担保情况概述 - 公司为控股子公司石化科技提供两笔担保：1) 对民生银行大连分行10,000万元贷款提供连带责任担保，期限为债务到期后三年 [1][2] 2) 对吉林信托4,500万元信托贷款提供连带责任担保，期限为最后一期还款到期后三年 [3] - 石化科技股东辽宁鼎际德和辽宁峻盛同时提供不超过10,000万元最高额保证担保 [2] - 东北再担保公司大连分公司为吉林信托贷款提供无偿担保且无需反担保 [3] 担保额度调整 - 2025年度原担保总额度431,000万元，其中石化科技386,000万元、鼎新仓储35,000万元、鼎际得化学10,000万元 [4] - 本次调整后：1) 石化科技额度增加24,000万元至410,000万元，已使用400,500万元(含本次14,500万元) 2) 鼎新仓储额度减少14,000万元至21,000万元 3) 鼎际得化学额度清零 [5] - 三家子公司最新资产负债率均低于70% [5] 被担保方信息 - 石化科技成立于2022年11月，注册资本15亿元，公司持股52.67%，其他股东包括张再明控制的辽宁鼎际德(28%)等 [5] - 截至2023年末总资产35.97亿元，负债24.64亿元，净资产11.32亿元，2023年营收69.4万元，净亏损227万元 [6] 担保规模统计 - 公司及控股子公司当前对外担保总额431,000万元，占2024年经审计净资产的272.76% [8] - 全部担保均为对控股子公司提供，无逾期及违规担保记录 [8] 决策程序 - 担保事项已通过2025年4月董事会及2024年股东大会审批，有效期12个月 [4][7] - 本次操作在授权范围内无需重新审议 [4][7]

募集资金使用情况 - 公司使用不超过140,000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，用于与主营业务相关的经营活动，使用期限不超过12个月 [1] - 资金用途不涉及证券投资、衍生品交易等高风险投资 [1] - 实际使用募集资金140,000万元，资金运用情况良好，未影响募投项目正常进行 [2] 募集资金归还情况 - 公司于2025年7月1日将暂时补充流动资金的募集资金全部归还至专用账户 [2] - 资金归还情况已通知保荐机构中信证券及保荐代表人 [2] 募投项目结项及节余资金处理 - 2024年年度股东大会审议通过将海宁募投项目节余募集资金36,60126万元永久补充流动资金 [2] - 相关公告于2025年4月24日披露 [2]

中证石化产业指数表现 - 7月1日收盘上涨0.37%报1009.79点 成交额113.39亿元 [1] - 近一个月上涨2.08% 近三个月下跌2.96% 年至今下跌4.36% [1] - 基日为2008年12月31日 基点为1000点 [1] 指数构成与权重 - 十大权重股合计占比56.78% 前三大为万华化学(9.98%)、中国石油(9.61%)、中国石化(8.1%) [1] - 上交所上市公司占比70.15% 深交所占比29.85% [1] - 行业分布为原材料75.54% 能源24.46% [1] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次 时间为6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本调整而调整 特殊情况会临时调整 [2] - 样本退市时将从指数中剔除 [2] 相关跟踪基金 - 包括华夏中证石化产业联接A/C、易方达中证石化产业联接A/C [2] - 跟踪ETF有华夏中证石化产业ETF、易方达中证石化产业ETF [2]

2025年下半年纯苯和苯乙烯行业格局及策略分析 纯苯行业格局 - 纯苯供应宽松格局维持 下半年新增多套投产装置 国内检修高峰结束 国产供应保持高位 [1] - 外盘日韩和东南亚纯苯供应宽松 亚太货源寻求出口至中国市场 预计进口量维持在45-50万吨高位 [1] - 下游需求疲软 己内酰胺和苯胺开工率难反弹 苯酚和己二酸带动作用有限 非苯乙烯下游需求增量不足 纯苯后续或小幅累库 [1] 苯乙烯行业格局 - 苯乙烯基本面利好有限 终端家电内外需前置导致下半年需求支撑减弱 三S利润回落可能引发降负荷 对苯乙烯消纳能力下降 [1] - 苯乙烯在产业链中话语权提升 因纯苯需求高度依赖苯乙烯 且行业整体库存水平较低 库存回补前可能频繁发生逼空事件 [1] - 苯乙烯-纯苯价差可能阶段性小幅回落 但整体保持中高水平 刺激苯乙烯开工率提升 或带来额外供应增量 [1] 产业链整体展望 - 纯苯估值受制于进口高位、非苯乙烯需求疲软和库存压力 反弹空间有限 [1] - 苯乙烯供应保持高位 逐步进入累库阶段 纯苯和苯乙烯可能双双累库 [1] - 原油走势是关键变量 长期基本面下行压力在上游 近期地缘政治和OPEC+增产不及预期推高油价 若地缘持续升级可能引发补库备货 上游库存向下游转移 苯乙烯-纯苯价差或显著收缩 [1] 策略建议 - 基于原油下行概率较大的假设 建议反弹时做空苯乙烯 逢低做扩苯乙烯-纯苯价差 [1]

化工板块表现 - 化工指数全面上涨 化工原料指数累计上涨3.31%、化工机械指数累计上涨1.06%、化学制药指数累计上涨1.06%、农药化肥指数累计上涨2.54% [1] 石油板块表现 - 石油指数全面下跌 石油加工指数累计下跌0.91%、石油开采指数累计下跌3.26%、石油贸易指数累计下跌6.96% [1] 国际原油价格变动 - 纽约商品交易所WTI主力合约结算价格为65.52美元/桶 较6月20日下跌12.56% [1] - 洲际交易所布伦特原油期货主力合约结算价格为67.77美元/桶 较6月20日下跌12% [1] 石化产品现货市场表现 - 涨幅前五名 丁酮上涨101.77%、液氯上涨7.35%、丙烯酸异辛酯上涨5.71%、页岩油上涨5.65%、苯胺上涨5.65% [1] - 跌幅前五名 美国轻质原油下跌12.56%、维生素D3下跌12.50%、布伦特原油下跌12.00%、维生素VE下跌9.33%、丙烷下跌9.17% [1] 资本市场化企表现 - 涨幅前五名上市化企 大东南上涨50%、泰和科技上涨48.09%、天晟新材上涨31.41%、兴业股份上涨30.93%、新亚强上涨29.74% [2] - 跌幅前五名上市化企 通源石油下跌19.75%、金牛化工下跌14.44%、贝肯能源下跌17.74%、潜能恒信下跌14.08%、国际实业下跌13.46% [2]

大连绿色石化产业推介会 - 大连市推动石化产业向高端化、数智化、绿色化转型 围绕深度开发"原字号"加快补链延链强链 [1] - 大连与天津将共同培育石化产业新质生产力 加强科研院所协同创新和绿色石化产业集群建设 [1] - 两市计划在技术创新、产业协同、园区改革和科技成果转化等方面强化合作 开展绿色石化产业领域"揭榜挂帅" [1] 长兴岛石化产业优势 - 长兴岛是国家级石化产业基地 具备雄厚产业基础、国际化公用工程配套、深水港口等优势 [2] - 重点发展五大领域：夯实炼化能力、增强高端化学品供给、深化科技创新合作、建设氢基能源示范基地、建设千万吨级甲醇战略储备基地 [2] - 多家国际企业代表对长兴岛发展成果表示认可 包括美国西湖化学、沙特阿美等 [2] 产业合作与拓展 - 恒力集团、鼎际得石化等6家企业分享投资大连的成果 对长兴岛未来发展寄予厚望 [1] - 调研国家超算天津中心洽谈信创智算项目 计划赋能绿色石化技术、高端化工新材料等领域 [2] - 探讨算力中心应用场景 推动高端船舶海工装备设计制造及信创产业链招商合作 [2]

消费 - 汽车批发零售销量季节性回升，纺服需求边际修复，游乐消费旺盛[6] - 农产品价格下行，茅台价格连续五周回落，21年飞天茅台散装价格环比下跌6.8% [6] - 电影消费小幅回落，海南旅游价格指数环比下跌2.8% [6] 投资 - 截至6月28日，新增专项债累计发行2.16万亿元，发行进度较快[17] - 30城新房成交面积季末回升但节奏慢于往年，同比降至-15.8%，二手房成交回落[17] - 沥青开工率回升，基建开工进度加快，房建建设进度边际改善[17] 进出口 - 海外需求平稳，韩国出口和从中国进口同比改善，港口运力恢复但运货量未明显改善[22] - 出口运价上涨2.0%，BDI指数下跌12.4%，需求端表现平淡[22] 生产与库存 - 高温带动耗煤回升，钢铁、石化等行业大多承压，光伏表现较佳[31][32][33] - 中下游行业以补库为主，港口煤炭库存刷新年内最低值[41] 物价与流动性 - CPI和PPI整体下跌，南华价格指数环比下跌1.1%，原油价格跌幅超10% [46] - 美元指数降至98以下，央行净投放10672亿元呵护资金面[55]

纯苯期货和期权上市 - 大商所发布通知，纯苯期货和期权将分别于2025年7月8日挂牌交易 [1] - 纯苯期货和期权上市将重塑这一关键化工品的定价逻辑，推动"中国价格信号"的产业变革 [1] - 产业链企业如盛虹石化、中化化销等对纯苯期货和期权上市充满期待 [1] 盛虹石化的运营模式 - 盛虹石化以炼化一体化为基石，深度布局高端化学品及新材料全产业链 [3] - 公司形成"硬件安全+金融安全"的双轮驱动模式，包括中央控制室的毫秒级预警系统和覆盖原油采购至终端销售的期货套保体系 [3] - 公司已深度参与多个化工期货品种套保，期货工具成为其风险管理体系的核心 [4] 纯苯市场现状 - 纯苯是化工产业链的核心中间体，连接石油、煤炭两大基础能源和合成树脂、合成纤维、合成橡胶三大支柱产业 [5] - 近年来受国际原油价格震荡等因素影响，国内纯苯市场价格波动剧烈 [5] - 2024年福建古雷石化20万吨纯苯装置检修导致华东库存骤降15%，纯苯价格半月内暴涨20% [6] - 2025年以来纯苯价格从7780元/吨跌至5375元/吨，跌幅达31% [6] 产业链企业面临的挑战 - 纯苯年均30%的价格波动率导致企业陷入生产经营困境 [6] - 2024年三季度纯苯现货价格单周暴跌800元/吨，致使企业现货销售渠道受阻 [6] - 芳烃产业链新的变化打破了上下游产品原本相对稳定平衡的市场价格传导机制和利润分配格局 [7] - 产业链利润挤压可能导致部分环节被迫降负，引发系统性风险 [8] 企业应对价格波动的措施 - 盛虹石化通过长约锁价与现货调剂的协同运作来避险，与下游签订的年约采用"均价+升贴水"定价模式，锁定了60%～80%的产能 [10] - 中化化销采取灵活经营策略，通过长约协议、美金货与内贸货的灵活调配降低价格波动影响 [10] - 部分企业尝试通过苯乙烯期货对冲、采销远期月度均价货及纸货交易等方式应对价格波动风险 [11] 纯苯期货和期权上市的意义 - 期货工具可实现价格风险的系统性对冲，通过套期保值能够锁定原料采购成本和产品销售价格 [11] - 纯苯期货上市后，产业链利润可以重新合理分配，对生产厂家和下游厂家都有利 [11] - 纯苯期货及期权的上市是企业规避价格风险的"刚需工具"，更是产业从"粗放博弈"向"精细化管理"转型的关键节点 [12] - 期货市场综合反映了宏观政策、投产计划等各方面市场信息，锚定期货价格信号可帮助生产企业预判供需变化 [12] 中国纯苯定价权 - 2024年我国进口纯苯约431万吨，对外依存度为15%，进口主要来自韩国，约占总进口的50% [14] - 当前全球纯苯贸易以美元计价为主，国际定价长期被欧美等地的能源化工巨头把持 [16] - 中国纯苯进口仍主要采用FOB韩国的离岸价定价模式，国内企业在价格谈判中缺乏话语权 [16] - 纯苯内外盘价格倒挂已成常态，2024年价差曾超过500元/吨 [17] 企业对纯苯期货的参与计划 - 中化化销将以合规为底线，运用纯苯期货管理库存与贸易环节风险，根据市场情况适时参与交割 [21] - 东北中石油国际事业有限公司计划基于月度产销计划，以一定的套保比例对冲价格波动风险 [21] - 盛虹石化将采取三步策略：建立专业团队，初期以10%～20%产能开展套期保值；探索"期货点价+期权保护"组合模式；积极申请交割厂库资质 [22]

本文由 AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【伊以冲突结束原油价跌，聚烯烃市场多因素交织】伊以冲突结束，中东地缘冲突降温，本周原油价格 大幅回落。WTI原油下跌13.70%，Brent原油下跌14.10%，成本端价格支撑松动。 聚乙烯周度跌幅呈现 成本＞期货＞现货，聚丙烯周度涨幅为期货＞现货＞成本。 成本端，煤价上涨1.48%，甲醇下跌 0.90%，乙烯上涨3.22%，丙烯上涨3.30%，丙烷下跌9.02%。 供应端，PE产能利用率79.72%，环比涨 2.07%，同比去年涨1.92%，较5年同期降2.67%；PP产能利用率78.74%，环比降3.94%，同比去年涨 11.77%，较5年同期降9.70%。7月仅大榭石化二期油制PP有45万吨产能投放计划。 进出口方面，5月国 内PE进口106.82万吨，环比4月降15.21%，同比去年涨4.84%；PP进口16.74万吨，环比4月降6.70%，同 比去年降12.60%，进口利润下降，PE进口端压力减小。5月PE出口10.51万吨，环比4月涨12.67%，同比 涨40.53%；PP出口27.66万吨，环比4月涨9.33%，同比涨35.89%，PP ...

核心观点 - 5月工业企业利润当月同比大幅回落11.9个百分点至9%，主要源于成本、费用压力增大，两者对整体利润同比的拖累分别上行6.5个百分点至-9.7%、5.9个百分点至-1.7% [3][9] - 营收对利润增速的支撑回落，实际营业收入当月同比下行1.2个百分点至4.2%，对整体利润增速的贡献回落至3.4% [3][9] - 5月工业企业成本率85.9%，同比上行40个基点，煤炭冶金链成本率同比由上月-1.5个基点上行至59个基点，石化链成本率同比回落22.2个基点至86.2% [3][17] 产业链分析 - 煤炭冶金链受设备更新退坡、地产基建回落拖累，实际营收增速降至-0.6%，较前月下行2.8个百分点 [4][28] - 石化产业链实际营收当月同比下行2.8个百分点至2.4% [4][28] - 消费制造链在内需支撑下营收小幅回升，当月同比较前月上行0.1个百分点至7.8% [4][28] 行业表现 - 仪器仪表、电气机械、专用设备等煤炭冶金链行业利润大幅回落，同比分别下行53.2、29.4、20.6个百分点至-20.1%、1.1%、-9.6% [46] - 农副食品、汽车、计算机通信等行业利润同比明显回落，分别下行45.9、24.9、18.0个百分点至14.9%、-27.1%、12.8% [46] - 化学纤维、橡胶塑料等行业营收降幅显著，当月同比分别回落12.1、6.4、6.2个百分点至-1.2%、12.7%、8.5% [49] 所有制差异 - 国有企业利润增速回落较小，当月同比较前月下行3.5个百分点至-20.8% [54] - 股份制企业和私营企业利润大幅下行，当月同比分别回落14.2、14.1个百分点至-10.1%、0.7% [54] 库存情况 - 5月工企名义库存同比回落0.4个百分点至3.5%，实际库存同比回落0.1个百分点至7.0% [6][59] - 上游、中游实际库存增速分别回升6.9、0.9个百分点至24.0%、6.7%，下游实际库存增速回落0.7个百分点至6.5% [60] 展望 - 煤钢价持续回落可能继续扰动煤炭冶金链盈利，中下游产能利用率偏低导致消费制造链成本压力较大 [33] - 出口面临下行压力，短期内工业利润修复存在波动，但内需持续修复下企业盈利回升的长期趋势不变 [33]