兴市场净流入0.8亿美元 新兴市场货币受益于美元走弱 赚钱效应上升可能提升吸引力 [2] 南向资金动态 - 7月南向资金累计净流入1,356.5亿港元 日均成交额占比升至27.5%（6月为25.7%） [1][5] - 南向资金大幅净流入金融板块（多元金融/保险/银行）和生物制药板块 汽车与零部件/电信服务/耐用消费品与服装板块净流出较多 [1][5] - 南向资金偏好优质高息股和成长股 [1][5] 市场表现与资金配置 - 7月上证综指上涨4.5% 恒指上涨3.1% 净流入较多的市场表现较佳（如美股/中国A股+港股/法国/英国市场） [1][4] - 中国内地/日本/英国市场遭受本土资金减仓 但中国本土资金净流出明显收窄（32.4亿美元） 呈现"逆向投资"特征 [1][4] - 主动型外资在中国股市仓位仍低于基准指数 信息科技和金融板块低配程度较深 可能成为回流首选 [3] 地缘政治与全球情绪 - 地缘政治风险缓和推动市场避险情绪回落 全球资金重新配置风险资产 美股最受青睐（净流入108.6亿美元） [1] - 中国市场（A股+港股）与韩国市场表现亮眼 印度股市表现落后 [1]

指数表现 - 中证沪港深互联互通信息产业指数报4228.35点 基日为2004年12月31日 基点为1000点 [1] - 近一个月上涨5.35% 近三个月上涨10.78% 年初至今上涨19.28% [1] 权重构成 - 十大权重股合计占比36.29% 腾讯控股(9.61%) 阿里巴巴-W(9.27%) 小米集团-W(5.76%) 中国移动(3.16%) 中芯国际(1.43%) 快手-W(1.33%) 中际旭创(1.21%) 立讯精密(1.2%) 新易盛(1.18%) 中芯国际(1.14%) [1] - 市场板块分布：香港交易所占比38.20% 深圳交易所占比36.19% 上海交易所占比25.61% [1] 行业分布 - 电子行业占比26.13% 半导体行业占比17.77% 传媒行业占比17.58% [2] - 计算机行业占比12.39% 零售业占比9.51% 通信设备及技术服务占比9.28% 电信服务占比7.34% [2] 指数调整机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况下进行临时调整 样本退市时从指数中剔除 [2]

指数表现 - 中证香港300基建指数报1898.50点 近一个月上涨2.03% 近三个月上涨6.29% 年至今上涨9.35% [1] - 指数基日为2004年12月31日 基点1000.0点 [1] 指数构成 - 指数样本选自中证香港300指数的银行、运输、资源、基建、物流和休闲等行业主题上市公司证券 [1] - 十大权重股包括中国移动（33.42%）、中电控股（8.6%）、长和（8.52%）、中国电信（5.35%）、香港中华煤气（4.89%）、电能实业（4.79%）、中国联通（3.71%）、新奥能源（3.19%）、长江基建集团（2.59%）、华润电力（2.49%） [1] - 全部持仓集中于香港证券交易所 占比100.00% [1] 行业分布 - 电信服务行业占比52.64% 公用事业占比41.91% 建筑装饰占比4.19% 交通运输占比1.25% [1] 指数调整机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况下进行临时调整 [2] - 样本退市时从指数中剔除 收购合并分拆情形参照计算与维护细则处理 [2]

财务表现 - 截至2025年6月30日止六个月收益达189.22亿港元，同比增长6.92% [1] - 股东应占亏损4.45亿港元，同比收窄3.68% [1] - 每股基本亏损5.75港仙 [1] 股东回报 - 拟派发中期股息每股9.77港仙 [1]

财务业绩 - 收益189.22亿港元 同比增加6.92% [1] - 股东应占亏损4.45亿港元 同比收窄3.68% [1] - 每股基本亏损5.75港仙 [1] - 拟派发中期股息每股9.77港仙 [1] 核心业务发展 - Viu视像串流服务通过优质本地化内容深化东南亚市场渗透率及用户参与度 [1] - 通过演唱会、剧集及实况节目等娱乐形式为旗下艺人创造发展机会 [1] - Viu服务覆盖15个市场包括东南亚、中东及南非 [1] - 截至2025年6月底付费用户达1380万名 泰国、菲律宾及马来西亚增长突出 [1] - 采用双轨收益模式拓展并丰富节目内容以满足不同市场需求 [1] 技术创新与网络建设 - 香港电讯凭借高频宽、超低时延的综合光纤及流动网络成为AI技术应用领导者 [1] - 应用AI技术重塑营运体系以推动业务增长并显著提升生产力 [1] - 上半年收益增长4% EBITDA增长3% 经调整资金流增长3% [1]

业绩总结 - 2025年上半年总收入为818百万美元，同比增长3%[9] - 调整后的资金流为328百万美元，同比增长3%[9] - 企业收入同比增长11%[9] - 移动服务收入同比增长5%[9] - H1'25的收入为22.21亿美元，同比增长4%[128] - H1'25的调整后资金流为3.28亿美元，同比增长3%[146] - H1'25的EBITDA为8.18亿美元，同比增长3%[128] - H1'25的整体EBITDA利润率保持在37%[128] 用户数据 - 5G客户数量达到1.894百万，同比增长21%[45] - 5G用户在总后付费客户基础中的渗透率达到54%[45] - 消费者出境漫游收入在2025年上半年达到疫情前水平的141%[43] - 2.5G服务的消费者宽带净增加速，达到141%同比增长[48] - 本地数据收入增长了11%，反映出企业对数字化转型解决方案的需求[132] - 大陆业务实现了13%的同比增长[97] 财务状况 - 截至2025年6月，公司的总债务为55.68亿美元，较2024年6月的59.42亿美元减少了5.6%[148] - 截至2025年6月，公司的净债务为53.19亿美元，较2024年6月的57.28亿美元减少了7.6%[148] - 截至2025年6月，公司的现金余额为2.49亿美元，较2024年6月的2.14亿美元增加了16.4%[150] - 截至2025年6月，未提取的信贷额度为20.48亿美元，较2024年6月的15.37亿美元增加了33.5%[150] - 截至2025年6月，公司的总流动资金为22.97亿美元，较2024年6月的17.51亿美元增加了31.5%[150] - 截至2025年上半年，公司的净债务与EBITDA比率为2.97倍，较2024年6月的3.30倍改善了10%[148] - 截至2025年上半年，公司的总债务与EBITDA比率为3.11倍，较2024年6月的3.42倍改善了9.1%[148] - 2025年上半年，公司的有效利率为3.96%，受益于2025年5月以来HIBOR的下降趋势[152] - 公司的平均债务到期时间约为3.2年[152] 未来展望与策略 - 总合同价值的新项目在2025年上半年超过22亿港元[65] - 公司致力于通过AI创新推动增长，提升消费者和企业客户的服务[153] - H1'25的资本支出与收入比率改善至6.2%[143] - H1'25的有效税率为15.3%[147]